7p

Az idei évre is dinamikus növekedést várnak a magyar gazdaságtól a Raiffeisen Bank elemzői, de a nagy ugrás 2022-ben jöhet, amikor 6 százalékos lehet a bővülés. Ugyanakkor a munkaerőpiacon már 2021-ben látványos javulás lehet, és év végére akár rekordot érhet el a foglalkoztatás szintje.

Nagy lendülettel indul Biden elnöksége

Fontos nap a mai az amerikai gazdaság szempontjából, hiszen washingtoni idő szerint délig ugyan még Donald Trump van hivatalban, ám akkor beiktatják Joe Bident. Az új elnök új reményeket ígér, ám neki is számolnia kell az elmúlt időszak történéseivel, így például a koronavírus-járvány nehézségeivel - tudtuk meg Blahó Levente elemzőtől a Raiffeisen negyedéves sajtótájékoztatóján. Az átoltottság ugyanis nagyon messze van még az optimálistól, hiszen eddig csupán kétmillió embert oltottak be.

Ennek megoldása látszik rövidtávon a legnagyobb kihívásnak, illetve a gazdaság újbóli dinamizálása, hiszen az utolsó negyedéves korlátozások ismét visszafogták a növekedést. Ugyanakkor az is látszik, hogy Joe Biden és az új adminisztráció igen ambiciózusan fog kezdeni. A megválasztott elnök már előállt egy 1900 milliárd dolláros csomaggal és van egy 100 nap 100 millió vakcina terve is. Az elemző szerint persze nem véletlen az aktivitás, hiszen fiskális oldalon további erőteljes lépésekre van szükség az első félévben, és a jegybanki forrásokat sem lehet még jó ideig csökkenteni.

Joe Biden nagy dobásra készül (Fotó: EPA/JIM LO SCALZO)
Joe Biden nagy dobásra készül (Fotó: EPA/JIM LO SCALZO)

Pozitívum, hogy a pénzügyminiszteri meghallgatáson a poszt várományosa, Janet Yellen már kilátásba helyezte, hogy a tavasz során megkezdik a gazdasági programjukat. Igaz, ez többek között adóemeléssel is jár majd. Erre ugyanakkor már csak azért is szükség lenne, mert a költségvetés hiánya és az államadósság elszállt, és a gazdasági mentőcsomagokat valamiből finanszírozni kell. Mint korábbi Fed elnök, Yellen várhatóan jó kapcsolatot tud majd fenntartani a mostani jegybanki vezetővel, Jerome Powellel. Az elemzők szerint a Fed nem fog változtatni a monetáris politikáján, és a most élő mennyiségi lazítási program (QE) fennmarad. Ennek keretében jelenleg 120 milliárd dollár értékben vásárolnak kötvényeket, és ez a program könnyen lehet, hogy 2022 végéig él majd.

A járvány második hulláma miatt az utolsó negyedéves GDP ismét gyengébb lesz, így az év közben reméltnél lassabban állhat talpra az amerikai gazdaság. A különböző szektorok a Raiffeisen szakértője szerint eltérő módon viselkednek, hiszen például a feldolgozóipar a jelek szerint túl van a válságon és egyértelműen a növekedés jeleit mutatja. A járvány viszont a szolgáltató ágazatot továbbra is sújtja, ott csak az oltások előrehaladásával lehet látványos javulásra számítani.

Az Európai Unióban is a járvány hatásaival küzdenek

A harmadik negyedévben történelmi növekedést láthattunk az EU-ban, hiszen a GDP 13 százalékkal ugrott meg – erről már Pálffy Gergely beszélt. A szakértő megjegyezte ugyanakkor, hogy a negyedik negyedévben ismét visszaesés jöhetett a járvány miatti korlátozások okán.

Kiemelte azt is, hogy a feldolgozóipar szépen teljesít, azt nem érintette komoly mértékben a járvány második hulláma, ugyanakkor vannak olyan területek, ahol gondok vannak - így például a szolgáltatásoknál, azon belül különösen nagy bajban van a turizmus. Az év végi adatok azt mutatták, hogy az utolsó negyedévben a szolgáltatások miatt a gazdasági fellendülés lassabb lesz.

A Raiffeisen elemzője szerint ugyanakkor a háztartások kapcsán a harmadik negyedévben és az év végén is pozitív folyamatok láthatók, így például a kiskereskedelem biztatóan alakult. Emellett a külkereskedelmi forgalom is a kilábalás jeleit mutatja.

Idén 4, jövőre 6 százalékkal nőhet a magyar gazdaság

A magyar gazdaságban valószínűleg ismét visszaesést hozott a negyedik negyedév, mondta el Török Zoltán vezető elemző. Ugyanakkor a korlátozások ellenére sem volt olyan súlyos a visszaesés, mint a második negyedévben mért. Összességében 6,4 százalékkal zuhanhatott a magyar GDP 2020-ban. Az idei évben várható növekedést nehéz megjósolni, hiszen nagyon sok minden múlik a vakcinaellátáson.

Sok múlik az oltásokon (Fotó: depositphotos.com)
Sok múlik az oltásokon (Fotó: depositphotos.com)

Az oltások kapcsán sok a bizonytalanság, hiszen egyelőre kínálati problémák vannak, igaz, a kapacitások felpörgésével ez az év során meg fog oldódni. Azt viszont nehéz előrejelezni, hogy erre mikor kerül sor. Jó esélyt kínál, hogy újabb vakcinák kaphatnak a közeljövőben engedélyt. A keresleti oldalon nehézséget okoz az oltásellenesség, annak ellenére, hogy csökken ez az attitűd, még mindig viszonylag sokan utasítják el a vakcinát. Érdekesség, hogy az oltásellenesek és fenntartásokat támasztók európai viszonylatban Magyarországon viszonylag kevesen vannak.

A Raiffeisen elemzői abban bíznak, hogy 2021 során az oltások kérdése megoldódik, és a gazdaság végre visszatérhet a normális kerékvágásba. Több szcenárióval kalkulálnak, az alappálya szerint 4 százalék lehet az idei növekedés. Ha a járvány hatása elhúzódik, akkor ennél alacsonyabb (2 százalék), ha gyorsabb lesz a járvány kezelése, akkor magasabb növekedéssel (6 százalék) számolnak. Az alternatív forgatókönyvek megvalósulásához nem rendeltek valószínűségeket.

Ugyanakkor a jövő évben gyorsuló növekedéssel számolnak, 6 százalékkal bővülhet a GDP. A 2022-es növekedés motorja részben az új EU-s költségvetésből érkező pénzek lehívása lesz. Vélhetőleg igyekszik majd a kormány ezt minél gyorsabban végrehajtani. Az idén és jövőre is a beruházások lendíthetnek nagyot a gazdaságon. A gazdasági fellendülés révén a foglalkoztatottság akár már az idei év végén új rekordot érhet el.

Az európaihoz és amerikaihoz hasonlóan a magyar feldolgozóipar is kifejezetten jól teljesített az év második felében. Az elektronikai és az autóipar is szépen muzsikál. Utóbbi kapcsán a szektor átalakulásának Magyarország nyertese lehet, köszönhetően az elektromos autók gyártásának, illetve az akkumulátor-gyártási kapacitások kiépítésének. Ugyanakkor hosszabb távon ez a nagy kitettség visszaüthet, hiszen nagyon nehéz felmérni, hogy merre fordul a szektor, már csak azért is, mert több technológiai vállalat is kacérkodik az autógyártással. Diverzifikációt jelenthet a hadiipar, ahol már láttunk jeleket az előrelépésre. A másik terület a mezőgazdaság lehet, amely óriási tartalékokkal bír.

Az infláció esetében tavaly nagyon komoly hullámzás volt, és a bázishatás miatt előbb egy komoly csökkenés, majd a második negyedévben egy nagy ugrás jöhet. Az év végén pedig lassabb mérséklődést várnak, így akkor az inflációs célnak megfelelő 3 százalék körüli lehet a pénzromlás.
A maginfláció esetében is lassú csökkenést valószínűsítenek a Raiffeisen elemzői. Az infláció tekintetében úgy gondolják, hogy hátradőlhet a Magyar Nemzeti Bank. Nem csak az infláció, de általában a piaci folyamatok is sokkal kiszámíthatóbbak lesznek, mint amilyeneket a múlt évben láttunk. A forint esetében kisebb erősödés jöhet, akár 350-es eurószintig is visszajöhet a magyar fizetőeszköz.

Az államadósság kapcsán Török Zoltán azt jegyezte meg, hogy az hiába ugrott sokéves csúcsra, most egészen más a környezet, mint a 2008-as válságot követően volt és különbözik a hozzáállás a pénzügyi befektetők részéről. A tőkebefektetők érzékenysége a magas adósságra jóval alacsonyabb, igaz, ebben az is szerepet játszik, hogy az állampapírok kamatai világszerte nulla közeliek. A szakértők szerint a GDP-növekedéssel az adósság is jobb képet fog festeni, hiszen az arányszám ennek révén jelentősen javulni fog.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Nem jött be az elemzők várakozása: mi a baj a németekkel?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 13:38
Gyengébb adat érkezett a vártnál.
Makro / Külgazdaság Óriási változás jön a benzinkutakon júliustól
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:43
A nyár második hónapja jelentős üzemanyagár-csökkenéssel indul.
Makro / Külgazdaság A lengyelek is bevették a keserű magyar pirulát
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:31
Azután, hogy nálunk májusban az előző havinál magasabb lett az infláció, most a lengyelek jelentették ugyanezt, csak már júniusról.
Makro / Külgazdaság Eddig jó, mondják a britek, de mi lesz azután?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:08
Gyorsult a brit gazdaság növekedési üteme az első negyedévben, a kilátások azonban nem biztatóak.
Makro / Külgazdaság Ön TikTokozik? Akkor most reménykedhet
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 10:17
Donald Trump amerikai elnök a Fox Newsnak adott interjúban közölte, hogy egy „nagyon gazdag emberekből” álló csoport készen áll megvásárolni a TikTokot.
Makro / Külgazdaság Fontos gesztust tett Kína Japánnak
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 08:50
Hszi Csin-pingék újra megnyitja a piacaikat a japán tengeri termékek előtt.
Makro / Külgazdaság Ettől még jobban kiverhet minket a víz
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 08:30
Áprilishoz képest ugyan májusban az ipari termelői árak csökkentek, ám az előző év azonos időszakához képest közel 7 százalékkal nőttek, alapvetően az élelmiszeripar átlagnál nagyobb drágulása miatt.
Makro / Külgazdaság Elvileg nyilvánosságra kerülhet, kik a NER-es magántőkealapok gazdái – de gyakorlatilag is?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 07:46
Bár egy uniós direktíva alapján január 1-jétől kötelesek felfedni a magántőkelapok a tulajdonosaik kilétét, az nem mindenegyikőjükre vonatkozik, ráadásul az átlagembernek az adatokhoz sem könnyű hozzáférnie.
Makro / Külgazdaság Fontos bejelentésre készül az állam hivatala
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 06:55
Az ipari termelői árak májusi adatait közli ma a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Makro / Külgazdaság Drágult a bevásárlás: berúgta az ajtót a burgonya a diszkontokban
Kollár Dóra | 2025. június 30. 05:37
Pánikra még nincsen ok, de enyhe áremelkedést mértünk június végén a három nagy diszkontlánc áraiban. Itt a legújabb Privátbankár Diszkont Árkosár-felmérés.   
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG