5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az uniós költségvetés és a német-francia egyezség alapján megfogalmazódott helyreállítási terv kapcsán is erős a véleménykülönbség az Európai Unió és Magyarország között. A nézeteltérés a nemzetközi sajtóban is helyet kapott.

Az Európai Unió és Magyarország közötti nézeteltérés a nemzetközi gazdasági sajtó ingerküszöbét is elérte, a mértékadó CNBC csatorna Street Signs Europe című műsorában foglalkozott a témával, illetve szólaltatta meg Gion Gábor pénzügyekért felelős államtitkárt.

Jogállamiság vs. gazdasági összeomlás

Az Európai Parlament liberális és szocialista frakciói időről-időre felvetik, hogy a támogatásokat a jogállamisághoz kellene kötni. Sőt, februárban a négy legerősebb európai parlamenti frakció vezetője Charles Michelnek, az Európai Tanács elnökének azt írta, hogy szükségét látják egy új mechanizmus létrehozásának az EU-s költségvetés védelmében ott, ahol a jogállamiságot nem tartják tiszteletben, vagy rendszerszinten fenyegetik az európai értékeket. Ebből a szempontból néhány kelet-európai ország, így Magyarország és Lengyelország is fenyegetve érezheti magát.

Az Európai Tanács tagjai június 19-én videokonferencia keretében fognak ülésezni, ennek két igen fontos témája is lesz: a helyreállítási alap kérdése és az új uniós hosszú távú költségvetés. Utóbbi kapcsán néhány európai kormány, elsősorban francia tisztviselők azt hangoztatták, hogy szerintük az európai demokratikus értékeket nem tisztelő országoknak nem lenne szabad uniós támogatásokat kapni.

Erre reagálva Gion Gábor, a Pénzügyminisztérium államtitkára azt mondta:

A jogállamisággal kapcsolatos kritériumok túlságosan általánosak, és attól tartok, hogy ez így túlpolitizálódik. Éppen ezért Magyarország nem szeretné, ha ehhez az elemhez kötnék a költségvetési támogatásokat. Attól tartok, hogy ez végtelenségbe nyúló politikai vitákat szülne így.

Gion Gábor szerint kár az időt vesztegetni politikai csatákkal (MTI Fotó)
Gion Gábor szerint kár az időt vesztegetni politikai csatákkal (MTI Fotó)

2018 óta folyik egyébként vizsgálat Magyarországgal szemben, amely azt próbálja feltárni, hogy a magyar kormány valóban súlyosan megsértette-e az Európai Unió alapértékeit. Az európai jog szerint ezek: az emberi méltóság tiszteletben tartása, a szabadság, a demokrácia, az egyenlőség, a jogállamiság és az emberi jogok tiszteletben tartása.

Miközben számos baloldali képviselő súlyos szankciókkal sújtaná a vélt jogsértések miatt Magyarországot, sőt a Fidesz pártcsaládja, a Néppárt is megosztott a kérdésben, Orbán Viktor és kabinetje visszautasítja a vádakat.

A következő időszak EU-s költségvetésének minél előbbi elfogadásával kapcsolatban Gion Gábor azzal érvelt, hogy az idő alapvető fontosságú. Ha felesleges politikai csatározásokra fecsérlik, akkor az késlelteti a koronavírus-járvány okozta problémák orvoslását.

Megállapodtunk az Európai Bizottsággal, hogy a pénzeszközöket minél gyorsabban kellene elosztani, és ha késlekedünk, mert számtalan egyéb feltételhez kötjük a források felhasználását, akkor ez a szándékaink ellen van, és komoly károkat okoz

- mondta a magyar politikus.

Mi legyen a helyreállítási mentőcsomaggal?

A következő ciklus költségvetése is komoly vitákat válthat ki, de talán még bonyolultabb a helyzet a helyreállítási alap körül. Itt tényleg minden nap számít, és minden vitával töltött idő a gazdaság talpraállását késlelteti.

Itt azonban nem csak a keleti országok között vannak ellenérdekelt felek, de több nyugati országnak is vannak kifogásai.

Vannak aggályaink a kiosztás módszerével kapcsolatban. Nem feltétlen értünk egyet a meghatározó szempontokkal, az elosztási elvek például olyan intézkedéseket és kritériumokat tartalmaznak, amelyek nem kapcsolódnak magához a pandémiához

- mondta Gion Gábor a CNBC-nek. A jelenlegi elosztási javaslat egy olyan képletet javasol, amely figyelembe veszi a népességet, az egy főre jutó GDP-t és a munkanélküliséget. Ugyanakkor több ország is azon a véleményen van, hogy miután visszatekintő adatokat használnak, azok nem tükrözik feltétlenül a járvány valódi hatását.

A napokban a helyreállítási terv körüli anomáliákkal a Bruxinfó szakportál is foglalkozott. Megjegyezték, hogy - nem tudni véletlenül vagy szándékosan, de - az EU törésvonalat képzett a V4-eknél, hiszen Lengyelország és Szlovákia kifejezetten jól járna az eredeti javaslat szerint. Varsó mindent összevetve Olaszország és Spanyolország után a harmadik legnagyobb kedvezményezettje lenne az újjáépítési tervnek. Ezzel szemben a magyarok és a csehek jóval kevesebb forráshoz jutnának.

Ennek ellenére a V4-ek közösen adtak ki egy nyilatkozatot, amelyben jelezték, hogy elvi kifogásuk van a javaslattal szemben, mert az szerintük általánosságban véve a gazdagabb országokat előnyben részesíti a szegényebbekkel szemben a források elosztása során.

A koronaválság által leginkább sújtott déli országok számára kedvező elosztási elvek és kulcsok másokat is zavarnak, például Belgium is magyarázatot vár és az elosztási kulcs átdolgozását kérte a Bizottságtól.

Hogy a kérdés még bonyolultabb legyen a nettó befizetők között is több ország nemtetszését fejezte ki a terv kapcsán és még őket is meg kellene győzni. Négy kisebb, de gazdag tagállam, a fukar négyeknek nevezettek (Ausztria, Hollandia, Svédország és Dánia) ugyanis továbbra is ellenzik, hogy vissza nem térítendő forrásokat kapjanak a déli államok, ők továbbra is csak hitelekkel segítenének. Így hiába áll két eszközből (támogatás és hitel) a mentőcsomag, a hírek szerint a fenti négy ország ezt továbbra sem támogatja.

Emellett az egész finanszírozása is komoly kérdőjeleket vet fel, hiába hangoztatták korábban az uniós szintű kötvénykibocsátást, a feleknek még erről is meg kellene állapodniuk. A szaksajtóban megjelent találgatások szerint minimum hosszú napja lesz az uniós vezetőknek, de olyan szakértők is akadnak szép számmal, akik szerint a felek aligha fognak pénteken minden kérdésben megállapodásra jutni.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Izmozik a forint, de könnyen falnak szaladhat
Király Béla | 2026. szeptember 8. 15:19
A magyar fizetőeszköz a múlt héten nagyot erősödött, hiszen az első napokban még a 370-es szint körül járt az euróval szemben, pénteken pedig 361-es kurzust is láthattunk. A háttérben a jegybanki politika változásáról szóló hírek állnak, de a következő hónapokban még többtényezős lesz ez az egyenlet.
Makro / Külgazdaság Feljelentést tett a Miniszterelnökség: drónshowra, mikulásünnepségre és dokumentumfilmekre is költött a Szuverenitásvédelmi Hivatal
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 14:36
3,67 milliárd forint kommunikációra, 110 milliós drónshow, 160 milliós dokumentumfilm – hűtlen kezelés gyanúja miatt, ismeretlen tettes ellen tett feljelentést a Miniszterelnökség a Szuverenitásvédelmi Hivatal 2024 és 2026 közötti kommunikációs költései miatt.
Makro / Külgazdaság Trump az olaj után az aranyra is szemet vetett Venezuelában?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 13:40
Tovább terjesztené a befolyást.
Makro / Külgazdaság Évtizedek óta nem látott árcsökkenés a boltokban, mégsem lélegezhet fel a pénztárcánk
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 12:17
Az élelmiszerárak évtizedek óta nem látott mértékű csökkenése segítette, a szolgáltatások viszont emelték az inflációt augusztusban. Ami összességében éves alapon enyhén, 1,3 százalékra gyorsult. Havi alapon pedig a 0,1 százalékos csökkenést követően 0,2 százalékos növekedést mért a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Makro / Külgazdaság Ez csúfította el Kármán András számait a központi költségvetésben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 11:27
Kiderült az is, hogy minden eddiginél korábban érkezik majd októbertől az államháztartás helyzetét érintő tájékoztatás.
Makro / Külgazdaság Nincs megállás – ez az ár jelent meg a benzinkutak kijelzőin
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 09:09
Ezúttal a benzinesek számíthatnak nagyobb izgalmakra.
Makro / Külgazdaság Erre érdemes figyelni: ismét felfelé indult az infláció Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:30
A fogyasztói árak átlagosan 1,3 százalékkal haladták meg augusztusban az előző év azonos hónapi értéket – közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Júliusban 1,2 százalékos volt a drágulás mértéke, ami akkor közel 10 éves mélypontnak számított.
Makro / Külgazdaság Elhúztak a fiatalok pozitivitásban – itt a GKI legfrissebb elemzése
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:14
A fiatalok optimisták, az idősek bizonytalanok. 30 pont a különbség köztük, és ez nem véletlen.
Makro / Külgazdaság Hatalmas gyártó bojkottjára készül Amerika – ez Trump fegyvere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 07:27
Újabb gazdasági feszültségek kerültek előtérbe az elnök politikája miatt.
Makro / Külgazdaság Kísért a jegybanki pénzeső: csődök, leminősítések jöhetnek a kitömött NER-es cégeknél
Herman Bernadett | 2026. szeptember 8. 05:46
Bár a jegybank Növekedési Kötvényprogramja (NKP) lassan öt éve lezárult, a NER-es cégeket olcsó forrással ellátó pénzeső most válik igazán veszélyessé a Magyar Nemzeti Bank számára. A kormányváltás és az állami szerződések átvilágítása miatt sorra dőlnek be vagy minősülnek le az egykor érinthetetlen holdingok: a Bayer Construct csődje mellett az Opus, a Market és a 4iG is komoly nyomás alatt áll.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG