5p
Felülvizsgálja intézményi ajánlását a Concorde Értékpapír, a gyorsjelentés szerinte pozitívan értékelendő, ugyanakkor óvatosságra int a csökkenő olajár. A KBC Equitas egyenesen árfolyam-emelkedésre számít a részvénytől, bár a hosszú távú képet szintén nem tartja olyan rózsásnak. Mindenki szerint kockázatot jelent a csökkenő olajár.

A Mol harmadik negyedéves eredményei pozitívan értékelhetőek, mind a Concorde Értékpapír becsléseit, mind a piaci várakozásokat sikerült felülteljesíteni – írja a brókercég gyorselemzésében Vágó Attila vezető elemző. Az eredmény javulása elsősorban a finomítói üzletág erős teljesítményének volt köszönhető, ugyanakkor érdemesnek tartják megjegyezni, hogy a jelenlegi finomítói marzsok hosszabb távon nem valószínű, hogy fenntarthatók maradnak.

Emelték az éves eredménybecslést

A 2014-es üzemieredmény-előrejelzésüket 125 milliárd forintról 200 milliárd forintra emelték, a tisztított EBITDA-becslésüket pedig 427 milliárd forintról 460 milliárdra. „Ugyanakkor a csökkenő olajár miatt indokolt eredmény-előrejelzésünk módosítása, és ezzel együtt a részvényre vonatkozó célárfolyamunk és intézményi ajánlásunk felülvizsgálata is” – teszik hozzá. Jelenleg ezért nem adnak meg célárat és ajánlást.

A Mol összességében a piaci várakozásoknál kedvezőbb gyorsjelentést tett közzé ma reggel. A harmadik negyedéves tisztított EBITDA 164 milliárd forintot tett ki, ami 18 százalékos növekedést jelent az előző évhez képest, és kedvezőbb az előrejelzéseknél. Az adózott eredmény 29 milliárd forintot tett ki az egy évvel korábbi 30 milliárd forintos veszteséggel szemben, a Concorde Értékpapír szerint öt százalékkal haladva meg az előzetes várakozásokat.

Fel fog menni a részvény ára?

Igen erős harmadik negyedéves teljesítményt tudhat maga mögött a Mol, miután a cég számaira korábban sokszor nyomást helyező finomítás üzletág ezúttal minden idők egyik legszebb profitszámát produkálta – írja a KBC Equitas is. „Mivel EBITDA soron húsz százalékos a felülteljesítés mértéke az elemzői konszenzushoz képest, nem elrugaszkodott azt feltételezni, hogy a jelentés hatására akár nagyobb árfolyam emelkedés is kibontakozhat a következő napokban” – összegzik a kilátásokat. Ennek már voltak is jelei a csütörtöki kereskedésben, a részvény délben 1,3 százalékos pluszban volt, miközben a BUX és a DAX indexek stagnáltak.

 

Míg a társaság tisztított és készletátértékelési hatásoktól mentes EBITDA-ja 20 százalékkal verte meg az elemzői konszenzust, az üzemi eredmény soron 51 százalékkal magasabb érték szerepel a vártnál. „Fontos megjegyezni, hogy ilyen határozott és jelentős pozitív meglepetésre az utóbbi negyedévekben nem igazán volt példa a Mol piacán” – teszi hozzá az elemzés.

Robbant a finomítói nyereség

A kimagasló eredményszámokat a downstream üzletági eredmény valóságos robbanásának köszönhetjük. A konszenzust 74 százalékkal haladja meg az elért közel 54 milliárd forintos tisztított üzemi profit. Nem panaszkodhat egyébként a kutatás-termelési szegmens sem a maga közel négy  százalékos felülteljesítésével, egyedül a kisebb profithozzájárulással büszkélkedő gázszegmensben látunk várttól elmaradó értékeket – folytatja a brókercég.

A jóval várakozások feletti eredmények végre valóban mosolyt csalhatnak a Mol-befektetők arcára. Rövid távon ez akár az árfolyam emelkedés egyik fontos katalizátorának is bizonyulhat majd, bár az elmúlt időszak viharait relatíve stabilan álló Mol árfolyamába ebből valamennyit már jó előre beárazhatott a piac – vonják le a következtetést.

Az a fránya olajár ne lenne

A hosszabb távú kép viszont egyelőre közel sem ennyire rózsás. A Dana Gasnak van még egy százaléknyi Mol részvénye, amit likviditási problémái közepette bármikor a piacra önthet, az olajár zuhanás kellemetlen hatásai még csak a negyedik negyedévben éreztetik majd hatásukat igazán a Mol számain, ráadásul a ciklikus downstream üzletág sem fog mindig ilyen jó eredményekkel szolgálni.

 

Az INA-ügy eközben tovább nyúlik, igaz a horvát fél részéről legutóbb elhangzottak hatására megint felcsillant a remény, hogy így vagy úgy, de hamarosan rendeződhet a tekintélyes méretű részesedés sorsa – gondolják az Equitasnál.

 

Nőtt a hazai üzemanyag-piac is

Az Erste Befektetési Zrt. hírlevele azt írja, a Mol finomítás-marketing üzletága 80,8 milliárd forint CCS alapú EBITDA eredményt ért el, ami felette van a társaság 60 milliárd forintos várakozásainak. A jó eredmény az erős finomítói és petrolkémiai árréseknek köszönhető. A magyar üzemanyagpiac hat százalékkal nőtt, ami szintén kedvezően hatott a számokra.

A kutatás-termelés 66,2 milliárd forint tiszta EBITDA-nyeresége megfelelt a várakozásoknak. A cég napi 94,9 ezer hordós termelése kismértékű növekedést jelent a kurdisztáni hozzájárulásnak köszönhetően. A gáz- és energia üzletág eredménye az MMBF részesedés eladásának és a kisebb szabályozói nyereségnek köszönhetően csökkent.

Durva adóterheket fizet a Mol

A pénzügyi eredményre negatívan hatott a 16,8 milliárd forint árfolyamveszteség amiatt, hogy a Mol nem forintban van eladósodva. A vállalati adókulcs közel 47 százalék lett, mivel jelentős különadót fizet a cég itthon. (31 százalékot a normál 19 százalékos társasági adó felett.)

A finomítás nyeresége 67 százalékkal ugrott meg, ami a válság előtti időket idézi. A 4. negyedév kilátásai is kedvezőek a finomításban, míg a csökkenő olajár ronthatja a kitermelés profitját. A piac sokat vár a kurdisztáni termelés felfutásától és az északi-tengeri kitermelés emelkedésétől. A piac különösen üdvözölné, ha megfelelő áron sikerülne eladni az INA részesedést, mivel piaci szóbeszéd szerint Horvátország hajlandó lenne megvenni ezt – fejezi be az Erste.

Egy fúrásnál (Fotó: Mol Nyrt.)

Frissítés: Az Equilor szkeptikus

A csinos gyorsjelentés vélhetően pluszt generál majd az árfolyamban, az emelkedés mértéke azonban az INA-ügy árnyékában limitált maradhat – összegezte az Equilor a gyorsjelentés számait reggeli hírlevelében.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29670 29670 29950 -1,10% 0 0 5 288 337 640 HUF 2025-10-09 17:05:28
MOL 2754 2754 2786 -0,36% 0 0 740 849 542 HUF 2025-10-09 17:05:52
MTELEKOM 1772 1772 1802 -1,56% 0 0 1 004 900 098 HUF 2025-10-09 17:12:49
RICHTER 10410 10250 10440 +1,17% 0 0 2 544 654 210 HUF 2025-10-09 17:12:04
OPUS 539 530 549 +1,32% 0 0 113 392 402 HUF 2025-10-09 17:05:29
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Jobb lett volna reggel eurót váltani
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 18:49
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter jelentett gyógyírt a tőzsde bajára
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 17:35
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 424,57 pontos, 0,42 százalékos csökkenéssel, 101 386,48 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Minimális emelkedéssel nyitottak a tengerentúli tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 15:54
Minimális emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Ma még nem sikerült felpörögnie a budapesti tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 14:47
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,02 pontos nyitás után csökkent csütörtökön kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Össze-vissza fúj a szél a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 11:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,02 pontos nyitás után gyengült csütörtökön délelőtt
Részvény / Deviza / Áru Mérsékelt öröm a pesti parketten
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 09:19
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,02 pontos emelkedéssel nyitott csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Kávéra energiaitalt ivott a forint reggel
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 07:39
A magyar fizetőeszköz erősödött csütörtök reggelre.
Részvény / Deviza / Áru Pezsgőt bontottak a New York-i tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 9. 06:21
Az S&P 500 és a Nasdaq minden idők zárócsúcsát érte el, míg a Dow lényegében stagnált.
Részvény / Deviza / Áru Vérszemet kapott a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 18:57
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem tudták tartani a lépést az OTP-vel
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 17:57
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 465,1 pontos, 0,46 százalékos emelkedéssel, 101 811,05 ponton zárt szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG