3p
A Magyar Nemzeti Bank közzétette inflációs jelentését, melyből kiderül, hogy a jegybanki célok gyakorlatilag teljesültek: 3 százalékhoz közelít az infláció és 3,8 százalékhoz a munkanélküliség, ami közgazdasági értelemben a teljes foglalkoztatottságot jelenti. A monetáris politika ennek ellenére laza marad.

Korábban a világ nagyobb jegybankjaihoz hasonlóan az MNB is attól tartott, hogy a majdhogynem deflációs környezet elhúzódik, lassan szűnik meg, és a kívánatos inflációs szint (az MNB szerint 3 százalék, az EKB és a Fed esetében 2 százalék) lassan, évek alatt jön el. Nos, ehhez képest máris a kitűzött szinte közelében van az adat az említett területeken, zónákban, így persze nálunk is.

Béremelkedés, fogyasztásbővülés

Magyarországon a legfőbb kiváltó ok a rendkívül erős béremelkedés, ennek ellenére az MNB úgy gondolja, hogy noha márciusban elérjük a 3 százalékos inflációt, utána kissé visszaesik az áremelkedés üteme, és csak egy év múlva éri el ismét a jegybanki célt, akkor immár stabilan és fenntarthatóan. Attól, hogy ezen jelentősen túlfusson, nem tartanak, úgy gondolják, hogy az erős béremelést követő fogyasztásnövekedés inkább az importot fogja megemelni, és a jelenlegi hatalmas fizetési mérleg többletet fogja mérsékelni.

Idén 8,7 százalékos béremelkedésre számít a jegybank, de még ennél is nagyobb fogyasztásbővülést várnak. A korábbiakban a fogyasztási ráta alacsony volt, elhalasztott fogyasztásról lehet beszélni, ami a közeljövőben jelenhet meg, így hozzáadódik a magas béremelkedésből eleve várható fogyasztásbővüléshez.

Tompított inflációs hatás

A jegybank a tartós fogyasztási cikkek vásárlásának felfutását várja elsősorban, ezek ára pedig kevésbé emelkedik a kereslet hatására, viszont az import növekedéséhez vezethet. A béreknek ugyanakkor költségnevelő hatása is van, de ez kisebb lesz, mint a teljes béremelkedés, mivel közben az állam csökkenti a bérekre rakódó járulékokat. Így a bérindex inflációs hatása vélhetően kisebb lesz, mint általában hasonló helyzetekben.

Beruházások

Balatoni András igazgató elmondta, hogy az MNB fordulatot vár a beruházások terén: az erős felfutásnak egyrészt az uniós források lehetnek az alapjai. Ezek tavaly kevéssé jelentkeztek, de idén jelentős lesz a közvetlen beruházásokra irányuló kifizetés, amit az is növel, hogy a kormány minél hamarabb szeretné lehívni az EU pénzeket. A beruházások hatása jórészt jövőre fog jelentkezni, mivel ekkor már az export felfutását okozza a folyamatban lévő beruházások termőre fordulása. Ebben a jelenlegi és a tervezett komoly autóipari beruházások jelentős részt képviselnek.

Monetáris politika

Arra a kérdésre, hogy az inflációs cél és a teljes foglalkoztatottság ellenére a rendkívül laza monetáris politika nem vezethet-e ellentmondásokhoz, a Virág Barnabás ügyvezető igazgató azt válaszolta, hogy véleményük szerint az infláció várhatóan a jelenlegi monetáris politika mellett sem fogja érdemben meghaladni a jegybanki célt a következő két évben. Természetesen a jegybank hónapról hónapra vizsgálja a folyamatokat, és hogy ha változást észlelnek, ennek megfelelően rugalmasan reagálhat a monetáris tanács.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Nem hiszi el, hogy mekkora a költségvetési hiány
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:35
A kamatkifizetés okoz sok kiadást.
Makro / Külgazdaság Az erősebb forintnak az autósok is örülhetnek?
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:00
Csütörtökön nem változnak a hazai nagykereskedelmi üzemanyagárak.
Makro / Külgazdaság Kármán András: Nehéz költségvetési helyzetet fogunk örökölni
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 10:57
A Tisza szakértője szerint mivel még hónapok vannak hátra a választásokig, ezért rengeteg átgondolatlan és megalapozatlan döntést hozhat a kormány.
Makro / Külgazdaság A vállalkozók rárepültek a 3 százalékos hitelre
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 10:00
A 3 százalékos konstrukció nagyon kedvezményes.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor szerint különös élmény a Türk Tanács
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 09:05
Azerbajdzsánban beszélt a magyar kormányfő.
Makro / Külgazdaság Nem is olyan vészes a magyar infláció?
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 08:32
Augusztushoz viszonyítva átlagosan nem változtak az árak.
Makro / Külgazdaság Bárki is nyer, kőkemény lesz a 2026-os év? Ma délután Csaba Lászlót kérdezzük a Klasszis Klub Live-ban
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 08:00
A közgazdász, egyetemi tanár, a Magyar Tudományos Akadémia rendes tagja 15 óra 30-tól élőben válaszol a mi és olvasóink, nézőink kérdéseire. Hangoljon a Klasszis Média YouTube-csatornájára!
Makro / Külgazdaság Történelmi csúcson az oroszok nemzetközi tartalékai
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 19:51
Soha nem volt még ekkora.
Makro / Külgazdaság Bármit is akar a kormány, nem vág az alapkamaton az MNB
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 18:23
Válaszolt az MNB alelnöke Nagy Márton nemzetgazdasági miniszternek. 
Makro / Külgazdaság Már most aggódnak, mi lesz jövőre a globális kereskedelemben
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 17:51
A WTO főtitkára szerint a kilátások borúsak. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG