4p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Legalábbis ez a látszat, miután Trump tegnap is csökkentést követelt. A Fed teljesítette az elvárásokat és negyed százalékponttal csökkentette az irányadó kamatot. A piacok reakciója egyelőre visszafogott, a részvényindexek alig mozdulnak. Vélhetően további kommentárokra várnak.
(Pixabay)

A Fed a várakozások nagy többségének megfelelően 25 bázisponttal (0,25 százalékponttal) csökkentette az irányadó kamatot csütörtöki ülésén (2,25 százalékra). Ez 2008 óta, több mint tíz éve az első kamatvágás az USA-ban. Az első percekben a piaci reakciók mérsékeltek voltak.

A dollár valamelyest erősödött, az amerikai tőzsdeindexek először kissé estek, majd stagnáltak. Az S&P 500 index 0,2 százalékos mínuszból jött fel. A tíz éves amerikai állampapír hozama alig változott, az arany és az ezüst 0,7-0,7 százalékkal esik. A piacok vélhetően még Powell Fed-elnök beszédére is várnak.

Frissítés: Powell beszédében hűtötte a további kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásokat. Az amerikai indexek így lefelé indultak el, kevéssel kilenc előtt egy százalék feletti mínuszban járnak.

Az Investing.com emlékeztet rá, hogy a Fed által nagyon figyelt inflációs mutató, a személyi fogyasztások árszínvonala (PCE) 1,7 százalék volt legutóbb. Tehát még mindig mélyen a Fed által kitűzött két százalék alatt. Donald Trump elnök pedig egy nappal ezelőtt is a Fed-et ostromolta, és kamatcsökkentést, a kvantitatív szigorítás befejezését követelte.

Még hány kamatcsökkentés lesz?

A piacok erre az évre még további két kamatcsökkentést is beáraztak, legalább egyet pedig a következő évre. Bár kételkedők is vannak, mint a Goldman Sachs bankház. Az utóbbi szerint a gazdasági növekedés és az infláció jelenlegi szintje nem indokol annyi kamatcsökkentést.

Az irányadó Fed-kamatláb a csökkentés előtt (Grafikon: Tradingview.com)

Hatalmas várakozások előzték meg az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed ma esti kamatdöntő ülését, hiszen a szervezettől annyi idő óta először volt várható kamatcsökkentés. A bejelentés előtt pár órával az elemzők túlnyomó többsége, 78 százaléka negyed, 22 százaléka fél százalékos csökkentésre számított. Lényegében senki sem számított arra, hogy a kamat maradna.

Csúcsközelben a tőzsdék

A tőzsde is valamennyire megelőlegezte a bizalmat, az ülés előtt enyhe pluszban mozogtak az amerikai tőzsdeindexek. (Az árfolyamokat gyorsjelentések is mozgatták, az Apple például nagyon pozitív, a General Electric inkább negatív vagy ellentmondásos jelentést tett közzé.) De egyébként sincsenek messze nemrég beállított abszolút csúcsaiktól az amerikai mutatók.

A kamatcsökkentés alapvetően jó a tőzsdéknek. A Fed a 2008-as Lehman-pánik után, sőt már előtte, 2007-től is sorozatosan csökkentette a kamatokat, nulla közelébe. Utána pedig sokáig változatlanul hagyta az irányadó, effektív rátát. A kamatok 2015 végétől emelkedtek újra.

A Fekete Karácsony réme

Jerome Powell elnök január elejétől ütött meg engedékenyebb, a kamatemelési ciklus végét vagy felfüggesztését jelző hangnemet. Valószínűleg nem függetlenül attól, hogy a tőzsdei árfolyamok november-decemberben csúnya mélyrepülést, korrekciót mutattak be. Sokan “Fekete Karácsonyról” beszéltek a részvénypiacon.

Az irányadó Fed-kamatláb hosszú távon (Grafikon: Tradingview.com)

Az USA-ban jóval nagyobb a tőzsdei árfolyamok, kötvényhozamok gazdasági, politikai jelentősége, mint Európában. Sokkal több ember nyugdíja, megtakarításai függenek ettől, és sokkal több cég választja a tőkepiaci finanszírozást a banki mellett vagy helyett.

Donald Trump elnök is szívesen kérkedik azzal, hogy az utóbbi évek tőzsdei áremelkedését ő okozta. (Annak ellenére, hogy más elnökök idejében is hasonló emelkedés volt.) A Fed kamatpolitikája ellen pedig valóságos hadjáratot indított, régóta szorgalmazva a kamatcsökkentést, sőt fenyegetve a Fed-et.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30330 30190 30480 -0,98% 30310 30330 2 530 529 960 HUF 2025-10-17 10:53:55
MOL 2746 2738 2758 -0,44% 2742 2746 461 690 578 HUF 2025-10-17 10:51:55
MTELEKOM 1788 1784 1806 -0,67% 1788 1794 92 739 736 HUF 2025-10-17 10:50:40
RICHTER 10210 10190 10280 -0,10% 10200 10220 84 548 420 HUF 2025-10-17 10:53:18
OPUS 553 550 558 -0,36% 553 555 120 280 887 HUF 2025-10-17 10:52:30
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nem hatja meg a budapesti csúcs a hazai tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 09:25
Alig látható pluszban nyitott a magyar tőzsde, majd elkezdett csökkenni.
Részvény / Deviza / Áru A fényes oldalon kezd a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 07:37
A forint kezdi teljesen ledolgozni a múlt heti gyengülését.
Részvény / Deviza / Áru Ezt a napot nem teszik zsebre a Wall Streeten
Imre Lőrinc | 2025. október 17. 07:00
Gyengültek tegnap az irányadó new york-i tőzsdemutatók.
Részvény / Deviza / Áru Felkapta a puttonyt a forint és elkezdett szüretelni
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 18:40
A magyar fizetőeszköznek jó napja volt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Ez az elfelejtett nemesfémek titka
Eidenpenz József | 2025. október 16. 18:29
Az arany és az ezüst teljesítményét is túl tudta szárnyalni az utóbbi egy évben egy ritkán emlegetett nemesfém, vajon miért? Hány nemesfém van vajon, amelyek befektetési célpontnak is alkalmasak? Miben különböznek a csúcsokat döntögető aranytól?
Részvény / Deviza / Áru OTP- és Mol-részvényekből táplálkozott a pesti bika
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 17:45
Csendes kereskedési napon emelkedett a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Ambíciózus előrejelzést tett közzé a Salesforce
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 16:48
A vállalat új, hosszútávú céljai szerint 2030-ra 60 milliárd dollár feletti árbevétellel számol, ami meghaladja az 58,4 milliárd dolláros elemzői konszenzust.
Részvény / Deviza / Áru Bizakodva várják New Yorkban a nagy bejelentéseket
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 16:31
Az amerikai makoradatok és vállalati gyorsjelentések közzététele előtt emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Fontos nyilatkozatot írt alá a Waberer's és a GYSEV
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 15:44
Nem kapott a tervezett időre jóváhagyást a Waberer's tulajdonszerzése a GYSEV CARGO-ban, a társaságok most stratégiai együttműködési nyilatkozatot írtak alá.
Részvény / Deviza / Áru Feltámadt a reggeli kómából a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 15:02
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,17 pontos nyitás után emelkedett csütörtökön kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG