<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
5p

Van kiút az építőipari és az energiaválságból?

Klasszis Klub Live Lázár Jánossal, ifj. Chikán Attilával és más neves szakértőkkel - személyesen és online!

2023. június 14.

Jelentkezzen most!

Továbbra sincs jele annak, hogy megfordulna, vagy legalább megállna a kamatcsökkenés, az állampapír-hozamok is egyre újabb és újabb rekord alacsony szintre érnek. Mibe érdemes ilyenkor fektetni, és miért?

Továbbra is nagyon alacsony kamatokkal kell szembesülnie a megtakarítóknak a bankokban, az MNB egyre csak csökkenti a kamatot, amit a legtöbb fix hozamú befektetés is követ. Mi lehet ennek a szituációnak a vége, és hogyan érdemes rá felkészülni, azaz mibe érdemes most fektetni?

Mennyivel jobb, ha hosszú?

Az egyik lehetséges megoldás lenne a futamidő hosszabbítása. Bár korábban sok éven keresztül volt példa az ellenkezőjére is, mostanában a több éves fix kamatozású államkötvények hozama lényegesen magasabb, mint a rövidebbeké. (Grafikonunkon a piros vonal magasan a kék felett húzódik.) Konkrétan, amíg az egy éves állampapír-piaci referenciahozam július 14-én 2,09 százalék volt, a tíz éves már 4,35 százalékra rúgott.

 

 

Csakhogy ezek az intézményi befektetőkre vonatkozó számok. A lakosságnak ugyanazt a tíz éves kötvényt (2025/B) már csak 3,94 százalékos hozammal kínálták a Magyar Államkincstárnál, miközben az egy éves, elsősorban a lakosságnak szánt Kamatozó Kincstárjegy 2,80 százalékos kamatot fizetett. A különbség itt már csak alig több, mint egy százalékpont, kérdés, érdemes-e ezért vállalni a kockázatot. A kockázat jelen esetben abban áll, hogy hosszú futamidejű papírt veszünk, és a kamatok emelkednek a futamidő alatt. Így kiderülhet, hogy a tíz év átlagában magasabb hozamot is elérhetnénk az említett 3,94 százaléknál.

Gyakran volt eddig válság

A dilemma tehát abban áll, hogy nem tudjuk, meddig maradnak alacsonyak a kamatok. Vannak komoly érvek amellett, hogy sokáig, mert a magasabb kamatszint nagyon nagy terhet jelentene az államháztartásnak és más piaci szereplőknek is. Mások viszont attól tartanak, hogy a néhány évente gyakran bekövetkező kisebb-nagyobb nemzetközi válságok, piaci pánikok, tehát valamilyen külső sokkhatás következtében kénytelenek lehetünk hirtelen kamatot emelni.

Ahogy egyébként ez előfordult már sokszor itthon is, más országokban is, ez is leolvasható a grafikonról. A 2008-2009-es válság során, majd 2011 végén-2012 elején megugrottak a kamatok és hozamok Magyarországon, sőt 2003 végén-2004 elején is. Mindegyik ilyen esetben elérték az állampapír-piaci referenciahozamok az évi tíz százalékot is. Lehet ugyan, hogy a következő tíz évben nem fog ilyesmi történni, de korántsem biztos.

Csökkenhet is, nem csak nőhet

Egy esetleges kamatemelkedésre úgy lehet felkészülni, hogy vagy csak rövid, maximum egy éves, de inkább még rövidebb lekötéseket vállalunk, vagy pedig változó kamatozású eszközöket vásárolunk. Az első esetben az az előny, hogy a lekötés vagy az értékpapír futamidejének végén kamatemelkedés esetén magasabb hozammal tudjuk újra befektetni a pénzünket. Nem ketyeg tovább a régi kamattal a pénzünk, amikor újabbat is kaphatnánk rá. De ez persze hátránnyá válik, ha emelkedés helyett tovább esik a kamat.

A másik megoldás, amely jelenleg az alacsony kamatok és a kamatemelkedés ellen egyaránt egyfajta védelmet nyújt, a változó kamatozású kötvény. Ennek kamata időről időre alkalmazkodik a piaci folyamatokhoz, így egy megnövekedett kamatszinthez, vagy inflációhoz. Ez is úgy működik azokban, hogy az alkalmazkodás kétirányú, tehát a kamat csökkenhet is, nemcsak nőhet.

Négyessel is kezdődik még kamat

A hazai kisbefektetőket azonban ezért most alaposan kompenzálják, magas kamatprémiummal. Ennek következtében jelen pillanatban is 4,7-4,9 százalékos az éves kamatozásuk, ami legközelebb ugyan csökkenhet, de a kamatszint vagy az infláció változása esetén emelkedhet is. (Ezen kötvények működéséről részletesen itt írtunk.)

Nemcsak a kötvények mostani kamata vonzó, de van egyfajta biztosíték is a rendszerben: ha negatív lenne az infláció, az inflációkövető sorozatok (Prémium) akkor is kifizetnek legalább évi három százalékot. A kincstárjegyhozamokhoz kötött Bónusz kötvények kamatprémiuma pedig 1,75 vagy 2,5 százalék.

Spóroljunk adót

Emellett valószínűtlennek látszik, hogy a kincstárjegyhozamok nullára, vagy akár csak egy százalék alá csökkenjenek, így a Bónuszoktól is nagy valószínűséggel várhatunk legalább évi három százalékot a jövőben, még további kamatesésnél is. Sok bankban ma már az évi két százalékot sem érik el a legjobb betéti kamatok.

Ezek a változó kamatozású papírok azonban 3, 4, 5 vagy 6 éves futamidejűek, tehát csak azoknak ajánlhatók, akik ilyen időtávra tudják nélkülözni a pénzüket. Ekkor viszont, már három évre is, érdemes tartós befektetési számlát (tbsz) nyitni, amivel az adót vagy annak egy részét meg lehet spórolni.

Legyen nekünk is csomagunk

Összefoglalva, jelenleg a legjobb választásnak hosszabb távra egy tbsz-számlára helyezett, változó kamatozású lakossági államkötvény-csomag tűnik, lehetőleg többféle papírból összeválogatva. Aki pedig nem tud évekre takarékoskodni, valószínűleg a 2,8 százalékos Kamatozó Kincstárjeggyel is jobban jár, mint bankbetéttel. Rugalmassága, a fix futamidő hiánya miatt alternatíva lehet még az állampapíralap – például rövid kötvényalap – is.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 11135 11080 11150 -0,13% 11135 11140 900 889 035 HUF 2023-06-08 10:40:21
MOL 2982 2974 2994 -0,13% 2982 2984 247 265 772 HUF 2023-06-08 10:38:54
MTELEKOM 413 409 413 +0,73% 410 413 4 634 095 HUF 2023-06-08 10:38:30
RICHTER 8445 8445 8500 -1,11% 8440 8445 250 397 515 HUF 2023-06-08 10:39:42
OPUS 103 103 104 +0,59% 103 104 4 026 308 HUF 2023-06-08 10:28:47
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény 9 dolog, amit (nem) tennék most a megtakarításommal
Eidenpenz József | 2023. június 2. 05:36
Kiterjesztették a szociális hozzájárulási adó körét, ami főleg a bankbetétek és a befektetési alapok ellen irányul. Érdemes emiatt változtatni a befektetési szokásainkon? Ha igen, hogyan? Vagy inkább költsünk? Mert “ma minden olcsóbb, mint holnap”. Jegyzet
Állampapír / Kötvény Állampapírokra hirdetett akciót az OTP Bank
Eidenpenz József | 2023. május 17. 14:44
A banki ügyfelek 80 százalékának továbbra sincs legalább 500 ezer forint megtakarítása, ami nagyon rossz érték, ennek javítása fontos cél kéne legyen Magyarországon. Az OTP ügyfelei sokkal több értékpapír-megbízást adnak, mint korábban, főleg alacsony kockázatú befektetési alapokra. A bank akciót kínál az állampapírokkal kapcsolatos díjakra is.
Állampapír / Kötvény Jövőre visszanyerheti, amit a 2022-es infláción elbukott
Eidenpenz József | 2023. május 15. 05:47
Bár csökkent az infláció Magyarországon, csak eléggé lassan, így az éves átlagos mérték még magas lehet. Ami rossz a zsebünknek, de egyben magasabb állampapír-kamatokat is jelenthet. Ha a PMÁP-tulajdonosoknak szerencséjük van, jövőre egész sokat nyerhetnek.
Állampapír / Kötvény Baljós árnyak a magyar állampapírok felett?
Eidenpenz József | 2023. április 24. 05:47
A múlt héten alaposan felkavarta a hazai pénzpiacot az MNB egyik nyilatkozata, de míg a forint nagyot gyengült, az állampapírok erősödtek, azaz hozamuk csökkent. Az inflációról viszont mostanában nem érkezett jó hír, így az inflációkövető államkötvények előnye a többi megtakarításhoz képest még nőhet is.
Állampapír / Kötvény Megéri ilyen árfolyamnál eurós állampapírt venni? A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. április 7. 18:15
A forint most viszonylag erős, azaz olcsó az euró. Vajon érdemes-e euróban takarékoskodni? Számításaink szerint ennek nagyon kicsi a valószínűsége.
Állampapír / Kötvény A régi dilemma – euróban vagy forintban érdemes?
Eidenpenz József | 2023. április 5. 05:49
Mire jó a magas magyar kamat? Olyan óriási forintgyengülésre lenne szükség ahhoz, hogy euróban legyen érdemes megtakarítani, aminek eléggé kicsi a valószínűsége. Kiszámoltuk, grafikont rajzoltunk belőle, és magunk is meglepődtünk. Közben a forinthozamok még mindig képesek emelkedni.
Állampapír / Kötvény Magyar állampapírba fektetni nem kell félnetek jó lesz
Eidenpenz József | 2023. március 29. 05:46
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) nem nyúlt a kamathoz, és nem is lett optimistább. Az állampapírhozamok egy hét alatt csökkentek, de a folytatás most kérdésessé vált. Az inflációkövető kötvény még mindig messze a legjobb pénzromlás elleni védelemnek tűnik. Érdekes, hogy egy francia államkötvény hozama hasonlít a magyar eurókötvény kamatához, pedig sokkal jobb az ország hitelminősítése.
Állampapír / Kötvény Ezzel lehet évi 15 százalékos hozamot kapni
Eidenpenz József | 2023. március 21. 05:36
Míg a fejlett országokban jobbára csökkentek az állampapírhozamok a bankválság hatására, Magyarországon inkább tovább növekedtek. A lakossági kötvénypénztárban az egyik diszkont kincstárjegy hozama már eléri az évi 15 százalékot is. Ami az új magyar eurókötvényt illeti, az utóbbi 15 évben nem járt volna túl jól az, aki Euriborhoz kötött értékpapírt vásárolt volna.
Állampapír / Kötvény Forintkötvényt vagy eurókötvényt vegyek? – A hét videója
Eidenpenz József - Izsó Márton Artúr | 2023. március 17. 19:04
Új eurós magyar államkötvényeket hoztak forgalomba. Ám kérdéses, hogy ezek jobbak lesznek-e a régieknél, jobbak lesznek-e a német vagy osztrák állampapíroknál és hogy érdemes-e egyáltalán euróban megtakarítani forint helyett. Ezeket a témákat járja körbe e heti videónkban munkatársunk, Eidenpenz József.
Állampapír / Kötvény Magyar eurókötvényt vegyünk, vagy osztrákot?
Eidenpenz József | 2023. március 15. 05:49
Izgalmas időket élünk, nagy turbulenciák vannak a tőkepiacokon, a fix kamatozású magyar állampapírok hozama elérte a 15 százalékot. Teljesen új eurós államkötvényt kínálnak a magyar lakosságnak, amelynek kamata azonban drasztikusan alatta maradhat a korábbinak. De egy napig még kapható a régi.
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Professzionális online sales és marketing vezetőt keresünk!

Részletek

hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG