7p

Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!

Klasszis Befektetői Klub

2025. május 27. 17:00, Budapest

Részletek és jelentkezés

Radikálisan visszavágta az orosz gáz- és olajimportot az EU az ukrajnai háború kezdete óta. Részben ennek köszönhetően beszakadtak az orosz gáz- és olajipar bevételei, a költségvetésbe pedig csaknem 50 százalékkal kevesebb pénz áramlik ezekből a szektorokból tavalyhoz képest. A negatív trendet még Kína rekordvásárlásai sem tudták ellensúlyozni.  

Megsínylette az orosz energiaszektor a nyugati gazdasági szankciókat – ezt lehet kiolvasni a Gazprom a héten közölt eredményeiből.

Nyereségből veszteségbe

Eszerint a nagyrészt állami tulajdonú gázipari cég – amely a legnagyobb bevételű orosz vállalat és egyben a világ legnagyobb földgázkitermelője – 18,6 milliárd rubeles (197 millió dollár) veszteségbe csúszott az idei második negyedévben. Ez jelentős zuhanás ahhoz képest, hogy egy évvel ezelőtt még több mint 1000 milliárd rubel nettó nyereséget ért el.

A konszern közlése szerint a számokat két tényező húzta le: az Európába irányuló gázexport beszakadása, valamint a rubel jelentős gyengülése – az orosz valuta 24 százalékkal értékelődött le a dollárral szemben az idei első félévben.

Némileg árnyalta a képet, hogy eközben a Rosznyeft több milliárdos nyereségről számolt be. A szintén állami orosz olajipari vállalat 652 milliárd rubel (6,9 milliárd dollár) profitot jelentett az első félévre, miközben a bevételei 3870 milliárd rubelre rúgtak.

De mit lehet még kiolvasni a számokból, és hogyan áll az orosz gáz- és olajexport bő másfél évvel az orosz-ukrán háború kitörése és a sorozatos nyugati szankciók bevezetése után?

Borús kilátások. Vlagyimir Putyin a Kremlben 2023. augusztus 24-én. Fotó: EPA/MIKHAEL KLIMENTYEV/SPUTNIK/KREML
Borús kilátások. Vlagyimir Putyin a Kremlben 2023. augusztus 24-én. Fotó: EPA/MIKHAEL KLIMENTYEV/SPUTNIK/KREML

Bekeményített Brüsszel

A háború előtti években az olaj- és gázipar adta az orosz költségvetés bevételeinek mintegy 40, a teljes export pedig 60 százalékát, azaz a háború finanszírozhatósága szempontjából is fontos kérdés a Kreml számára, hogy sikerül-e legalább szinten tartani ezeket a bevételeket.                    

Az EU, amely a háború előtt az orosz energiahordozók legnagyobb vevője volt, egyelőre „csak” az orosz olajipart sújtotta szankciókkal.

Tavaly december óta tengeri úton már nem lehet behozni kőolajat Oroszországból, csak vezetéken keresztül (ezt is csak azoknak az országoknak engedélyezte Brüsszel – köztük Magyarországnak –, amelyek állításuk szerint nem tudnák pótolni az orosz kőolajat). Ennek következtében az uniós import mintegy 90 százalékkal csökkent. A behozatali tilalmat idén februárban a kőolajipari finomított termékekre, így a dízelre is kiterjesztették.

Az orosz gázt egyelőre nem tiltotta ki az EU, mivel egyes országok jelenleg még nem tudják megoldani nélküle az energiaellátásukat.

Ezzel együtt számos uniós állam (például Németország)  már jelentősen csökkentette az orosz gázimportját, és más forrásból pótolta azt – ez látszik a Gazprom mostani számain is.   

Gáz: hatalmas zuhanás

Ami a részletes számokat illeti, a Gazprom felfüggesztette exportszámainak közlését, a Reuters számításai szerint ugyanakkor a kulcsfontosságú piacra, Európába szállított gázmennyiség 15 milliárd köbméterre csökkent idén január és július között – tavaly még 62 milliárd köbmétert exportált Oroszország az év egészét tekintve.         

Famil Szadigov, a Gazprom vezérigazgatóhelyettese szerint az európai exportot részben kompenzálták a kínai szállítások, amelyek továbbra is növekednek.

A számok ugyanakkor azt mutatják, hogy a távol-keleti ország érdemben nem tudta kiváltani Európát: a profit mellett a bevétel is hatalmasat zuhant. Míg a tavaly első félévben 2500 milliárd rubel folyt be a konszern kasszájába, az idei első félévben már csak 296 milliárd.

Az Európai Bizottság adatai szerint az orosz földgáz részesedése az uniós importban 31-ről 15 százalékra esett az idei első negyedévben 2022 első negyedévéhez viszonyítva. (2021 hasonló időszakában pedig még magasabb, 39 százalék volt ez az arány.)

Míg tavaly és tavalyelőtt még Oroszország volt a legfőbb beszerzési forrás, ma már az Egyesült Államok áll az első helyen 21 százalékkal. Ezután következik Norvégia és Oroszország (15-15 százalék), majd Algéria (14 százalék), az Egyesült Királyság (11 százalék) és Katar (8 százalék.)       

Veszünk még gázt

Persze azért itt sem teljesen fekete-fehér a kép: a hosszútávú szerződések, a kevés alternatíva és a kedvező ár miatt néhány uniós ország (köztük Magyarország) továbbra is jelentős mennyiségű gázt vásárol Oroszországtól. A spanyol behozatal például több mint a duplájára nőtt.

Érdekes fejlemény az is, hogy a cseppfolyósított gázból (LNG) rekordmennyiségben importál az EU Oroszországból a Financial Times szerint.

Az uniós import 40 százalékkal nőtt az idei első hét hónapban az ukrajnai háború kezdete előtti utolsó év, 2021 azonos időszakához viszonyítva – igaz, a bázis alacsony, mivel anno az EU még nem importált jelentős mennyiségű LNG-t, ehelyett a vezetékes gázt részesítette előnyben.

Az orosz LNG legnagyobb vevője Belgium és Spanyolország volt Kína után idén január és július között. Jonathan Noronha-Gant, az elemzést készítő Global Witness civil szervezet egyik vezetője szerint ez azt jelenti, hogy uniós cégek továbbra is „milliárdokat küldenek Putyin hadibüdzséjébe.”

Csúnya számok az olajexportban is

Ami a kőolajat illeti, az EU kitettsége Oroszországnak – a gázhoz hasonlóan – az olaj esetében is jelentősen csökkent a szankcióknak köszönhetően.

Míg 2022 első negyedévében az orosz kőolaj aránya az uniós importon belül 26 százalék volt, addig az idei első negyedévben már csak 3,2 százalék – tehát az oroszok részesedése 22,8 százalékponttal zuhant az Európai Bizottság adatai szerint.

A kieső uniós exportot Moszkva elsősorban Kínával próbálta kiváltani: a távol-keleti országba exportált olaj mennyisége rekordmagasságokba nőtt az idei első félévben. A Financial Times szerint Kína legnagyobb ügyfele – megelőzve Szaúd-Arábiát – ma már Oroszország. Ennek az orosz olaj kedvező ára mellett az is oka, hogy Peking „bespájzol” olajból, és exportálja a belőle készült termékeket.      

Összességében azonban az orosz olajexport idén júniusban még így is a legalacsonyabb szintre csökkent 2021 márciusa óta a mennyiséget tekintve, a becsült bevételek pedig 11,8 milliárd dollárra estek a Nemzetközi Energiaügynökség adatai szerint – ez mintegy fele az egy évvel korábbi értéknek.

Válaszul Oroszország többször jelezte, hogy visszafogja a kitermelést és csökkenti az exportmennyiséget az árak és bevételek zuhanásának megállítása érdekében.

A történések hátteréhez persze hozzátartozik az is, hogy a gáz tavaly rekordmagasságokba ugró világpiaci ára zuhant, és a kőolajé is csökkent az elmúlt bő egy évben (a kőolaj július óta kezdett ismét drágulni némileg), az EU pedig ársapkát vezetett be utóbbira – azaz mindezek miatt is estek az orosz bevételek.  

A büdzsébe is kevesebb jut

Mindezzel párhuzamosan az orosz költségvetés olaj- és gázipari bevételei 47 százalékkal 3380 milliárd rubelre (37,4 milliárd dollárra) zuhantak az idei első félévben 2022 azonos időszakához képest az orosz pénzügyminisztérium adatai szerint. Az adóbevételek a csökkenő árak és eladások miatt zsugorodtak.

Az orosz pénzügyminisztérium idén összességében 23 százalékos csökkenést prognosztizál az olaj- és gáziparból származó bevételekben.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Úgy tűnik, Matolcsy György a közeljövőben sem fog unatkozni
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 19:53
Távozása előtt napokkal jegyezték be.
Makro / Külgazdaság Gyenge adat érkezett, még nem látszik a fordulat a magyar termelésben
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 18:53
2025 márciusában a szezonálisan kiigazított ipari kibocsátás 0,1 százalékkal emelkedett februárhoz képest, ám a munkanaphatással korrigált éves adat már 5,4 százalékos visszaesést mutatott – közölte a KSH. A szakértők szerint a hosszú távú teljesítmény még mindig elmarad a 2021-es szinttől, a külpiacok gyengesége és az akkumulátorgyártás visszaesése pedig továbbra is fékezi a kilábalást. A kormány a programok bővítésével és nagyberuházásokkal igyekszik ellensúlyozni a külső negatív hatásokat.
Makro / Külgazdaság Megérkezett Trump nagy bejelentése
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 17:50
Trump döntött és bejelentett. 
Makro / Külgazdaság Donald Trump valami nagy bejelentésre készül a vámháborúval kapcsolatban
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 10:01
Csupa nagybetűvel posztolt saját közösségi médiájában arról, hogy sikerült valamit elérni.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter szivárogtat: a kormány a béke helyett a háború felé fordult?
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 09:26
Szakítunk a békementalitással és átállunk a háború felé vezető út nulladik fázisára – mondta állítólag a honvédelmi miniszter.
Makro / Külgazdaság Tovább tart a magyar ipar kínszenvedése
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 08:30
Csak egy hajszállal tudott bővülni az előző hónaphoz képest márciusban a magyar ipari termelés – a tavalyihoz képest továbbra is jóval gyengébb a teljesítmény.
Makro / Külgazdaság Lehet, hogy sokkal többet kell várnunk az alacsonyabb kamatokra, mint gondoltuk
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 06:28
A várakozásoknak megfelelő döntést hozta a kamatokról a Fed, de kifejezte aggodalmát a kilátások miatt.
Makro / Külgazdaság Egymásnak ment a kormány és az OKSZ
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 18:01
A Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) szerint az Az Országos Kereskedelmi Szövetség (OKSZ) „hamis állításaival ellentétben” az árréscsökkentés érdemben növeli a kiskereskedelmi forgalmat, így a fogyasztást is.
Makro / Külgazdaság Az EU egészében is csökkent a kiskereskedelmi forgalom
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 15:16
Az euróövezetben és az Európai Unióban is lassult a kiskereskedelmi forgalom növekedése márciusban éves szinten, februárhoz mérve pedig csökkent.
Makro / Külgazdaság Szóltak Brüsszelben, hogy semmiképpen se adják oda a kért 600 millió eurót Magyarországnak
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:31
Szankciós és energiaügyben pedig egyszerűen kikerülnék a magyar kormányt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG