6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Németország fegyveres erői bajban vannak, holott Európának a nagy szüksége van rájuk. Az új honvédelmi hadosztály az ország központi katonai infrastruktúráját védi majd, és őrzi a katonailag fontos infrastruktúrát, beleértve a vasúti pályákat, hidakat és a digitális infrastruktúrát. Káncz Csaba jegyzete.

A Bundeswehr zsugorodik, elöregedett, és még mindig nem rendelkezik alapvető felszerelésekkel, annak ellenére, hogy Oroszország ukrajnai teljes körű oroszországi invázióját követően jelentősen megnövelték a védelmi kiadásokat – derül ki az ország fegyveres erőinek állapotáról szóló, nagy figyelemmel kísért éves jelentéséből

Egyelőre a padlón

„A helyzet súlyos” – mondta Eva Högl, a fegyveres erők parlamenti biztosa kedden. „Még mindig nem tartunk ott, ahol lennünk kellene, és még sok a tennivaló a Bundeswehr feltételeinek javítása érdekében”.

A Bundeswehr talán legnagyobb problémája, hogy képtelen növekedni, annak ellenére, hogy összehangolt toborzási törekvésekkel 2031-re 203 ezer katonára kívánják növelni a haderőt. Ehelyett a Bundeswehr egyre inkább lemarad, és 2024 végére 340 katonával 181 174 főre zsugorodott. A haderő a fiatal újoncok hiánya miatt is öregszik, az átlagéletkor 34 évre emelkedett.

Leopard 2A5 tankok a Bundeswehrben – csapat- és felszereléshiánnyal is küzd a német hadsereg
Leopard 2A5 tankok a Bundeswehrben – csapat- és felszereléshiánnyal is küzd a német hadsereg
Fotó: Wikipédia/Bundeswehr-Fotos

„Sürgősen meg kell állítani és meg kell fordítani ezt a tendenciát” – figyelmeztet Högl, aki a Bundeswehr elsorvadását Németország védelmi képességeire nézve komoly veszélynek nevezte.

A jel

A német hadsereg felkészületlensége egy olyan időszakban következik be, amikor az Egyesült Államok NATO iránti elkötelezettsége bizonytalanabb, mint bármikor a szövetség történetében. Trump többször megkérdőjelezte, hogy Amerika hajlandó-e Európa védelmére kelni – hacsak Európa nem költ sokkal többet a saját fegyveres erőire.

Ezek a lépések arra késztették Friedrich Merz konzervatív kancellárjelöltet, hogy a védelmi kiadásokat gyakorlatilag mentesítse a német adósságfék szigora alól, ami radikális eltérést jelent a korábbi költségvetési megszorításoktól, amelyek célja a Bundeswehr hosszú távú finanszírozásának biztosítása volt. 

Merz kiadási tervének azonban előbb át kell mennie a parlamenten a Zöldek támogatásával, ami korántsem biztos.

Németország katonai gyengesége a krónikus alulfinanszírozottságnak volt köszönhető. Berlin a Világbank adatai szerint 1991 óta csak 2024-ben először érte el a NATO által a bruttó hazai termék 2 százalékára vonatkozó védelmi kiadási célt.

A keleti szárny gyengesége

Németország csapat- és felszereléshiánya kihívást jelent a NATO keleti szárnyának megerősítésében játszott szerepét illetően is, beleértve a Litvániában tervezett 4800 fős dandár telepítését. Högl ezt „jelentős erőfeszítésnek” nevezte, amely Németország amúgy is szűkös katonai erőforrásait feszegeti.

A katonai infrastruktúra egy másik égbekiáltó kérdés. A német laktanyák leromlott állapotban vannak, és 67 milliárd eurós karbantartási és korszerűsítési elmaradással küzdenek. A katonai bázisok korszerűsítésére irányuló beruházások a 2023-as 1,25 milliárd euróról 2024-re 1,6 milliárd euróra emelkedtek, de ez a növekedési ütem nem elegendő az évtizedes megszorítások megfordításához.

Ugyanakkor a Bundeswehr bázisok elleni támadások kockázata növekszik, mivel a létesítmények egyre sebezhetőbbé válnak a drónok átrepüléseivel és szabotázzsal szemben. Högl jobb határvédelemre és erősebb drónellenes intézkedésekre szólított fel.

Előrehaladás a honvédelmi fronton

A Bundeswehr bejelentette egy honvédelmi hadosztály felállítását és annak a német hadsereg alá rendelését. A hadseregben a hadosztály egyenrangú lesz a három meglévő hadosztállyal, amelyeket háború esetén a frontra – feltehetően Keletre – vezényelnek. 

A hadosztály Németország központi katonai infrastruktúráját védi majd, és őrzi a katonailag fontos infrastruktúrát, beleértve a vasúti pályákat, hidakat és a digitális infrastruktúrát.

A jelenleg rendelkezésre álló csapatok száma – mintegy 6000 fő – a katonai tervezők szerint közel sem elegendő ehhez. Amire szükség van, az „legalább egy magas öt számjegyű szám”. Elvileg elegendőek a tartalékosok, akik már most is a honvédelmi egységek túlnyomó többségét alkotják. Elég könnyű lenne „nem katonákat” is tartalékosként kiképezni, mondják. A katonai tervezők a kötelező katonai szolgálat újbóli bevezetésére összpontosítanak. Továbbá háború esetén határozottan tervezik a civilek mozgósítását a honvédség támogatására.

A Bundeswehr éppen tavaly hozott létre két új honvédelmi ezredet. Az újonnan felállított honvédség tavaly vett részt először egy országos manőverben, amelyet egy NATO-keretbe is integráltak (Steadfast Defender).

A háttérforgatókönyv a NATO-csapatoknak a szövetség keleti szárnyára történő telepítése volt, ahogyan az egy esetleges Oroszországgal való háború esetén történne. Németország ekkor csomópontként szolgálna a csapatok és az anyag keletre történő szállításához.

A Bundeswehr harcoló egységeinek tehermentesítése érdekében a jövőben a különböző belbiztonsági csapatoknak „a védelem szempontjából kritikus infrastruktúrát kell védeniük és biztosítaniuk”; ezt hivatalosan „alapfeladatuknak” tekintik. Konkrétan a Bundeswehr szerint „lőszer- és anyagraktárak, tengeri kikötők, rakodóállomások” vagy „konvoj-támogató központok” – „a nagyobb bevetések csapatátadási pontjai” – védelméről van szó.

A gazdaság a háborúban

A honvédelmi hadosztály mindenesetre a polgári erőket is igénybe fogja venni, hogy feszültség és háború esetén támogassák a katonai tevékenységeket. A National Guardian gyakorlat keretében a honvédelmi erők már eddig is együttműködtek a Német Szövetségi Műszaki Segélyszervezettel, a Német Vöröskereszttel és a kikötőüzemeltetőkkel.

A szakértők rámutatnak, hogy háború esetén a magáncégekhez való közvetlen állami hozzáférés is bármikor lehetséges. „Ha a súlyos veszélyek elhárítása érdekében feltétlenül szükséges lenne”  – állítja a Bajor Gazdasági Szövetség ügyvezető igazgatója – »a szabályozás akár azt is lehetővé tenné, hogy az egész gazdaságot az állam tervgazdasággá alakítsa át« – közvetlen hadigazdasággá.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Fokozta hajói készültségét az EU a Vörös-tengeren
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 19:45
Megemelte a Vörös-tengeren szolgáló hadihajóinak készültségi szintjét az Európai Unió a térség romló biztonsági helyzete miatt. Az ASPIDES művelet közben továbbra is kíséri és védi a kereskedelmi hajókat a húszi támadásokkal szemben – közölte Kaja Kallas uniós külügyi főképviselő.
Nemzetközi Lengyelország is belép a ballisztikusrakéta-elhárító koalícióba
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 19:21
Lengyelország csatlakozott az Ukrajnával és kilenc másik európai országgal létrehozott ballisztikusrakéta-elhárító koalícióhoz. A kezdeményezés egyik célja egy új, közösen fejlesztett európai rakétavédelmi képesség kialakítása, amely a Patriot rendszer mellett egy olcsóbb megoldást is kínálhat.
Nemzetközi Megrázó jelentés az ukrajnai kínzásokról, Macron már Európa védelmét erősítené
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 16:52
Súlyos megállapításokat tett közzé az ENSZ az ukrajnai háborúban elkövetett szexuális erőszakról és kínzásokról: a dokumentált esetek 89 százalékát orosz hatóságokhoz kötötték. Közben újabb orosz támadások követeltek civil áldozatokat Ukrajnában, Oroszországban pedig megkezdődött a parlamenti választás, amelynek lebonyolálását az Európai Unió élesen bírálta.
Nemzetközi Von der Leyen szelet vetett, vihart arathat a Kanadának szóló ajánlattal – de megéri a kockázat?
Litván Dániel | 2026. szeptember 18. 10:52
Trumpot és uniós vezetőket is magára haragíthatott a bizottság elnöke bombaként robbanó, „társult tagságot” ajánló mondataival. Hova futhat ki az unió és Kanada kapcsolata, és mit szorított a háttérbe Von der Leyen beszédének ez a része?
Nemzetközi Ismét orosz légitámadás volt a lengyel határ mellett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 19:41
Ismét egy, a lengyel határhoz közeli ukrán célpontot ért orosz csapás. Az eset pont azon az évfordulón történt, amikor a lengyelek arra emlékeznek, a szovjet hadsereg megtámadta országukat.
Nemzetközi Áll a bál Izraelben egy sokkoló dokumentumfilm miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 18:46
Az izraeli rendezők által készített NAZA című dokumentumfilm szerint Izrael szándékosan gyilkolt tömegesen civileket a gázai hadművelete során. Az izraeli kormány viszont rágalomról beszél, és akár meg is vonhatja az alkotók izraeli állampolgárságát.
Nemzetközi Hajszálon múlt a svéd választás kimenetele
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:47
A svéd baloldal 176, az eddig kormányzó konzervatívok pedig 173 mandátumot szereztek a vasárnap rendezett választáson.
Nemzetközi EP: a spanyol politika illegális migrációra ösztönöz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:55
Az Európai Parlament által elfogadott állásfoglalás szerint Spanyolország migrációs politikája illegális határátlépésre ösztönöz. Leszögezték, minden tagállamnak vállalnia kell a felelősségét az embercsempészet megelőzésében és leküzdésében.
Nemzetközi Amerikai hajók ellen használják az AI-t az irániak – és lehet, hogy ez csak a jéghegy csúcsa
Litván Dániel | 2026. szeptember 17. 14:58
Az amerikai hadsereggel is együtt dolgozó Anthropic mesterséges intelligenciáját az Egyesült Államok ellenfelei is előszeretettel használják – elég félelmetes dolgokra.
Nemzetközi Most az oroszok üzentek Trumpnak, nagyon elkerülnék a „pokoli szankciókat”
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:22
Megnehezítik az ukrajnai békés rendezésre irányuló erőfeszítéseket az új amerikai szankciók, ha bevezetik őket – jelentette ki Dmitrij Peszkov, az orosz elnök sajtótitkára csütörtöki Moszkvai sajtótájékoztatóján.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG