3p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Idén a vártnál jobban növekszik a gazdaság, és ez a folyamat jövőre is folytatódhat, közölte az MNB a ma megjelent inflációs jelentésében. Az infláció már normál szintű, de még nem érte el a jegybank viszonylag magas célértékét, a 3 százalékot. A gyors béremelkedés még folytatódik, hisz kikényszeríti a munkaerőhiány.

Növekedési várakozások

Jó formában a gazdaság: a GDP növekedése idén és jövőre megközelítheti a 4 százalékot, utána a beruházási ciklus lezárultával valamelyest csökkenhet. Ez egy megemelt növekedési szám, miután időközben kedvezőbben alakultak a folyamatok a korábban számítottnál. Segít a nemzetközi konjunktúra, jobb az exportpiacaink helyzete. Emellett rövidtávon igen élénk az EU-pénzek felhasználása, ami felfuttatja a beruházásokat, ez azonban 2019-től mérséklődhet, így 2020-ra nagyjából 2,7 százalékos GDP növekedést vár a jegybank.

Bérdinamika, fogyasztás

Jelentős a nagyfokú béremelkedés hatása is: ez egyelőre fenn fog maradni, miután a munkaerőpiacon teljes foglalkoztatottság alakult ki, amelyet sok ágazatban munkaerőhiány kísér. A versenyszférában kétszámjegyű a béremelkedés, a lakossági fogyasztás messze nem nő ekkora ütemben, de ez érthető is, mivel egyrészt a nem bérből élők (nyugdíjasok stb) jövedelme nem nő ilyen mértékben, másrészt a bérnövekedés egy része kifehéredési hatás, tehát az eddigi zsebbe fizetett jövedelmek egy része most már legális, adózott jövedelemként jelenik meg a statisztikában.

Infláció

Az infláció továbbra is viszonylag alacsony, legalábbis ahhoz képest, amelyet ilyen makrogazdasági környezet indokolna. Méretes GDP növekedést és igen dinamikus béremelkedését gyakran kísér magasabb infláció, most azonban ennek nyoma sincs, ez azonban egy általános trend a fejlett és a felzárkózó közép-kelet-európai országokban az utóbbi években. Így az MNB idén 2,3 százalékos inflációval számol, ami már megfelelő, tehát szó sincs deflációs veszélyről, ugyanakkor még az elmarad a jegybank 3 százalékos céljától, ami magasabb, mint amit általában a legtöbb európai ország kitűz.

Kell a magasabb

Mindezek hatására az infláció a várakozások szerint 2019-re éri el a 3 százalékos célt, így vélhetően ez lehet az időpont, amikor a rendkívül laza monetáris politika változhat. A kissé magasabb inflációra azért is szükség lehet, mert a magas béremelkedési ütem miatt különösen a szolgáltatások költségei nőnek, aminek elkerülhetetlenül a fogyasztói árakban is jelentkeznie kell.

A jóval alacsonyabb bérek részben eleve annak köszönhetőek, hogy az árszínvonal is alacsonyabb, mint a fejlett országokban, más megközelítésben a forint kissé alulértékelt. A gazdaság egyensúlyi helyzete viszont csak úgy maradhat fenn magas béremelkedési ütem mellett, ha valamelyest az árak is emelkednek, nem lehetetleníti el a vállalkozásokat a költségek túlzott növekedése.

Egyensúly

Az erős GDP-növekedés és a különösen gyors bérdinamika ellenére a gazdaság nem került túlhevült állapotba, így ahogy az infláció sem szállt el, nem borult fel a makrogazdasági egyensúlyi helyzet. Alacsony az államháztartási hiány, így még az adósság törlesztésére is jut pénz, vagyis csökken az államadósság, ugyanakkor továbbra szép exporttöbbletünk van. A lakossági fogyasztás emelkedése ugyan növeli az importot, de az exportdinamika olyan erős, hogy ezt bőven kompenzálja.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Vámháború: sokan bírálják az uniós megállapodást
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 07:12
Az olasz miniszterelnök szerint megfelelő a megállapodás, Berd Lange viszont elégedetlen. 
Makro / Külgazdaság Merz megszólalt az EU és az Egyesült Államok közötti megállapdásról
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 06:10
Friedrich Merz német kancellár vasárnap este kiadott kormányközleményében üdvözölte az Európai Unió és az Egyesült Államok között létrejött paktumot. A német iparszövetség szerint katasztrófa a megállapodás. 
Makro / Külgazdaság Van egy rossz hírünk a magyar vásárlóknak: megint drágult a nagybevásárlás a diszkontokban
Kollár Dóra | 2025. július 28. 05:37
Enyhe áremelkedést tapasztaltunk, itt a legújabb Privátbankár Diszkont Árkosár. 
Makro / Külgazdaság Szerdán kiderül az igazság: izgulhat az Orbán-kormány
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 16:10
A jövő héten a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) a külkereskedelem, a bruttó hazai termék (GDP) és az ipari termelői árak, valamint a szálláshelyek forgalmáról is közöl statisztikákat.
Makro / Külgazdaság Újra egy számjegyű kamattal lehet kölcsönt felvenni
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 09:16
Több bank már 10 százalék alatti kamatot kínál.
Makro / Külgazdaság Fontos dolgot mondott Orbán Viktor az uniós pénzekről Tusványoson
Privátbankár.hu | 2025. július 26. 11:46
Szerinte amíg nem kapjuk meg az összes, Magyarországnak járó pénzt, addig a kormány megvétózza az uniós költségvetést.
Makro / Külgazdaság Olyan helyen járt Donald Trump, ahol előtte kevés amerikai elnök – pedig ott van a szomszédban
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:32
Nem szokás elnökként benézni a jegybankhoz, de Trump ezt is megtette. Nem szándékozik idő előtt lecserélni a Fed elnökét, de a nyomást fenntartja.
Makro / Külgazdaság Két szempontból is fájhat a KSH legújabb adata a kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 08:46
Fogy a magyar, és vele fogynak a dolgozók is.
Makro / Külgazdaság Erősödik az amerikai gazdaság
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 17:19
Trump elégedett lehet.
Makro / Külgazdaság Bejött, amit vártak: mutatjuk az EKB lépését
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 14:45
Nem volt változtatás.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG