1p
Londoni felzárkózó piaci elemzők szerint továbbra sem kizárt a magyar kormány és az IMF hitelmegállapodásának megújítása az őszi választások után
Londoni felzárkózó piaci elemzők szerint továbbra sem kizárt a magyar kormány és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) hitelmegállapodásának megújítása az őszi választások után, ám lehetséges, hogy a kormányt csak a piaci nyomás erősödése győzheti meg ennek szükségességéről.

A JP Morgan pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlege hétvégén kiadott, az elmúlt hét fejleményeire visszatekintő értékelésében azt írta: várakozása szerint a magyar jegybank következő pénzügypolitikai lépése kamatemelés lesz, de az MNB ezzel valószínűleg vár az október eleji önkormányzati választások utánig.
   
A londoni bank szakértői szerint ugyanis "még mindig van esély arra", hogy a magyar kormány megújítja a hitelmegállapodást az IMF-fel és az EU-val, amint az októberi választások lezajlanak, és ez javíthatja a Magyarországgal kapcsolatos piaci hangulatot.
   
A JP Morgan elemzői ugyanakkor úgy vélik: a Magyarországra nehezedő piaci nyomás "intenzívebbé válására" lehet szükség a magyar kormány meggyőzéséhez arról, hogy fontos a megállapodás megújítása.
   
A ház az elemzéshez fűzött grafikonon ugyanakkor kimutatja, hogy a magyarországi befektetési termékeket terhelő kockázati felárak már korábban "elszakadtak" a térség egészére jellemző szinttől. A grafikus kimutatás szerint a magyar államadósság-törlesztési leállás kockázata ellen kínált származékos biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) árazása a nyár eleje óta 300-400 bázispont között mozog, ami azt jelenti, hogy a magyar szuverén adósságszolgálat teljesítésének kockázatbiztosítási tranzakciói minden 10 millió euró magyar államadósságra évente hozzávetőleg 300-400 ezer euróba kerültek az elmúlt hetekben a befektetőknek az irányadó ötéves futamidőre. Ugyanezen időszakban a tágabb értelemben vett közép-kelet-európai térség szuverén törlesztéskockázat-biztosítási kontraktusai a regionális CDS-árazási index (iTraxx SovX/CEEMEA)  alapján átlagosan 200 bázispont környékén mozogtak.
   
A JP Morgan elemzői szerint a forint esetleges további gyengülése már a következő hónapokban kamatemelésre késztetheti az MNB-t, különösen akkor, ha a magyar befektetési termékek jelentősen alulteljesítenek a térség egészéhez mérve.
   
Timothy Ash, a Royal Bank of Scotland (RBS) globális felzárkózó piaci kutatási részlegének vezetője ugyanakkor legújabb átfogó elemzésében úgy vélekedett: a piac a jelek szerint még mindig hajlandó "a jóhiszemű álláspontra" a kormánnyal szemben, valószínűleg abból a feltételezésből kiindulva, hogy az IMF-tárgyalásokkal kapcsolatos legutóbbi "vegyes" kormányzati jelzések az októberi választások előtti politikai játszma részei. Ash szerint a piacon uralkodó általános nézet az, hogy a magyar kormány végül visszatér - vagy rákényszerül a visszatérésre - a tárgyalóasztalhoz a valutaalappal, és megállapodásra jut egy új programról.
   
Az RBS vezető londoni elemzője az értékelésben azt írta ugyanakkor: a ház nem bizonyos abban, hogy ez bekövetkezik, "tekintettel az egész IMF-sztorit kísérő retorika intenzitására". A szakértő szerint az bizonyosnak tűnik, hogy az őszi önkormányzati választások előtt nem lesz megállapodás az IMF-fel és az EU-val.
    

A Royal Bank of Scotland kutatási vezetője ezt "magas kockázatú stratégiának" nevezi, tekintettel a változatlanul gyenge globális gazdasági-piaci állapotokra és a továbbra is "heveny kihívásokkal" jellemzett magyarországi gazdasági alaphelyzetre.
   
Ash szerint "bölcsebb stratégia lenne" a török kormány példájának követése. Törökországnak sikerült elnyernie a piac jóindulatát azzal, hogy nyitva tartotta az IMF-fel kötendő megállapodás lehetőségét. Valamilyen okból azonban a Fidesz-kormány egyre kevésbé tűnik hajlandónak arra, hogy megtartsa az IMF-program kilátása által jelentett "biztosítási opciót", és inkább azt kockáztatja, hogy kiteszi magát a piaci hatásoknak - írta az RBS vezető felzárkózó piaci elemzője.
   
A Barclays Capital londoni befektetési csoport legújabb helyzetértékelése szerint egyelőre nincs jele annak, hogy akár a magyar kormány, akár az IMF változtatna álláspontján, ezért nincs meg az alapja a tárgyalásoknak egy esetleges új programról.

MTI

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG