1p
Mexikóval, Ukrajnával, Malajziával és Nigériával versenyzünk a külföldiek kegyeiért a feltörekvő piaci kötényalapokban, így a Templeton alapjaiban is. Egyelőre sikerrel, a külföldi tulajdonú forintos állampapírok állománya még soha nem látott szinten van, már az 5000 milliárd forinthoz közelít, negyedével több, mint egy évvel ezelőtt.

A hatalmas, 41,2 milliárd forintos Templeton Global Bond Fund június vége és augusztus vége között 6,5 százalékról 6,7 százalékra növelte magyar kötvényeinek arányát – derül ki az alap legfrissebb havi jelentéséből. Mivel azonban ez idő alatt a forint erősödött, a dollár gyengült, valamint a magyar kötvények hozamszintje is csökkent – árfolyamuk emelkedett -, lehetséges, hogy ez csak az árfolyamváltozások eredménye, nem jelent további vásárlásokat.

Az egyiknél csökkent, a másiknál nőtt

A jóval kisebb Emerging Markets Bond Fund ugyanúgy viselkedett, mint nagyobb testvére. A szintén nagy, 25 milliárd dolláros Templeton Global Total Return Fund és a viszonylag szerény méretű Global Total Return Bond Fund Magyar kötvényállománya kissé visszaesett, 8,0-ról 7,9 százalékra, illetve 7,2-ről 6,6 százalékra.

Csak ebben a négy Templeton-alapban majdnem pontosan négymilliárd eurónyi, azaz mintegy 1140 milliárd forintnyi magyar államkötvény van, pár tízmillió euróval kevesebb, mint június végén volt. Ezen kívül az alapcsalád többi tagjánál is vannak bőven magyar kötvények, valószínűleg a Templeton a magyar államadósság legfőbb finanszírozója.

Csúcson a magyar állampapírok állománya

Az alacsony, sokszor nominálisan is negatív fejlett piaci kötvényhozamok miatt a nemzetközi tőke pozitív reálkamatot keres, amiben a magyar kötvények nagyon jók. Főleg ennek köszönhető, hogy államkötvényeinket szorgalmasan vásárolják a külföldiek. A külföldiek kezében levő forintos állampapírok mennyisége napról napra újabb rekordot dönt, a legutóbbi adat szeptember 26-ára 4831 milliárd forint volt, ez 23 százalékkal haladja meg az egy évvel korábbit.

 

A 115 millió eurós Baring Emerging Markets Debt Local Currency kötvényalap 10,9-ről 10,2 százalékra csökkentette Magyar papírjainak arányát június végéhez képest. Majdnem az egész pakett, mintegy tízmillió euró két kötvényben van, egy 2020 novemberi lejáratú és egy 2017 február 24-I lejáratú, fix kamatozású papírban. (Ezek 7,5, illetve 6,75 százalékos kamatozásúak.) A Schroder International Emerging Europe Dept Absolute Return viszont 5,0-ről 7,6 százalékra növelte részvényarányát.

 

Ha a Pimco vagy a Blackrock úgy döntene…

A feltörekvő piaci kötvényalapokban leggyakrabban Dél-Korea és Lengyelország előz meg bennünket a legnagyobb befektetési célok között, de van, ahol Malajzia és Írország, másutt Mexikó, Ukrajna és Nigéria után következünk, mint a Templeton egyes alapjaiban. Mindez csak részben lehet méret kérdése, a kockázati megítélésnek és a hozamszintnek is nagy szerepe lehet benne.

Úgy tűnik azokban, van még bőven tartalék, sokaknak nincsen magyar papírjuk. Sem a világ legnagyobb kötvényalap-kezelője, a Pimco, sem a hasonlóan nagy Blackrock alapjaiban nem találtunk magyar papírokat. Ha egy ilyen, dollár-tízmilliárdokat kezelő nagy alapkezelő úgy döntene, hogy bevásárol – vagy – elad – a magyar kötvényekből, gyökeresen a feje tetejére állíthatja a hazai kötvénypiacot.

Túlságosan nagy a függésünk a befektetőktől

A Pimco egyes kötvényalapjainak augusztusi kommentárjában azt írta, a benchmarktól való elmaradásának oka, hogy Magyarországot, Oroszországot, Törökországot alulsúlyozta, pedig ezek kötvénypiacai jól szerepeltek augusztusban. Röviden az ország aulsúlyozásának okára is ad némi magyarázatot, azt írja: “az olyan országok, mint Magyarország, Románia és Bulgária túlzottan nagy küladóssággal rendelkeznek, és súlyosan ki vannak téve a befektetői hangulat változásainak. Az Eurozóna és a feltörekvő európai régió közötti kereskedelmi kapcsolatok ezt továbbra is negatívan befolyásolhatják, és további nyomás alá helyezhetik a gazdasági növekedést.”

“Elég ijesztő, hogy a magyar stabilitás egyik záloga, hogy a Templeton alapkezelő sales-esei (értékesítéssel megbízott szakemberei) jól működjenek és nagy mennyiségben adják el a befektetési jegyeiket, mert ha komoly visszaváltások indulnának meg, akkor előbb-utóbb a magyar papírokból is értékesíteniük kellene” – mondta nemrég Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatója.

Templeton-golfbajnokságon (Fotó: Franklin Templeton, Facebook)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29170 29020 29250 +0,31% 29150 29170 737 735 890 HUF 2025-10-06 09:29:34
MOL 2774 2760 2774 +0,14% 2770 2774 21 931 200 HUF 2025-10-06 09:28:40
MTELEKOM 1850 1840 1852 -0,11% 1848 1850 12 394 140 HUF 2025-10-06 09:28:40
RICHTER 10240 10110 10240 +0,69% 10230 10240 18 646 650 HUF 2025-10-06 09:28:40
OPUS 559 555 560 -0,36% 556 559 8 052 420 HUF 2025-10-06 09:29:09
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokért adna el pandakötvényeket Kínában az Államadósság Kezelő Központ
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:31
Három- és ötéves pandakötvényeket kínál Magyarország a kínai piacon, a kereslet kedden derülhet ki.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG