1p
Messze túlmutat Japán határain a jegybank gigantikus gazdaságélénkítő csomagjának hatása. Hatalmas pénzen ülnek a japánok, ami a program hatására kiszabadulhat az országból - a Bank of Japan tartós és nagyon nagy hatású folyamatot indított be, amiből Magyarország már rövidtávon is profitálhat.

Csütörtök reggel a japán központi bank még az előzetes várakozásoknál is jelentősen nagyobb monetáris lazítást jelentett be. A sokat dokumentált, évtizedek óta tartó japán növekedési és deflációs  probléma tartós megoldásának céljából a tervek szerint a 2 százalékos inflációs cél eléréséig igen erőteljes monetáris expanzióba kezd a bank, az által teremtett jegybankpénz (monetáris bázis) volumene megduplázódna a tervek szerint. Ez évente mintegy 60-70 billió jen (mintegy 700 milliárd dollár) friss pénz teremtését jelenti, amely összeg egészen elképesztő - írja friss elemzésében Móró Tamás, a Concorde Értékpapír vezető stratégája.

A jen hamarosan tesztelheti a 100-as szintet a dollárral szemben - kedd reggeli devizakörkép >>

A hírre, amely lényegében nem más, mint egy masszív pénznyomtatás,  logikusan gyengült a jen árfolyama, jelenleg 2009 óta nem látott mélyponton tartózkodva 98 felett van a dollárral szemben, szárnyalni kezdtek a részvények, ezen belül is kiemelkedő volt az ingatlanszektor teljesítménye és erősödtek a japán kötvények is.

USD/JPY
Friss árfolyamok >>

Beleremeg az egész világ

Móró Tamás

De a hatások nem álltak meg itt. Több európai kötvénypiacon igen heves mozgást hozott a csütörtöki nap, kifejezetten látványos például a francia tízéves állampapírhozam alakulása, amely egyébként új abszolút mélypontra csökkent.

Hírek szerint igen jelentős ázsiai vevők jelentek meg több európai kötvénypiacon a magasabb hozamot keresve, egyben a várhatóan tartósan gyenge jen miatti diverzifikációs szándék által vezérelve - írja Móró Tamás.

A Bank of Japan lépése után egyértelmű a jen jelentős és tartós gyengítésének szándéka, másrészt pedig a japán kötvények hozama már most is olyan alacsony, hogy azokkal "statisztikailag kimutatható" hozamot nehéz elérni. A racionális befektetői döntés - a hazai reáleszközök, részvények, ingatlan vásárlása mellett - egyértelműen a nemzetközi diverzifikáció. Korábban is volt erre már példa, de fontos hangsúlyozni, hogy a mostani japán lépés bármely korábbinál sokkal nagyobb jelentőségű - emiatt  a japán megtakarítók oldaláról is más nagyságrendű lehet az erre adott válasz.

Mit lépnek a japán háztartások?

A japán háztartások majdnem 9 billió dollárnyi megtakarítással rendelkeztek tavaly év végén - ez jóval több, mint a sokkal nagyobb lélekszámú USA 7,7 billió dolláros hasonló adata. Tavaly év végével mindössze 6,8 százalékot tartottak ebből részvényekben, a kötvények aránya - valószínűleg az alacsony hozamok miatt is - elenyésző, mindössze 2,1% és a befektetési alapok sem voltak túl népszerűek a maguk 4 százalékos súlyával.

Emellett még mintegy 5 billió dollárnyi japán  intézményi megtakarítás is próbál hozamot keresni, óriási összegekről van tehát szó.

A pénz Magyarországig is elér

A magyar 8 éves dollárkötvény (REPHUN 2021) hozama, forrás: Bloomberg


Nem kell minden bokorban japánt látni?Ahogy egy hete mindent Ciprussal magyaráztak, most divat lett mindent a jennel - írja friss posztjában Vakmajom.

Az Alapblogon is olvasható írásában a befektetési szakember azt írja: aligha 2 nap alatt döntenek a nyilván nehézkes japán intézmények a befektetések "költöztetéséről", szóval könnyen lehet, hogy a különböző eszközök vevői nem is japánok, hanem azok, akik megelőlegezik, hogy majd a japánok venni fognak.

Látványos volt a hozamcsökkenés a hazai devizakötvények esetében is, melyet külön érdekessé tesz két tényező: egyrészt a Bank of Japan lépésével teljesen szinkronban érkezett az MNB növekedési csomagja, másrészt néhány nappal ezelőttig egyértelműen a heves eladói nyomás dominált a kötvénypiacon, a magyar kötvények egyébként is túladottá váltak. Emiatt nehéz kiszűrni, hogy a forint erősödéséből és a hozamcsökkenésből mekkora rész köszönhető a "Matolcsy-shortok" zárásának és mekkora a japán monetáris stimulusnak - olvasható a Concorde-elemzésben.

De szinte bizonyos, hogy a külső hatások jelentősége legalább olyan nagy, mint a vártnál jóval visszafogottabb és átgondoltabb belföldi lépéseké. Ezt alátámasztja, hogy a "tiszta" hazai országkockázat egyik mérőszáma, a PLNHUF keresztárfolyam az elmúlt 3 napban csak minimálisan csökkent, a forint csak kis mértékben erősödött a zlotyval szemben, azaz úgy tűnik, nem kifejezetten csak a  magyar eszközökbe szerettek bele.

Nem kizárt, hogy a japán befektetők direkt vételekkel is megjelennek a magyar kötvények piacán, de áttételes hatásokról is beszélhetünk: ha pl. a lengyel kötvényhozamok esnek, a kitáguló magyar hozamfelár hozzánk is hozhat befektetőket - nem is feltétlenül japánokat. Mindenesetre a magyar államadósság finanszírozásában Kuroda jegybankelnök úgy tűnik - akaratán kívül - elévülhetetlen érdemeket fog szerezni - írja Móró Tamás.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 23900 23500 24070 +1,92% 0 0 10 353 490 260 HUF 2025-01-24 17:14:14
MOL 2880 2862 2888 +0,28% 0 0 1 061 871 630 HUF 2025-01-24 17:05:47
MTELEKOM 1400 1380 1400 +1,45% 0 0 250 010 500 HUF 2025-01-24 17:09:16
RICHTER 10400 10380 10590 -1,05% 0 0 2 040 879 430 HUF 2025-01-24 17:12:33
OPUS 543 529 545 +2,45% 0 0 632 786 787 HUF 2025-01-24 17:08:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Állampapír-kamatok: ezt mindenképpen tudnia kell!
Privátbankár.hu | 2025. január 24. 14:01
2025-ben 1700 milliárd forint kamatkifizetés érkezik a lakossági állampapírok után. Megmutatjuk, hogyan használhatjuk fel költséghatékonyan az összeget.
Állampapír / Kötvény Rástartoltak a bankok az állampapír-tulajdonosok pénzére, de nem bontják ki az igazság minden részletét
Privátbankár.hu | 2025. január 22. 11:55
Rövid távú lekötésre viszonylag magas kamatot kínál már most is néhány pénzintézet. A kiugró szám azonban ne tévesszen meg senkit, ebből a kamatból jelentős mennyiségű forrásadót kell levonni, és az idő előtti feltörés is sokba kerülhet annak, aki ezt választja.
Állampapír / Kötvény Mit tegyünk, ha nem jön jobb inflációkövető kötvény?
Eidenpenz József | 2025. január 22. 05:44
Ha nem érkezik jobb inflációkövető kötvény az állampapírunk lejáratáig, kamatfizetéséig, akkor is van mentsvár, vannak más változó kamatozású kötvények. Ezek hozama kedvező esetben sokkal többet tehet hozzá az inflációhoz, mint a jelenlegi inflációkövető papíroké. Új papírokra azonban mindenképpen számíthatunk.
Állampapír / Kötvény Mégis érdemes állampapírban hagyni a nagy kamatzuhanás után is a pénzeket?
Privátbankár.hu | 2025. január 20. 14:27
Erről is beszélt lapunk főszerkesztője, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti műsorában. Annak apropóján, hogy ezekben a napokban kezdenek kifutni a nagy 2023-as inflációt követő állampapír-kamatok, s lesznek helyettük a már csak a 2024-es 3,7 százalékhoz igazodók. Az adás első részében ugyanakkor egy másik fontos aktualitásra is jutott idő. Nevezetesen annak kivesézésére, hogy milyen intézkedések várhatók a második ciklusát hivatalosan elkezdő új amerikai elnöktől, azoknak milyen hatása lehet a világgazdaságra és a magyar gazdaságra.
Állampapír / Kötvény Nem szűnik a roham az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. január 16. 12:59
Megint nem tudta kielégíteni az Államadósság Kezelő Központ a keresletet.
Állampapír / Kötvény Megint jól megfinanszírozták valakik a kormányt
Privátbankár.hu | 2025. január 9. 12:31
Hozamemelkedés mellett értékesített értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Csodát tett az AI az amerikai gazdasággal?
Privátbankár.hu | 2024. december 26. 16:21
A piacok a Fed kamatpolitikájára összpontosítanak, miközben a dollár és az amerikai államkötvény hozamok emelkedése nyomást gyakorol a nyersanyagok piacára.
Állampapír / Kötvény Roham az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2024. december 23. 11:47
Több mint másfélszeres kereslet mellett értékesített diszkont kincstárjegyeket az Államadósság Kezelő Központ.
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokat kapott vissza a jegybank
Privátbankár.hu | 2024. december 19. 15:33
A tranzakció célja többek közt a pénzügyi sérülékenység csökkentése volt.  
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzekkel? Meddig mehet a bitcoin?
Privátbankár.hu | 2024. december 16. 18:35
Nemsokára lejár sok lakossági állampapír, mások jelentős összegű kamatot fizetnek ki. Milyen befektetésekben érdemes gondolkodni annak, aki a pénzek újrabefektetését tervezi? Meddig mehet még vajon a bitcoin árfolyama? Erről kérdezték a TrendFM reggeli műsorában Eidenpenz Józsefet, az Mfor.hu és a Privatbankár.hu főmunkatársát.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG