3p

„E” mint energia konferencia - fókuszban a megújulóenergia-politika érvényesülése, az energia tárolási lehetőségei, a gáz- és árampiac helyzete, a zöld átmenet finanszírozása, az elektromobilitás jövőképe.

Bankvezérek, neves energiapiaci szakértők, egyetemi tanárok és kutatók a jelen kihívásairól: hallgassa meg Ön is élőben!

2024. május 16. Budapest

Részletek és jelentkezés

Az MNB megszünteti önfinanszírozási programjának egyik fő elemét, a kamatcsere-eszközt (IRS). Nincs már rá szükség, teljesült a cél, hogy csökkenjen az állam devizaadóssága, és hogy lecsökkenjenek a hosszú lejáratú állampapír hozamok. Ugyanakkor tovább mérséklődnek a kamatcsökkentési várakozások, nem sok van már hátra.

A jegybank bejelentette az IRS fokozatos kivezetését, ugyanakkor módosul a várható kamatcsökkentés mértéke a jelenlegi cikluson belül. Legutóbb úgy tűnt, hogy még egy vagy két 15 bázispontos vágás várható, most megnőtt a valószínűsége annak, hogy ez inkább csak egy lesz. Ha így történik, akkor 0,9 százalék lesz a jegybanki alapkamat legalacsonyabb szintje, kevéssel múlja csak alul az 1 százalékot.

Önfinanszírozás

Az önfinanszírozási program 2014-ben kezdődött, az volt a célja, hogy egyrészt a meglehetősen magas devizahányad lecsökkenjen az államadósságon belül, egyúttal csökkenjen a külföldi hitelezők aránya, így csökkenjen a külső sérülékenység. Másrészt a jegybank azt szerette volna, hogy a hosszabb lejáratú hozamok csökkenjenek, hisz ezek lényegesen magasabbak voltak a mértékadónak tartott lengyelhez képest.

2011-ben 50 százalék volt a devizafinanszírozás aránya az államadósságon belül, ez viszonylag nagy külső sérülékenységet jelentett. Ezt azóta sikerült 25-27 százalékra csökkenteni, vagyis a hiány nagy része már forintban denominált eszközzel van finanszírozva, így egész mérsékelt a külső függőség. A folyamat több részből állt: először 2012-ben kevesebb devizakötvényt, és több forintkötvényt bocsátottak ki. Ezt azonban döntően még külföldiek vették meg, tehát a hitelezői szerkezetben fennmaradt a sérülékenység.

Hazai kézben

2014-ben, az önfinanszírozási program hatására már nemcsak tovább csökkent a devizaarány, de megnőtt a magyar vevők aránya is az államkötvények vásárlói között, mind a lakosság, mind a bankok részéről. A bankok addig rengeteg pénzt tartottak a jegybanknál, és a program úgy alakította át az eszköztárat, hogy a bankokat a jegybanki betét helyett az állampapírok vásárlása felé terelje. Ez persze nem ment egyik pillanatról a másikra, mint a lakossági hitelek átváltása, hanem egy folyamat volt, melynek során az állam részben visszavásárolta a devizakötvényeket, részben megvárták a kifutásukat, és nem újították meg őket.

A mór megtette kötelességét

Az IRS, azaz kamatcsere-eszköz célja az volt, hogy a hosszabb lejárat felé terelje a pénzt, vagyis kifejezetten terelőeszköz, ami a hosszú lejáratú eszközök iránti kereslet növelésével segített lecsökkenteni a hosszú hozamot. Ezek lényegében el is érték a lengyel szintet, a cél teljesült. Az eszközt eleve átmenetinek, rendkívülinek szánták, és most eljött az ideje, hogy kivezessék.

A folyamat már februárban megkezdődött, kevesebb IRS-t bocsátottak ki, és a bankok kereslete is visszaesett már. Nem akarták egy hirtelen bejelentéssel megzavarni a piacot, így a folyamat következő lépéseként most bejelentették, hogy július 7-én szűnik meg az eszköz kibocsátása, vagyis akkor lesz az utolsó aukció. A meglévő állomány átlagosan 4 év alatt fog kifutni, miután 3, 5 és 10 éves lejáratok voltak, és ezen belül az 5 éves volt a legnépszerűbb.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Kételyeket ébreszt a kínaiak magyarországi terjeszkedése
Privátbankár.hu | 2024. május 8. 14:46
A magyar politika rendre nagyon pozitív színben tünteti fel a kínaiak magyarországi térnyerését, legyen szó beruházásokról vagy a külkereskedelmi forgalom növekedéséről. Pedig ez korántsem ilyen egyértelmű.
Makro / Külgazdaság Itt a döntés: kamatcsökkentés az Egyesült Államokban
Privátbankár.hu | 2024. május 8. 14:25
Az Egyesült Államokban csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a május 3-án záródott héten - ismertette az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America - MBA) szerdán.
Makro / Külgazdaság Ahogy közeledik a választás, úgy lesz egyre olcsóbb a benzin
Privátbankár.hu | 2024. május 8. 10:00
A benzin nagykereskedelmi ára bruttó 8 forinttal kerül majd kevesebbe, míg a gázolajért bruttó 5 forinttal fizetnek alacsonyabb árat a benzinkutak.
Makro / Külgazdaság Kellemetlen adatot magyarázhat az Orbán-kormány a választások előtt
Privátbankár.hu | 2024. május 8. 08:31
2024 márciusában az ipari termelés volumene 10,4, munkanaphatástól megtisztítva 2,8 százalékkal elmaradt az egy évvel korábbitól - közölte a KSH.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor erre biztosan kitérne a hitéből: 400 milliárd euró közös pénzt fordíthatna fegyverkezésre az Unió
Litván Dániel | 2024. május 8. 05:39
Ott pihen többszáz milliárd euró egy közös alapban, amit nem nagyon használ most semmire az Európai Unió, miközben rengeteg pénz kellene Ukrajnának, illetve az uniós védelmi iparnak. A megoldás adja magát, de nem mindenki fog ebbe beleegyezni, viszont a magyar kormánynak például nincs is közvetlen beleszólása a kérdésbe.
Makro / Külgazdaság Mennyibe kerül a nudli? A magyarok jövőjét is megmutathatja az elöregedő japánok szerencsétlensége
Privátbankár.hu | 2024. május 7. 10:33
Csiki-csuki helyzetbe kerültek a japánok a jen gyengülése miatt. Ez növeli az inflációt, ezért kevesebbet költenek az emberek, miközben gazdaságuk enélkül is a nulla növekedéssel bajlódik.
Makro / Külgazdaság Végre egy jó hír, felpörgött a német külkereskedelem
Privátbankár.hu | 2024. május 7. 09:59
Márciusban az export és az import várakozáson felüli növekedése mellett emelkedett ugyan, de a várakozásoktól elmaradt a német külkereskedelemi többlet a német szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis keddi jelentése szerint.
Makro / Külgazdaság Tanárfizetések: egy magyar vagy cseh pedagógus kap többet?
Privátbankár.hu | 2024. május 7. 09:43
A visegrádi országcsoporthoz tartozó többi három ország közül Csehországban és Szlovákiában sokkal jobban keresnek a tanárok, mint magyarországi kollégáik, és a kormány nem kezeli le őket.
Makro / Külgazdaság A magyar élelmiszerboltok vitték a prímet
Privátbankár.hu | 2024. május 7. 08:30
Főként az élelmiszer-kiskereskedelem bővülése húzta a márciusi növekedést. 
Makro / Külgazdaság Kiakadtak és befejezték a munkát az olasz közmédia dolgozói
Privátbankár.hu | 2024. május 7. 08:22
Sztrájkba kezdek az olasz közmédia újságírói, mert úgy érzik, hogy a regnáló kormány azon ügyködik, hogy a saját szócsövévé tegye munkahelyüket, ami nem fér bele szakmai önbecsülésükbe.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG