<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
9p

Nem egy európai indexnél volt rosszabb a magyar tőzsde teljesítménye az utóbbi egy évben – hanem majdnem mindegyiknél, kivéve az orosz és az ukrán papírokat. A forintgyengülést is beleszámolva euróban több mint 30 százalékos az esés, még Európa beteg embereinél is jobban teljesítettek a részvényindexek. De valahogy lehet olyan időtávot is találni, amelyen a lengyelek a gyengébbek.

A tőzsdét sokan a gazdaság lakmuszpapírjának tartják, amely előre jelzi, ha bajok vannak, vagy éppen ha nagy fellendülés várható. A nemzetközi tőzsdeindexek többsége tavaly év vége óta szenved, főleg a magas infláció nyomán felerősödő kamatemelési várakozások, majd kamatemelések, recessziós félelmek miatt. Pedig recesszió még csak ez után várható, ha jön egyáltalán, és a kamatemelési ciklus sem fejeződött be. De a tőzsde elsősorban a jövőt igyekszik beárazni.

A BUX index 31,5 éve. Adatok forrása: Bet.huA BUX index 31,5 éve. Adatok forrása: Bet.hu

Esik, mint a Nasdaq

A BUX index első pillantásra nem sokban különbözik a többitől. Szintén új csúcsot döntött tavaly 56 ezer pont körül, majd visszaesett a jelenlegi 38 700 pontra, ami 31 százalék körüli esés. (A hét közepi állapot szerint.) Ez alig több, mint a Nasdaq 100-as technológiai mutató 29,3 százalékos süllyedése.

Idén a technológiai és növekedési részvények vezették a tőzsdeindexek esését, például az ipari és más hagyományos ágazatok jobban bírták.

A BUX index 2020 elejétől. Adatok forrása: Bet.huA BUX index 2020 elejétől. Adatok forrása: Bet.hu

A lengyel index jobban esett

De a BUX jobban esett több más indexnél is. Például

  • az amerikai S&P 500-as 20,
  • a német DAX 21,
  • a francia CAC 40 index 18,
  • a varsói WIG 20 viszont 33 százalékos

esést szenvedett el az éves csúcsától számítva szerdáig. A lengyel mutató csökkenése azt jelzi, hogy azért alapvetően régiós jelenséggel állunk szemben. (Bár a lengyel tőzsdén emellett technológiai részvények is jobban akadnak.) De csak zlotyban teljesített rosszabbul.

A BUX index értékének változása három devizában. Adatok: Bet.hu, MNB.huA BUX index értékének változása három devizában. Adatok: Bet.hu, MNB.hu

Már megint az a fránya forintgyengülés

Csakhogy ha a forint gyengülését is beleszámoljuk, akkor sokkal sötétebb a kép. Mintha a BUX index a nagyobb nyugati országokhoz képest különösen nagy kockázatokat vagy rosszabb folyamatokat jósolna Magyarországnak. A csúcshoz képest ugyanis euróban 40,4, dollárban 48,3 százalék volt az esés.

Tőzsdeindexek nemzeti devizában, euróban és dollárban

  12 havi csúcs 12 havi 2022. 07. 12. Változás Változás Változás
  dátuma csúcs*   százalékban EUR, % USD, %
BUX 2021. 11. 05. 56 233,2 38519,7 -31,5 -40,4 -48,3
BUMIX 2021. 09. 07. 4 569,3 3619,7 -20,8 -33,4 -43,9
MSCI Emerging M. 2021. 07. 15. 1 350,7 967,31 -28,4 -17,3 -28,4
WIG 20 2021. 10. 13. 2 473,9 1663,5 -32,8 -36,3 -44,8
DAX 2021. 11. 18. 16 290,2 12905,5 -20,8 -20,8 -30,0
CAC 40 2022. 01. 05. 7 384,9 6044,2 -18,2 -18,2 -27,5
S&P 500 2022. 01. 04. 4 818,6 3818,8 -20,7 -10,7 -20,7
Nasdaq 100 2021. 11. 22. 16 764,9 11745 -29,9 -18,5 -29,9
WIG Ukraine 2021. 10. 25. 775,1 287 -63,0 -64,7 -69,7
*Forrás: Investing.com, MNB.hu, BET.hu

A kisebb vagy közepesnek mondott kapitalizációjú magyar tőzsdei cégek árfolyamát ábrázoló BUMIX indexnél egyébként jobb a helyzet, mint a BUX-nál. Tavaly szeptemberben elért 4569 pontos csúcsához képest még csak 21 százalékkal esett vissza.

Magyar, lengyel együtt zuhant

Sovány vigasz, hogy a lengyel index sem esett sokkal kevesebbet euróban, mint a BUX. Az MSCI Emerging Markets globális feltörekvő piaci index viszont jobban áll, dollárban 28,4, euróban 17,3 százalékkal van lejjebb, mint éves csúcsán (ami egyébként tavaly júliusban volt, nem ősszel vagy télen, mint a többinél). A következő grafikonon mindez jól látszik:

Tőzsdeindexek esése a csúcsról  euróban (százalék)Tőzsdeindexek esése a csúcsról  euróban (százalék)

Egy kicsit messzebbre tekintve, a Nasdaq által számított magyar részvényindexeken is az látszik öt év alatt, hogy euróban számolva kifejezetten rossz üzlet volt magyar részvényeket tartani. Forintban, az osztalékok visszaforgatásával is csak nagyjából nullszaldós lett volna a vállalkozás. Ami reálértéken természetesen jelentős, két számjegyű veszteséget jelent. (Hiszen csak az utóbbi egy év inflációja, júniusig, 11,7 százalékos volt.)

Grafikon: A Nasdaq által számított magyar részvényindexek öt évre. Kékkel euróban, zölddel forintban, naranccsal pedig forintban, az osztalékok visszaforgatásával számolva (TR). Forrás: Tradingview.comGrafikon: A Nasdaq által számított magyar részvényindexek öt évre. Kékkel euróban, zölddel forintban, naranccsal pedig forintban, az osztalékok visszaforgatásával számolva (TR). Forrás: Tradingview.com

Az utolsó grafikon lentebb azt mutatja meg, hogy a magyar tőzsde ugyan alulteljesítő volt egyes időszakokban a lengyelhez képest is, de nem minden futamidőre van ez így. Öt év alatt a Nasdaq Poland NTR index euróban eléggé alatta maradt a Nasdaq Hungary NTR indexnek. Vagyis ezen az időtávon meg a magyar papírok teljesítettek jobban.

A Nasdaq által számított magyar és lengyel indexek euróban, öt év (NTR). Forrás: Tradingview.comA Nasdaq által számított magyar és lengyel indexek euróban, öt év (NTR). Forrás: Tradingview.com

Már régen nem sikertörténet a magyar tőzsde

A BUX index csúnya teljesítménye devizában számolva tehát nem csak magyar sajátosság, legalábbis ezen az időtávon. Más kiindulópontokat kiválasztva talán más eredményekre jutnánk, de a lényeg ugyanaz, a magyar részvénypiac reálértékben vagy devizában semmiképp sem egy sikertörténet az utóbbi években.

És akkor sok közgazdász szerint most jön a “hét szűk esztendő”, a korábbi kellemes gazdasági növekedést és kiegyensúlyozott gazdasági mutatókat válságos idők válthatják fel.

A tőzsde látványos elhanyagoltsága

Az is fontos ugyanakkor, hogy a tőzsde egyáltalán nem csak a gazdaságról ad képet, hanem a befektetői körről, a piaci hangulatról, akár az adott ország pénzügyi rendszeréről, befektetési klímájáról, a bizalomról is. Például a magyar tőzsdén köztudottan ezer éve nem voltak olyan új részvénybevezetések, érdekes sztorik, amelyek a befektetők figyelmét felhívták volna a szektorra.

A kormány nemhogy nem segítette, sokak szerint egyáltalán nem volt tőzsdebarát az utóbbi több mint egy évtizedben, amit a most kivetett újabb tranzakciós adó is jól jelez.

Árfolyamok és grafikonok

Az unortodoxia átka

A nyugdíjpénztárak mintegy tíz évvel ezelőtti ellehetetlenítése egy fontos, stabil vevőkört iktatott ki a magyar részvények vásárlói közül. Az időről időre hirtelen bevezetett különadók, ársapkák és egyéb piacidegen lépések, az EU-val való állandó háborúskodás, most pedig az EU-s pénzek elapadásának réme mind-mind rontotta a klímát. A befektetők ilyen körülmények között nem vagy csak alacsonyabb áron, diszkonttal mernek magyar részvényeket vásárolni. Sovány vigasz, ha hasonló okokból a lengyel papírokat is kerülik.

Ha tőzsde, akkor esik? Fotó: DepositphotosHa tőzsde, akkor esik? Fotó: Depositphotos

A magyar lakossági állampapírokra fizetett magas, piaci feletti kamat (a kettős kamatrendszer) is elvonta a lakosság figyelmét és pénzét a tőzsdétől. A magyarok tőzsdézési kedve emiatt is minimális, de valószínűleg azt sem díjazzák, hogy a kormány a BUX-ot mozgató nagy cégeket pénzkiadó automataként használja.

Csak az oroszok estek többet

De lehet, hogy a csúcsok voltak túl magasak? Végezetül egy másik összehasonlításban, a Stooq.com lengyel brókercég adatbázisában a július 12-ig eltelt egy évben is a magyar tőzsdeindex volt az egyik leggyengébb. (Majdnem minden esetben az adott ország hivatalos fizetőeszközében kifejezve.) Mivel már láttuk, hogy forintban sokkal jobb a helyzet, mint devizában, a kisebb német cégek indexeit és a lengyeleket is bizonyosan sikerült alulmúlni.

Tőzsdeindexek hozama (2022. július 12-ig

Index Illetőség 1 év 2 év 3 év 5 év
MOEX orosz -44,94% -22,88% -23,18% 9,18%
RTS orosz -30,35% -7,46% -17,69% 11,40%
MDAX német -26,32% -4,55% -0,23% 3,23%
WIG20 lengyel -26,25% -7,67% -28,16% -28,96%
SDAX német -25,12% 0,56% 9,75% 9,57%
BUX (HUF!) magyar -19,42% 9,01% -5,36% 7,38%
TECDAX német -18,73% -4,68% 3,15% 29,80%
DAX német -18,27% 0,82% 4,72% 2,21%
HEX finn -18,23% 11,80% 11,00% 5,60%
FTSE250 brit -17,65% 8,45% -3,56% -2,14%
ATX INDEX osztrák -16,61% 24,60% -4,45% -9,57%
OMX STOCKHOLM svéd -15,78% 13,00% 21,10% 19,30%
FTSE MIB olasz -15,02% 7,41% -3,14% 0,25%
BEL20 belga -11,19% 7,49% 4,49% -3,33%
AEX holland -9,18% 15,90% 18,20% 29,80%
IBEX35 spanyol -9,10% 7,92% -13,76% -24,11%
ATHEX COMP görög -9,07% 26,00% -7,43% -5,77%
SMI svájci -8,37% 7,46% 13,40% 22,80%
CAC40 francia -7,85% 19,50% 8,46% 15,70%
OMX RIGA lett -7,68% 7,69% 11,50% 15,50%
OMX VILNIUS litván -6,83% 17,90% 29,20% 45,20%
SAX szlovák 0,92% 9,65% 7,45% 10,20%
UK100 brit 1,19% 16,70% -3,94% -2,79%
BET román 1,90% 44,00% 34,10% 49,20%
ICEX izlandi 3,68% 66,00% 70,70% 76,90%
OMX TALLINN észt 5,53% 39,50% 37,10% 48,00%
PX cseh 6,03% 29,10% 16,50% 23,00%
SOFIX bolgár 7,58% 36,70% 3,92% -14,69%
OSE norvég 11,30% 51,30% 37,10% 72,80%
PSI20 portugál 13,40% 32,40% 13,40% 13,50%
(Forrás: Stooq.com)

Mivel a BUX 30,5 százalékkal esett euróban 12 hónap alatt, úgy látszik, csak az orosz és az ukrán részvények teljesítettek rosszabbul nála. Olyan problémás dél-európai országokban, mint Görögország, Olaszország, de hozzánk hasonló kisebb államok egész sorában is jobban nézett ki a tőzsde ebben a periódusban, mint nálunk.

Aki vigaszt keres, a hosszabb futamidőknél találhat, de minél tovább megyünk vissza az időben, annál kellemetlenebbé válik a forint leértékelődésének szerepe. A forint közel tíz éve, 2012 óta nem tudott érdemben erősödni.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 9358 9320 9580 -1,70% 0 0 4 315 198 512 Ft 2022-08-12 17:13:14
MOL 2886 2870 2956 -2,30% 0 0 1 545 311 776 Ft 2022-08-12 17:06:36
MTELEKOM 321 318 321 +0,78% 0 0 29 570 284 Ft 2022-08-12 17:05:25
RICHTER 8100 8045 8230 +0,43% 0 0 880 098 820 Ft 2022-08-12 17:06:36
OPUS 152 152 155 -1,17% 0 0 7 507 452 Ft 2022-08-12 17:05:12
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz májusban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Erste Banknál 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 556 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Részvény / Deviza / Áru Mélybe taszította a BUX-indexet az OTP és a Mol
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 12. 17:48
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 486,03 pontos, 1,10 százalékos csökkenéssel, 43 662,95 ponton zárt pénteken. A részvénypiac forgalma 7,0 milliárd forint volt, a vezető részvények vegyesen teljesítettek az előző napi záráshoz képest.
Részvény / Deviza / Áru Erős a forint, fordulat előtt az arany, új többségi tulajdonosa lesz az egyik utolsó brókercégnek
Eidenpenz József | 2022. augusztus 12. 12:22
Az európai tőzsdék hangulata jó, de kicsik a mozgások, a BUX és az OTP stagnál, a forint erősödik. Az arany és vele az aranybányák több elemző szerint is komoly fordulat előtt állhatnak. A világ legnagyobb vagyonkezelője mostantól intézményi ügyfeleinek bitcoin-kitettséget is kínál. Szívmelengető OTP-célár érkezett.
Részvény / Deviza / Áru Még nem tudja a forint, merre induljon péntek reggel
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 12. 07:37
Vegyesen alakult, kevéssé változott a forint árfolyama péntek reggelre a főbb devizákkal a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP húzta a BUX-ot
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 11. 17:50
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,04 százalékos emelkedéssel, 44 148 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Remekelt az OTP, hát már semmi sincs biztonságban a kormányoktól?
Eidenpenz József | 2022. augusztus 11. 12:14
A magyar tőzsdén az OTP tud csak emelkedni a vártnál sokkal jobb gyorsjelentés nyomán, volt 9600 forint felett is, de lehet, hogy megáll egy időre. A forint is stabil, pedig már az MNB is évi húsz százalékos inflációt emleget. A kriptodeviza-piac emelkedik, de közben rettentően aggódnak az amerikai kormány beavatkozása miatt.
Részvény / Deviza / Áru Soha nem látott számokat közölt a OTP, de rengeteg pénzt vesz el tőlük az állam
Király Béla | 2022. augusztus 11. 10:31
Remek számokat közölt csütörtök reggel az OTP, a bankcsoport a kamat-, a díjbevétel és a nettó eredmény sorokon is rekordot ért el. A folyamatokról Bencsik László vezérigazgató-helyettes számolt be, aki elmondta, az egyedi tételek 208 milliárd forinttal csökkentették az első félévben a bank eredményét.
Részvény / Deviza / Áru Örülhetnek az euróváltásra készülők
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 11. 07:54
A hazai fizetőeszköz ma reggelre is megőrizte tegnapi erejét.
Részvény / Deviza / Áru Erős nap van a pesti börze mögött
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 10. 17:51
Egész Európában jó volt a hangulat, a BÉT-en különösen. 
Részvény / Deviza / Áru Tesla-részvényektől szabadult Elon Musk
Privátbankár.hu | 2022. augusztus 10. 13:37
A Tesla vezére több milliárd dollár értékben adott el részvényeket, hogy elég forrás álljon rendelkezésére a Twitter felvásárlásával kapcsolatos jogi vitában elszenvedett vereség esetére.
Részvény / Deviza / Áru 401 is volt az euró, szándékos vagy véletlen a Barátság szüneteltetése?
Eidenpenz József | 2022. augusztus 10. 12:04
Az olajszállítások elmaradása tegnap a mélybe küldte a BUX indexet, ma viszont ennek nagyobb részét visszanyeri, miután a probléma megoldódni látszik. A forint nagyot gyengült, 401 felett is járt az euró, de azután szintén visszakozott. A Telekom eredménye a vártnál jobb lett. Betiltottak egy kriptodeviza-titkosító platformot az USA-ban.
Friss
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG