A magyar forint nagyon stabil pályán mozgott a fő devizákhoz képest az elmúlt években, amit alapvetően egy erős fundamentum támogatott.
Ennek és a feltörekvő piacokon tapasztalható nagyon alacsony kamatszinteknek köszönhetően sikerült egy olyan egyensúlyt találni, amely nem engedte visszaerősödni a forintot a sok évvel ezelőtti 300 alatti szintekre. Ám a korábbi időszakot jellemző „boldog békeéveknek”, úgy tűnik vége szakadt. Éveken keresztül az volt a kiindulópont, hogy nem lesz forintgyengülés a jövőben, de az amerikai hozamok alakulása, a feltörekvő országokban jelen lévő problémák, valamint a jegybanki intézkedések mind-mind árfolyamgyengüléshez vezettek – írja elemzésében Barlai Róbert, az OTP Treasury igazgatója.
A dollár 1,25-ről 1,17-alá történő erősödése egy emerging market eladási hullámot és eszközkivonást generált, aminek következtében releváns kérdéssé vált a feltörekvő piaci országok kamatszintje, és megindult a devizagyengülés. Ezt láttuk az argentin válságnál vagy a török és orosz piac, deviza és kamatok gyengülésében, továbbá a sell-off kialakulásában. Mindez egy minimális fertőződéssel hozott gyengülést a devizában. Ahogyan az például a zloty esetében történt, egységnyi töröklíra-gyengülés töredéknyi forintgyengülést eredményezett. Itt kell megjegyeznünk, hogy miközben ez a török líra-lufi – átmenetileg legalábbis, de – kipukkadt, a forint nem tudott visszaerősödni, ahogy a zloty sem. Egy likvid és nagyon szűk jegyzés továbbra is megmaradt a piacon, tehát egy sokszereplős és nagy forgalmú mozgást láttunk.
Ezt követte a múlt héten az olasz pánik, amikor kiderült, hogy olyan pénzügyminisztere lehet az új kormánynak, aki többek között arról nevezetes, hogy tanulmányt írt arról, hogy Olaszországnak jobb lenne az EU-n kívül. Az olasz köztársasági elnök ezt a folyamatot végül megállította, de a piacok mindezt nagyon negatívan vették: 3,2%-ig ment a 10 éves hozam, 0,6%-os hozamról 2,9%-ig ment az 5 éves; illetve mínusz tartományból kicsit korábbról, de 2 hét alatt szintén felment 2,8%-ra a 2 éves. Ezek a szintek már az olasz debt fenntarthatósági pályát kérdőjelezték meg. Hozzáteszem, ez a nagyon gyors és spekulatív mozgás gyorsan riverzálódott, bár a hatalmas debt szint továbbra is hosszú távú aggodalmakra ad okot. A héten újabb impulzus jött az olasz kötvények piacára, hiszen az új kormány septiben intézkedne az alapjövedelemről, ami a költségvetés kordában tartását, vagy annak legalább szándékát is megkérdőjelezi.
Ezzel együtt ez „a mindig keresünk valamit, ami miatt a forintnak gyengülnie kéne” szemlélet véleményem szerint már nem releváns, ráadásul a magyar jegybank rá is erősített az alacsony kamatszint tartására, ami megfogta a hozamemelkedést és a hozamok ismét csökkeni kezdtek. A jegybanki hitelesség szempontjából ez egy fontos állomás volt. Ezzel együtt is a forint gyengülését én most spekulatívnak tartom; ha nem is 312 alatti, de legalább 316-os szintig, vagy akár az alá is egy korrekciót látok valószínűbbnek a nyári megnyugvásban. Ezt támasztja alá az is, hogy a jegybank kimutatása szerint 2 éves csúcson van a külföldiek short állománya, és a gazdasági szereplők részéről mi inkább forinterősítő flow-kat látunk, mintsem olyan „pánik-forinteladást”, ami természetes és gyengülő pályára tudná a forintot most állítani. Bár az említett külső folyamatok, mint az olasz belpolitikai válság, vagy a török választás kimenetele továbbra is okozhatnak még meglepetéseket és volatilitást.
Címlapon
Nagyobb az infláció, mint gondolnánk, és ennek meglesz a böjtje
Itt a nagy fellendülés a világban, dübörög a gazdaság, sok helyen történelmi mélyponton a munkanélküliség, de közben ingatlan-, és tőzsdebuborékok keletkeznek. Nem is lenne baj, ha ezek egyszer nem pukkadnának ki, kvázi deflációs hatásokat, így lassulást, sőt recessziót okozva.
- Megvan, hol lesz az új magyar fegyvergyár
- Kelet felé fordulnak a németek: miért választja Merkel a kínaiakat?
- Nem nézik el a gyilkosságot - sorozatosan lépnek vissza a nagy cégek
- Eltöröli a lakástakarékokat a kormány - hol lehet még nagyot kaszálni?
- Megvan, mik vezettek a szaúdi újságíró meggyilkolásához
- Kapott egy méretes gyomrost, de nem mond le Orbán Viktor barátja
- Békejobbot nyújt a magyar kormány - ezt várják az ukránoktól
- Észbe kapott az EU: lemaradtunk az jövő legfontosabb piacán?
- Nagyobb az infláció, mint gondolnánk, és ennek meglesz a böjtje
További cikkek
-
Remekelt a “kínai Tesla”, tízezer felett az OTP
Nagyot erősödött ma a forint, de az OTP és a Richter, valamint a BUX is. Nagyot megint a kormányközeli erők vásárlásai szóltak. Tovább
-
Zuhannak a Mészáros-cégek, most a Vajna-részvény a kedvenc
Andy Vajna vásárolt bele a szellemcégbe, limittel emelkedik az árfolyam, míg az Opus, Konzum, Appeninn és 4iG esnek. Tovább
-
Bitcoin és fegyverek, e kettő kell nekik
Miközben sok kriptodeviza-rajongó azért imádkozik, hogy tömeges elfogadásra találjon befektetése, Ukrajnában az üzletág reneszánszát éli. Mérnököktől bűnözőkig, kriptodeviza-bányászoktól piaci árusig rengetegen foglalkoznak vele, de a korrupt hatóságok is közbeszólnak időnként. Tovább
-
Csak ennyi volt az egész tőzsdei összeomlás?
Ma már emelkednek a tőzsdei árfolyamok az USA-ban, a jó banki gyorsjelentések nyomán. Tovább
-
Ezután jön csak az igazán drága üzemanyag kora?
Visszatérhet a drága energia korszaka, és ez a világgazdaságot fenyegeti – írta az IEA jelentése. Tovább
-
Megvan, miért csak egy Mészáros-cég szárnyal
Tovább növeli közvetett részesedését a frissen szerzett 4iG-ben Mészáros Lőrinc, míg az Opus éves mélyponton zárt. A tegnapi amerikai zuhanás után ma emelkednek az ázsiai és európai tőzsdék, a Mol és az OTP is ledolgozzák a tegnapi esés egy részét. Tovább
-
Folytatódik az amerikai összeomlás, lehet ebből válság?
Olyan fontos szint is elesett az amerikai tőzsdén, ami az idei visszaesésekben eddig érintetlen maradt. Tovább
-
Micsoda nap volt a mai – csapkodás, aranyláz, Trump-trollkodás
Európa ma behozta, amiről tegnap este lemaradt, Kína túl is teljesítette. Tovább
-
Mi lesz, ha a világ elkezd szabadulni a dollártól?
Miután az amerikai elnök sok egyezményből kivonul, kereskedelmi háborúkba bocsátkozik különböző országokkal. Tovább
-
Ki az őrült, Trump vagy a jegybank?
Miután Donald Trump őrültnek nevezte az amerikai Fed-et a kamatemelései miatt, Christine Lagarde megvédte a szervezetet. Tovább
-
Kitört a tőzsdei pánik vagy megúszhatjuk? Európa nem omlott össze
Komoly zuhanás volt az amerikai és ázsiai tőzsdéken, Európa is vörösbe fordult, de egyelőre nincs jele pániknak. Tovább
-
Összeomlott Amerika, zuhan a Konzum, mi történik?
Szabadesésbe váltottak az amerikai tőzsdék, a Nasdaq fontos szintet tört át. Ázsiában is adtak mindent, az indexek 4-5 százalékkal zuhantak, a piacok ízelítőt adnak a 10 évvel ezelőtti eseményekből. Itthon a nagyok közül csak a Mol és az OTP esik, nem jött be viszont a Konzumnál a részvény felaprózási spekuláció. Tovább
-
Ennek már a fele sem tréfa, nagyon esnek a tőzsdék
A főbb részvényindexek megint jókorát estek, a hétfői emelkedés átmenetinek bizonyult. A forint is gyengült. Tovább
-
Három éves csúcson a magyar kötvényhozam
Majdnem 4 százalék a 10 éves magyar államkötvény hozama, rég nem láttuk ilyen magasan, jóval a lengyel szint fölött van. Tovább
-
Minket is sújthat a hurrikán, lecsillapodtak az olaszok
Aggódnak ezért, aggódnak azért, de a tőzsdei árfolyamok csak megnyugodtak néhány napnyi esés után, és erősödni kezdtek, főleg Európában. Tovább
-
Ismét várják azokat a magyar cégeket, akik fejlődni akarnak
Újra jelentkezhetnek a magyar középvállalatok a Londoni Tőzsdecsoport és a Budapesti Értéktőzsde ELITE Programjára. Tovább
-
Gyengécske maradt a forint, feléneklik a Teslát?
A hétfői nagyobb esés után nem találják az irányt az európai tőzsdék, de az olasz ijedelem legalább szünetelni látszik. Tovább
-
Róma ma is égett, 3000 alatt a Mol
Az olaszok és a kínaiak egyaránt sokat tettek a rossz tőzsdei hangulatért, de az internetes cégekkel kapcsolatos befektetői bizalom is alaposan megingott. Tovább
-
Két Mészáros-cég szárnyal, kettő hanyatlik, mi lehet a háttérben?
Szárnyal a 4iG és a Konzum, miközben esik az Opus és az Appeninn. A blue chipek közül az OTP emelkedik, a Richter gyengül. Nagyot zuhantak a kínai tőzsdék, az olasz papírokat is adják erősen. Gyengélkedik a forint. Tovább
-
Egy ábra, ami hűen tükrözi, hogy zavarodott meg a Tesla-főnök
Elon Musk, a Tesla és más vállalkozások zseniális megalkotója az elmúlt két hónapban különösen viselkedik, melyet egy bűncselekmény elkövetésével kezdett. Ezt viszonylag kevéssel megúszta, de nem tud rajta túllépni, és közben mintha nem törődne vele, mennyi kárt okoz vele cégének és részvényeseinek. Tovább
Videók
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
-
Euróban lehet ma Magyarországon a legmagasabb reálkamatot elérni?
2018. október 12., 08:55
Miközben a magyar infláció elérte az inflációkövető forintos államkötvények kamatát, legalábbis időlegesen, addig a hasonló eurós papírok kamata nemrég jelentősen emelkedett.
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
