Kutyaszorítóban a jegybank: bármit lépnek, csak rosszul járhatnak a britek?

A kamatcsökkentés lehetséges kedvezőtlen hatásaira figyelmeztették szakértők kedden a brit jegybankot, amely az általános elemzői várakozás szerint csütörtökön a több mint hét éve érvényes 0,50 százalékról 0,25 százalékra szállítja le az alapkamatot.

Nem éri meg?

A The Times című lapban megjelent cikkében Kate Barker, a monetáris tanács korábbi tagja úgy vélekedett, a kamatcsökkentés több hátránnyal járna, mint előnnyel, és a várakozásokkal ellentétben nem növelné a fogyasztást a magánszektorban. Egy ilyen döntéssel "nagy hibát" követne el a Bank of England (BoE), a kamatcsökkentés ugyanis kedvezőtlen hatással lehet a bankok profitjára, a font gyengébb árfolyama miatt pedig takarékoskodásra szorítaná a háztartásokat.

Álláspontja szerint Theresa May kormánya jobban tudná kezelni a brit EU-tagságról tartott június végi népszavazás utáni gazdasági sokkot, ha lazítana a fiskális politikán, és hagyná, hogy nőjön a költségvetési hiány. Érvelése szerint valószínűtlen, hogy a kamatcsökkentésnek jelentős hatása lesz a hitelfelvevőkre vagy a vállalati beruházásokra.

Nincs konszenzus

Ezt a véleményt osztja Kristin Forbes, a monetáris tanács jelenlegi tagja is, aki megfontoltságra intett a kamatcsökkentés lehetőségével kapcsolatban, és úgy fogalmazott, hogy túl korai lenne egy ilyen lépés. A tanács egy másik tagja, Martin Weale hasonlóan vélekedett, de aztán módosítani látszott véleményén.

Forbes és Weale mindenesetre kisebbségben van a monetáris tanácsban, amelynek három tagja - köztük a jegybank kormányzója, Mark Carney - már jelét adta annak, hogy a kamatcsökkentést pártolja.

Kate Barker egyébiránt a gazdaságélénkítő célú likviditásinjekció, vagyis a mennyiségi enyhítés eddig kihelyezett 375 milliárd fontos keretösszegét sem növelné, mert az véleménye szerint tovább ronthatja a font árfolyamát és a vállalati nyugdíjalapok helyzetét.

A piac a vágást várja

A Bank of England 2009 márciusa óta tartja érvényben a 0,50 százalékos alapkamatot, ami mélységi rekord. A legfrissebb adatok viszont egyértelműen a kamatvágás irányába tolhatja a monetáris tanácsot: a feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index brutálisat esett egyik hónapról a másikra, de a mai építőipari jelentések sem túl rózsásak, a font pedig még mindig nem tért magához.

A piac mindenképpen számít egy 25 bázispontos kamatvágásra csütörtökön, a lépés egyébként sokak szerint egyből a Brexit után bekövetkezhetett volna. A Reuters által megkérdezett 49 közgazdászból 46 biztos benne, hogy Carney-ék lépnek, abban viszont nincs egyetértés, hogy más lazító eszközhöz is fordul-e a jegybank.