1p
Semleges pénzügypolitikai alapállást indokolnak a Magyar Nemzeti Bank (MNB) részéről a gazdasági alapmutatók - és már vannak is jelei a váltásnak az eddigi szigorító álláspont után
Semleges pénzügypolitikai alapállást indokolnak a magyar jegybank részéről a gazdasági alapmutatók, és már vannak is jelei a váltásnak az eddigi szigorító álláspont után - állapították meg keddi helyzetértékeléseikben londoni felzárkózó piaci elemzők. Egyes citybeli előrejelzések szerint ugyanakkor az új jelölési rend alapján kiválasztandó monetáris tanácsi tagokra is "fegyelmező erővel" hat majd az MNB inflációcsökkentési mandátumának kötelme.

A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális befektetési kutatórészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) felzárkózó piaci szakértői befektetők számára összeállított keddi felzárkózó térségi áttekintésükben úgy értékelték, hogy az MNB monetáris tanácsa - amely előző napi ülésén a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta a 6 százalékos alapkamatot - a döntéshez fűzött közleményében az eddigi "héja" állásponttól eltávolodva máris semlegesebb hangvételre állt át.

Más nagy londoni házak szakértői is ugyanerre a megállapításra jutottak a közleményt és Simor András MNB-elnök sajtótájékoztatóját elemezve.

Neil Shearing, a Capital Economics - az egyik legnagyobb londoni befektetési tanácsadó csoport - vezető felzárkózó piaci közgazdásza a hétfői kamatdöntés után adott kommentárjában úgy vélekedett, hogy Simor András sajtótájékoztatójának retorikája "markánsan különbözött" a tavaly év végi hasonló nyilatkozatokétól. A retorikai váltást részben magyarázhatja a vártnál sokkal enyhébb januári inflációs adatsor, de az elemző szerint ennél jelentősebb tényező, hogy a közfinanszírozási rendszer strukturális átalakításának kormányzati tervei hozzájárultak a költségvetési és a politikai kockázatok mérsékléséhez az elmúlt hetekben. Ez enyhítette a forintra - és így a monetáris tanácsra - nehezedő nyomást is - vélekedett a Capital Economics londoni elemzője.

A BofA Merrill Lynch Global Research londoni szakértői keddi elemzésükben szintén azon a véleményen voltak, hogy a monetáris tanács mostani kamatdöntő ülésén már kisebb jelentőségű tényező volt a magyar befektetési termékeket terhelő kockázati felár. A ház elemzői felidézik, hogy az MNB pénzügypolitikai testülete a közleményben ki is tért a magyar államadósság-törlesztési leállás kockázatára köthető határidős piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) díjának csökkenésére, ami a "konstruktív" költségvetési reformcsomaghoz fűződő várakozásokat tükrözi.

A magyar CDS-tranzakciók díja - amely Magyarország mint szuverén adós törlesztéskockázatának piaci megítélését jelzi - jelenleg 300 bázispont, vagyis 10 millió euró adósságonként 300 ezer euró körül mozog a londoni piacon. A magyar CDS-árazás január végén még 400 bázispont közelében járt Londonban.

A BofA Merrill Lynch Global Research londoni elemzőinek keddi értékelése szerint a mostani kamatdöntést követő közleménynek a monetáris tanács jövőbeni gondolkodásmódjával kapcsolatos jelentőségét csökkentheti, hogy a héttagú testülethez négy új tag csatlakozik a jövő hónapban. A cég citybeli felzárkózó piaci szakértői úgy vélik mindazonáltal, hogy az MNB-kamatcsökkentéseknek továbbra is alacsony a valószínűsége. A ház szerint a potenciális hitelességvesztés, valamint a forintgyengüléssel és a felárak emelkedésével járó költségek a "megfontolatlan" monetáris tanácsi kinevezések ellen szólnak.

A BofA Merrill Lynch Global Research londoni közgazdászai az MNB reagálási funkciójára kidolgozott előrejelzési modelljük alapján arra a következtetésre jutottak, hogy a magyar gazdaság alapmutatói semleges pénzügypolitikai alapállást indokolnak az év végéig, a 6 százalékos alapkamat fenntartásával, de ennek feltétele a forint árfolyamstabilitása.
 
Nem lesz irányváltás
  
Kedden Londonban kiadott elemzésükben a Barclays Capital felzárkózó piaci szakértői sem tartották valószínűnek a radikális pénzügypolitikai irányváltást.

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportjának szakelemzői szerint a monetáris tanácsi tagok kinevezési rendjének módosulása nyomán lehetséges, hogy a kormánynak nagyobb befolyása lesz a kamatdöntő szavazásokra. A cég londoni szakértői hozzátették ugyanakkor: óvakodnának attól, hogy ezt az eddigi kamatemelések visszafordításának "katalizátoraként" értékeljék, mivel az MNB megbízatása az infláció mérséklésére szól, és ennek "fegyelmező erővel kell hatnia" az új tagokra is.

A Barclays Capital szerint ha a befektetők úgy érzékelik, hogy a magyar pénzügypolitika "helytelen irányú fordulatot vett", a forint nyomás alá kerülhet, aminek viszont "negatív következményei lehetnek a kormány politikai támogatottságára".   

Más nagy londoni házak is szinte pontosan ugyanerre a következtetésre jutottak a várható további pénzügypolitikai pályáról szóló előrejelzéseikben.

A Goldman Sachs bankcsoport citybeli felzárkózó piaci elemzői az MNB- kamatdöntés után adott kommentárjukban úgy vélekedtek, hogy ha az alapkamat az új tagok belépése után "azonnal" csökkenne, akkor sérülhet az MNB pénzügypolitikai testületének hitelessége, és felerősödnének a tanács függetlenségével kapcsolatos aggodalmak is. Ez a forint gyengülését eredményezhetné, ami nehezebbé tenné az infláció kordában tartását, és emelkedne a háztartások devizaalapú hiteleinek adósságszolgálati költsége is. A GS londoni elemzői szerint mindezen fejlemények "politikai ára" a kormányzatot terhelné.

MTI

Címkék: Pénzügyi szektor

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Pénzügyi szektor Fontos változás jön az OTP fintech cégénél
Herman Bernadett | 2025. július 1. 12:50
Július 1-től SimplePay Zrt. néven folytatja a működést a fizetési megoldásokat fejlesztő és üzemeltető OTP Mobil Kft. Mostantól SimplePay márkanév alatt egységesítik a vállalkozásoknak kínált digitális fizetési megoldásokat.
Pénzügyi szektor Új korszak indul a bankolásban, minden bankszámlás érintett
Herman Bernadett | 2025. július 1. 12:41
Elindult a Központi Visszaélésszűrő Rendszer (KVR) működésének első szakasza, amely a legkorszerűbb technológiát felhasználva, a másodperc tört része alatt képes felismerni a banki utalásokat célzó csalásokat. A nemzetközi szinten is egyedülálló rendszer része a jegybank „öt csapás” intézkedéssorozatának, amelyet Varga Mihály jegybankelnök jelentett be június elején.
Pénzügyi szektor Meghosszabbították a kamatstopot, de szükség van rá?
Herman Bernadett | 2025. június 30. 20:14
Marad az év végéig a kamatstop. A kormány 300 ezer megmenekített családról beszél, a valóságban ennek a tizede sem szorul rá az intézkedésre. Az immár több száz milliárd forintos, nagyrészt fölösleges adósmentés összegét hasznosabban is el lehetne költeni – erről is beszélt főmunkatársunk, Herman Bernadett a Trend FM héfői adásában. 
Pénzügyi szektor Az amerikai GDP a vártnál is jobban csökkent az első negyedévben
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 16:21
Az idei első negyedévben az eddig becsültnél jelentősebben, 0,5 százalékkal csökkent évesítve az Egyesült Államok hazai összterméke (GDP) a washingtoni kereskedelmi minisztérium statisztikai hivatala, a Bureau of Economic Analysis csütörtökön ismertetett végleges adata szerint.
Pénzügyi szektor Új adószabályok jönnek – ezeket érdemes tudni
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 14:21
A magyar gazdaság szereplői és a lakosság számára is jelentős változásokat hoz a napokban kihirdetett új adócsomag. A jogszabály számos, eddig veszélyhelyzeti rendeletben szabályozott előírást emelt törvényi szintre, és több ponton is módosította a már érvényben lévő adózási és számviteli szabályokat. Szakértő foglalja össze a legfontosabb változásokat.
Pénzügyi szektor Különleges engedélyt adtak a világ legrégebbi bankjának
Privátbankár.hu | 2025. június 25. 16:04
Az Európai Központi Bank (EKB) feltételekkel ugyan, de engedélyezte az olasz Monte dei Paschi di Siena (MPS), a világ legrégebbi, ma is működő, 1472-ben alapított bankjának azt a tervét, hogy fölvásárolja nagyobbik versenytársát, az 1946-ban alapított Mediobanca Banca di Credito Finanziario pénzintézetet.
Pénzügyi szektor Nagy bejelentésekre készül a Hungarikum Alkusz
Herman Bernadett | 2025. június 25. 15:02
Felvásárlások, tőzsdére lépés, a közvetítői szakma presztízsének javítása, szabályozókkal való együttműködés az extraprofitadó jövőbeli helyzetéről – Keszthelyi Erik, a Hungarikum Alkusz elnök-vezérigazgatója komoly célokat tűzött ki maga elé. Az extraprofitadót kivezetné 2027-től, mert a szektorban és a biztosítókban bizonytalanság van, ami visszaveti az iparágban a fejlesztéseket. 
Pénzügyi szektor Tovább erősödik a rendkívüli összefogás: az Allianz Hungária is csatlakozott
Natív tartalom | 2025. június 24. 16:40
Egyre több hazai biztosító ismeri fel azt, hogy a jövő biztosítási szakembereinek képzése nemcsak egy vállalat belső érdeke, hanem az egész szektor versenyképességének záloga és közös felelőssége. Az Allianz Hungária csatlakozásával már öt meghatározó piaci szereplő sorakozott fel a Magyar Biztosítási Tanácsadók Szövetsége (MBTSZ) átfogó, felsőfokú képzési programja mellé. A kezdeményezés célja nem kevesebb, mint a magyar biztosítási kultúra színvonalának érdemi emelése, a szakma presztízsének visszaépítése, és egy olyan tanácsadói utánpótlás biztosítása, amely képes érdemben válaszolni a jövő ügyféligényeire.
Pénzügyi szektor Global Capital: ismét Magyarország a régió legjobb kötvénykibocsátója
Privátbankár.hu | 2025. június 19. 16:07
A januári 2,5 milliárd eurós kötvénykibocsátással összefüggésben az Államadósság Kezelő Központ Zrt. (ÁKK) munkáját két szakmai díjjal ismerte el a Global Capital nemzetközi pénzügyi szaklap – tájékoztatta az MTI-t az ÁKK csütörtökön.
Pénzügyi szektor Szebb arcát mutatja a szomszédunkban az infláció
Privátbankár.hu | 2025. június 19. 15:46
Ausztriában a fogyasztói árak éves növekedési üteme az előzetes becsléssel összhangban 3,0 százalék volt májusban, miután áprilisban 3,1 százalékos emelkedést jegyeztek fel – derült ki az osztrák statisztikai hivatal (Bundesanstalt Statistik Österreich – STAT) végleges adataiból.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG