4p

Földbe áll a magyar gazdaság? Okozhat földrengést az amerikai elnökválasztás? Mire lesz elég a kormány akcióterve?
Online Klasszis Klub élőben Pogátsa Zoltánnal!

Vegyen részt és kérdezzen Ön is a közgazdász-szociológustól!

2024. október 31. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Hittük volna, hogy valaki majd állampapírt vesz 0, esetleg negatív kamatért? Vagy, hogy a forint kevesebbet kamatozik, mint a dollár? Esetleg a 2009-es összeomlásban, amikor temették az OTP-t, hogy újra eléri a 11 ezer forintos csúcsát? Megannyi meglepő dolog, ami 5-10 éve elképzelhetetlennek tűnt. Mi történt?

Képzelőerő

A gazdaságban és piacokon, sőt a vállalkozásoknál is azok sikeresek általában, akik jól fel tudják becsülni, milyen események következhetnek be a világgazdaságban, egyes országok gazdaságpolitikájában, a jegybankok döntéseiben, a befektetők lélektanában, vagy hogy egy-egy új találmány milyen változásokat hozhat, milyen új áruk és szolgáltatások jönnek létre, és mire lesz kereslet.

Ennek vállalkozási szinten tipikus példája az internet: aki a találmány hajnalán elképzelte, hogy egyszer eljön az időszak, amikor a legtöbben az interneten kötik meg autóbiztosításukat, ott vásárolnak tömegesen (és még sorolhatnánk számtalan ügyletet, amely átköltözött a netre), és korán nyitott egy ilyen vállalkozást, igencsak meghálálta neki a piac. Ugyanez persze érvényes sok más ágazatra, mi azonban most olyan gazdasági és piaci eseményeket vizsgálunk meg, melyek megvalósultak, de legtöbbünk nem tudta volna őket elképzelni.

Kamatok

A legkézenfekvőbb mindjárt a kamatok kérdése, úgy a világban, mint nálunk. Megszoktuk, hogy a kamat, amit a bankban kapunk, vagy az állam fizet az általa kibocsátott kötvényre, egy pozitív szám, ráadásul egy érzékelhető, mondjuk 2-3, esetleg 5 százalék. Ennél magasabbat csak nagy infláció esetén szoktunk meg (a 90-es években nálunk 25 százalék is előfordult), a nagyon kicsit mi nem is ismertük, hisz még az előző rendszerben is adtak 5 százalékot a lekötött betétre, de a kapitalista világban sem nagyon fordultak elő 2 százaléknál alacsonyabb jegybanki alapkamatok.

A magyar kamatszint ráadásul különösen sokáig indokolatlanul magas volt, így szép reáljövedelmet lehetett általa elérni. Ezek után jött a törvényszerű kamatcsökkentés, de először a válság után Amerikában és az eurózónában következett be, ami korábban sosem: 0-ra csökkentették a jegybanki kamatokat. Azt gondoltuk volna, hogy ezt már nem lehet alulmúlni, de lehetett: az Európai Központi Bank fedezetlen kötvényvásárlásai miatt átmenetileg negatív kötvényhozamok is előfordultak, vagyis valaki azért vett megy kötvényt, hogy még fizethessen is érte. Na, ezt tényleg nem feltételezte volna senki korábban.

Ami a hazai helyzetet illet, a kamatcsökkenés szépen folytatódott, a jegybanki alapkamat 0,9 százalék lett. Erre sem sokan fogadtak volna korábban, de arra sem, hogy három hónapos diszkont kincstárjegyet is megvesznek kamat nélkül. Az pedig külön érdekesség, hogy az amerikai alapkamat 1,25-1,5 százalék közt van, a 10 éves kötvényhozam pedig nálunk 2 százalék, odaát pedig. 2,5. Mondhatni, itt van Amerika, sőt.

Bankok a pokolban és a mennyben

Ez utóbbi persze logikusan következik a teljes eurózónás kamatmentesítésből, hisz ha az nem lenne, mi sem tudnánk megcsinálni. De nem csak a kamatoknál és a kötvényeknél, hanem a részvényeknél is történtek hasonló érdekességek. Aki a 2008-2009-es válságban részvényekkel foglalkozott, emlékszik, micsoda pánik övezte a bankrészvények piacát, az egyébként a válságtól alig sújtott OTP-ből is mindenki menekült, 1500 forint alatti részvényárnál már a bank csődjét és állami megmentését vizionálták, és azt is árazták.

A józanul gondolkodók sejtették, hogy amelyik bank addig, 2009. márciuságig kibírta a legnehezebb időket, azzal nagy baj már nem lehet rövidtávon, így az OTP-vel sem, ezért szinte biztos vétel volt a papír. Arra azonban kevesen gondolhattak, hogy 10 éven belül újra jön egy olyan lelkesedés, mint a válság előtt, és felviszi az árfolyamot ugyanoda, 11 ezer forintra. Ennek oka persze részben ugyanaz, ami az alacsony kamatokénak: a jegybankok fedezetlen pénzkibocsátása, eszközvásárlási programja, és ez az, amit ebben a formában ugyancsak kevesen tudtak elképzelni.

Van még meglepetés?

Felmerül a kérdés, hogy ezek után mi jöhet még? Vélhetően akkor, amikor a jegybankok összességében befejezik az eszközvásárlást, sőt a pénzt elkezdik visszavonni, megszűnnek ezek az anomáliák. Hogy akkor mi történik, azt persze nehéz modellezni, nem véletlen, hogy a jegybankok is rendkívül óvatosak. Soha nem látott dolgokat így valószínűleg nem fogunk újra észlelni a kamatok, kötvény-, és részvénypiacok világában, de van még egy, korábban nem elképzelt dolog, ahol még bármi megtörténhet: a kriptovaluták világa.

A rovat támogatója:
A rovat támogatója a Vegas.hu A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 18860 18700 18945 +0,11% 18850 18860 1 375 367 070 HUF 2024-10-30 11:06:40
MOL 2620 2614 2628 -0,23% 2620 2622 61 996 502 HUF 2024-10-30 11:05:38
MTELEKOM 1108 1104 1114 +0,54% 1104 1108 154 498 604 HUF 2024-10-30 10:58:01
RICHTER 10920 10890 11010 -0,55% 10920 10960 204 899 860 HUF 2024-10-30 11:04:22
OPUS 513 513 518 -0,58% 513 515 19 885 735 HUF 2024-10-30 10:46:35
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Elszállt a lélek a forintból
Privátbankár.hu | 2024. október 29. 18:12
Tovább gyengült kedden is.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot ment a Magyar Telekom, csökkent az OTP Bank
Privátbankár.hu | 2024. október 29. 17:44
Nem érte el a kilenc milliárd forintot sem a forgalom kedden a Budapesti Értéktőzsdén.
Részvény / Deviza / Áru 405 is volt az euró, forintban már majdnem csúcson van a bitcoin
Eidenpenz József | 2024. október 29. 12:28
Enyhén optimista és meglepően nyugodt a hangulat a tőzsdéken, miközben ezen és a jövő héten hatalmas mennyiségű gyorsjelentés és makroadat érkezik, majd a Fed kamatdöntő ülése és az amerikai elnökválasztás. Az euró megérintette a 405 forintot is. Csúcsközelbe emelkedett a bitcoin, forintban már a március közepi szinten van. Csúnya megszorítások jöhetnek a Volkswagennél.
Részvény / Deviza / Áru Felbőszítették a fordosokat
Privátbankár.hu | 2024. október 29. 12:12
Az eredmények jók, a kilátások gyengék. 
Részvény / Deviza / Áru Az OMV elárulta, milyen árfolyamot vár
Privátbankár.hu | 2024. október 29. 09:29
Csalódást okozott az osztrák olajcég. 
Részvény / Deviza / Áru Mekkora veszteséget könyvelhetett el ténylegesen a forint?
Privátbankár.hu | 2024. október 29. 06:37
Az euróval szemben az idén közel 6, a dollárhoz képest majdnem 8 százalékos a mínusz. 
Részvény / Deviza / Áru Sikít majd egy nagyot, ha meglátja a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2024. október 28. 19:31
Képzelje el, milyen lehet 10 év hibernálásból felébredve ránézni a mostani árfolyamra.
Részvény / Deviza / Áru Betett a Molnak az olajár zuhanása
Privátbankár.hu | 2024. október 28. 18:51
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 141,01 pontos, 0,19 százalékos csökkenéssel, 74 122,77 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Bezuhant az olaj és a gáz, a papírforma szerint erősödnie kellene a forintnak
Eidenpenz József | 2024. október 28. 12:36
Hatalmasat esett reggel az olaj a közel-keleti fejlemények hatására, és a földgáz is lényegesen olcsóbb lett. Az európai tőzsdeindexek stagnálnak, de Amerikában szép emelkedésre van kilátás. A forint továbbra is gyenge, pedig az érvek egy része az erősödés mellett szólna. Emeltek az OTP Bank célárán.
Részvény / Deviza / Áru Nem sok okot adott a mosolyra a forint
Privátbankár.hu | 2024. október 28. 07:41
Nehézkesen indult a forint napja.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG