4p
A kisebb és közepes hazai társaságok indexének, a BUMIX-nak a hozama a BUX index szép teljesítményét is elhomályosította az utóbbi időben. Jelentős részben a politikusok által felpumpált részvényeknek köszönhetően, de a többit is nagyon felkapták a befektetők. Hogy ez a vég kezdete-e a részvényárfolyamoknál, vagy sem, azt nem lehet tudni, nem mindig ismétli magát a történelem.

A BUX index az utóbbi egy évben 35,91, öt év alatt éves szinten 16,59, tíz év alatt pedig évi 3,49 százalékkal emelkedett, augusztus 22-i adatok alapján a BÉT weboldala szerint. Tíz éve a Lehman-összeomlás előtt egy évvel jártunk, a tőzsdék csúcsközelben voltak, szép, hogy ehhez képest is sikerült mostanáig pozitív hozamot elérni. Különösen a mostani alacsony kamatkörnyezetben vonzó mindez.

Részvénybe fektetni hosszú távon tehát jó, legalábbis a mostani csúcsokon jól érezhetik magukat a befektetők. Ám van még egy indexünk, a BUMIX, amely a BUX index dominanciáját kiküszöbölve kisebb és közepes méretű magyar társaságok mindegy tucatnyi részvényének árfolyamát ábrázolja. Ennek hozama egy év alatt kemény 62,1 százalék volt, öt éves hozama 22,96 százalék, jóval magasabb, mint a BUX-é. Tíz év alatt azonban lemaradt attól, évi 1,41 százalékos mínuszban van.

Gödörben vásárolni jó

Akkor most kis papír, vagy nagy papír? – vetődik fel a kérdés. Pontos választ nem lehet adni, de további adalék lehet, ha a BUMIX index létezése óta, 2004. január 5-től vizsgálódunk. Ekkor volt a BUMIX index 1000 pont, a BUX pedig 9537, most 2927, illetve 37 700 pont a két mutató.

Tehát az egyik, a nagy cégek által dominált BUX majdnem a négyszeresére, a kisebb részvények indexe majdnem pontosan háromszorosára emelkedett bő 13,5 év alatt. Ez idő alatt az infláció egyébként csak alig több, mint 60 százalékos volt, hála részben az utóbbi pár év minimális pénzromlásának.

Kispapír mint vészjelző

Az összehasonlítás persze véletlenszerű, de 2004 sehol sem volt rossz a részvényvásárlás szempontjából. Akkor ugyanis a Dotkom-lufi kipukkadása utáni hullámvölgyben voltak a tőzsdék, már nem a mélyponton (az 2002-ben volt), de még nagyon messze a 2007-es csúcsoktól. Ebből is látszik, hogy általában bölcs gondolat akkor venni, amikor a többség inkább elkerüli a részvénypiacot.

Van egy olyan elmélet, hogy amikor a másod- és harmadvonalbeli, kisebb társaságok részvényeit kezdik „tépni” (mohón vásárolni), akkor már közel a részvénypiaci fellendülés vége, az esés kezdete. Ennek van is némi alapja, ez történt például 2007-ben: ahogy a grafikonon megfigyelhető, a pirossal jelzett BUX már esett vissza, a BUMIX még hetekig, hónapokig ment fel.

Hol ezt, hol azt kapkodják el

Lehet, hogy ennek tapasztalatai alapján is, de a 2010-2011-es kilábalásban a BUMIX viszont nem szaladt előre, csendesen követte a BUX-ot, de jócskán elmaradva tőle. Ez után 2013 végén-2014 elején indult meg legközelebb a BUMIX, ezt azonban csak a részvényárfolyamok csendes lefelé csorgása követte.

A mostani, 2015 tavaszán indult fellendülést a BUMIX megint sokáig lemaradva, kisebb mértékben követte, idén májusban azonban nagyon megindult. Nem kis részben a „Mészáros-cégeknek” nevezett Opimus és Konzum száguldása miatt. De sok más kisebb-közepes cég részvénye is szépen teljesít, hol az ANY Biztonsági Nyomda, hol az Appeninn, hol a Graphisoft Park, hol a CIG Pannónia, hol más indult meg. A Mészáros-cégek nélkül becslésünk szerint bő 10 százalékponttal alacsonyabb lenne a BUMIX egy évre visszatekintő hozama, de ezek nélkül is lehagyná a BUX-ot.

Még nincs igazán lufi

Akkor most ezek után jön a vég? Nem tudjuk, volt példa erre is, arra is. A fejlettebb nemzetközi részvénypiacokon múlhat, hogy meddig tart a pesti parketten a zene, tánc. Ott pedig sok minden túlértékeltségre utal, de a lufik mániákus, parabolaszerűen emelkedő szakasza még hiányzik.

Sok minden a politikusokon múlik, egy újabb rezsicsökkentés-szerű hazai választási ötlet, egy váratlan külföldi háború vagy egy működésképtelen amerikai költségvetés eldöntheti a kérdést.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30010 30010 30550 -1,77% 0 0 6 965 379 810 HUF 2025-08-27 17:09:30
MOL 2966 2944 2982 +0,75% 0 0 7 213 894 382 HUF 2025-08-27 17:05:07
MTELEKOM 1954 1950 1976 -0,20% 0 0 195 432 266 HUF 2025-08-27 17:05:25
RICHTER 10520 10510 10730 -1,50% 0 0 1 030 071 790 HUF 2025-08-27 17:10:41
OPUS 578 573 584 +0,87% 0 0 91 567 481 HUF 2025-08-27 17:05:52
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Örülhetnek a Wall Street farkasai
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 06:54
Emelkedéssel zártak szerdán a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Bajban lesz, ha most venne eurót
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:58
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A Barátság vezeték újraindulását a befektetők is ünneplik
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 923,52 pontos, 0,88 százalékos csökkenéssel, 104 232,11 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Nehezen indult a szerda Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 16:14
Enyhe csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Így védekezhet a háború ellen
Eidenpenz József | 2025. augusztus 27. 15:21
A ritkaföldfémek piacát Kína uralja, ami komoly fejfájást okoz egyes politikusoknak. A kisbefektetők is tudnak részesedni ezen anyagok áremelkedéséből, bár nagyon olcsónak már nem tűnnek az ezzel foglalkozó vállalatok. A kockázatok is magasak, az államok bele-belenyúlnak a piacba.
Részvény / Deviza / Áru Nincs jó napja az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 14:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,19 pontos nyitás után tovább csökkent szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Jól megy a Mol, az OTP csak nézi
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 12:29
Helyzetkép a budapesti tőzsdéről szerda délben.
Részvény / Deviza / Áru A BUX csendes, Ázsia vegyes képet mutat szerda reggel
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 09:21
Keleten zárnak, Európában nyitnak a tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Foghatja a fejét, ha eddig nem vett dollárt, de mi van az euróval?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 07:31
Így ébredt szerda reggel a forint.
Részvény / Deviza / Áru Fogyasztószer és chip húzta fel a New York-i indexet
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 06:29
Jól mentek a részvények.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG