1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Megkaptuk a várva várt rajtjelet, most már minden rendben lesz? Az EU januárban még hajthatatlannak tűnt, a magyar kormány is keménykedett egy sort, de negyedév elteltével mégis mindenki engedett. Az még nagy kérdés, hogy a kötelezettségszegési eljárásokat előveszik-e, de Brüsszel egyelőre inkább a spanyolokra összpontosítana. Minket úgy is olcsóbb megmenteni.

Tegnap óta lehetett sejteni, hogy irányváltás következik - mondta Tóth Gergely a Buda-Cash elemzője az EU/IMF-tárgyalásokban bekövetkezett fordulatról, miután a Bizottság zöld jelzést adott Magyarországnak a tárgyalások megkezdéséről, két héten belül itt lehet az IMF küldöttsége.



"Se veled, se nélküled"

A folyó ügyekben hónapok óta tart a "se veled, se nélküled" az Európai Unióval, a felek nem nagyon tudtak előrelépni - mondja Tóth, aki nem tudja, mit ígérhetett tegnap az informális találkozón Orbán Viktor a Bizottság elnökének, de amit ígért, az "nagyon jól sikerült".

Az eredeti szerint Magyarországnak mind a három, januárban indult kötelezettségszegési eljárásnak meg kellett volna felelnie, hogy elkezdhesse a tárgyalásokat. Az EB hátralépett egyet és megelégedett az MNB-törvény módosításával illetve az azzal kapcsolatos magyar ígéretekkel (az EKB néhány aggályára még mindig nem adtunk választ).

Kötelezettségszegés: fékezhetik-e még a megállapodást?

Tóth Gergely szerint az nagy kérdés, hogy a másik két üggyel mi lesz, az biztos, hogy a bírák nyugdíjazása valamint az adatvédelmi ombudsman ügye az Európai Bíróság előtt folytatódik, gyorsított eljárásban - de kérdés, hogy azok képezhetik-e majd egy IMF-megállapodás aggályát a későbbiekben. Egyelőre valószínűbbnek tűnik, hogy az Európai Bizottság külön kezeli majd ezeket az ügyeket a magyar hitelkeret-megállapodástól, az Európai Bíróság végső szava ugyanis kötelező érvényű lesz majd Magyarországra nézve.

Senkinek sem érdeke, hogy Magyarország még nagyobb bajba kerüljön, a felek engedtek. Az EU sem olyan merev már ,mint volt pár hónappal ezelőtt és a magyar fél is tett engedményeket. Ebből a szempontból kulcsfontosságú volt a jegybank függetlenségének ügye - mondja a Buda-Cash elemzője.
"Ezt a huzavonát már az EU is kezdte unni egy kicsit" - mondja Tóth Gergely, aki szerint lesz elég gondja Spanyolországgal és például Olaszországgal az EU-nak. Egy gonddal kevesebb, hogy rövidre zárták a magyar ügyet.

Tóth szerint, ha az EU innentől parkoló pályára teszi a másik két kötelezettségszegési eljárást, a megállapodás már nyár elejére összejöhet, az elemző 15 milliárdos készenléti hitelkeretet tart reálisnak.

Brüsszel fél a dominótól, de az IMF tovább szoríthat minket

Sarkadi-Szabó Kornél, a Hungária Értékpapír Zrt. stratégiai igazgatója szerint kölcsönös gesztusokat tett egymásnak az EU és Magyarország. Az elemző szerint a magyar kormány nyilván engedett a jegybanktörvény ügyében, miközben Brüsszel is rugalmasabb lett. Sarkadi-Szabó szerint jól jött Magyarországnak, hogy az elmúlt hetekben fokozódott az aggodalom a perifériás országok csődjével kapcsolatban, az EU ugyanis egyre jobban fél a dominó-effektustól. Magyarországot sokkal olcsóbb megmenteni, vagy mentőövet dobni neki, mint például Spanyolországnak, így gyakorlatilag viszonylag kis ráfordítással ki lehet iktatni ezt a kockázatot. Az elemző ugyanakkor figyelmeztetett, hogy még nem dőlhetünk hátra, ugyanis a következő hetekben az IMF további gazdaságpolitikai engedményekre kényszerítheti Magyarországot, ez akár az adórendszert is érintheti. Sarkadi-Szabó szerint ezek változatlanul kemény tárgyalások lehetnek.

Olcsóbb lesz-e az államadósság finanszírozása?

Sarkadi-Szabó Kornél emlékeztetett rá, hogy egyelőre nem tudjuk, mekkora mértékű lesz a mentőöv és azt sem, hogy ahhoz hozzá kell nyúlnunk, vagy elég a megállapodás puszta ténye ahhoz, hogy megnyugtassuk a piaci szereplőket. Az elemző szerint ahhoz, hogy a következő időszakban tartósan csökkenjen a magyar államadósság finanszírozásának költsége, azaz az állampapírok hozama, az kell, hogy az európai válság is csituljon, a befektetők megnyugodjanak a perifériás országokkal kapcsolatban is. Ha viszont a nemzetközi aggodalmak is fokozódnak, akkor nagy valószínűséggel hozzá kell majd nyúlnunk a hitelkerethez, hogy abból fizessük a lejáró adósságot, az ugyanis még mindig sokkal alacsonyabb kamatozású, mint az állampapírhozamaink. (A mai bejelentés után a 10 éves magyar állampapírok hozama meredeken, 50 bázisponttal zuhant, 8,3 százalékra.)


A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Felemás számok jöttek Amerikából
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 16:19
Az amerikai gazdaságról tettek közzé adatokat.
Makro / Külgazdaság Van, ahol dübörög a szekér Európában
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 13:45
A vártnál jobb lett az euróövezeti GDP-adat.
Makro / Külgazdaság Vége lehet a Magyarország elleni eljárásnak?
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 12:56
Értékeltek az uniós szakértők. 
Makro / Külgazdaság Mindenki köszönetet mondhat a cukornak
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 12:28
A FAO árindexe kedvező irányba mozdult. 
Makro / Külgazdaság Meglepetésre kamatot vágtak az indiai jegybankárok
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 11:15
Az irányadó ráta 5,5 százalékra csökkent. 
Makro / Külgazdaság Hosszú idő után kapott reménysugarat az Orbán-kormány
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 08:35
Áprilisban ugyan még mindig csökkent az ipari termelés az előző év azonos időszakához viszonyítva, de a munkanaphatással kiigazított 2,3 százalékos mínusz a tizennégy hónapja tartó negatív trend legalacsonyabb mutatója.
Makro / Külgazdaság Csinosabb számok jöttek a boltokból
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 08:30
Megnőtt a vásárlási kedv áprilisban. 
Makro / Külgazdaság Merz szerint Trump a kulcsember a háború befejezésében
Privátbankár.hu | 2025. június 6. 07:13
A háború befejezéséről is tárgyalt a német kancellár az amerikai elnökkel. 
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor egyre nagyobb nyomás alatt van és ez még közel sem a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 19:01
Növekvő hiány, befagyasztott EU-pénzek, milliárdos büntetések – az Euractiv szerint súlyos pénzügyi nyomás alatt áll a magyar gazdaság a 2026-os választások előtt. Orbán „háborúellenes költségvetéssel” válaszol, de Brüsszel újabb jogállamisági vitákra készül.
Makro / Külgazdaság Megint vágott az EKB – itt a legfrissebb gazdasági előrejelzés!
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 15:31
Az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsa csütörtöki ülésén a piaci várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette a három irányadó eurókamat szintjét.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG