1p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Nem kéne a dél-európai válsággócokkal összemosni a kelet-európai feltörekvő gazdaságokat, amelyek stabilak és ahol jó lehetőség nyílhat a részvényvásárlásra. Miközben Nyugat-Európában a megszorítások miatt leül a növekedés, az EU-országaihoz való közeledés, a nyersanyagkincsek miatt térségünk legtöbb országa jobban fejlődhet. Kivéve Magyarországot, amely aggodalomra ad okot és inkább kerülendő - véli a Wirtschaftswoche.

„Kelet-Európa megvetett részvényei” címmel jelent meg a német Wirtschaftswoche cikke. Míg néhány évvel ezelőtt ugyanis még sok tőke áramlott Kelet-Európába, minden nagyobb cég megpróbálta ott megvetni a lábát, mára háttérbe szorult a térség, elsősorban az adósságválság miatt. A tőke inkább nagy ívben elkerüli a régiót, inkább más kontinenseken fektetnek be vagy stabil német osztalékpapírokat vásárolnak a részvénybefektetők.

Errefelé emelkednek a jövedelmek?

Pedig nem kéne egy kalap alá venni a kelet-európai országokat a déli krízisállamokkal, sok jele van annak, hogy térségünk jól át fogja vészelni a válságot, fundamentálisan jó lehetőségeket kínál – írják. Nathan Griffiths, az ING Investment Management kelet-európai szakértője meg van arról győződve, hogy az EU-hoz való közeledésből Közép-Európa továbbra is profitálni fog.

„Míg a takarékossági intézkedések Nyugat-Európában a gazdasági növekedést és a beruházásokat elkerülhetetlenül fékezni fogják, addig Közép-Európában a hosszú távú trendek, mint az emelkedő jövedelmek és az üzleti modellek továbbfejlődése, érdekes befektetési lehetőségeket kínálnak” – mondja.

Hatvan százalékkal vagyunk olcsóbbak?

A Schroders londoni vagyonkezelője szerint sok érv szól amellett, hogy Kelet-Európa továbbra is ellen tud állni a válságnak. Az MSCI Emerging Europe feltörekvő európai részvényindex az elmúlt három évben évi 9,77 százalékkal emelkedett, és ha olyan határterületeket is beleszámolnánk, mint Oroszország, Törökország, Kazahsztán, Grúzia (Georgia) és Egyiptom, akkor a növekedés még Brazília, Kína és India növekedését is meghaladta volna.

Allen Conway, a Schroders ISF Emerging Europe alap kezelője is optimista a Kelet-Európai részvényekkel kapcsolatban. Szerinte jelenleg igen kedvező értékelés, 6,5-es P/E (árfolyam/nyereség hányados) mellett forognak a papírok, ami 60 százalékos diszkontot jelent az árfolyamokban a globális feltörekvő piaci országokhoz képest. Tízes P/E-től kezdve is csak moderált (mérsékelt) értékeltségről lehet beszélni a lap szerint. (Minél alacsonyabb a P/E érték, annál olcsóbb egy részvény.)

Nem is vagyunk olyan eladósodottak

Conway kedvezőnek tartja az államok eladósodottságát, Csehország például csak a GDP 40 százaléka körül jár, Lengyelország 54 százaléknál. Magyarország 80 százaléka (valójában ennél valamivel kevesebb – a szerk.) is mérsékelt Görögország 190 vagy az USA 107 százalékához képest – írja a lap. A bérek térségünkben mérsékeltek a fejlett ipari országokhoz képest, miközben Kínában erőteljesen emelkednek.

(A Varsói Tőzsde, Fotó: Wikimedia Commons)

Oroszország nyersanyagai miatt is kitüntetett célpontja a kelet-európai alapoknak, Törökország pedig többek között a tavalyi 8,5 százalékos gazdasági növekedésével hívja fel magára a figyelmet, még ha ez az idén várhatóan 2,8 százalékra is csökken. Romániát és a Baltikumot is ígéretesnek tartják.

Egy, csak egy legény nincs talpon

Egyedül Magyarország okoz aggodalmakat, mert az aktuális kormány Orbán Viktor vezetésével a befektetőket nyilvánvalóan elbizonytalanítja – írja a Wirtschaftswoche. A bécsi Raiffeisen Research szakértői például a pénzpolitikát kritizálják, amely során a jegybankra gyakorolt politikai befolyás többször is kamatcsökkentéshez vezetett, pedig az infláció miatt a forint évi 6,6 százalékkal értékelődik le. (Ez a szeptemberi inflációs adat volt, októberben az év/év infláció 6,0 százalékra csökkent – a szerk.)

Ráadásul az IMF-el folytatott tárgyalásokban nem látszik előrelépés. Egy ilyen környezet a befektetők számára magas kockázatot hordoz. A Raiffeisen Research továbbra is a magyar állampapírok eladását ajánlja.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30850 30590 30850 +0,10% 30840 30850 2 156 400 540 HUF 2025-10-22 11:35:33
MOL 2762 2720 2764 +0,88% 2762 2764 365 748 984 HUF 2025-10-22 11:35:49
MTELEKOM 1784 1758 1790 +1,36% 1784 1786 113 122 570 HUF 2025-10-22 11:34:47
RICHTER 10430 10320 10430 +1,16% 10420 10430 207 817 720 HUF 2025-10-22 11:36:25
OPUS 542 542 545 -0,55% 542 545 13 899 809 HUF 2025-10-22 11:22:20
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nagy mentés a BUX-tól: formába hozta magát ebédre a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 11:45
Fél 12-kor 0,6 százalékos pluszban járt az index, ami jelentős javulás a nyitás perceihez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem a forintról vett példát ma a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 09:25
Minimálisan csökkent a BUX index ma nyitásban.
Részvény / Deviza / Áru Nem kellett kávé ma reggel a forintnak
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 08:00
Erősödött ma reggel a forint a fő devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Tizenkét éve nem látott mértékben zuhant az arany
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 07:04
Túlfűtötték a nemesfém árfolyamát, óriási eladási hullám söpört végig a piacon.
Részvény / Deviza / Áru A forintárfolyam az apró részletek szerelmeseinek udvarolt
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 18:41
A magyar fizetőeszköz bankközi kerskedése nem mutaott határozott irányt keden.
Részvény / Deviza / Áru A Mol zárásra lehúzta a tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 18:25
A BUX 365,67 pontos, 0,35 százalékos csökkenéssel, 103 424,15 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Válalati jelentéseket böngészve, stagnálással nyitott Amerika
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 15:59
Vegyesen, minimális elmozdulással nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Leég a Mol a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 14:45
BUX (köztes 2): 104 104,79 pont, +0,3 százalék 14.30 órakor
Részvény / Deviza / Áru Lelohadt a kezdeti lelkesedés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 11:48
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a 0,50 pontos pluszos nyitás után ugyan csökkent, ám a kereskedés két és fél órája után is 0,1 százalékkal a pozitív tartományban tudott maradni.
Részvény / Deviza / Áru Ilyen is van: Budapest lekörözte Nyugat-Európát
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 09:32
A Budapesti Értéktőzsde kiválóan nyitott, nem úgy a frankfurti. Az árupiaci termékek (az arany, az olaj és a gáz) árfolyama egyaránt csökkent.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG