Orosz olajembargó? Mit sugall a Mol árfolyama?

Hétfőn este a tengerentúli piacokon ugyan pozitív volt a hangulat, de a keddi kereskedés eddig meglehetősen borúsnak tűnik. A tegnapi kereskedést az S&P 500 index 1,86 százalékos, a Dow Jones 1,98 százalékos, a Nasdaq Composite 1,59 százalékos pluszban zárta. Kedden viszont kivétel nélkül nagyot estek a távol-keleti tőzsdék a reggeli órákban, a hangulatot alaposan elrontotta a Snap kiábrándító jelentése. A japán Nikkei indexe 1 százalék körüli gyengüléssel zárt, miközben a Hong Kong-i börze 2,3 százalékkal, a kínai tőzsdék 2,2-3,4 százalékkal estek, míg a dél-koreai tőzsde legfontosabb mutatója 1,6 százalékkal került lejjebb.

Nem jobb a helyzet az európai piacokon sem, hiszen a német DAX 1,1, míg a francia tőzsde indexe közel másfél százalékkal esett. Ezekhez képest felülteljesítőnek számít a BUX, hiszen a pesti piacon stagnálás látható. A vezető hazai részvények közül az OTP 0,76 százalékkal gyengült, és 11 óra után 10385 forinton állt. Hasonló százalékos változást mutatott a Richter, amely 7600 forintig csúszott vissza. A Mol ugyanakkor látványosan 1,5 százalékkal erősödött és az értéke 2886 forintra nőtt. A nagyobb forgalmú papírok közül az Autowallis 1,6 százalékkal nőtt. Az járműkereskedő vállalat újabb MRP javadalmazási politikát indított az AutoWallis, amelynek keretében programhoz szükséges 1.638.650 darab AutoWallis törzsrészvényt az MRP szervezet az alapszabály értelmében megkaphatja az AutoWallis Nyrt.-től, vagy közvetlenül megvásárolhatja tőzsdei ügylettel.

Gyengülő online marketingpiac

A Snapchat anyavállalata Snap kiábrándító bevételi számai bizonytalanságot hoztak a teljes piacon. A Snap részvényárfolyama 30 százalékot esett a bejelentésre, de követték a szintén hirdetői bevételektől függő versenytársak is: a Printerest 15 százalékot esett, és gyengült a Twitter és a Facebook-tulajdonos Meta árfolyama is.

Ugyanakkor pozitív meglepetés érkezett a Zoomtól, már csak azért is, mert az utóbbi időben a járvány nagy nyertesei élen a Netflix-szel rendre a korábbi erős növekedés megtörését szenvedték el. A Zoom 10 százalékos bevételnövekedést jelentett hétfőn este, a hírre a részvényárfolyam 21 százalékot tudott erősödni.

Kedden az sem segített az ázsiai és európai tőzsdéknek, hogy a hétfőn bemutatott kínai fiskális ösztönző csomagot túl szerénynek találták az elemzők. A befektetők számára az is problémát jelent, hogy a kínai zéró-covid politika miatt továbbra is a beszállítói láncok megtörésétől tartanak. Az aggodalmakat növeli, hogy a kínai kormány kedden azt közölte, hogy valószínűleg július előtt nem fogják feloldani a turisztikai szektort érintő korlátozásokat.

Váratlanul javult a német gazdasági várakozás

A váratlanul javuló német Ifo index az ukrajnai háború kezdete óta az első alkalommal tudott növekedést elérni. Az index 54,6 pontra erősödött, ennek ellenére az S&P Global továbbra is úgy látja, hogy az eurózóna gazdasági teljesítménye valószínűleg lelassult ebben a hónapban. A szakértők szerint a most publikált menedzserindexek továbbra is azt sugallják, hogy a gazdaság egyértelműen expanziós tartományban van, annak ellenére, hogy széles körben tartanak a növekedés lassulásától a magas energiaárak és az ellátási lánc problémák miatt.

Az európai piacokon az is aggodalmat okoz, hogy egyre többen tartanak a magasabb kamatlábaktól. Ez azért erősödött fel, mert Christine Lagarde EKB-elnök hétfőn azt jelezte, hogy a bank szeptember végére legalább nullára (a jelenlegi -0,5%-ról) emeli betéti kamatát. Kedden a Bloombergnek nyilatkozva Lagarde arra utalt, hogy akár júliusban is sor kerülhet egy 50 bázispontos emelésre, bár a legtöbb elemző még mindig nem tartja valószínűnek.

Mi lesz a Mol részvényekkel?

Elérhető közelségbe került a megállapodás az orosz kőolaj európai uniós embargójáról Robert Habeck német alkancellár, gazdasági miniszter szerint. Már csak néhány tagállam, "mindenekelőtt Magyarország jelez problémákat" - tette hozzá a német alkancellár, kiemelve: tudomásul kell venni, hogy országonként eltérő a függőség az orosz kőolajimporttól. Mint mondta, lehetséges olyan megoldás, amely figyelembe veszi ezeket a különbségeket.

Vélhetőleg a befektetők is ezzel számolnak, ami azt jelentheti, hogy a Mol mentességet kaphat az importtilalom alól. A keddi tőzsde emelkedés erre utalhat. Amennyiben a magyar olajvállalat hosszabb ideig importálhat orosz olajat, akkor az elmúlt időszakban megugró finomítói árrése vélhetőleg tovább növekszik. A kieső európai keresletet ugyanis aligha tudják az oroszok kiváltani, hiszen a keleti irányban nincsenek nagy kapacitású kőolajvezetékek, míg a tankerhajókon való szállítás a különböző szankciók miatt okoz nehézséget. Ez pedig azzal járhat, hogy a Brent és az Ural közötti árrés tovább szélesedik.

Amennyiben Magyarország és a Mol nélkül vezetik be az olajimport tilalmát, az mind az olajvállalat számára, mind pedig a magyar kormánynak előnnyel járhat. A Mol nyeresége megmaradhat, miközben az üzemanyagokra alkalmazott árstop is fenntartható, ami politikailag népszerű és az inflációt is visszafogja.