4p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Még egyszer sem volt ilyen alacsony a MÁP Plusz jegyzési eredménye, mint a múlt héten. Ebben szerepet játszhat a vártnál magasabb infláció, a várnál gyengébb forint, esetleg kisebb mértékben a koronavírus is. De ne feledjük: az infláció a múltról szól, a kamatok pedig a jövőre vonatkoznak.

A múlt héten minden eddiginél alacsonyabb volt a MÁP Plusz, a “szuperállampapír” jegyzési eredménye. A 48,7 milliárdos mennyiség, bár cseppet sem tűnik kis összegnek egy hét alatt, bő húsz milliárddal csekélyebb, mint egy héttel korábban. Akkor ugyanez még 69,0 milliárd volt. Még az év végi ünnepek körül vagy az augusztus 20-ai csonka, uborkaszezonos héten sem volt ilyen alacsony eredmény.

Az utóbbi időben több negatív hatás is érhette a magyar megtakarítókat. Egyrészt a forint gyengült, újabb és újabb rekordokat ütött az euró ára. Február 12-én súrolta a 340,5-ös szintet, pont az infláció közzétételének napján. Az infláció ugyanis a vártnál magasabban alakult, 4,7 százalék lett januárban a várt 4,4 százalék helyett.

Harmadszor, a koronavírus-hírek is befolyásolhatják már némileg az emberek aktivitását, legalábbis a veszélyeztetett, idősebb korosztályokban vagy a tüdőbetegeknél. Egyébként a tendencia amúgy is lassan csökkenő volt az utóbbi két hónapban a kötvényeladásoknál, így talán a piac egyfajta telítődése is bekövetkezett.

Már nem is olyan szuper?

A 4,7 százalékos infláció már megközelíti a  MÁP Plusz öt év alatt fokozatosan 4,95 százalékig emelkedő éves hozamát. Ha pedig valaki előbb visszaváltja, alacsonyabb a hozam. Míg eddig az emberek többnyire vonzó hozamot láttak a szuper-államkötvénynél, most lehet, hogy sokuk számára érdektelenné vált a megtakarítás. Inkább maradnak a legbiztonságosabbnak tartott készpénznél vagy a folyószámlánál, eurónál.

A forintgyengülés pedig az euróbefektetések vonzerejét növeli. Ráadásul van kedvezőnek mondható magyar lakossági eurókötvény is (Prémium Euró Állampapír, PEMÁP néven). Ennek aktuális, változó kamata ugyan csak évi 1,8 százalék, de ez is bőven meghaladja az euró inflációját. De így a forintgyengülés hozamnövelő hatásáról sem kell lemondania a vevőnek.

A múltat a jövővel keverik

Persze ez a fajta gondolkodás nem feltétlenül szakszerű vagy helyes. Bár az infláció most megugrott, ebben egyszeri hatások is voltak. (Az ettől megtisztított maginfláció 4,0 százalék volt.) Nem helyes a múltra, az elmúlt egy évre vonatkozó pénzromlást a jövőre vonatkozó kamatokkal vagy hozamokkal összehasonlítani. A gazdasági elemzők átlagosan körülbelül 3,5 százalékos pénzromlást várnak erre az évre.

Egyébként a magyar lakossági állampapírok gálánsan magas hozama nemzetközi összehasonlításban jelenleg még vonzóbbá válik. Legalábbis elvileg. A tíz éves amerikai államkötvények hozama ma újabb történelmi mélypontra esett, 1,29 százalék is volt. (Az előző rekordot 2016-ban, pár héttel a Brexit-szavazás után mérték.) A német mínusz 0,544 százalékos hozam pedig október eleje óta nem látott érték. (Itt augusztus végén –0,743 volt a mindenkori mélypont.)

Segít nekünk a Fed?

Ez persze csak közvetve érinti a magyar magánbefektetők helyzetét. Növelheti a magyar eszközök kamatfelárát, ezzel erősítheti némileg a forintot. Csökkenhet a nyomás a magyar jegybankon, hogy kamatemeléssel vagy más módon erősítse a forintot. De a hazai lakossági állampapírok hozamát eddig is inkább politikai célok alapján határozták meg.

Az amerikai állampapírok hozamának alacsony szintjét egyébként azzal magyarázzák, hogy a piacok a koronavírus miatt a Fed kamatcsökkentését szinte biztosra veszik. Erre sokak szerint már márciusban sor kerülhet, de április végéig már szinte teljesen be van árazva.

Változtatnak a MÁP Pluszon?

Amint Varga Mihály pénzügyminiszter nemrég a nekünk adott interjúban elmondta, a MÁP Plusz feltételeinek megváltoztatását jelenleg nem tervezik. De nem is zárják ki a későbbiekben, nincsenek kőbe vésve. Beszélt a nyugdíjkötvények és a zöld kötvények közelgő bevezetéséről is. (A postai MÁP Plusz-értékesítésekről pedig itt írtunk.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28450 28260 28540 +0,96% 0 0 7 741 580 260 HUF 2025-07-23 17:07:09
MOL 3058 3022 3068 +1,26% 0 0 2 835 208 824 HUF 2025-07-23 17:05:19
MTELEKOM 1752 1752 1770 -1,02% 0 0 755 651 500 HUF 2025-07-23 17:14:40
RICHTER 10250 10150 10350 -0,10% 0 0 1 842 738 890 HUF 2025-07-23 17:05:01
OPUS 587 586 593 +0,17% 0 0 43 859 239 HUF 2025-07-23 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokért adna el pandakötvényeket Kínában az Államadósság Kezelő Központ
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:31
Három- és ötéves pandakötvényeket kínál Magyarország a kínai piacon, a kereslet kedden derülhet ki.
Állampapír / Kötvény Emelkedett az állampapírok hozama
Herman Bernadett | 2025. július 8. 13:31
A három hónapos dkj aukciós hozama emelkedett. Az érdeklődés is mérsékelt volt az aukción. 
Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG