1p
Lapunk Minőségi Újságírás díjat kapott 2020. júliusában
Mivel a történelem általában ismétli önmagát, jogos a kérdés, hogy ma ugyanolyan túlértékeltek-e a közösségi médiával foglalkozó cégek, mint azok a dotcom-vállalatok voltak, amelyek értéke az 1990-es évek végén az informatikai buborék kipukkadásakor vált semmivé – veti fel Peter Bo Kiaer, a dán székhelyű Saxo Bank részvénypiaci elemzője legfrissebb elemzésében.

A buborék kialakulásával kapcsolatos félelmeknek a táptalaja az a sok általánosítás, amely a sajtóban a Facebook tőzsdére vitelével kapcsolatosan vagy például a LinkedIn értékeléséről kapott szárnyra. Ezek azonban a szerző szerint az új közösségi médiát képviselik, és nem a teljes technológiai szektort.

P/E hányadosok az egekben

Az szerző összeállított egy táblázatot, amelyben különböző típusú jól ismert informatikai cégeket sorol fel a szektor egyes ágazataiból, és két fontos mutatót. Az egyik a hardverek aránya a társaság tevékenységében, a másik pedig az első pénzügyi évének P/E-hányadosa. (Árfolyam/nyereség hányados, megmutatja, hány év alatt termelné ki az adott nyereségszinten a vállalat a papír árfolyamát.)

Megnevezés

Hardver aránya

Első pü. év PE szorzója

Apple

95%

14,1

Cisco

90%

11,7

Dell

80%

8,1

HP

80%

6,0

EMC Corp.

75%

17,1

Oracle

20%

18,0

IBM

16%

13,9

Microsoft

1%

11,2

Google

0%

17,1

LinkedIn

0%

700,0

Facebook

Forrás: Saxo Bank és Factset Research

0%

100,0

 

A lista elején álló, alapvetően hardverre koncentráló társaságok P/E-hányadosa (szorzója) nem magas, ezért az értékelés változásából adódó korrekció sem lehet nagy – írja Peter Bo Kiaer. A táblázaton lefelé haladva egyre több szoftverrel és közösségi médiával foglalkozó vállalatot látunk. A LinkedIn részvényének értéke az általánosan elfogadott vélemény szerint 2012-ben a részvényenkénti nyereség hétszázszorosa lenne, a Facebook esetében a piacon százszoros P/E-ről beszélnek. A mutató az elemző számára a legjobb esetben is csak 55 körül látszik reálisnak.

Az új cégek hajlamosak a buborékosodásra

A közösségimédia-szektor az elemző szerint a 2000-es évek buborékját idézi. A lehetőségeket akkor volt szokás ugyanis egytől-egyig beépíteni a modellekbe, a növekedést kivetíteni és végül piacvezető szerepet feltételezni. Ez a módszer általában igen magas elvárásokat eredményez, ám kérdéses, hogy a befektetőknek megtérül-e a vállalt kockázat. Egyesek az évek során szépen gyarapodó és a befektetőket busásan megjutalmazó Google-t szokták felhozni mértékadó példaként az esélyek igazolására. Csakhogy míg a Google egy a sok közül, addig a süllyesztőben számolatlanul tűntek el a cégek.

Rövidebb távon tovább dagadhat a lufi

A Facebook tőzsdei bevezetését valószínűleg májusban fejezik be, hatalmas figyelem fogja övezni. Az elemző úgy véli, hogy az optimisták álma legalábbis rövidtávon győzni fog, az értékelés a magasba szalad. De néhány negyedév elteltével, tehát 2012 végén vagy 2013 elején érkezünk el az igazság pillanatához - írják. Akkor dől el, nem hibádzik-e valami, kifizetődőnek bizonyul-e a Facebook a befektetők számára, vagy megmarad-e álomnak a sok lehetőség.

Az internetes cégeknek bevételre is szükségük van, és ezt a felhasználó is tudja. De attól kelletlenül érzi magát, ha a bevétel érdekében prédaként célba veszik. Minél több bevételt csikar ki az oldal, annál inkább bosszankodik a felhasználó, és annál nagyobb a kockázata annak, hogy másik lehetőség után néz.

Katasztrofális lenne egy új megasztár

A Facebook számára katasztrofális lenne, ha hirtelen egy másik oldalból lenne megasztár, és több millió felhasználó nyomban át is igazolna oda. Egy ilyen lavina pozdorjává zúzná a bevezetett üzleti modellt. A pénzét vásárra vivő befektető ezért sose feledje, hogy a felhasználó ingatag.

Csak az érintett befektetőnek fájna, ha a Facebook vagy a többiek árfolyamértéke leradírozódna, nagyobb horderejű következménye ennek a nullával lenne egyenlő. A közösségi média a gazdaság része ugyan, de korántsem önálló gazdasági ágazat – zárja elemzését Peter Bo Kiaer.

Tízből kilenc rosszul sült el mostanában

A szerző április 13-án készített egy másik összehasonlítást is, ahol tíz jelentősebb technológiai IPO-t (elsődleges részvénykibocsátást) vizsgált meg a közelmúltból (lásd a grafikont). Az eredmény meglepő volt, tízből hat részvény ugyanis azóta is mínuszban van (sötétvörös oszlop), csak négy tudott pluszban maradni. Ráadásul tízből kilenc alulteljesítette a Nasdaq technológiai indexet (sötétkék oszlopok), csak a Zynga szárnyalta túl, az is csak minimális, a gráfon nem is látható mértékben, 0,3 százalékkal.

 

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 16765 16485 16780 +1,61% 0 0 6 923 993 040 Ft 2021-06-17 17:06:05
MOL 2394 2384 2412 -0,83% 0 0 1 445 167 150 Ft 2021-06-17 17:12:05
MTELEKOM 419 418 422 -0,24% 0 0 54 779 681 Ft 2021-06-17 17:05:17
RICHTER 8185 8030 8270 +0,37% 0 0 2 124 649 110 Ft 2021-06-17 17:08:54
OPUS 252 247 254 +0,40% 0 0 38 571 666 Ft 2021-06-17 17:14:16
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára. Sok éves tapasztalattal a hátunk mögött elérkezettnek láttuk az időt arra, hogy szintet lépjünk és egy olyan lehetőséget kínáljunk Önöknek, amelynek segítségével egyes témakörök elismert szakértőinek - így többek között Bod Péter Ákos, Pogátsa Zoltán, László Csaba, Prinz Dániel vagy Szakonyi Péter - véleményeihez, mélyelemzéseihez, neves újságírók által készített egyedi tartalmakhoz jutnak hozzá. Ennek formája egy ELŐFIZETÉS, mely egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között klubtagságot, webinárumokon való részvételt, a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.

Előfizetőink naponta 3-5 unikális, máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá az első hónapban 390 forintért.

Cikkeink túlnyomó többsége azonban továbbra is szabadon olvasható marad.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz januárban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Ersténél 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 102 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Részvény / Deviza / Áru Kicsit erősödött az OTP
MTI | 2021. június 17. 17:33
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 269,94 pontos, 0,56 százalékos emelkedéssel, 48 795,68 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Rosszkedvet hozott a Fed ülése, egyre gyengébb a forint
Eidenpenz József | 2021. június 17. 11:16
A Fed tegnapi kamatdöntő ülése világszerte rontotta a hangulatot a tőzsdéken, de a nemrég beállított történelmi rekordoktól azért nem vagyunk túl messze sehol sem. A forint is gyengül, de felfelé tartanak a kormányközeli cégek. Az aranyat és az ezüstöt csúnyán elintézte az amerikai kamatemelés lehetősége.
Részvény / Deviza / Áru Alulteljesített a magyar tőzsde - hogy zárult a szerda?
Privátbankár.hu / MTI | 2021. június 16. 19:04
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 773,74 pontos, 1,57 százalékos csökkenéssel, 48 525,74 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Tőzsdére viszik egy szolgáltató Nkp-kötvényeit
Privátbankár.hu / MTI | 2021. június 16. 17:49
A Tigáz Földgázelosztó Zrt. a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Növekedési kötvényprogramjában (Nkp) kibocsátott kötvényeit pénteken vezetik be a Budapesti Értéktőzsdére - közölte a társaság a Budapesti Értéktőzsde honlapján.
Részvény / Deviza / Áru Mágikus rekord előtt torpant meg a tőzsde
Király Béla | 2021. június 16. 12:04
A keddi történelmi rekord után úgy tűnt, a magyar tőzsde célba veheti az 50 ezer pontos szintet, hiszen enyhe emelkedéssel kezdett. A kezdeti lelkesedés azonban gyorsan elillant.
Részvény / Deviza / Áru Új bitcoin-adózás 2022-től – sokkal többről van szó, minthogy kevesebbet kell fizetni
Eidenpenz József | 2021. június 15. 18:44
Sok érdekességet tartalmaz a kriptodevizák adózásáról elfogadott törvény. A Revolutos kisbefektetők fellélegezhetnek, ha apránként adják el bitcoinjukat, nem fog az adó miatt fájni a fejük. A rendszeresen kereskedők ezután is nyugodtan válthatják egyik kriptójukat a másikra. A komolyabb játékosok pedig annak is örülhetnek, hogy a nyereség és a veszteség végre szembeállítható egymással.
Részvény / Deviza / Áru Egy lépésre az 50 ezer pont - új rekordon a BUX
Privátbankár.hu / MTI | 2021. június 15. 18:23
Újabb történelmi rekordot állított fel a BUX. Ugyanakkor a forint tovább gyengült.
Részvény / Deviza / Áru Elektromosautó-gyártó a pácban, félreértés volt a forint gyengülése mögött?
Eidenpenz József | 2021. június 15. 11:34
Szépen emelkednek az európai tőzsdék és a pesti parketten is dübörög a bika, a forint viszont gyengécske. Állítólag egy félreértés miatt, de mégsem erősödik vissza a cáfolat után. Csúcson a sajátrészvény-vásárlások az USA-ban, érdekes részvénykibocsátások jönnek Frankfurtban, megrengette az uránbányákat egy kínai szivárgás
Részvény / Deviza / Áru Új történelmi csúcson zárt a BUX
Privátbankár.hu / MTI | 2021. június 14. 18:24
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 169,40 pontos, 0,35 százalékos emelkedéssel, 49 015,24 ponton, új történelmi csúcson zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Először 49 ezer pont felett a BUX, újra 350 felett az euró
Eidenpenz József | 2021. június 14. 11:35
Folytatódik az emelkedés a tőzsdéken, de óvatosság, kivárás is érezhető a Fed eheti kamatdöntő ülése előtt. Az infláció miatt sokak feje fáj, a vészmadarak mellett azonban józanabb hangok is vannak. Ismét csúcsot dönt a BUX, miközben a magyar részvények kifejezetten jó vételt kínálnak az egyik alapkezelő szerint.
hírlevél
depositphotos