4p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Megint a növekedés leállásától, recessziótól félnek leginkább a tőzsdéken, csúnya esést látni a tőzsdeindexekben. A BUX sem volt kivétel, de legalább a forint erősödött. Az olajat is megint lejtőre küldték. A közel-keleti kitermelés hiába csökkent, az amerikai készletek magasak. Hogy járt, aki olajrészvényekbe fektetett?
Texasi olajkút (fotó: Pixabay)

Újra főleg a recessziós aggodalmak rántják le a tőzsdéket, Európában pedig pluszban még a Brexit körüli bizonytalanság is. Ismét nagyon rossz volt a hangulat, a főbb nyugat-európai indexek három százalék körüli mértékben zuhantak. Az USA-ban mintegy két százalékos mínuszban vannak a fontos mutatók, mint az S&P 500, a Dow Jones vagy a Nasdaq.

Itthon a BUX index 1,9 százalékkal esett, 40 ezer pont alá. A Mol és a Richter több mint két százalékkal süllyedt, az OTP 1,3 százalékkal megúszta. A forint viszont erősödött, 333,70 az euró ára.

Hogy mégse essen minden, a biztos menedéknek tartott nemesfémek ismét szépen drágultak. Még az ipari fémnek számító, ezért konjunktúrafüggő palládium is.

Csökkent a közel-keleti export

Az OPEC közel-keleti tagjaitól származó olajexport a legalacsonyabb szintre esett vissza, amit az OPEC és szövetségesei által 2017 januárjában elindított kibocsátás-korlátozások óta mértek. Ennek oka a Szaúd-Arábia két legnagyobb olajfeldolgozó létesítménye elleni támadás, ami az ország olajtermelésének több mint a felét leállította.

Szaúd-Arábia, Irak, Kuvait, az Egyesült Arab Emírségek és Irán – amelyek együttesen az OPEC teljes termelésének mintegy háromnegyedét teszik ki – szeptemberben átlagosan 14,81 millió hordót szállítottak a Bloomberg által összeállított tartályhajó-követési adatok szerint. Ez augusztushoz képest napi 736 000 hordóval kevesebb.

Mégis esik az olaj

Ez az adat a kínálat csökkenésére utal, az olaj ára mégis újra esik. Nem is keveset, 2,5 százalék körül, az amerikai WTI így 52,30, a Brent 57,30 dollár. Nincs ugyan még éves mélyponton sem – tavaly decemberben a WTI 41 dollár körül is járt –, de ez így is eléggé alacsony szintnek számít.

Ebben oroszlánrésze lehet annak, hogy a recessziótól vagy legalábbis a gazdaság lassulásától félnek világszerte. A híroldalak tele vannak az erről szóló elemzésekkel, véleményekkel. Ráadásul az heti amerikai készletadat is magasabb lett a vártnál, sok nyersolaj van készleten.

Az olaj jobb, vagy az olajtársaság?

Amint a grafikonon látható, a hosszú távú kép sem rózsás az olajtermelőknek, bár kétségtelenül jól hangozhat az autósoknak. A WTI olaj (narancssárgával) 42 százalékkal van lejjebb, mint öt éve. Az olajtársaságok, globális multik részvényeit tartalmazó iShares MSCI Global Energy Producers (FILL) nevű tőzsdén jegyzett alap (ETF, kékkel) 27 százalékkal van lejjebb.

FILL ETF, WTI olaj és XOP ETF (Tradingview.com)

Osztalék is volt

Az amerikai termelők és olajkutatók részvényeibe fektető SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP, zölddel) pedig 68 százalékkal esett ez idő alatt. Igaz, eközben a FILL ETF jelentős értékű osztalékot is kifizetett, osztalékhozamát a Nasdaq rendszere közel évi négy százalékra teszi.

A XOP ETF múltbeli osztalékai szerényebbek, az osztalékhozam is csak 1,5 százalék. (Az osztalékhozam számításánál az éves osztalékot osztják az árfolyammal. A kötvényekhez hasonló éves hozam számítását teszi lehetővé.)

Összességében azonban a FILL ETF sokkal jobb, a XOP sokkal rosszabb befektetés lehetett, mint olajat tartani. Főleg, hogy ez utóbbi nem fizet osztalékot, viszont jelentős költségek merülhetnek fel a tartásakor.

Kivon a norvég vagyonalap

Az alacsony olajárak egyik következménye, hogy a norvég vagyonalapból mintegy 400 millió dollárt vont ki a norvég állam. Több éve nem került sor ilyen lépésre, hogy hozzányúltak volna a “hatalmas perselymalachoz” – írta a Bloomberg. Norvégiában van a világ legnagyobb nemzeti tartalék– vagy vagyonalapja, amelybe az olajbevételek egy részét fektetik.

A 2016-os esetben azért nyúltak hozzá a pénzhez, mert akkor évtizedes mélypontra zuhant az olaj ára. Most is amiatt léptek, mivel még augusztusban hét hónapja nem látott alacsony szinten van az árszint – írták.

Rossz hír, ha elviszik a pénzt

A norvég pénzügyminisztérium úgy nyilatkozott, hogy a következő hónapokban további pénzkivétre lehet szüksége az országnak. Ez alighanem rossz hír a tőzsdéknek is, mert a vagyon nagy része értékpapírokban, részvényekben, kötvényekben fekszik.

Az alap értéke több mint ezer milliárd dollárra nőtt az utóbbi évtizedekben. Egy évben sem szabad elkölteni belőle azonban többet, mint a vagyon három százaléka.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 31720 31500 31810 +0,06% 0 0 7 948 967 280 HUF 2025-10-30 17:13:04
MOL 2996 2984 3010 -0,60% 0 0 2 344 885 532 HUF 2025-10-30 17:13:09
MTELEKOM 1780 1766 1800 -1,11% 0 0 544 597 928 HUF 2025-10-30 17:14:54
RICHTER 10450 10350 10460 +0,48% 0 0 1 008 472 470 HUF 2025-10-30 17:05:22
OPUS 557 552 562 +0,91% 0 0 92 972 234 HUF 2025-10-30 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Az euró olcsóbb, a dollár drágább lett csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 19:16
Az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött a forint csütörtökön, a dollárral szemben viszont gyengült.
Részvény / Deviza / Áru A pénzünkkel is szavazhatunk Magyar Péterre és Orbán Viktorra
Eidenpenz József | 2025. október 30. 18:53
Mi lesz, ha összekeverjük a blokkláncot a politikával? Képet kapunk vajon Orbán Viktor és Magyar Péter győzelmi esélyeiről? Mennyi babér terem a politikai fogadásoknál a kisbefektetőknek? Mire jók még az online fogadóirodák az adrenalinszint növelésén kívül?
Részvény / Deviza / Áru Nem zárt jó napot a Telekom, a Mol-papírok értéke is csökkent
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 17:33
A BUX-index 0,14 százalékkal csökkent csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru A Mol árfolyama lefúrt a délelőtti kereskedésben
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 11:45
BUX: 106 878,65 pont, -0,24 százalék 11.30 órakor.
Részvény / Deviza / Áru Alig mert pozitív irányba indulni a BUX az európai vegyesfelvágottban
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 09:29
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,52 pontos emelkedéssel, 107 141,66 ponton nyitott csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru A forint benézte az óraátállítást – még nagyon kászálódik
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 07:58
A magyar fizetőeszköz gyengült csütörtök reggelre a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Megzavarta a kamatdöntés a New York-i tőzsdezárást
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 06:41
 A New York-i értéktőzsde irányadó mutatói vegyesen zártak szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Az AI titkos nyertesei – miért válik befektetési célponttá a közműszektor és a villamos hálózat?
Richter Péter | 2025. október 29. 18:51
Pár hónapja Elon Musk Tesla-alapító egy interjú során megemlítette, hogy véleménye szerint a mesterséges intelligencia (AI) ugrásszerű növekedésének három fő korlátja van, vagy lesz a jövőben. „Egy éve a hiány a chipekben volt; a következő hiány a feszültség-transzformátorokban lesz. Azután pedig a hiány maga az áram lesz. Egyszerűen nem lesz elég villamos energia ahhoz, hogy minden chipet működtessünk.” A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Öröm nézni a forintot
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 18:27
Erősödött szerdán a forint a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi magasságokban szárnyal a BUX és az OTP
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 17:59
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 847,4 pontos, 0,8 százalékos emelkedéssel, 107 141,14 pontos új történelmi csúcson zárt szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG