1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A legnagyobb magyar bank pénteken teszi közzé a negyedéves gyorsjelentését, ami a várakozások szerint tovább csökkenő eredményességről, emelkedő költségekről számol majd be. Azokat viszont, akik hosszabb ideje "ülnek" a papíron, inkább az érdekli, hogy érdemes-e hosszabb távon tartani a részvényt. Az ügyben elég sok az ismeretlen, viszont ha enyhül a válság és javul a hazai szabályozó környezet, akkor akár jelentős rali is lehet az OTP piacán.

Rázós évek az OTP részvény mögött

A 2008-ban indult gazdasági válság egyik legnagyobb hazai vesztese az OTP volt, illetve azok, akik rossz helyen szálltak be az elmúlt években a papír tartásába. A csúcs 2006 közepén volt, amikor 11000 forinton volt a papír, aztán innen zuhant a mélybe. 2008 közepén, amikor 2000 forint alá került a részvény árfolyama, szinte másról sem beszéltek a befektetők, mint arról, hogy vajon érdemes-e venni a részvényt, vagy további zuhanás várható. Azt most már tudjuk, hogy aki akkor vásárolt a papírból, az mára több alkalommal is szép nyereséget könyvelhetett el, ugyanakkor az emelkedés messze nem volt impozáns. A bankpapír azóta járt már csaknem 7400 forinton is, viszont mára ismét 4000 forint alatt van.

Vegyünk, vagy ne vegyünk?

A legnagyobb forgalmú és legnagyobb érdeklődés övezte hazai részvény árfolyamát nagy kilengések jellemezték az elmúlt években, ami hűen tükrözte mind a világgazdasági válság aktuális állását, mind a hazai szabályozó környezet változását. Réczei Zoltán, a Buda Cash Brókerház részvényelemzője az elemzők többségéhez hasonlóan nem vár javulást a pénteken nyilvánosságra kerülő gyorsjelentésben. Az elemző szerint nagyon nehéz most rövidtávú előrejelzést adni a részvényre, ugyanis az egyenlet nagyon sok ismeretlenes. Réczei szerint hosszútávon azonban valószínűleg megéri tartani a papírt, illetve bevásárolni belőle ezen a nyomott árfolyamon, ugyanis a Magyarországgal kapcsolatos bizalom javulása, a forint erősödése és a válság enyhülése nyilvánvalóan pozitív hatással lesz a bank eredményességére.

Ennél óvatosabb becsléssel dolgozik az Erste Befektetési Zrt., aminek vezető elemzője szerint az OTP részvényei nem mondhatóak éppen olcsónak. Miró József emlékeztetett rá, hogy ha az OTP árfolyamának értékelését összehasonlítjuk olyan nagy, globális bankokéval, mint az Unicredit, a BBVA, a Commerzbank, vagy a BNP Paribas, akkor nem olcsó az OTP, hiszen ezen nagy (és most már nemzetközi) pénzintézetek árfolyama nyomott maradt az utóbbi években. Miró szerint, ha javul is az európai befektetési környezet és ha vissza is tér a pénzügyi rendszerbe vetett bizalom, a nagybefektetők akkor is óvatosak maradhatnak és inkább a nagyobb és szélesebb bázissal rendelkező bankok papírjait fogják vásárolni. Az alábbi ábrán a BNP Paribas részvények elmúlt éveit követhetjük nyomon.

 

Miró József, az Erste Befektetési Zrt. vezető elemzője a Privátbankárnak elmondta, hogy az ő célárfolyamuk viszonylag konzervatív, 12 hónapra 4460 forint, ami még mindig a könyv szerinti érték alatt van. ( Az OTP könyv szerinti értéke 5000 forint fölött van.) Az Erste elemzői szerint is sok ismeretlen van még mind a szabályozói környezetben, mind pedig a külső körülményeket tekintve.

A körülmények javulása többismeretlenes egyenlet

Réczei Zoltán szerint a papír árfolyamának emelkedéséhez elsősorban meg kéne lennie az IMF-megállapodásnak, hiszen ez a körülmények javulásának legfontosabb feltétele. A megállapodás miatt ugyanis nagyban javulhatna az ország nemzetközi megítélése, a bizalom visszatérése nemcsak a tőzsdét pörgetné fel, hanem előbb-utóbb a hitelezést is. Az IMF mentőcsomagja a forintot is erősíthetné, ami abból a szempontból kulcsfontosságú, hogy kisebb ráfordítást követelne a céltartalék-képzés. Mivel a banki céltartalékok kiszámításánál elsősorban a 90 napon túli nem fizető adósokat, illetve a náluk dekkoló kintlevőséget veszik figyelembe, így a kedvezőbb forintárfolyam automatikusan csökkentheti ezeket a kintlevőségeket, ezen keresztül pedig a kötelezően lekötött pénz mennyiségét is.



 

Orbán Viktor a tranzakciós illetékről azt mondta: ha a jelenlegi formájában nem lehet bevezetni, akkor másképp oldják meg, de a célokból nem engednek. Részletek>>>

Réczei Zoltán úgy véli, hogy sok múlik a különadók hatásán is, amit szerinte egyelőre nem lehet pontosan megbecsülni. A banki különadót ugyan most fokozatosan ki fogja vezetni a kormány, de ahelyett bejön a tranzakciós illeték, ami hasonló mértékű terhet jelent majd a pénzintézeteknek. A Buda Cash elemzője szerint a különbség annyi lehet, hogy az új terhet a bankok rugalmasabban át tudják majd hárítani az ügyfeleikre, így az eredményességüket kevésbé érinti. Az elemző szerint ugyanakkor még még mindig kétséges a szabályozás végleges formája, így azt is nehéz megbecsülni, hogy milyen hatással lesz az eredményekre.

Miró József egyetértett azzal, hogy a külső feltételek javulása elengedhetetlen a bankpapír drágulásához. Emlékeztetett arra, hogy az Erste tavaly a késedelmesen törlesztő magyar adósok számának csökkenését várta, ami nem következett be a mai napig és úgy vélte, hogy az a továbbiakban is bizonytalan. Annak ellenére, hogy a kormány és a bankok jelentős akciókkal próbálták végtörlesztésre, illetve a devizahitelek átváltására bírni az adósokat. Miró József elmondta, hogy míg a válságon kívüli, "normál" időszakokban az OTP céltartaléka 50 milliárd forint körül mozgott, addigra ez mára 200 milliárd forint környékére emelkedett, ami jelentősen visszaveti a bank profitját. Emlékeztetett ugyanakkor arra is, hogy nincs ez másként a térségben jelentős kitettséggel rendelkező Unicredit Banknál sem, amelynek árfolyamát szintén durván megviselték az elmúlt évek. Az alábbi ábrán az OTP és az Unicredit árfolyamának mozgását hasonlítottuk össze, a zöld vonal jelzi az OTP-t. A bal oldalon az OTP, jobb oldalon az UniCredit ára látható.

 

Majd a leányok?
Réczei Zoltán szerint a kifejezetten jó üzletpolitikának köszönhetően sikeresek az OTP leánycégei. Az elemző elsősorban az orosz leány sikereit emelte ki, amiben jelentős szerepe volt a vállalati és fogyasztási hitelezés felpörgésének. A Buda Cash elemzője szerint az OTP hasonló formációt vezet be Ukrajnában is, ami szintén megtérülhet a jövőben. Réczei emlékeztetett arra, hogy a bolgár leányvállalatnál már csökken a céltartalékra szánt összeg és a következőkben is várható, hogy ez tovább mérséklődik, ami így ebben az országban is hozzájárulhat majd az OTP eredményének javulásához.
A cikkünket a pár éve az interneten forgó, és a címadásban segítő zseniális feldolgozással zárjuk, amit a Naughty by Nature eredetijéből írtak át: Kinél van OTP?

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27190 26830 27190 +1,15% 0 0 8 079 893 000 HUF 2025-06-04 17:08:54
MOL 2854 2852 2914 -8,17% 0 0 5 072 209 636 HUF 2025-06-04 17:10:42
MTELEKOM 1760 1742 1764 +0,23% 0 0 633 359 104 HUF 2025-06-04 17:10:18
RICHTER 10030 9950 10180 -0,20% 0 0 2 504 790 110 HUF 2025-06-04 17:07:49
OPUS 550 543 557 -0,18% 0 0 69 870 652 HUF 2025-06-04 17:05:08
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Beleolvadt az aszfaltba a forint
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 18:35
Hetek óta alig mozdul a forint, a szerdai hőségben sem voltak nagy izgalmak a devizapiacon.
Részvény / Deviza / Áru Óriásit esett a Mol – de van rá épeszű magyarázat
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 18:02
Alapvetően jó hangulatban zajlott a kereskedés a budapesti tőzsdén, a Mol 8 százalékot meghaladó csökkenésétől sem szabad megijedni.
Részvény / Deviza / Áru Betonba öntötték a forintot és született egy világcsúcs
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 11:57
Olyan sokszor volt már 2025-ben rossz hangulatuk a befektetőknek, hogy lepattant róluk az OECD gazdasági prognózisának rontása. A Nvidia újra a világ legértékesebb tőzsdei vállalata.
Részvény / Deviza / Áru Sok pénzt lehet keresni az energiapiacon
Király Béla | 2025. június 4. 09:31
A Klasszis Befektetői Klub május végi rendezvényének egyik vendége Szőcs Gábor, a Hold Alapkezelő munkatársa, az Orion Alap alapkezelője volt. A szakember, aki kiemelt figyelemmel követi a befektetései során az energiapiacokat, a 2025-ös évben Az Év Portfóliómenedzsere díjat nyerte a Klasszis megmérettetésén, amely a befektetési alapkezelői szakma legfontosabb díja.
Részvény / Deviza / Áru Aligha tudja visszatartani a könnyeit, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 07:21
Többet kell fizetni szerdán az uniós fizetőeszközért, mint kedden.
Részvény / Deviza / Áru Furcsa játékot űz a forint a pénzváltókkal
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 18:57
Az euróért és a dollárért többet, a svájci frankért kevesebbet kellett adni kedd este, mint reggel. 
Részvény / Deviza / Áru Betettek a lengyelek a Magyar Telekomnak – ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 18:39
A BUX keddi csökkenéséhez az is nagyban hozzájárult, hogy a magyar távközlési részvényeket egy lengyel brókerház vételre ajánlás helyett csak tartásra javasolta, célár csökkentése mellett.
Részvény / Deviza / Áru Jó hírt közölt a Mol, ez is segíti az orosz olajról történő leválást
Herman Bernadett | 2025. június 3. 16:57
A Mol-csoport és az azerbajdzsáni SOCAR aláírta a Shamakhi–Gobustan régiót lefedő új szárazföldi szénhidrogén-kutatási, fejlesztési és termelésmegosztási megállapodás legfontosabb feltételeit.
Részvény / Deviza / Áru Biztos, stabil befektetés vérzivataros időkben – itt a válasz az ezermilliárd dolláros kérdésre
Herman Bernadett | 2025. június 3. 14:54
A Klasszis Befektetői Klub záró szekciójában konkrét eszközosztályokra, piaci szegmensekre és befektetési taktikákra fókuszálunk. Alapkezelők, elemzők és portfóliómenedzserek osztják meg, hogyan lehet a jelenlegi környezetben stabilitást és hozamot találni Csabai Károly főszerkesztő kérdéseire válaszolva.
Részvény / Deviza / Áru Euróban lenne jó pénzt keresni a mai helyzet szerint
Eidenpenz József | 2025. június 3. 12:31
Az eurózónában a vártnál alacsonyabb lett az infláció, egyben a jegybanki sáv teteje, két százalék alá süllyedt. A vámtárgyalások reménye nem volt képes pluszba lendíteni az indexeket, a BUX is süllyed, két részvényünk nemsokára osztalékot fizet. Egy elemző szerint a vámháború az EU-nak jobb.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG