4p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Elemzők szerint februárban is negatív volt a magyarországi infláció, a defláció valószínűleg stabilizálódott, vagy valamelyest enyhülhetett.

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői hétfői prognózisukban közölték: a januárban mért mínusz 1,4 százalék után a múlt hónapra a fogyasztói árindex 1,2 százalékos tizenkét havi összevetésű csökkenését várják.

A ház elemzői szerint a magyarországi defláció valószínűleg januárban érte el mélypontját, és az árcsökkenés üteme februárban már lassult, elsősorban az üzemanyagárak emelkedése, valamint az élelmiszerek és a szolgáltatások esetében belépő éves bázishatások miatt.

Hónapokig nem nőnek az árak

A JP Morgan londoni elemzőinek számításai szerint a magyarországi kiskereskedelmi üzemanyagárak februárban 1,6 százalékkal emelkedtek havi összevetésben. A ház jelenlegi várakozása mindazonáltal az, hogy a teljes kosárra számolt defláció októberig kitart. A cég által az előző havi inflációs adatsor után kialakított előrejelzés szerint a tizenkét havi magyar infláció 2015 végén 1,1 százalék lesz, és 2016-ban is csak 2 százalékig emelkedik, vagyis még jövőre is jócskán elmarad a Magyar Nemzeti Bank (MNB) céljától.

Mi az a defláció, és létezik a gyakorlatban?

Mostanában az alacsony kamatok és a lassú gazdasági növekedés időszakában sokszor szó esik a túl kicsi inflációról, sőt ennek negatív változatáról, a deflációról is. A Privátbankár cikkét a témában itt olvashatja >>>

A JP Morgan londoni elemzőinek prognózisa szerint az MNB ebben az inflációs környezetben az idei év közepéig 1,6 százalékra csökkenti alapkamatát a jelenlegi 2,1 százalékról.

Jön, jön, jön a kamatvágás

A cég már erre a hónapra jósolja az első enyhítést, amely várakozása szerint 0,2 százalékpontos lehet. A JP Morgan elemzői áprilisra is 0,2 százalékpontos, májusra vagy júniusra pedig egy végső, 0,1 százalékpontos MNB-kamatcsökkentést várnak.

Akik még durvább vágást várnak

A londoni elemzői közösségben vannak ennél agresszívabb MNB-kamatcsökkentési előrejelzések is. A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays februárra is a januárihoz hasonló, mínusz 1,4 százalékos tizenkét havi magyarországi inflációval számol. A cég londoni elemzői hangsúlyozták, hogy az általuk várt stabilizáció a magyar fogyasztói árindex négyhavi folyamatos csökkenését követné. 

A Barclays közgazdászai márciusra - a konszenzusnak megfelelően - 0,2 százalékpontos kamatcsökkentést várnak az MNB-től. A ház előrejelzése szerint azonban a magyar jegybank egészen az 1,50 százalékpontos alapkamat elérésig folytatja az enyhítési ciklust, vagyis a Barclays összesen 0,60 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel számol.

Aztán jön egy hosszabb szünet

A cég londoni elemzői szerint az 1,5 százalékos alapkamat elérése után az MNB valószínűleg szünetet tart, de nem zárható ki később még további enyhítés, ha azt a gazdasági adatok alátámasztják. Ha a globális infláció nem lódul meg meredek ívben, a Barclays egészen 2017-ig nem számít az MNB alapkamatának emelésére.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni elemzői is a magyarországi defláció stabilizálódását várják a múlt hónapra, szintén 1,4 százalékos éves szintű árcsökkenést jósolva.

A GS közgazdászai szerint az alacsony inflációval jellemzett külső környezet és a helyi valuták múlt havi erősödése a közép- és kelet-európai EU-gazdaságokban általánosságban is meghosszabbítja a deflációs időszakot. A ház szerint a defláció Magyarországon és Lengyelországban is hamarosan eléri mélypontját, de az idei harmadik negyedév végéig várhatóan kitart.

A Goldman Sachs londoni elemzőinek várakozása szerint ezután azonban meglehetősen felgyorsul az infláció, és Magyarországon 2016 első felében eléri a 2,2-2,5 százalékot, elsősorban a bázishatások belépése, valamint az üzemanyag- és az élelmiszerárak emelkedése miatt.

A GS elemzői mindazonáltal azzal számolnak, hogy az éves összevetésű infláció még 2017 első felében is az MNB 3 százalékos célja alatt lesz.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Donald Trump „a történelem legnagyobb kereskedelmi megállapodását” jelentette be
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 06:44
Az Egyesült Államok és Japán megállapodást kötött a Trump által kivetett súlyos vámok csökkentéséről.
Makro / Külgazdaság Varga Mihálynak nem maradt választása
Herman Bernadett | 2025. július 22. 14:00
Nem változott most sem az alapkamat. Az infláció magas, a növekedés pedig nem a fogyasztás miatt gyenge. A forintra is sokan spekulálnak, meg van kötve a jegybank keze. 
Makro / Külgazdaság Összelapátolta az állami cégek pénzét a kormány, hogy mentse az államháztartást
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:30
Június végéig az éves hiány 58,1 százalékát érte el az államháztartás. Ehhez ki kellett venni az állami cégekből 200 milliárdnyi osztalékot, és több adót kellett beszedni.
Makro / Külgazdaság Lezárult az idei egyik legnagyobb NER-es üzlet?
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 11:05
Nyerges Zsolt nevére vett egy évi 50 milliárdos csomagot.
Makro / Külgazdaság Már 27 halálos áldozata van a katasztrófának, köztük 25 gyerek
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 08:35
A 27 áldozatból 25 iskolás gyerek volt. 
Makro / Külgazdaság Erősen visszavágta Kína két olyan nyersanyag exportját, amely a fegyver- és napelemgyártáshoz kell
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:01
Kína jelentősen visszafogta két fontos nyersanyag – a fegyverek, a távközlési berendezések és a napelemek gyártásához szükséges alapanyag – exportját a Reuters hírügynökség által a hivatalos kínai vámadatokon végzett elemzés alapján.
Makro / Külgazdaság Románia és Görögország lett az EU rossztanulója hiány és államadósság terén
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 14:07
Az euróövezetben és az Európai Unióban is csökkent a GDP-arányos államháztartási hiány az idei első negyedévben a tavalyi utolsó negyedévvel összevetve, miközben nőtt az államadósság aránya – közölte az EU statisztikai hivatala, az Eurostat hétfőn.
Makro / Külgazdaság Nyissa ki a pénztárcáját, többet kell fizetni a kutakon!
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 11:18
Újra...
Makro / Külgazdaság Ezt mindenképpen tudnia kell a 3 százalékos lakáshitelről!
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 10:43
Tisztábbak a feltételek.
Makro / Külgazdaság Sereghajtóvá vált a magyar gazdaság: három év alatt a térség minden állama lehagyott minket
Sasvári Péter | 2025. július 21. 10:21
Vészesen lemaradt a magyar gazdaság a többi V4-es országtól egy új kimutatás szerint. Az elmúlt néhány évben a magyar gazdaság sokkal rosszabb számokat produkál, mint a Visegrádi Négyek többi állama. De mi áll emögött? Hogyan lettünk éllovasból ismét sereghajtók?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG