1p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Egy tucatnyi kisebb-nagyobb, összesen 6,4 milliárd eurót kezelő kelet-európai alap közül mindegyikben csökkent vagy egyenesen nulla volt a magyar részvények aránya szeptemberben. Átlagosan csak tőkéjük 2,5 százalékát tartották hazai papírban, ami határozottan alacsonyabb a benchmark-indexek többségének 3-4 százalékos értékeinél.

Tizenkét olyan külföldi alapot vizsgáltunk meg, amelyek Kelet-Közép-Európát választották befektetési céljuknak, és így a hazai részvények is érdeklődési körükbe tartoznak. Ezek közül kettőnek egyáltalán nem volt hazai részvénye, egynél nem derült ki, hogy volt-e, de nem lehetett sok, az összes többinél pedig csökkent az arányuk. Bár eközben maguk az alapok is 13 százalékkal 6,4 milliárd euróra zsugorodtak – valószínűleg részben pénzkivonás, részben az árfolyamok változása miatt –, a hazai részvények értéke sokkal jobban, 26 százalékkal csökkent, 214 millióról 158 millió euróra. A BUX index eközben viszont csak mindegy 15 százalékot süllyedt augusztus végéhez képest.

Nyilván ez csak egy töredéke a külföldiek kezében levő hazai részvényeknek, de a tendencia feltűnő. Az átlagos részvényhányad így 2,5 százalék volt ezekben a portfóliókban, szemben az augusztus végi 2,9, a júliusi 4,2 és a júniusi 4,6 százalékkal.

A nagyágyúk: Baring, Blackrock, JP Morgan

A Baring’s szeptemberi jelentése szerint 1,3 milliárd eurós portfóliójának mintegy 94 százaléka orosz, török, lengyel részvényekben volt, a maradék 5,8 százalék volt az „egyéb” kategória. Így nem lehet pontosan tudni, volt-e benne magyar részvény, és mennyi, de túl sok valószínűleg nem volt. A másik nagyágyú, az 1,6 milliárd euró körüli Blackrock Emerging Europe jelentős, 4,8 százaléknyi arányban tart hazai befektetést, de ez már komoly visszaesés az agugusztusi 5,4 és júliusi 7,0 százalékokhoz képest.

Magyar részvények aránya feltörekvő európai alapokban


Alap 2011. aug. 2011. szept. Méret

(százalék) (százalék) (millió euró)
Blackrock Emerging Europe 5,4 4,8 1579
Baring Eastern Europe ? ? 1338
JPM Eastern Europe Equity 0,0 0,0 684
Pioneer Funds Emerging Europe and Medit. 1,4 1,3 605
East Capital Eastern European (Svédország) 2,3 1,8 580
Templeton Eastern Europe 8,2 7,1 522
Schroder Int. Selection F. Emerging Europe 4,8 3,4 347
Pictet-Eastern Europe 2,2 2,1 308
Deka-Convergence Aktienf. Osteuropa 2,9 1,9 237
East Capital Eastern European (Luxemburg) 2,2 1,8 130
East Capital Convergence Eastern European 5,0 3,5 55
WestLB Me Co Fd Eastern Europe 0,0 0,0 25
Forrás: havi jelentések, adatlapok.


 

Mivel közben az alap mérete is jelentősen csökkent, értékben ez lényegében a magyar portfólió feleződését jelenti két hónap alatt a Blackrocknál. A magyar részvények árfolyama csak körülbelül feleannyit esett ez idő alatt, tehát nyilván értékesített is hazai papírjaiból. Az OTP-nek nála még sikerült a legnagyobb tíz befektetés közé kerülnie, a nyolcadik helyen állt 3,4 százalékos részesedéssel.

A JP Morgan Eastern Europe könnyedén oldja meg a magyarkérdést, nem tart egy darab részvényt sem ebből az országból, és ez már így megy hónapok óta. Pedig irányadó benchmark indexében 3 százalék Magyarország részesedése, és az alap is a nagyobbak közé tartozik 684 millió euróval, így a tőzsde egy napi forgalmához közelítő, 6,5 milliárd forintos keresletet generálna, ha feltankolna. (A benchmark sok alapnál egy olyan irányadó index, amelynek felülteljesítése az alapkezelő célja.)

Möbius bácsi sem szeret már annyira

A Mark Möbius által kezelt, félmilliárd eurós Templeton Eastern Europe mutatta ki a legmagasabb hazairészvény-arányt 7,1 százalékkal, ezzel pedig alaposan felülsúlyoz bennünket, a benchmarkja ugyanis csak 3 százalékot tartalmaz. De a szeptember végi arány így is határozott csökkenés az augusztusi 8,2 vagy a júliusi 9,0 százalékhoz képest. Az OTP nála a tizedik legnagyobb befektetés, 4,3 százalékkal.

Viszonylag kedvel még bennünket a Schroder’s is, olyan szempontból, hogy a nálunk is kapható, Emerging Europe nevű alapja a saját benchmarkjának 3,3 százalékánál kicsit több, 3,4 százaléknyi magyar részvényt tartott. Csakhogy ez júliusban és augusztusban még egyaránt 4,8 százalék volt.

A kisebb alapok közül a WestLB kelet-európai alapja olyan benchmarkot választott magának, amelyben magas, 7,8 százalékos a budapesten forgó értékpapírok aránya. Ennek örömére hónapok óta nulla százalékunk van az alapban. Néhány másik alapban 1-2 sázalék körül vannak a hazai részvények, ami minden bizonnyal szintén a benchmarkjuk alatti mennyiség.

Mégis van valamink, amit csípnek

A svéd East Capital három, összesen több mint 700 millió eurót kezelő alapja annyiban jelent jó hírt, hogy bár szeptemberben ezekben is visszaesett a hazai papírok aránya, elkészült októberi jelentésük is. Abban pedig országunk részesedésének egyértelmű emelkedése figyelhető meg, az Eastern Europe-alapban 1,8 százalékról 2,5 százalékra, a Convergence alapban pedig 3,5-ről 5,4-re. Az utóbbiban egyébként valószínűleg azért magasabb a részesedésünk, mint a másikban, mert abból hiányoznak – a legtöbb térségbeli portfólióban 50-60 százalékkal a vezető helyet elfoglaló – orosz papírok.

Sovány vigasz a részvényeseknek, hogy a magyar államkötvényeket – főleg magas hozamuk miatt – jobban szeretik a külföldi befektetők. A Baring Emerging Markets Debt Local Currency nevű alap például 18,5, a Schroder International Emerging European Debt pedig 10,5 százalékát tartotta pénzének hazai befektetésben. A forintkockázatért viszot mintha nem lelkesednének annyira: a Schroder forintkitettsége legalábbis az említett portfólió mellett csak 3,1 százalék volt. Tehát vagy inkább euróban kibocsátott magyar papírokat vett forint helyett, vagy fedezte a forintkokázatot valamilyen származékos ügylettel.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28180 28180 28650 -1,67% 0 0 11 088 151 740 HUF 2025-07-22 17:05:15
MOL 3020 3018 3044 -0,72% 0 0 912 196 672 HUF 2025-07-22 17:05:27
MTELEKOM 1770 1756 1778 -0,23% 0 0 281 786 222 HUF 2025-07-22 17:05:27
RICHTER 10260 10190 10280 -0,19% 0 0 1 040 533 900 HUF 2025-07-22 17:05:20
OPUS 586 586 595 -1,51% 0 0 61 445 398 HUF 2025-07-22 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Hogyan fektessünk be bizonytalan időkben? Óvatosan is lehet építkezni!
Csernátony Csaba | 2025. július 16. 14:38
Geopolitikai feszültségek, gyenge forint, átalakuló állampapírpiac – Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával beszélgettünk arról, milyen stratégiát érdemes követnie a kisbefektetőknek ebben az új korszakban.
Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG