A tőzsdén is igaz az a mondás, hogy a „fák nem nőnek az égig”. Az első félévben extrán teljesítő részvények az elmúlt napok tőzsdei esését követően már kevésbé szép képet festenek. A Tesla például kedden története legnagyobb zuhanását szenvedte el.

Az utóbbi hetekben szinte minden napra jut egy tőzsdei rekord, annak ellenére, hogy az emelkedést alátámasztó hírek nem igazán látnak napvilágot. Mi hajtja mégis felfele az árfolyamokat, teszik fel az értetlenkedők a kérdést? A Bank of America Merrill Lynch szakértői egy triviális magyarázattal álltak elő.

Míg a 2008-as válság pánikszerű része még éven belül lezajlott, a gazdasági recesszió pedig a következő év végéig tartott, a legfontosabb barométer, a tőzsde 2009 márciusában érte el mélypontját. Megfordult, és azóta töretlenül emelkedő trendben van, most mégis kevesen foglalkoznak vele, hisz egész más a helyzet, mint eddig bármelyik úgynevezett bikapiacon.

A részvénypiacok október eleje óta bekövetkező zuhanása nyomán értékeli a piacokat a Fidelity. Összességében nyugtalan piaci környezetre van kilátás, James Bateman, a Fidelity International szakértője elmondja, milyen alternatív befektetéseket fognak keresni 2019-ben.

A tőzsdei emelkedések hossza állítólag történelmi rekordot döntött tegnap, aminek alkalmából azt találgatják, öreg-e már a bika, és halálán van, vagy a legszebb évei még hátra vannak? Mások azt is kétségbe vonják, hogy valóban rekord született. Nézőpont kérdése, mi számít visszaesésnek.

Tegnap volt pontosan 9 éve, hogy a 2008-as válság utáni pánik elérte mélypontját, megszakadt, és azóta sem szűnő emelkedésbe csapott át a világ főbb részvénypiacain. Akkor senki nem hitte volna, hogy ilyen hosszú lehet, pláne, hogy szép gazdasági fellendülés is társult hozzá. Ha kitart még a trend 5 hónapot, megdönti az eddigi rekordot.

Igen szép emelkedés volt tegnap az amerikai tőzsdéken, a Nasdaq rögtön csúcsra is ment. Felfelé indult a BUX, mind a négy nagy papír emelkedik, sőt, az ötödik, az Opus is. A forint gyengélkedik, pedig nem kéne neki, ugyanezt teszi a svájci frank, az viszont teljes joggal, mivel erősen túlértékelt.

Azt hinnénk, rossz hír volt a vasárnapi spanyol-katalán konfliktus, de szó sincs róla: megvadultak a bikák, ahogy a tőkepiacokon a vágtató árakat szimbolizálni szokták. Amerika és Európa tőzsdéi csúcson, itthon viszont mérsékelt a lelkesedés. Esik az olaj, gyenge a forint és a lengyel zloty.

Az üzleti szakzsargonban és a tőzsdei hírekben rendszeresen előkerülnek az állatok. A piac lehet bika vagy medve, a befektetők közt ott lapulhat a Wall Street farkasa vagy épp pulykák repkednek a részvénypiacon. Emellett azonban vagy még egy tucatnyi élőlény „lakik” a tőzsdén, akiket ritkábban használ a magyar zsargon. De hogy kerülnek az állatok a tőzsdére, és mit jelentenek? Elmagyarázzuk.

A bikapiac pesszimizmusból születik, és az eufóriába pusztul bele. Ennek alapján a mostani bikapiac – mely már így is rekordideje tartja magát – még eltarthat egy darabig. Sok befektető óvatosan viselkedik, és nem kötelezi el magát egyetlen eszköz mellett sem; nyugodtan kijelenthetjük, hogy emberemlékezet óta nem volt még ennyire nyomorúságos és gyűlöletes bikapiac, mint ez.

A 2000. év márciusában a világon látott egyik legnagyobb részvénypiaci lufi pukkadt ki: a technológiai, internetes és telekommunikációs részvények teljesen irreális árakat értek el, majd összeomlottak. Most, 17 évvel később világ öt legnagyobb tőzsdei cége ugyanezt a szektort képviseli.

Amerikában ismét vették a részvényeket, újra dőlnek a csúcsok, különösen a Nasdaq esetében. Ma már Európa tőzsdéi is száguldanak, Ázsiában a Nikkei teszi ugyanezt. A BUX-ot az OTP ás a Richter húzza felfelé. Az arany esik, az olaj is gyengül, a forint a mélységben maradt, a török líra tovább esik.

Nap, mint nap dönti az új csúcsokat a legfontosabb amerikai tőzsdeindex, az S&P 500, de az elmúlt 1-2 évhez képest most kicserélődött a ralit vezető részvények köre. Elakadtak a nagy technológiai, internetes cégek, viszont teljesen megvadult a pénzügyi szektor, amire utoljára 2006-2007-ben volt példa, amikor aztán bő egy év múlva összeomlott a szektor.

Hosszú évtizedek megfigyelése, hogy a tőzsdék leggyakrabban ősszel, októberrel végződően omlanak össze, majd ezt óriási emelkedés követi év végéig. Lássuk, reális-e ez a vélekedés, és hogy idén számíthatunk-e hasonló jelenségre? Az előző két év mindenesetre érdekes volt, a 2014-es pedig egyenesen tankönyvi.