5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az EU-ban tapasztalható számos válságnak több jellegzetes vonása is van: különböző intenzitással érzékelhetőek a kontinensen és hátrányosan érintik a bel- és regionális politikákat egyaránt. Az eltérő belpolitikai prioritások által megosztva az EU-projekt példátlan kihívásokkal szembesül. Káncz Csaba jegyzete.

A német és francia politikai felfordulás rámutat Európa mély válságára. Kontinensünk emellett politikai megosztottsággal és a szomszédságában tapasztalható súlyos geopolitikai instabilitással néz szembe.

Trump ante portas

Németország a recesszió második évét éli, és az események példátlan fordulatával összeomlott a közlekedési lámpás kormánykoalíció, ami politikai vákuumot teremtett Berlinben. A politikai és pénzügyi bizonytalanságokkal küszködő Franciaország szintén ködös jövő elé néz. Amikor az EU-nak határozott vezetésre lenne szüksége, a francia-német motor nem képes lendületet adni az EU stabilizációs és integrációs törekvéseinek.

Donald Trump megválasztott amerikai elnök az EU több gyenge pontjára is rámutat
Donald Trump megválasztott amerikai elnök az EU több gyenge pontjára is rámutat
Fotó: MTI/AP/Julia Demaree Nikhinson

Donald Trump közelgő második hivatali idejével a transzatlanti szövetség, valamint az Egyesült Államok és Kína közötti esetleges kereskedelmi háborúk tovább ronthatják a helyzetet. Az EU számára az Egyesült Államok a legnagyobb exportpiac és egyben legfontosabb stratégiai szövetségese. Ha Trump végigviszi a vámokat, az Európa legrosszabb rémálma lehet, és az legsúlyosabban Németországot, Európa gazdasági motorját érintené.

A közelgő pénzügyi válság elkerülése érdekében fontos, hogy az EU a belső megosztottság és széttagoltság ellenére együtt maradjon. Az Egyesült Királyság új munkáspárti kormánya a London és Brüsszel közötti politikai kapcsolatok újbóli helyreállítására és újrateremtésére irányuló erőfeszítéseivel erős jelzést ad az Unió és a világ számára, hogy a neo-szuverenista indíttatású Brexit történelmi léptékű brit „poli-válsághoz” vezetett. Erősebb EU-ra van tehát szükség ahhoz, hogy az európai országok az USA és a felemelkedő Ázsia léptékével versenyezhessenek, mivel ezek továbbra is sokkal nagyobb növekedési motornak számítanak, mint Európa.

Biztonsági válság

Az EU büszke történelmi küldetésére, mint békeprojektre, amely most veszélybe került. Miközben államai (még) békében élnek, a szomszédságában háború dúl, ami feltárta Európa védelmi struktúrájának korlátait. Világossá vált, hogy Európa nem biztonságos, ha Ukrajna nem biztonságos. Bár az EU következetes volt az Ukrajnának nyújtott rendíthetetlen humanitárius támogatásában – amely a konfliktus során több mint 100 milliárd eurót meghaladó pénzügyi segélycsomagokban nyilvánult meg –, Budapest különutas és Moszkva-barát politikája súlyos nyugati kritikákat vont maga után.

Az európai erőfeszítések gyakran lassúak, széttöredezettek – néha mindkettő együtt –, amelyek kritikusan aláássák Európa kollektív biztonságát. Bár a tagállamok Ukrajna támogatása során fokozták védelmi termelésüket, az EU elmulasztotta azt a célt, hogy 2024 márciusáig egymillió tüzérségi lövedéket szállítson Ukrajnának. Miközben jelentős politikai akarat mutatkozik az ipari védelmi kapacitás növelésére, a gazdasági és kormányzási nyomás számos tagállamban akadályozza a kollektív biztonsági célok megvalósítását.

Mivel az európai védelmi képességekre óriási nyomás nehezedik, a tagállami vezetők sürgősen össze kívánnak állítani egy átfogó, 500 milliárd eurós katonai támogatási csomagot a régió védelmi blokkjának közös finanszírozása révén, ami lehetővé teszi az európai stratégiai autonómiát. Legfőbb ideje, hogy az EU a régió elsődleges biztonsági szereplőjének szerepébe lépjen, különösen egy olyan környezetben, ahol az USA-ra támaszkodás bizonytalanná vált.

Vezetési válság

Európa az elmúlt három évben fokozatosan vezetési válságba került. Ez a hírszerzés kudarcával kezdődött, amely megelőzte Oroszország 2022-es teljes körű ukrajnai invázióját.

A párttérkép széttöredezettsége továbbra is tartós probléma Európában. Amint azt Németország esetében is láthatjuk, a törékeny koalíciók és az euroszkeptikus AfD átütő sikerei Kelet-Németországban megzavarja a hatékony kormányzást.

Spanyol harckocsik  NATO-hadgyakorlatra érkeznek az észak-lengyelországi Szczecin kikötőjébe  2024 februárjában
Spanyol harckocsik NATO-hadgyakorlatra érkeznek az észak-lengyelországi Szczecin kikötőjébe 2024 februárjában
Fotó: MTI/EPA/PAP/Marcin Bielecki

Lengyel felmentő sereg

A francia-német motor meghibásodása miatt az EU ötödik legnagyobb gazdaságában, Lengyelországban egy harmadik vezetési modell van kialakulóban. Tekintettel az ország méretére és gazdasági dinamizmusára, Lengyelország számára már jó ideje adott a lehetőség, hogy „a súlyánál jóval nagyobb befolyásra tegyen szert”.

Varsó jelentős újra-fegyverkezést indított, amely az országot Európa egyik vezető katonai hatalmává teszi. Lengyelország GDP-jének jövőre már 4,7 százalékát költi védelemre. Varsó emellett GDP-jének 0,7 százalékát fordította Ukrajnára, és több mint 24 milliárd dollárt költött az egymillió ukrán menekültre, akiket az ország befogadott.

A lengyel kormány novemberben hazai vállalatokkal kötött üzleteket robbanóanyagok gyártására, rámutatva, hogy Lengyelországnak világos és megvalósítható elképzelése van az Oroszországgal szembeni jövőbeli elrettentésre, ami egyben jól példázza a lengyel ambíciókat a blokkban betöltött vezető szerepre.

 

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Megszüntetné a vétó lehetőségét tizenegy uniós tagállam
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 14:25
Magyarország nem írta alá a kezdeményezést.
Nemzetközi Befejezte: faképnél hagyja Trumpot kiemelt minisztere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 1. 06:21
Hosszas őrlődés után döntött arról, hogy nem folytatja.
Nemzetközi Szervezett csoport vihetett robbanóanyagokat és drónokat uniós országokba
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 19:22
Egy hétfős szervezett csoportot gyanúsítanak a szerb hatóságok robbanóanyagok, robbanószerkezetek és drónok beszerzésével és tárolásával. A nyomozás szerint a csoport az eszközöket előre meghatározott helyszínekre, európai uniós országokba juttathatta, és a magyar–szerb gázvezeték közelében áprilisban megtalált robbanóanyaghoz is közük lehet.
Nemzetközi Belgorod tovább szenved az ukrán dróncsapásoktól
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 10:43
Három halottja és 22 sebesültje van az ukrán határ menti oroszországi Belgorod megye ellen az elmúlt 24 órában végrehajtott ukrán csapásoknak- közölte Alekszandr Suvajev, a régió ügyvezető kormányzója Telegram-csatornáján.
Nemzetközi Észak-Korea tovább erősíti nukleáris arzenálját
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 10:24
A kommunista Korea az Egyesült Államokat okolja, amiért tovább fegyverkezne.
Nemzetközi Egyre több az ukrán civil áldozat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 08:28
Több civil áldozata is van a mára virradóra végrehajtott orosz légicsapásoknak.
Nemzetközi Már majd 1000 halottja van a nepáli katasztrófának
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 08:08
Egyre több eltűntet azonosítanak a mentők áldozatként.
Nemzetközi Az oroszok már megint fenyegetésként értékelik a NATO-t
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:58
Oroszország közvetlen fenyegetésnek tekinti biztonságára nézve a NATO sarkvidéki katonai tevékenységét – írta Szergej Lavrov orosz külügyminiszter Nemzetközi együttműködés az Északi-sarkvidéken: kihívások és lehetőségek című, az arctic.ru portálon hétfőn megjelent cikkében.
Nemzetközi Újabb rakétatűz-váltás az Egyesült Államok és Irán között
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:16
Irán rakétatámadást intézett a Közel-Keleten állomásozó amerikai katonai erők ellen, nem sokkal az iráni Larak-szigetet ért amerikai légicsapást követően – közölték amerikai tisztségviselők.
Nemzetközi Amerikában is villámáradás volt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 31. 06:12
Mintegy 15 embert keresnek az amerikai Grand Canyon Nemzeti Parkban, miután szombaton villámárvíz sújtotta a Bright Angel Canyont és a Phantom Ranch környékét – közölte az amerikai nemzeti parkok szolgálata.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG