5p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Tavaly szépen vásárolták a befektetők az ingatlanalapok befektetési jegyeit. A nyolc közvetlen ingatlanalap közül négynek sikerült túlteljesítenie az egy éves lakossági kincstárjegyek hozamát, négynek nem. Az ingatlanalapokba fektető alapok körében még rosszabb az arány. A legjobban azok jártak, akik alapja nem maradt meg a magyar befektetéseknél, és külföldön is vásárolt ingatlanos értékpapírokat.

 

Nehéz értékelni az ingatlanalapokat, mivel ahány ház, annyi szokás, annyiféle befektetési politika. Ezért csoportosítottuk a Bamosz adatbázisában levő alapokat négy kategóriába, amiből azonban csak az első kettő lényeges a kisbefektetők számára. Az úgynevezett közvetlen ingatlanalapok maguk fektetnek ingatlanokba, míg a közvetett ingatlanalapok más alapokon keresztül, illetve időnként ingatlanos vállalatok részvényeiből is vásárolnak.

 

Az első, legfontosabb csoportban levő nyolc alap közül négy ért el 2,5 százalék feletti hozamot, és négy ez alattit. Ugyanis 2014 végén-2015 elején 2,5 százalék volt az egy éves lakossági állampapírok (Kamatozó Kincstárjegy) hozama, ezt tekinthetjük a kisbefektetők szemszögéből irányadónak.

Globálisan könnyebb volt

Egy alap azonban euróban jegyzett, ennél viszont más a mérce, nem a forinthozam. Euróban pedig már az évi két százalékos teljesítmény sem hangzik rosszul manapság. (Fejlett nyugat-európai országokban számos államkötvény hozama negatív, jelenleg például a két és öt éves német kötvényeké egyaránt.) Összességében ezért azt mondhatjuk, hogy a nyolcból öt hozama átvitte a lécet.

Ingatlanalapok hozama (2015. december 31.)
Alap neve Alapkezelő Deviza- 1 éves 3 éves 5 éves Hozam Indulás
nem hozam hozam hozam indulástól ideje
Közvetlen ingatlanalapok
Raiffeisen Ingatlan Raiffeisen HUF 5,1% 9,7% 7,4% 7,2% 2002.10.07
OTP Ingatlan OTP HUF 3,3% 4,7% 4,7% 5,4% 2002.12.05
Magyar Posta Takarék Ingatlan A Diófa HUF 3,1% 3,2% 2014.03.17
Erste Ingatlan Erste HUF 3,0% 4,0% 5,3% 7,1% 2004.03.30
Erste Euro Ingatlan Erste EUR 2,0% 2,3% 3,1% 3,7% 2009.04.29
Európa Ingatlan A Európa HUF 0,8% 0,2% 0,6% 2,7% 2001.03.12
Reálszisztéma Ingatlan Globeserv HUF 0,1% -1,8% -8,8% 0,0% 2000.10.03
Capitol Ingatlan Access HUF -11,2% -6,0% -12,6% -5,7% 2004.04.07
Közvetett ingatlanalapok (alapok alapjai)
MKB Ingatlan Alapok Alapja A MKB HUF 6,9% 9,9% 3,4% 2,4% 2007.01.26
Erste Alpok Ingatlan Alapok Alapja Erste HUF 1,9% 3,1% 4,5% 5,7% 2005.09.22
Budapest Ingatlan A Budapest HUF 0,5% -10,4% -6,0% 0,6% 2003.05.07
CIB Ingatlan CIB HUF 0,3% 1,6% -0,7% 1,4% 2003.09.03
Ingatlanfejlesztő alapok
Biggeorge 4. Ingatlanfejlesztő Biggeorge's-NV HUF 50,8% -22,0% -15,6% -18,4% 2007.12.13
Q1 Ingatlanfejlesztő Quaestor HUF -26,4% -12,4% -8,3% -1,4% 1996.02.02
N A P Macrogamma HUF -81,3% -61,9% -47,2% -36,3% 2008.07.08
NAP B Macrogamma HUF -81,3% -61,9% -45,7% -41,9% 2009.11.04
Zártkörű vagy nemrég nyilvánossá vált alapok
Torony Ingatlan Diófa HUF 7,5% 9,0% 2013.11.28
Diófa Ingatlan Diófa HUF 4,1% 0,1% 1,3% 2009.07.17
(Forrás: Bamosz-adatbázis)

A második kategória az alapokba fektető alapoké, itt négyből csak egy haladta meg a 2,5 százalékot, az azonban jelentősen (lásd táblázatunkat). Az MKB alapja ráadásul a többitől eltérően „globális” szemléletű, nem csak hazai ingatlan-befektetésekre koncentrál. Sőt, úgy látszik, inkább már a külföldiekre, a féléves és éves jelentésekbe belenézve európai, kínai, USA-beli ingatlanpiaci ETF-eket (tőzsdén jegyzett alapokat) is találtunk benne.

Az én állampapírom meg a te állampapírod

Az alap devizakockázazatokat is felvállalhat, és fel is vállal, bár részben – 60-80 százalékban – fedezte ezeket 2014 végén és 2015 közepén. Ebből is származhatott nyeresége.

Az alapkezelők védelmében érdemes elmondani, hogy biztonsági okokból, például esetleges válságok, tömeges visszaváltási igények jelentkezése esetére sok alap tőkéjében jelentős hányadot tesznek ki az állampapírok. Az intézményeknek értékesített rövid futamidejű állampapírok hozama viszont jóval alacsonyabb, mint a lakossági papíroké, manapság évi egy százalék alatt van. Emiatt, valamint az alap költségei miatt ezek a likvid tartalékok manapság alig termelnek hozamot.

A kockázatokról és mellékhatásokról

Sok tőke érkezett tavaly év vége felé az ingatlanalapokba, valószínűleg sok kisbefektető fordul feléjük az alacsony kamatok miatt alternatívákat keresve. (Erről legutóbb itt írtunk.) Átrendeződés is megfigyelhető a piacon, a Magyar Posta Takarék Ingatlan Alap nemrég megelőzte az OTP Ingatlant, az előbbi mintegy 82, az utóbbi 79 milliárd forintos nagyságú volt december végén.

Ha ingatlanalapokról beszélünk, emlékezzünk meg a kockázatokról is, amelyek például válságok idején jelentkezhetnek. A táblázatban nem szerepel, hogy a Budapest és az MKB alapokba fektető alapoknak van úgynevezett IL (illikvid) sorozata is. Ezek a befektetési jegyek az alap egy elkülönített részét képviselik, amelybe értékesíthetetlen vagyonelemeket – jellemzően bajban levő, felszámolás alatt levő alapok jegyeit – csoportosították át.

A történet még a 2008-2009-es válságig nyúlik vissza, mindkét sorozat jelentős veszteségeket takar. A megszűnés alatt levő Mag Ingatlan Alap vagyona pedig a NAV követelései miatt negatív. Van olyan megszűnés alatt álló alapunk is, amely a mögöttes német ingatlanalap befagyása miatt került bajba.

(Az abszolút hozamú alapok tavalyi teljesítményéről itt, az árupiaci alapokról pedig itt írtunk.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26960 26810 27100 -0,44% 0 0 2 658 532 670 HUF 2025-06-06 17:11:03
MOL 2840 2836 2862 -0,35% 0 0 1 726 144 722 HUF 2025-06-06 17:07:34
MTELEKOM 1766 1752 1772 -0,11% 0 0 485 233 618 HUF 2025-06-06 17:10:15
RICHTER 10200 10100 10250 +1,09% 0 0 972 803 140 HUF 2025-06-06 17:11:09
OPUS 549 542 554 +0,73% 0 0 51 384 444 HUF 2025-06-06 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
Befektetési alapok Egy befektetési lehetőség, amivel részesedhetünk a világ egyik legfejlettebb piacából
Natív tartalom | 2024. december 16. 11:47
Klasszis Podcast Halas Zoltánnal, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Mi az a megatrend, és miért hagy ki egy jó lehetőséget az, aki nem tudja?
Litván Dániel | 2024. november 27. 09:48
Megatrend, hype-ciklus görbe, a mesterséges intelligencia izomereje, hibrid befektetési stratégia. Mindezekről is beszélgettünk Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzserével, de az interjúból az is kiderül, hogyan lehet pénzt keresni ezek segítségével.
Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG