Igen izgalmas féléven vagyunk túl: az első hetekben gyorsan zuhantak a részvény- és nyersanyagárak, valósággal összeomlott az olajpiac a nyersanyagpiaccal, a kínai lassulással az amerikai kamatemelésekkel kapcsolatos félelmek miatt. Innét fokozatos emelkedés következett, de a Brexit, a britek EU-ból való kiválásával kapcsolatos népszavazás közeledtével sűrűsödtek a turbulenciák.
Végül június végén a szavazás meglepő eredménye ismét a mélybe küldte az árfolyamokat. Mindeközben szárnyalni kezdtek a nemesfémek, összeomlott az angol font, megtáltosodott a japán jen. A februári mélyponthoz képest legalábbis nagyot emelkedett az olaj, újabb és újabb árfolyamcsúcsra (hozammélységbe) futottak a fejlett piaci kötvények.
Kellett a kockáztatás
Aki ilyen körülmények között hozamot tudott elérni, az vagy nagyon szerencsés, vagy nagyon ügyes volt. De ügyes akkor lehetett, ha erre megvoltak a megfelelő eszközei, hiszen pénzpiaci eszközökkel nulla közeli kamatok mellett aligha lehet vonzó hozamot elérni. Vagyis a magasabb hozamhoz magasabb kockázatvállalásra volt szükség.
Leginkább szabad kezet az abszolút hozamú alapok kezelői kapnak, sokan közülük szabadon válogathatnak a részvények, kötvények, árupiaci termékek, devizák között. Némelyik azonban szakosodott, például kötvény-jellegű befektetésekre, vagy feltörekvő piaci eszközökre.
Szép két számjegyű hozamok
Ez mostanában talán a legizgalmasabb, bár egyben eléggé magas kockázatú alapfajta, amely a minikamatok világában is érdemleges teljesítménnyel kecsegteti a befektetőket. A kategória népszerű, már 125 különböző ilyen befektetésijegy-sorozat van, az összesnek mintegy hatoda. Azok hozamát, amelyeknek van legalább egy éves visszatekintő teljesítményük, táblázatban foglaltuk össze (a cikk végén).
Az első, ami feltűnik, hogy az első öt befektetési jegy két számjegyű hozamot tudott elérni, sőt a legjobb, az OTP EMDA 30 százalék felettit. Ez a jelek szerint a feltörekvő piacok egy részének magára találásával függ össze, mint Brazília, Oroszország vagy Mexikó (lásd a keretes idézetet is). Azok tőzsdéi és devizái pedig jelentős részben a nyersanyagok, főleg az olaj áremelkedése nyomán tértek magukhoz. Az alap kifejezetten a feltörekvő piacokra szakosodott.
Repkedtek a mínuszok is
A lista másik végén azonban egy sor olyan alapot találunk, amelyek a hozama negatív volt a félév során, sőt soké még az utóbbi egy évben is. Így az alapok (súlyozatlan) átlaghozama 1,7 százalék lett, ami évesítve 3,4 százalék. Csak a forintos alapokra leszűkítve pedig évi 4,0 százalék adódik.
Ez magasabb ugyan a kamatoknál vagy egy fél éves lakossági állampapír hozamánál, ami tavaly év végén 2,5 százalék volt, de a befektetők többsége valószínűleg ennél többet remélt. Szomorúbb, hogy az utóbbi egy év átlaghozama a forintban jegyzett befektetési jegyeknél 0,8 százalék volt, igen, két évre már kedvezőbb, évi 3,9 százalék.
Megjegyezzük, hogy az alapkezelők eredeti teljesítménye ennél jobb volt, hiszen az alapoknak költségei is vannak. A korábbi évek adatai alapján átlagosan nagyjából évi két százalék a költség, tehát ha most évi négy százalékot értek el a vagyon forgatói, akkor az valójában bruttó hat körül lehetett. Ez azonban a befektetőket valószínűleg nem vigasztalja, őket a nekik járó nettó érdekli.
|
OTP EMDA: Kevesebb Mongólia és rubel, reál és won Az OTP EMDA legutóbb publikált, májusi jelentése ezt írja a hónap eseményeiről: „Az Alap árfolyama enyhén emelkedett a feltörekvő piaci eszközeink áremelkedésének köszönhetően. A tavaly nyáron taktikai okokból nyitott arany és ezüst kitettségünket teljes egészében értékesítettük. Rubel és reál pozíciónkat szintén tovább csökkentettük, mexikói és kazah deviza longunkat viszont továbbra is tartjuk. Koreai won shortunkat szép nyereséggel zártuk, helyette a fix árfolyamrendszerben lévő hongkongi dollárt kezdtük el shortolni. Az ezen a pozíción várható veszteség minimális, azonban ha a kínai jüan leértékelődik, komoly profitot hozhat az árfolyamsáv eltolása. A short HUF kitettséget 313-317 között teljesen lezártuk, és profitot realizáltunk a short PLN pozíciónkon is. Nyereséggel továbbá csökkentettük Mongólia kitettségünket. A magyar hosszú bankközi kamatokban továbbra is felfelé mozdulást várunk, amiből a kamatswap payer pozíciónk profitálhat.” |
| Abszolút hozamú alapok hozama | ||||
| (2016. június 30-ig) | ||||
| Forintban jegyzett alapok | ||||
| Alap neve | Földrajzi kitettség | 6 hónap | 1 éves | 3 éves |
| OTP EMDA | Egyéb feltörekvő | 30,6% | 11,5% | 6,4% |
| OTP G10 Euró A | Fejlett piaci | 26,5% | -7,0% | -4,0% |
| OTP Prémium Származtatott | Globális | 12,1% | 9,5% | 5,6% |
| MARKETPROG Bond I | Globális | 10,8% | 14,4% | |
| MARKETPROG Bond A | Globális | 10,3% | 13,5% | |
| Platina Delta | Globális | 5,8% | -0,2% | -0,7% |
| Concorde Rubicon | Globális | 5,1% | 1,7% | 13,3% |
| Citadella Származtatott | Globális | 4,8% | 5,3% | 10,8% |
| Platina Delta B | Globális | 4,1% | -2,5% | -2,3% |
| Platina Gamma | Globális | 3,9% | 2,2% | 10,4% |
| OTP Új Európa A | Globális | 3,5% | 3,9% | 5,2% |
| OTP Supra | Globális | 3,4% | 8,1% | 2,7% |
| Concorde Columbus | Globális | 3,4% | 1,7% | 8,6% |
| Budapest Paradigma | Globális | 3,0% | 1,7% | |
| Platina Pí | Globális | 2,7% | 7,2% | 5,6% |
| Platina Béta | Globális | 2,5% | 4,6% | 7,1% |
| Superposition Származtatott | Globális | 2,5% | 4,5% | |
| Aegon MoneyMaxx R | Globális | 2,3% | 3,3% | |
| Platina Alfa | Globális | 2,1% | 5,6% | 8,1% |
| AEGON Alfa R | Globális | 2,1% | 2,9% | |
| Aegon MoneyMaxx A | Globális | 2,0% | 2,7% | 5,0% |
| Raiffeisen Index Prémium | Globális | 1,9% | 2,2% | 2,8% |
| Platina Pí B | Globális | 1,9% | 5,2% | 4,3% |
| Raiffeisen Hozam Prémium | 1,8% | 2,1% | 0,5% | |
| AEGON Alfa A | Globális | 1,8% | 2,3% | 6,9% |
| MKB PB TOP | Globális | 1,5% | 2,4% | |
| Diófa WM-2 Részalap | Hazai | 1,5% | 3,7% | |
| Raiffeisen Pannonia | Hazai | 1,3% | 0,8% | 1,8% |
| Equilor Primus Fund of Funds | Globális | 1,3% | -0,8% | 3,4% |
| Pioneer Regatta A | Globális | 1,2% | 1,3% | 2,6% |
| Concorde Hold | Globális | 1,2% | 2,3% | 4,7% |
| AEGON Smart Money | Globális | 1,2% | 0,4% | 4,0% |
| Diófa WM-1 Részalap | Hazai | 1,2% | 2,0% | |
| MKB Aktív Alfa | Globális | 1,1% | 2,4% | |
| Equilor Pillars Származtatott | Hazai | 0,9% | 0,5% | 4,1% |
| Budapest Bonus Alapok Alapja | Hazai | 0,9% | 1,0% | |
| Diófa WM-3 Részalap | Hazai | 0,8% | 2,0% | |
| Generali Infrastrukturális | Globális | 0,7% | 2,5% | 2,5% |
| Takarék FHB Abszolút Hozamú | Globális | 0,6% | -0,7% | 2,3% |
| Prémium 2 | Globális | 0,5% | -0,2% | 2,6% |
| Concorde PB2 | Globális | 0,4% | 1,2% | 3,6% |
| MARKETPROG Technics A | Globális | 0,2% | 2,0% | |
| Generali IPO | Globális | 0,2% | 0,5% | 6,1% |
| Equilor Afrika | Hazai | 0,0% | -4,1% | 2,0% |
| Generali Greenergy | Globális | 0,0% | 1,4% | -1,1% |
| Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja I | Globális | 0,0% | -1,4% | 3,8% |
| Budapest Kontroll A | Globális | 0,0% | 1,5% | 0,7% |
| Allianz Abszolút Hozamú | Hazai | -0,1% | 0,4% | 2,0% |
| OTP Abszolút Hozam B | Globális | -0,2% | -0,4% | 6,2% |
| Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja B | Globális | -0,4% | -2,1% | 3,0% |
| Sovereign PB Származtatott | Globális | -0,5% | -4,9% | -10,4% |
| Erste Abszolút Hozamú Alternatív Alapok Alapja | Hazai | -0,7% | -1,3% | 2,6% |
| OTP Abszolút Hozam A | Globális | -0,7% | -1,4% | 5,2% |
| Generali Spirit | Globális | -0,8% | -0,1% | -0,5% |
| Erste DPM Alternatív Alapok Alapja | Globális | -0,9% | -2,0% | 1,4% |
| K&H Szikra abszolút hozamú származtatott | Globális | -1,4% | -4,3% | |
| Erste DPM Globális Részvény Alapok Alapja | Globális | -2,2% | -1,8% | 5,2% |
| Concorde VM | Globális | -2,4% | -1,3% | 0,7% |
| AEGON Panoráma I (HUF) | Globális | -3,2% | -11,8% | |
| AEGON Panoráma R | Globális | -3,2% | -12,0% | |
| AEGON Panoráma A (HUF) | Globális | -3,8% | -12,8% | |
| DIALÓG Octopus | Globális | -4,0% | -10,4% | -4,4% |
| OTP Trend B | Globális | -6,2% | -5,4% | 17,3% |
| OTP Trend A | Globális | -6,9% | -6,8% | 15,6% |
| Forintos alapok átlaga: | 2,0% | 0,8% | 3,9% | |
| Devizában jegyzett alapok | ||||
|
Alap |
Földrajzi kitettség | Deviza | 6 hónap | Egy év |
|
OTP G10 Euró B |
Fejlett piaci | EUR | 25,2% | -7,3% |
| OTP Új-Európa Euróba Fektető | Globális | EUR | 2,5% | 2,4% |
| OTP Supra Euróba Fektető | Globális | EUR | 2,5% | 6,4% |
| OTP Új Európa B | Globális | EUR | 2,4% | 3,5% |
| Raiffeisen Rajna | Globális | EUR | 0,7% | -1,1% |
| Generali Triumph Euró | Globális | EUR | -0,6% | 3,5% |
| EQUILOR Magnus EUR | Globális | EUR | -1,1% | -2,6% |
| OTP Abszolút Hozam Euró Alapba Fektető | Globális | EUR | -1,5% | -2,6% |
| Concorde-VM Euro | Globális | EUR | -3,2% | -2,9% |
| DIALÓG EURÓ Származtatott | Globális | EUR | -4,1% | -6,1% |
| AEGON Panoráma E | Globális | EUR | -4,6% | -14,2% |
| DIALÓG Octopus EUR | Globális | EUR | -5,0% | -10,8% |
| Dialóg USD Származtatott | Globális | USD | -3,4% | -11,9% |
| AEGON Panoráma U | Globális | USD | -4,4% | -13,8% |
| Aegon MoneyMaxx P | Globális | PLN | 1,8% | 2,7% |
| AEGON Alfa B | Globális | PLN | 1,6% | 2,3% |
| AEGON Panoráma P | Globális | PLN | -3,9% | -24,0% |
| Devizás alapok átlaga: | 0,3% | -4,5% | ||
| Összes alap átlaga: | 0,7% | 1,7% | ||
| (Forrás: Bamosz.hu., az éven belüli hozamok nem évesítettek.) | ||||
Le az elvekkel, éljen a pragmatizmus! 
