A magánnyugdíjpénztáraktól átvett állampapírokkal ugyan könnyen csökkenthető az államadósság, a többi eszköz értékesítése azonban korántsem lesz zökkenőmentes Nem tudni, problémamentes lesz-e a magánnyugdíj-pénztári eszközök értékesítése
„Magyarország adósságterhei összességében az 1345 milliárd forintnyi állomány kamataival csökkennek először, illetve ezen adósság törlesztésére sem kell újabb forrásokat bevonni. A szóban forgó állomány kamatterhe nagyjából 100 milliárd forintra tehető, amit az intézkedés nélkül átlagosan 3-4 évig kellett volna még fizetnie az államnak” - magyarázza Vizkelety Péter, a Generali Alapkezelő makrogazdasági elemzője.
„Miután az átadott állampapír-állományt teljes egészében azonnali államadósság-csökkentésre használta fel a kormány, akkor csökken tovább az adósság, ha az egyéb eszközöket értékesíti, illetve ha lesznek olyan kötvények, amelyek lejárnak, s így készpénzként állnak majd rendelkezésre. Azt azonban nehéz megmondani a konkrét eszközök ismerete nélkül, hogy az év végéig lehetséges-e még további 500-800 milliárdnyi eszköz problémamentes értékesítése azon túl, hogy az idei költségvetési tervek szerint mintegy 530 milliárd forintnyi nyugdíjcélú kiadást is a magánpénztárak által átadott befektetések értékesítéséből befolyt összegekből kell finanszírozni” - jegyzi meg a Generali Alapkezelő makrogazdasági elemzője.
Nem minden nyugdíjpénztári vagyonelem értékesítése lesz olyan egyszerű, mint a magyar állampapíré. (Képünk illusztráció)
Orbán Viktor miniszterelnök korábban úgy fogalmazott: ősszel születhet törvény annak ütemezéséről, hogyan csökken az államadósság mértéke 50 százalék alá és ekkor lehet még egy nagyobb adósságcsökkentő lépés is. Elemzők már felhívták a figyelmet: kockázatot jelenthet, ha az őszi újabb államadósság-csökkentés forrását esetleg a nyugdíjpénztárakból származó magyar részvények piacra "szórása" jelentené.
Az európai adósságkrízis megoldása segíthetne a frankhiteleseken
„A hazai gazdaságpolitikai intézkedésekkel befolyásolható tényezőknél sokkal több a külső - és talán sokkal fajsúlyosabb - faktor, ráadásul az euró svájci frankkal szembeni árfolyama már közel egy éve korábban nem látott szinteken tartózkodik. A svájci jegybank korábbi devizapiaci beavatkozásai nem voltak sikeresek, s a meglévő kamatkülönbözet is láthatóan kevésbé csábító azon befektetők számára, akik az európai adósságválságtól sokkal inkább tartanak. Az is lényeges, hogy bár érkeznek aggódó hangok Svájcból, a fontosabb makromutatók egyelőre nem jelzik, hogy az erős árfolyamnak komoly romboló hatása lenne. A hazai frankadósoknak tehát az jelenthetne gyógyírt, ha az európai adósságkrízis megoldása irányába mozdulnának az események az uniós politikai színtéren. Egyszerűen fogalmazva ahhoz, hogy valóban érzékelhető javulás következzék be a CHF/HUF árfolyamban, leginkább az eurónak kellene erősödnie a svájci frankhoz képest” - mondja Vizkelety Péter, a Generali Alapkezelő makrogazdasági elemzője.
Az euróövezet stabilitásának megteremtésében ugyan jól jöhet a segítő kínai kéz is - a keleti szupergazdaság legutóbb magyar állampapírok vásárlójaként jelentkezett be -, de a tagállamok kemény erőfeszítései nélkül nem lehetséges a kilábalás a válságból - vagy talán még azokkal sem. Egyre szaporodnak ugyanis azok a hangok, amelyek szerint be kell ismerni, hogy Görögország egyszerűen képtelen lesz visszafizetni adósságait.
Óvatosabbak lesznek a külföldi befektetők a következő hónapokban
„Az elmúlt háromnegyed évben a hazai állampapírpiacon tapasztalt jelentős külföldi érdeklődés hátterében a viszonylag kedvezőbb külső környezet, a magas nominális kamatszint, illetve a hazai reformlépésekhez kapcsolható megelőlegezett bizalom állt. A kamatszintek mára reális szintekre csökkentek, érdemi javuláshoz erről az oldalról csak egy egyértelműen sikeres reformsorozat véghezvitele vezethet. Ugyanakkor időközben a külpiacokról érezhető nyomás is erősödött, ami a befektetőket némileg elbizonytalanítja, s emellett más keresletszűkítő tényezők is felléptek" - véli Vizkelety Péter, a Generali Alapkezelő makrogazdasági elemzője.
A 3400 milliárd forintra hízott külföldi állampapír-állomány az államadósság-csökkentés nyomán lecsökkent teljes kintlévő állományhoz képest megemelkedett részarányt jelent egy olyan piacon, ahol a hazai keresleti oldal az ismert változások következményeként érezhetően gyengült. "Ha mindezt figyelembe vesszük, azt a következtetést vonhatjuk le, hogy a külföldi befektetők a következő hónapokban mindenképpen óvatosabbak lesznek, és csak egyértelmű pozitív jelekre fognak jelentősebb vásárlásokkal reagálni” - mondja az elemző.
Privátbankár - Gáspár András
A News Corp által 1995-ben elindított Foxtel éveken át rontotta a Rupert Murdoch tulajdonában lévő médiaóriás eredményét. 
