6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az elektronikai kütyükkel és más termékekkel foglalkozó amerikai kisvállalkozásokat tönkremehetnek Trump kereskedelmi háborújában, mert Kínából kell beszerezniük egy csomó mindent. 

Az a mondás, hogy „Nem eszik olyan forrón a kását!” enyhén szólva erősen igaz arra a vágyálomra, hogy ripsz-ropsz vissza lehet telepíteni az Egyesült Államokba bármilyen feldolgozóipari gyártást Kínából. 

Allen Waltonnak a texasi Dallas városában van elektronikai boltja. Egyebek mellett megfigyelőkamerákat értékesít, amelyeket a hatóságok emberei és magándetektívek használnak. Ezek az elmúlt hetekben mind egy szálig elfogytak, ami normális esetben jó hír lenne a vállalkozásnak. Most azonban szó sincs erről. A cég, amely olyan kütyüket is árul, amelyekkel ki lehet mutatni a rejtett kamerákat és egyéb érzékelőket, minden áruját Kínából szerzi be. Ha Donald Trump, az Egyesült Államok elnöke nem gondolja meg magát – amire azért az eddigi teljesen kaotikus rendeletcunami alapján van esély – akkor ezek ára másfélszeresével ugrik meg a kínai termékekre kivetett 145 százalékos vámtarifája miatt – mutatott be egy példát a Wired technológiai hírportál arra, hogy az amerikai kisvállalkozások számára jelent komoly csapást a vámháború. 

Évek komoly munkája veszhet el semmiért a kis cégeknél. Walton elmondása szerint öt évébe tellett, mire sikerült elérnie, hogy a Google keresési listáin az élre kerüljön, ha valaki a cégénél kapható kütyükre vadászik az interneten. Ez az erőfeszítése füstbe mehet, mert egyelőre nem mer árut rendelni Kínából. Fogalma sincs ugyanis, hogy Trump módosít-e az azokra vonatkozó új vámokon vagy sem.

A lap munkatársai tucatnyi amerikai kisvállalkozás tulajdonosaival beszéltek, köztük családi cégek vezetőivel, akik egy dologban értettek teljesen egyet: a kínai feldolgozóipar továbbra is a világ aranystandardja. Az ottani cégek átmozgatása más régiókba lényegében lehetetlen. Nem számít mekkora vámmal terheli a Kínából importált termékeket az elnök.

Walton tapasztalata szerint az amerikai kormány is nála vásárol, mert nem talál olyan hazai gyártót, amely képes lenne a behozott termékekhez hasonlókat gyártani. A vállalkozó kétli, hogy megvalósítható lenne a sokféle elektronikai kütyü gyártásának megszervezése az Egyesült Államokban.

Trump nem tanulta meg, hogy a kínai áru már nem egyenlő a gagyival

A vámtarifák nem elegendők arra, hogy a vállalatok Amerikába telepítsék a termelésüket – mondta Kyle Chan, a Princeton University kutatója, aki kínai iparpolitikával is foglalkozik. Ha valaki meg is próbálkozna ezzel, nem tudná azt a minőséget azon az áron hozni, amit az amerikai vásárlók megszoktak. Ha egy iparág átvándorolt a Csendes-óceán túlpartjára, akkor vitte magával az egész gazdasági környezetet, amiben működik.

Az alacsonyabb ár, amit a kínai gyártók tudnak, nem jelent egyet az alacsonyabb minőséggel.

Nem igaz az az összefüggés, hogy ha például a kínai dolgozó negyedannyi pénzért végzi el a munkáját, mint egy amerikai, akkor az, aminek az előállításában részt vesz, negyedolyan minőségű, mint amit az amerikai ipar tud. Kína az elmúlt évtizedekben feljebb mozdult az értékteremtési láncban – mondta Eli Friedman egyetemi professzor, aki a kínai munkaerőt is tanulmányozta.

Ezt valójában Donald Trumpon kívül mindenki tudja, aki iparcikkekkel foglalkozik. A szakértő az ázsiai ország sikerét egyedi körülményekre vezeti vissza. Kína óriási népességének köszönhetően egyesíteni tudja a specializációt a tömegtermeléssel. Az olyan kulturális sajátosságok, mint hogy a kínaiak sokat dolgoznak és évtizedeket töltenek el egy-egy iparágban, gyakran azt jelentik, hogy jobban értenek a szakterületükhöz, mint más országok munkavállalói. Emellett Kína a végtermékek, áruk előállításához szükséges termelési eszközök gyártásában is az élen jár. Egy tetoválással foglalkozó kisvállalkozó közölte: végiggondolta, hogyan hozhatna létre egy saját üzemet a műhelyében használt eszközök gyártására. Arra lyukadt ki, hogy a gyártást még meg tudná szervezni, de Kínából kellene beszereznie a tetoválótűket és -patronokat gyártó termelési eszközöket. További tapasztalatuk az amerikai kisvállalkozóknak, hogy ha Kínán kívülről akarnak árut beszerezni, akkor nagy tételben, mondjuk legalább ezres nagyságrendben kell rendelniük.

Bajba kerülhetnek az amerikai cégek
Bajba kerülhetnek az amerikai cégek
Fotó: Pixabay

Egyedi tervezésű kulcstartókból például nem lehet ennyit eladni – mondta Melissa, aki nem akarta elárulni a vezetéknevét. Ötvendarabos megrendelést csak divatcikkboltjának kínai szállítói vállalnak.

A kínai lehetőségeket képtelenség lemásolni. Kína óriási népessége lehetővé teszi, hogy egész városok vagy városok csoportjai meghatározott termékek előállítására specializálódjanak – mondta Lin Zhang a University of New Hampshire professzora, aki helyben tanulmányozta az ottani ipari módszereket.

Tesla-alkatrészek, lámpák és kényszerszabadságok

A Kína keleti részén lévő Beilunban például háromezer vállalat foglalkozik öntőformákkal, kezdve a sütőformáktól a Tesla autóiba való alkatrészek gyártásához használt öntőformákig. Néhány óra utazással távolabb egy másik városban 1300 üzem gyárt utcai lámpákat. Ha az egyikük valamit fejleszt, azt a többi gyorsan átveheti, mert rendelkezésre áll az új termék előállításához szükséges teljes beszállítói lánc, gazdasági ökoszisztéma, ami könnyen alkalmazkodik a változáshoz.

Jellemző az a példa is, amelyben egy vietnámi vállalat a kézitáskák gyártásához szükséges EVA alapanyagot használ fel. Ez egy petrolkémiai melléktermék, és a legjobb szakértői kínaiak. Így a vietnámi cég Kínában toborozta a legfontosabb munkaerőt. Ha egy amerikai vállalat le akarná ezt másolni, vélhetően annak is kínaiakat kellene alkalmaznia. Már ha fel merné venni őket, mert ki tudja, hogy az amerikai kormány nem száll-e rájuk a bevándorlók ellen folytatott háborújában. A történet most ott tart, hogy a kis cégek nem mernek rendelni Kínából, mert nem tudják, hogy mennyiért vihetik be az árut az Egyesült Államokba. Vannak, amelyek már kényszerszabadságra küldték emiatt az alkalmazottaik egy részét. Egyikük szerint Trump vámjai arra kényszerítik a kis cégeket, hogy válasszanak, kit tartanak meg: a munkatársaikat vagy a fogyasztóikat. Bárhogy döntenek, az rosszat fog tenni az amerikai gazdaságnak.

Bár a megszólalók amerikai kisvállalkozók, a példák számos másik országban tevékenykedő cégekre igazak lehetnek. Még akkor is, ha az adott ország nem vámoltatja meg a kínai termékeket. Nagy kérdés, hogy hosszabb távon pontosan mi lesz, milyen mértékű vám marad érvényben és meddig. Valamint az, hogy ez mennyire borítja fel a komplett világgazdaságot. A válaszra azonban még várni kell. 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Mire költsük az uniós pénzeket, ha egyszer végre megkapjuk?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 16:25
Noha a kormány tagjai többször kijelentették, hogy hazahozták az uniós forrásokat, egyelőre sem az újjáépítési források (RRF), sem a kohéziós alapok pénzeit nem kezdték el még utalni. Meddig kell várni és mi lesz ezeknek a forrásoknak a sorsa? Többek között erről beszélt az ATV Start műsorában kollégánk, Király Béla.
Makro / Külgazdaság Mol: még csak előkészítő munka indult az ukrán szénhidrogéntárolóval kapcsolatban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 15:34
Többéves előkészítő munka kezdődik az ukrán szénhidrogén tárolásával kapcsolatban – tudatta a Mol arra a bejelentésre, hogy kőolajtermékek magyarországi tárolásáról írtak alá memorandumot a Naftohaz vállalattal.
Makro / Külgazdaság Ursula von der Leyen felkavarta az állóvizet, üzenete Magyarországnak is szól
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 21. 14:28
Az Európai Unió és Kanada között már tíz éve aláírtak egy átfogó szabadkereskedelmi megállapodást, amit azonban nemzeti szinten több tagállam, köztük Magyarország sem ratifikált még. Nekik külön is szólhatott Ursula von der Leyen üzenete, amit az Európai Bizottság elnöke a múlt heti évértékelőjében fogalmazott meg, és amiben Kanadát, mint az EU első lehetséges „társult tagját” hozta szóba – erről beszélt Imre Lőrinc, az Mfor és a Privátbankár újságírója a Trend FM hétfői adásában.
Makro / Külgazdaság Milliárdos exportkiesést okoznak Ukrajnának az orosz légitámadások
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 13:21
Komoly mértékben visszafogják Ukrajna exportját a kikötői és más kritikus infrastruktúra elleni orosz támadások.
Makro / Külgazdaság Milliárdosok a célkeresztben: így roppantaná meg a magyar elit tőkéjét egy esetleges vagyonadó
Herman Bernadett | 2026. szeptember 21. 11:43
A hazai szupergazdagok vagyona soha nem látott magasságokba emelkedett. A Blochamps Capital legfrissebb szektorelemzése szerint a legfelső egy százalék kezében elképesztő, 52 000 milliárd forintos vagyon összpontosul – ám az állam hiába feni a fogát a vagyonadóra, nem lesz könnyű feladat a behajtása.
Makro / Külgazdaság Elhangzik-e Varga Mihály szájából a várva várt szám?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 10:43
Változatlan kamatszintre számítanak az elemzők a jegybank Monetáris Tanácsának keddi ülése után. A nagy kérdés inkább az, Varga Mihályék változtatnak-e a középtávú inflációs cél jelenlegi, 3 százalékos szintjén?
Makro / Külgazdaság Baka András bejelentette jelöltjét a Legfőbb Ügyészség élére
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 10:22
Szathmáry Zoltánra esett a választás.
Makro / Külgazdaság Magyar Péterék olyan támogatást találtak ki, ami sehol máshol nincs
Király Béla | 2026. szeptember 21. 05:41
A Magyarországon bevezetett üzemanyagár-támogatás az Európai Unióban bizonyos szempontból unikálisnak számít, sehol máshol nem adnak pénzvisszatérítést magánszemélyeknek úgy, ahogy azt a dízelesek számára Magyar Péterék kitalálták. Egyes szakértők szerint ugyanakkor egyáltalán nem kellene semmilyen támogatást nyújtani az autósoknak, az ellenzéki politikusok viszont még olcsóbb üzemanyagot szeretnének.
Makro / Külgazdaság Oroszország ajánlatot tett az AfD-nek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 15:51
Egy magas rangú Kreml-illetékes nyíltan gazdasági együttműködést ajánlott a szélsőjobboldali Alternatíva Németországnak (AfD) pártnak a vasárnapi tartományi választás előtt.
Makro / Külgazdaság Jövő héten vidámabban mehetünk tankolni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:35
Az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint a jövő héten olcsóbb lehet idehaza a benzin és a gázolaj.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG