1p
Az országkockázati felár és az infláció feszülhet holnap egymásnak a kamatdöntő ülésen, ahol már csak ketten képviselik a Simor-érát. Valószínűleg szóba kerül majd a rezsicsökkentés, de a tanács galambjait Ciprus és a gyengélkedő forint visszafoghatja majd. Matolcsy úgy lép színre, hogy nem is.

Kamatvágás: mi szól mellette, mi ellene?

Bújócska
Délelőtt színre lép, de délután már nem - Matolcsy nem tartja fontosnak, hogy személyesen tájékoztassa a közvéleményt a tanács döntéséről holnap, 12 éves hagyományt szakít meg ezzel.
Részletek >>>

Egyöntetűen újabb 0,25 százalékpontos kamatcsökkentést vár a londoni elemzői közösség a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának keddi kamatdöntő ülésén - a kérdés csak az, hogy mekkorát vágnak a forintkamaton. A Monetáris Tanács ilyenkor ugyanis sok más mutató mellett két nagyon fontos adatra figyel: az inflációra és az országkockázati felárra. Az infláció 7 éve nem volt ilyen alacsony, a jegybank célja a 3%-os ütem, februárban viszont 2,8% volt, a csődkockázati mutatónk ugyanakkor éves csúcson (ez jól mutatja, mennyire tartanak minket kockázatosnak a befektetők). A kockázatok magasak, akkor az a vágás ellen hat, ha az infláció alacsony, az viszont inkább a kamatvágás mellett szól.

Fotó: Bruzák Noémi/MTI



Az MTI előzetes felmérésébe bevont citybeli szakértők előrejelzései között ugyanakkor van olyan is, amelyik szerint a magyar törlesztéskockázat-biztosítási tranzakciók (CDS) drágulása és a Ciprussal kapcsolatos bizonytalanságok miatt megnőtt az 5,25 százalékos MNB-alapkamat változatlanul hagyásának esélye.

A kezdet és a vég

A holnapi különleges alkalom lesz: Matolcsy György egyszer már összehívta ugyan a Monetáris Tanácsot, de most először ülnek össze vezetésével kamatdöntő ülésre. Balog Ádám alelnök mellett a grémium új tagja az NGM korábbi államtitkára, Pleschinger Gyula is. A tanácskozáson utoljára vesz részt Karvalits Ferenc alelnök - ő a hó eleje óta jóformán alig csinálhatott valamit, hisz Matolcsy a két "régi" alelnök jogkörét alaposan megkurtította. Király Júlia mandátuma majd júliusban jár le, Karvalitsé 27-én.

Az ő kiválásával a tanács a törvényi előírásoknak megfelelően működik majd (a külsős és belső tagok aránya ugyanis nem mindegy), de úgy tudjuk, könnyen elképzelhető, hogy Pleshinger lesz a jegybank harmadik alelnöke és helyére újabb tanácstagot választhatnak - szűk egy hónapon belül másodszor.

A forintgyengülés foghatja vissza a galambokat

Mindazonáltal az elemzők mindegyike azzal számol, hogy a monetáris tanács fő érve a további enyhítés mellett a 3 százalékos célszint alá süllyedt éves inflációs ütem lesz. A nagy londoni házak közgazdászai egyetértenek viszont abban is, hogy a forint legutóbbi gyengülése nem teszi lehetővé a kamatcsökkentések nagyobb sebességre - alkalmanként 50 bázispontra - gyorsítását, vagyis ez megfoghatja a "galambokat" (a monetáris tanács lazításra hajlandó tagjait).

A citybeli elemzők 4,00-4,50 százalék közötti MNB-kamatszinten valószínűsítik a jelenlegi enyhítési ciklus végét.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ezért éri meg jóban lenni a magyar kormánynak Netanjahuval?
Litván Dániel | 2025. április 3. 18:48
Első pillantásra annyira nem eget rengető Izrael és Magyarország gazdasági kapcsolata, de a számok mellett más megfontolások is vannak.
Makro / Külgazdaság Trump a szövetségesei ellen fordult
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 17:59
Az amerikai elnök által bejelentett új vámintézkedés óriási nehézséget jelent Európának és katasztrófa az Egyesült Államoknak – jelentette ki François Bayrou francia miniszterelnök, aki szerint az amerikai elnök szövetségesei ellen fordult.
Makro / Külgazdaság Leminősítették Kínát
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 17:27
A Fitch Ratings azzal a várakozásával indokolva a döntést, hogy a továbbiakban is folyamatosan gyengül a kínai közfinanszírozási helyzet, és emiatt gyors ütemben emelkedik az államadósságteher.
Makro / Külgazdaság „Nehéz a helyzet, de nem kritikus” – mennyire fáj Ukrajnának az amerikai importvám?
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 17:04
Az ukrán gazdasági miniszter szerint országa esetében nem nagyon magas az új amerikai importvám.
Makro / Külgazdaság Spanyolország máris válaszolt az amerikai importvámokra
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 16:43
A spanyol kormányfő 14,1 milliárd euró értékű cselekvési tervet ismertetett Madridban, amelynek célja, hogy enyhítse az amerikai elnök által bejelentett importvámok negatív hatásait a dél-európai országban.
Makro / Külgazdaság Nem fogja kitalálni, mely ország maradt ki Trump vámháborújából
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 16:01
Már meg is indokolták, miért maradtak ki az oroszok. 
Makro / Külgazdaság Trump recesszióba tolja Amerikát – és több más ország gazdaságát is
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 15:18
Valamivel viszont nem számolt az amerikai elnök.
Makro / Külgazdaság Gyorsan megjött a köszönet a magyar kormány legújabb húzására
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 14:08
Az izraeli külügyminiszter üdvözli, hogy Magyarország kilép a Nemzetközi Büntetőbíróságból.
Makro / Külgazdaság Megcáfolták: nem kutat 10 milliárd eurós hitel után a kormány
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 11:53
Az illetékes tárca szerint nincsenek ilyen tervek.
Makro / Külgazdaság Ez gyors volt: máris kicsinált egy gyárat a vámokkal Donald Trump
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 11:11
Első körben átmenetileg áll le egy kanadai gyár.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG