Egynapos pozíciókkal csinálta a legjobb hazai nyílt végű alap

Alapvetően makrogazdasági összefüggések felhasználásával, nagymennyiségű statisztikai adat feldolgozásával működik az az algoritmus, amelyet a Pelso Quant nevű, a kvantitatív analízis alapján kereskedő (quant típusú) befektetési alap használ. (Pelso a Balaton latin neve.) Számos bemeneti változót dolgoz fel statisztikailag – például azokat, amelyek hatással lehetnek az S&P 500 amerikai indexre -, majd ezekből naponta vételi vagy eladási jeleket generál – mondta el a Privátbankárnak Hegyes Gábor, az alap kezelője.

A számítógépnek mindig igaza van

Az alap mindössze egy napra vállal fel long és short pozíciókat, rendkívül szigorú stop loss-rendszer mellett. (A stop loss azt jelenti, hogy egy bizonyos szintű veszteségnél többet nem enged a megbízás, egy adott árfolyam elérésekor automatikusan lezárják a pozíciót.) A számítógép jelzéseit nem mérlegelik, nem bírálják felül, a tapasztalatok alapján a múltban rendszerint az algoritmusnak volt igaza – mondja Hegyes Gábor.

(millió forint, illetve forint)

 

Az alap a részvény- és árupiacokon vesz fel határidős pozíciókat, maximum kétszeres tőkeáttétellel, ahogy azt a törvény megengedi. A szoftvert már 2006-tól tesztelték, az alap 2010-ben alakult, de csak tavaly tették hozzáférhetővé a nagyközönség számára is. A kereskedési rendszert folyamatosan fejlesztik, többek között tervezik a devizapiachoz való adaptálását is. Egy modellnek sok éves idősoron kell jól teljesítenie ahhoz, hogy alkalmazzák – mondta Hegyes Gábor, aki szerint a válság sem írta felül a modelleket. Mivel 2007-től 2010-ig rengeteg minden történt a piacokon, rendkívül jó tesztje volt ez a módszereknek, amelyek ebben a volatilis időszakban is beváltak.

A csúcshozam évi 26,2 százalék volt

A Concorde Alapkezelő által kezelt Pelso Quant tavaly a legjobb hazai nyílt végű befektetési alap volt 26,2 százalékos éves hozammal, az összes magyar alap mezőnyében is csak egy zárt végű alap előzte meg. Indulásának évében, 2010-ben pedig gyakorlatilag stagnált, az év végén majdnem pontosan egy forinton állt egy befektetési jegy nettó eszközértéke. A befektetési jegyek elsősorban kisbefektetők tulajdonában lehetnek. Az alap a hozamát kezelője szerint igen kis volatilitás mellett hozta.

Érdekes, hogy az alap évente 300-400 üzletet köt, ezek találati aránya viszont csak 50 százalék körüli. A haszon azon van, hogy a nyereséges üzleteken keletkező nyereség rendre magasabb, mint a veszteséges üzletek vesztesége. Gyakran aktivizálódnak stop loss-üzletek, különösen magas volatilitású napokon, körülbelül az esetek 15 százaléka stoppal végződik. A nap közbeni magas volatilitás ugyan nem kedvez az alapnak, a napok közötti ingadozás viszont igen.

Kiakasztóak voltak a turbulenciák augusztusban

Egy másik quant típusú alap, a devizapiacokra szakosodott Dialóg Származtatott Deviza Alap algoritmusát 2008 közepétől tesztelték, az eredmények a pénzügyi válság ellenére is igen jók voltak, egészen 2011 augusztusáig – mondta el Elek Péter portfólió-menedzser. Ez idő alatt a pénzpiaci hozamok felett 2-3 százalékpontos hozamot tudtak elérni vele, minimális szórás mellett. Az augusztusi piaci turbulenciák azonban „kiakasztották a programot”, az addig elért eredmény jelentős része elenyészett.

Augusztusban túlságosan megnőtt a volatilitás, a pozíciók nagy része napon belül a stop loss-megbízások aktiválódása miatt veszteséggel lezárult. Az alapkezelő ezután újfajta algoritmus használatára tért át, amit ma is használ. Az új szoftver napon belüli üzleteket (day trade) végez, nagyon szűk stopokkal. A befektetési jegyek árfolyama 2011-ben végül 1,65 százalékkal csökkent, a 2009. májusi indulás óta pedig 12,4 százalékos pozitív hozamot értek el.

Három éve még minden szép volt

Érdekes, hogy a régi szoftver 2008-2009-ben az akkori turbulenciák idején még jó eredményeket hozott, amíg működött, kétharmad volt a találati aránya. Ma is tesztelik, futtatják, az utóbbi időben javult az eredménye – mondta el Elek Péter.

A harmadik quant típusú alap a palettán a Carion Moneywheel névre hallgat, 2010 augusztusában indult, akkor még az azóta megszűnőben levő Macrogamma Alapkezelőnél. Tavaly 5,96 százalék volt a hozama a pozitív tartományban, indulása óta pedig 15,8 százalékot ért el. Jelenleg zártkörű alapként működik, dokumentumai szerint intézményi befektetőknek kínálják, tőkéje viszonylag alacsony, 155 millió forint. (Külföldi quant alapokról szóló cikkünk itt olvasható.)