4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

Az átutalt óriási EU-s COVID-segélycsomag az utolsó esély, hogy Olaszország kikecmeregjen tartós válságából. De Conte miniszterelnök ebből autósztrádákat ígér Kalábriába és Szicíliába, ahol a maffia tulajdonolja az építőipart. Káncz Csaba jegyzete.

Tegnap kezdődött a dél-olaszországi Kalábria tartományban az a per, amelyben a ‘Ndrangheta nevű bűnszervezet több száz feltételezett tagja áll bíróság elé. A 355 feltételezett maffiatagot és korrupt tisztviselőt a ‘Ndrangheta utáni hosszas nyomozást követően vették őrizetbe 2019 decemberében, 2500 rendőr egyidejű bevetésével. A nyomozás kiterjedt Németországra, Svájcra és Bulgáriára is.

A vádiratban gyilkosságok, kábítószer-kereskedelem, zsarolás és pénzmosás szerepelnek. A perben várhatóan 900 tanú fog vallomást tenni, az eljárás akár két évig is eltarthat. A vádlottak száma a 400 főt is meghaladja azzal a 92 személlyel együtt, akik a gyorstárgyalást választották, így tett például Giancarlo Pittelli ügyvéd, Silvio Berlusconi volt miniszterelnök Forza Italia pártjának volt szenátora.

A védőmaszkot viselő csendőrök, carabinierik az olaszországi szervezett bűnözés története második legnagyobb perének otthont adó különleges bunkerben, a dél-olaszországi Lamezia Termében 2021. január 13-án. (Fotó: MTI/AP/LaPresse/Valeria Ferraro)
A védőmaszkot viselő csendőrök, carabinierik az olaszországi szervezett bűnözés története második legnagyobb perének otthont adó különleges bunkerben, a dél-olaszországi Lamezia Termében 2021. január 13-án. (Fotó: MTI/AP/LaPresse/Valeria Ferraro)

A ‘Ndrangheta Olaszország legbrutálisabb és legbefolyásosabb maffiaszervezetének számít. Eredetileg a csontszegény Kalábria régió fővárosában, Catanzaroban jött létre. Megfigyelők szerint a gigaperrel az olasz állam azt a határozott jelzést akarja küldeni, hogy az igazságszolgáltatásnak van ereje felvenni a harcot a szervezett bűnözéssel szemben.

Bukás szélén a kormány

Olaszország végre megkapta Brüsszeltől a 196 milliárd eurós COVID-segélycsomagot, de most a parlamentnek kellene eldöntenie, hogy mire menjen a pénz. De a koalíciós partnerek most olyan szinten hajba kaptak ezen, hogy Matteo Renzi kisebb koalíciós pártja tegnap bejelentette, hogy kilépteti két miniszterét a kormányból, amelynek azáltal megszűnik a többsége a parlamentben.

A jelenlegi koalíció legkisebb tömörülése, az Italia Viva nyughatatlan elnöke, Matteo Renzi volt miniszterelnök ezzel megtette a jobboldalnak azt a szívességet, hogy felrobbantotta a koalíciót. Pedig ezzel politikai öngyilkosságot követhet el. Egy előrehozott választás esetén ugyanis valószínűleg saját pártja sem jutna be a parlamentbe.

Renzi távozásával Conte megpróbálkozhat egy kormány-átalakítással, illetve alternatívaként a köztársasági elnök egy szakértőt ajánlhat új kormányfőnek. A politikai szakértők az elmúlt órában két nevet vitattak meg: egyrészt Mario Draghit, az Európai Központi Bank volt vezetőjét, másrészt Marta Cartabiat, aki az olasz Alkotmánybíróságot vezette.

Súlyos kérdőjelek

A jelenlegi tervek szerint a friss EU-pénzekből 32 milliárd euró folyna infrastrukturális projektekbe – vasút, autópálya, kikötők s logisztika – , az ország gazdaságának zöldítésére 69 milliárd fordítódna, de az egészségügyre csupán 19,7 milliárd. Renzi joggal rótta fel, hogy arányaiban túl kevés pénz megy az egészségügyre és a jövőbe mutató befektetésekbe.

Helyi közgazdászok az átutalt óriási összeget az utolsó esélynek tartják, hogy Olaszország kikecmeregjen a tartós válságából. A GDP a jegybank számításai szerint a COVID-krízis hatására tavaly az 1998-as szintre zuhant. 2500 ezermilliárd eurós államadósságával – amely tavaly a második negyedévben a GDP 149,4 százalékának felelt meg – pedig az EU-n belül a második legeladósodottabb ország.

A kétségeket tovább növelik az EU-bizottság statisztikái a 2014-2020 közötti időszakra vonatkozóan. Róma ugyanis ebben az időszakban az EU támogatási pénzeinek csak a 40 százalékát tudta lehívni. Ezzel Olaszország az EU-tagállamok között az egyik utolsó helyet foglalja el.

A szakértők szintén rámutatnak a Dél-Olaszország krónikus függésére az átutalásoktól. A kormány tervei között nincsen lépés arra vonatkozóan, hogy a korrupcióval összefonódó rendszereket megreformálják.

A maffia már várja

A közgazdászokat az is felháborítja, hogy az EU ingyen pénzének szagát megérezve a kormányzat az olasz polgárokat hetek óta fogyasztói termékek vásárlására ösztönzi. Két hete jelentette be a kormány, hogy 2000 és 6000 euró közötti támogatást ad új autó vásárlása esetén – függetlenül attól, hogy dízel, vagy elektromos autóról van szó. De van támogatás új bicikli és szemüveg vásárlására is.

A nagy politikai nyomás alatt álló, dél-olasz származású Conte miniszterelnök pedig folyamatosan rámutat, hogy milyen sok pénz folyik mostantól Délre.

Conte ráadásul autósztrádákat ígér Kalábriába és Szicíliába. Pont oda, ahol évtizedek óta semmi sem lett a tervekből, hiszen a maffia – a Cosa Nostra és a N‘drangheta – tulajdonolja a helyi építőipart. Hogyan lesz Conte dél-olaszországi terveiből bármi is, amikor a gyors EU-s pénzek miatt az ellenőrzés is felületes lesz?

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
Makro / Külgazdaság Keményen odacsapnak Oroszországnak Trumpék, de ennek Kína és India sem fog örülni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 10:42
Az amerikai kongresszus mindkét háza megszavazta az Oroszországgal szembeni szankciók szigorításáról szóló törvényjavaslatot, amely az orosz energia- és hadiipart, valamint az úgynevezett árnyékflottát is célba veszi.
Makro / Külgazdaság Mindkét szemünk sírhat: tovább drágul a tankolás
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 10:01
Csütörtökön mindkét üzemanyagtípus ára emelkedett.
Makro / Külgazdaság Megvan, hol tárgyalhat legközelebb Trump Iránról: az amerikai elnök nagyot álmodik
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 08:37
Az Egyesült Államok elnöke, Donald Trump jövő kedden New Yorkban, az ENSZ Közgyűlésén találkozik az Öböl-menti országok vezetőivel, hogy megvitassák az Iránnal vívott háború következő lépéseit – számolt be róla csütörtökön az Axios.
Makro / Külgazdaság Több százezret nyúlnak le tőlünk a csalók, miközben a védelmünk is javul
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 07:46
Több mint 6 milliárd forint ellopását akadályozták meg a bankok a második negyedében, ugyanakkor jelentősen megugrott, 5,4 milliárd forintra nőtt a sikeresen végrehajtott átutalásos csalások értéke.
Makro / Külgazdaság Elárulták a németek, hogy lesz-e elég gáz a télen Európában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 07:12
A német ipar jelenleg nem látja akut veszélyét az ország gázellátásának, a meglévő készletek és a folytatódó betárolás várhatóan elegendő lesz egy átlagos tél átvészeléséhez – mondta a BDI német iparszövetség vezérigazgató-helyettese, Holger Lösch a dpa német hírügynökségnek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG