6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Trump nyílt megvetése az európai szövetségesek iránt és Putyin iránti csodálata sok európai vezetőt aggaszt. Nem véletlen, hogy Berlinben egyre erősödnek a hangok, hogy az EU-t atomfegyverekkel kell megerősíteni. Káncz Csaba jegyzete.

Az olcsó amerikai biztonságon, az olcsó orosz gázon és az olcsó kínai termékeken alapuló három évtizedes álomból kontinensünk csak lassan ocsúdik föl. Európa egyelőre tehetetlenül vergődik a globális geopolitikai turbulenciák hullámain, legyen az az orosz-ukrán, avagy az izraeli-Hamász katonai konfliktus.

A Kongresszus republikánusainak szabotőr tevékenysége és Trump esetleges második ciklusa fokozatosan ahhoz a felismeréshez vezet Berlintől Párizsig, hogy Európa magára marad. Ha ráadásul bekövetkezik, hogy Trump nyeri az amerikai elnökválasztást novemberben, biztosra vehető, hogy tovább fogja szorongatni kontinensünket.

Trump 2.0

Noha az USA kilépése a NATO-ból valószínűtlennek tűnik - és az amerikai szenátusban is akadályokba ütközne -, az Egyesült Államoknak megvannak eszközei arra, hogy rendkívül nehézzé tegye Európa dolgát. A súlyos kérdések csak úgy sorjáznak az EU számára: hogyan reagálna Európa, ha az USA megvonja Ukrajnának nyújtott támogatását?

És hogyan nézne ki egy kereskedelmi háború, ha Európa nem fogadná meg Trump felhívását Kína gazdasági elszigetelésére? De Európa számára az igazi kérdés az, hogy miképpen védje meg magát - most és a jövőben - Oroszországtól.

Berlini fejtörő

Nem véletlen, hogy Németországban egyre erősödnek a hangok, hogy az EU-t atomfegyverekkel kell felfegyverezni. Joschka Fischer volt német külügyminiszter a Die Zeit című német hetilapnak 2023 decemberében adott interjújában az európai nukleáris elrettentés mellett érvelt. Ez azért meglepő, mert Fischer volt az, aki 2020-ban aláírta azt a levelet, amelyben a NATO nem-nukleáris szövetségeseit a nukleáris fegyverek tilalmáról szóló szerződéshez való csatlakozásra kérte.

Néhány nappal Fischer fordulatát megelőzően a nukleáris elrettentéssel kapcsolatban Herfried Münkler, történész professzor és a belső berlini politikai körök tanácsadója "egy vörös gombos bőröndöt" képzelt el, amely rotálódna a nagy uniós országok között. Franciaország nukleáris ütőereje nem elég, mert nem biztos, hogy Párizs valóban kész lenne "megvédeni Litvániát vagy Lengyelországot" háború esetén - magyarázza Münkler.

A nagy példányszámú német média által terjesztett követelés azon a megítélésen alapul, hogy Trump novemberi amerikai elnökválasztási győzelme esetén az Egyesült Államok "nukleáris ernyője" Európa felett már nem lenne biztonságos, az EU-nak kell, hogy legyen alternatívája.

Európa, a nukleáris nagyhatalom? Fotó: Depositphotos
Európa, a nukleáris nagyhatalom? Fotó: Depositphotos

Trump és a NATO

A nukleáris fegyverek beszerzéséről szóló új vita hátterében az a megfontolás áll, hogy miként változhat az USA Európával kapcsolatos politikája, ha Donald Trumpot novemberben újraválasztják amerikai elnöknek. Ez azokra az értesülésekre utal, amelyek szerint Trump el akar határolódni a NATO-tól, illetve "készenléti állapotba" kívánja helyezni azt." Trump politikai köréből ismertek azok a tervek, hogy a NATO-t "aludni" hagyja, az amerikai hadsereget kivonja Európából, és a szövetséget legfeljebb egy "nagy háború" keretében ébreszti fel újra.

A transzatlanti szövetség nem igazán releváns az USA központi érdeke szempontjából, hogy megnyerje a Kína elleni hatalmi harcot - ha kell, katonailag is - teszik hozzá megfigyelők. Ez feltehetően megerősíti Trumpot abban, hogy elforduljon a NATO-tól, amellyel már első hivatali ciklusa alatt is kacérkodott.

" Európa, mint nukleáris szuperhatalom "

A Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung mindezen megfontolásokat felvázoló beszámolója rámutat, hogy hasonló helyzet már Trump 2016. novemberi választási győzelme után is kialakult. 2017 februárjában a lengyel kormány akkori szürke eminenciásának, Jarosław Kaczyńskinak egy javaslatát kell ezzel összefüggésben szemlélni. Kaczyński akkor kijelentette, hogy üdvözölné egy "európai nukleáris szuperhatalom " létrehozását.

Készen áll az első csapásra

A német atomfegyver-vita újabb civakodáshoz vezet Berlin és Párizs között. Ennek hátterében az áll, hogy Franciaország az egyetlen uniós állam, amely atomfegyverrel rendelkezik. Emmanuel Macron elnök azt szorgalmazza, hogy a tervezett európai légvédelmi rendszer (European Sky Shield Initiative, ESSI) egészüljön ki nukleáris elrettentő komponenssel.

Mivel ezt a dolgok jelenlegi állása szerint Franciaország biztosítaná, és Párizs kiemelkedő befolyásra tenne szert, a német kormány elutasítja a terveket. Eközben francia politikusok hangsúlyozzák, hogy Franciaország elvileg kész arra is, hogy elsőként alkalmazzon atomfegyvert. "Franciaország nem azt mondja, hogy csak a második csapást fontolgatja" - magyarázza Thomas Gassilloud, a nemzetgyűlés védelmi bizottságának elnöke. Gassilloudot nemrég úgy idézték, hogy Párizs fenntartja a jogot, hogy "a hagyományos támadásokra is első csapással válaszoljon".

Putyin csodálata

Bár a transzatlanti biztonsági kapcsolatok túlélték az első Trump-elnökséget, az elnök nyílt megvetése az európai szövetségesek iránt, az Egyesült Államok európai biztonság iránti elkötelezettségével kapcsolatos kétértelmű retorikája és Putyin elnök iránti csodálata sok európait aggaszt, és felvetődik, hogy egy második ciklus még nehezebb időket hozhat.

Az ellenérv - hogy a Trump-kormányzat európai biztonsággal kapcsolatos tényleges politikája szilárdan összhangban maradt elődeiével - sőt új képességeket fejlesztett ki a kiterjesztett elrettentés érdekében -, kevéssé vonzó Európában. Trump stílusa és éles retorikája elhomályosította a pragmatizmust, amely számos politikai területen, köztük a kiterjesztett elrettentés terén is érvényesült.

Egy új amerikai kormányzat számára az európai nukleáris elrettentő eszközről szóló jelenlegi kiszámíthatatlan európai vita tanulságai így meglehetősen egyszerűek lehetnek: létfontosságú az európaiak, - és különösen a németek megnyugtatása -, hogy az amerikai "nukleáris védőernyő" a helyén marad.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Megnevezte elnökjelöltjét a Tisza Párt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 8. 13:16
A Legfelsőbb Bíróság korábbi elnöke köztársasági elnök lehet. Kedden dönt az Országgyűlés.
Makro / Külgazdaság Kiderült, mennyi magyar áldozata volt az embertelen hőhullámnak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 8. 09:58
A Nemzeti Népegészségügyi Központ összesítette a június 27. és 30. közötti adatokat.
Makro / Külgazdaság Már a budapesti rendőrség vizsgálja Szijjártó Péter ügyét, akár három év börtönt is kaphat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 14:02
A Fővárosi Nyomozó Ügyészség szerint fennállhat a vesztegetés elfogadásának gyanúja, és átadták az ügyet a BRFK-nak.
Makro / Külgazdaság Tarr Zoltán: Miniszterként nincs beleszólásom a közmédia mindennapi működésébe
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 13:42
Arról is beszélt, hogy az intézmény átvilágítását sem a minisztérium végzi.
Makro / Külgazdaság Egy hónapja volt utoljára ilyen olcsó a benzin, szombattól még kevesebbe kerül
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 13:14
A dízel nagykereskedelmi ára is csökken 3 forinttal, a benzin ára pedig július elseje óta nem látott szintre csökkenhet szombattól.
Makro / Külgazdaság A várakozásoknak megfelelő bevételnövekedést ért el a Richter
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 08:52
Az eredményt 27,1 milliárd forint árfolyamveszteség terhelte.
Makro / Külgazdaság Satuféket nyomott az infláció, főleg a nyugdíjasok jártak jól
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 08:30
Tovább csökkent az infláció júliusban a KSH friss adatai szerint. Éves összevetésben mindössze 1,2 százalékkal emelkedtek az árak, júniushoz képest pedig csökkentek.
Makro / Külgazdaság Elképesztő, hogy mekkorát kaszált idén eddig a Mol
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 7. 08:05
A társaság jelentős növekedést ér el a második negyedévben.
Makro / Külgazdaság Súlyos kijelentést tett Magyar Péter: szerinte az Orbán-kormány tudta, hogy baj van
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 18:59
Azzal vádolta meg Orbán Viktort a kormányfő, hogy elődje tudta, a magyar energiarendszer a végnapjait éli, az összedőlés szélén áll, mégsem tett semmit.
Makro / Külgazdaság Vitézy Dávid elárulta, mikor szállíthat utasokat a Budapest–Belgrád vasútvonal
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 16:49
Új szakaszba léphet a vitatott gigaberuházás.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG