12p

Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.

Miért száguldott ilyen szépen a BUX index az utóbbi években?

A fontosabb hazai tőzsdei cégek eredményessége a Covid előtti szinthez képest több, mint a duplájára emelkedett. Ezért gondolom, hogy teljesen indokolt az eddigi emelkedés, sőt további javulást is várok. Az OTP például egy 4000 forint fölötti várható egy részvényre jutó eredménnyel még mindig a historikus átlagban tízes P/E értéke alatt forog. (P/E: az árfolyam és az egy részvényre jutó eredmény hányadosa – a szerk.).

A háború és a Covid-válság előtt 1800 forint körül volt az egy részvényre jutó eredmény, és már akkor is 18 ezer forint volt az OTP. Ahogy erről tavaly is beszéltem, ha közben több mint megduplázódott az eredmény, akkor akár az árfolyam is megduplázódhatna. Ez pedig már majdnem meg is történt, azóta 28 ezer forintig is eljutott a papír, és ezzel is csak 6,5-ös a P/E-je.

Tehát a historikus átlagban már tízes P/E eléréséhez 40 ezer forint közelébe kéne kerülnie. De mi akadályozza ezt?

Elsősorban az orosz-ukrán háború, ha az véget érne, biztosan nagy pozitívum lenne. A másik a rengeteg belföldi bizonytalanság, amit a kormányzati intézkedések szülnek, mindenféle különadók, ársapkák, kamatsapkák, piactorzító eszközök, amiket nem igazán szeretnek a külföldi befektetők. De mégis emelkedést várok, mert azt remélem, hogy ezek a tényezők a közeljövőben, akár egy-két éven belül is pozitív irányba mozdulhatnak.

Szerintem ráadásul a mostani OTP-árfolyamban egyáltalán nem tükröződik az orosz és ukrán leányvállalat nyeresége. Sokan most is úgy számolnak ezekkel a leányvállalatokkal , mint a Raiffeisen Bank esetében, mintha nem is származna onnét profit. Holott az OTP azon kevés cég közé tartozik, melyek még Oroszországból is haza tudják hozni a nyereséget.

A háborúnak azonban vannak negatív forgatókönyvei: évekig elhúzódhat, Ukrajna összeomlásával érhet véget. Ezek  mennyire érintik negatívan a magyar eszközöket?

A háború elhúzódása önmagában már nem annyira, inkább az adna nagy lökést, ha véget érne a konfliktus. Az újjáépítésben az OTP és néhány egyéb magyar vállalat, például a Masterplast vagy a Waberer’s is jól járhatna. Ha pedig elhúzódik, akkor a mostani állapot szerint nagyon nyereséges marad az OTP Oroszországban és Ukrajnában is. Továbbra is egy nagyon jó hozamú papír maradhat, kicsit mindig alulértékeltebben, mint korábban.

Dudás Máté szerint a magyar részvényeket főleg a háború húzza vissza
Dudás Máté szerint a magyar részvényeket főleg a háború húzza vissza
Fotó: Klasszis Média / Izsó Márton Artúr

Ha viszont Oroszország teljesen elfoglalja Ukrajnát, akkor lehet, hogy az EU olyan szankciós listával jön elő, ami már az OTP-t és az onnan származó profitját is érinti. Azt gondolom, hogy egy nyolc és feles P/E így is kijöhetne a mostani 6,5-es helyett, és még a 8,5-re sem mondanám azt, hogy túlzottan drága.

A Molt hogyan érinti mindez?

A Molnál nem látni semmi extrát, amióta a háború kitört, sem kiugró, sem beomló eredményt nem hozott a cég. Látszik, hogy a háború miatt volt egy nagy kilengése fölfelé, de összességében nincsen igazi mozgatórugó, azaz trigger. Találtak ugyan itthon is újabb olajlelőhelyeket, de ez nem olyan, ami lényegesen megváltoztatná a magyar olajcég sztoriját.

Már több mint öt éve, hogy a Mol valójában osztalékpapírként működik, csak az osztaléka alapján érdemes most árazni. Amit most fizetett, 275 forintot, az közel kilenc százalékos éves szintű osztalékhozam volt az akkori 3100 forintos árfolyam mellett. Azt gondolom, nagyjából ez várható a következő évekre is, ha nem változik érdemben a beszállítói piaca. Tehát amennyiben továbbra is vehet Oroszországból is olajat, akkor ez az árfolyam is indokolt.

Mi lesz, ha mégsem vehet?

Persze óvatos is vagyok a Mollal kapcsolatban, mert bármikor megváltozhat a helyzet. Az ukránok, ahogy elzárták a gázt, elzárhatják az olajvezetéket is, és akkor már tényleg csak Horvátország felől tud a cég olajat vásárolni. A Mol az olaj esetében nem épített ki újabb útvonalakat, miközben a földgáznál elkészültek a magyar hálózatot a szomszédos országok rendszereivel összekapcsoló, interkonnektor beruházások. Egy ilyen forgatókönyv nagyban csökkentené az olajvállalat profitabilitását.

A másik, ami miatt még aggódhatunk, hogy az Európai Unió újabb szankciókat vet ki Oroszországgal szemben. Eddig 60 dollárban húzta meg a határt, amennyiért orosz olajat lehet venni, ám ezt le akarják vinni 45 dollárra. Ez azt jelentené, hogy teljesen elvágják a közvetenül szálított orosz olajtól az EU-t. Nyilván ez is negatívan érintené a Molt, de szerintem a cég képes más helyről származó olaj finomítására is. Így összességében talán kisebb osztalékot fizetne, de nem lenne ez a szcenárió olyan tragikus.

A harmadik nagy papír inkább stagnálni látszik idén.

A Richter értékeltsége általában ennél magasabb szokott lenni. Most 7,5 körüli P/E-n forog, de korábban rendszerint tíz fölött járt egy kicsivel, 11-12-es értékeket szokhattunk meg. Ennek szerintem két oka lehet. Egyrészt a befektetők több részvényesi javadalmazást vártak a cégtől. Másrészt a Richter fő termékének, a cariprazinnak az amerikai értékesítésével kapcsolatban most vannak aggályok.

Ennek a gyógyszernek ugyanis csak 2030-ig tart a szabadalma, utána valószínűleg meredeken csökken majd a jövedelmezősége. Másrészt a Trump adminisztráció is belengette, hogy szeretné az amerikai gyógyszerárakat letörni, ami félelemben tartja az ottani gyógyszergyárakat. A Richternél a cariprazine, vagy ottani nevén Vraylar értékesítése az eredmény háromnegyedét adja. Tehát nagyon jelentős tétel lenne, ha az árába az Egyedült Államok valamilyen módon beavatkozna.

Van még egy harmadik faktor, ami eddig is volatilissá tette kissé a Richter eredményét: a devizaárfolyam. A dollár idén jelentősen gyengült a forinttal és az összes többi devizával szemben. Forintban mérjük a Richter eredményét, és a 400 fölötti szintről mostanáig 350 alá esett be a dollár.

Van még tartalék a Telekomban annyi emelkedés után?

A Magyar Telekomé volt talán a legérdekesebb sztori az elmúlt három évben. Elképesztően alulértékeltnek tartottuk, miután bejelentették az inflációkövető áremeléseket. Ennek ellenére még utána is tudott csökkenni az árfolyama, aminek a háború volt az első számú oka. Illetve az, hogy kevés befektető számolta ki, ez valójában mit is jelent.

Most már látjuk, hogy ez azt jelentette, megháromszorozódott az eredménye. A ráfordításai pedig messze nem nőttek olyan ugrásszerűen, mint ahogy az árbevétele, ráadásul a részvényesi javadalmazást is jelentősen megemelték. Most már nagyjából az eredményük 75 százalékát fizették ki, egyrészt osztalék formájában, másrészt sajátrészvény-vásárláson keresztül.

A jövő évre pedig ennél még magasabb részvényesi javadalmazást hirdettek meg, akár a száz százalékát is kifizethetik a megtermelt eredményüknek. Ami azt jelenti, hogy 180-200 forintos osztalék is elképzelhető. Nagyon jó irányba tart a cég, és újabb koncessziós vagy licencdíjakat még 2030-ig nemigen kell fizetnie.

Akkor mondhatjuk azt, hogy a magyar részvények még mindig olcsók?

Mondhatjuk, de azért kevésbé, mint 2024-ben voltak. Két éve pedig még extrém olcsónak számítottak, jó néhány papír száz százalékos emelkedési potenciállal is rendelkezett. Most azért még mindig vannak 20-30 százalékos potenciálú részvények, és amíg ez így van, addig szerintem a magyar részvénypiac jó befektetés. Persze nem mindegy, hogy mikor száll be az ember. Én akkor igyekszem végrehajtani a vásárlásaimat, ha például az amerikai elnök egy-egy intézkedéssel hirtelen kis leárazást okoz a tőzsdéken,

A célárak alapján nagyjából egy év alatt körülbelül 15 százalékos emelkedést még várok a BUX-tól. Tavaly ennek több mint a dupláját vártam, két éve pedig közel duplázást, de ezeken már túlvagyunk. Azért a piac még mindig kínál hozampotenciált a kötvényhozamok felett.

A többi régiós országgal összehasonlítva is vonzó a magyar piac?

Én kezelem az Erste Stock Hungary indexkövető alapot, és az Erste Local Strategy-t is. Az utóbbiba ettől az évtől kezdve már nemcsak magyar, hanem közép-európai részvényeket is vásárolunk. Azt gondolom, hogy nagyon jó időzítés volt a részünkről a kilépés a régióba. A lengyel részvényekben továbbra is látunk potenciált. Itt is sokat segített, amikor a vámintézkedések miatt átmenetileg megütötték a piacot.

Persze az ottani értékeltség magasabb a magyar részvényekénél. Más az ország megítélése a befetetők körében, a korábbi átlagos P/E-jük is magasabb volt a BUX 10-es értékénél, inkább 12 körüli. Most a lengyelek 10,5-nél tartanak, tehát azért nagyon olcsónak sem mondhatók. De egyedi részvényeknél vagy szektorszinten bőven találunk ott is vonzó befektetést. Főleg a bankrészvények és a biztosítótársaságok azok, amelyek nagyon jó hozampotenciállal rendelkeznek.

A román részvények közül egyelőre csak a Banca Transilvania-val foglalkoztunk érdemben. A választások után megnyugodott ott a piac, jót tett ez az árfolyamoknak, előtte ugyanis elég nagy pánik volt. Ha sikerül jó szakértői kormányt és normális gazdasági tervet összeállítani, akkor Románia is újra jó befektetési célpont lehet.

Egzotikusabb kelet-európai országokban esetleg?

Ukrajna, Oroszország, Törökország felé nem szeretnénk menni ezután sem. Szerintem bőven elég potenciált rejtenek itt a szűkebb régiós részvénypiacok is. A csehek viszont most nem annyira érdekesek, ez a piac a régión belül relatíve drágább, kevesebb potenciál van benne, mint a többiekben.

Ausztriában viszont, ahogy a lengyel és a cseh piacon is, nagyjából 12,0-12,5-ös P/E mellett szoktak forogni a részvények, de most ott is 10,5 az érték, hasonlóan a lengyelekhez. Az osztrák piacon is főleg a bankok, a biztosítók és esetleg az olajszektor érdekesek, de más vonzó vállalatok is vannak, például infrastrukturális vagy IT cégek.

A magasabb infláció, a gyengülő forint mennyire hajtja a magyar részvénypiacot?

Az infláció sokat segített, elsősorban a telekomcégeken és a biztosítókon, amelyek közvetlenül alkalmazták az árazásukban az inflációkövetést. Az olaj és a bankszektorban talán kevésbé, de a bankszektor is emelt árakat erre hivatkozva. Az olajszektorban inkább a világpiaci tendenciák számítanak. A Molnak hol jobb a gyengébb forint, hol kevésbé, hiszen van devizahitele is, amelynél rossz, ha esik a forint. A bevételeit viszont növeli ugyanez.

A Richternél a legközvetlenebb a forint gyengülésének hatása, hiszen forintban mutatják ki az eredményüket, de ott is, ahogy említettem, a cariprazine miatt a dollár a legfontosabb. Az OTP-nél a külföldi leányvállalatokat felértékeli ugyan a forint, de úgy tudom, azok saját tőkéjét részben forintra fedezik, amiből származik némi kamatelőnyük.

Van frappáns válasza arra, hogy merre tovább, forint?

Szerencsére nincsen, azért szerencsére, mert azt gondolom, hogy mindenkinek az a jobb, ha stabilan marad az árfolyam. Ezt segíti, hogy a jegybank most 6,5 százalékon tartja a kamatot. A lengyelek például korábban csökkentettek 50 bázisponttal, és a zlotyn látszódtak is a gyengeség jelei. Romániában pedig a politikai bizonytalanság miatt nem lehetett kamatot csökkenteni. Azt gondoljuk, hogy a kamatcsökkentésnek Magyarországon még nem jött el az ideje, amíg ilyen geopolitikai és gazdasági kockázatok vannak.

Dudás Máté szerint mindenkinek az a jobb, ha stabilan marad a forint árfolyama
Dudás Máté szerint mindenkinek az a jobb, ha stabilan marad a forint árfolyama
Fotó: Klasszis Média / Izsó Márton Artúr

De egy év múlva sem várok extrém mértékű forinterősödést vagy gyengülést. Nyilván egy geopolitikai eszkaláció gyengülést okozhat, de úgy önmagában a jelenlegi állapotban ez a kamat elegendő lehet ahhoz, hogy továbbra is nagyjából stabilan tartsa a forintot. Persze egy-két százalékos kilengés mindig benne van a pakliban, de egy tíz százalékos elmozdulás bármelyik irányba jelenleg nem valószínű.

Melyek azok az Erste-Alapok, amelyekkel a magyar részvénypiacra lehet fogadni?

Az Erste Stock Hungary Részvény Alap száz százalékban magyar részvényeket tartalmaz, és bár indexkövető, relatíve aktív, részvényenként maximum öt százalékkal eltérhet a BUX-súlyoktól. Ezzel szoktunk is élni, ezért is van az, hogy tíz évre ez az alap vezeti az indexkövetők mezőnyét és még a BUX-ot is megverte.

A régiós részvényeket hogyan lehet elérni?

Aki nem csak magyar részvényekre szeretne fókuszálni, annak a régiót leginkább az Erste Local Strategy alapunkkal érdemes megjátszani. Ez egy abszolút hozamú alap, de nem klasszikus értelemben, nem long/short, nem vehet fel bármilyen irányt. Akár nullától száz százalékig is mehet a részvénykitettsége, de nincsenek benne például olajshortok vagy aranylongok, más származékos pozíciók.

Magyarország és elsősorban Lengyelország, Ausztria, Csehország és Románia papírjai vannak benne, de a MAX Composite index is a bechmark része, tehát magyar kötvények is jelentős arányt képviselnek az alapban. Az elmúlt években sikerült jelentősen meghaladni az irányadó indexkosarat. Még a BUX-ot is felülteljesítette az elmúlt mintegy három évben, pedig az is több mint 80 százalékkal ment fel. Az alap ugyanis eközben nagyjából 128 százalékkal emelkedett.

Ha szerintünk nagyon nagy a régiós részvények várható hozama, akkor az alapban is nagyobb a részvénykitettség, ha viszont mérséklődik a hozampotenciál, akkor a kitettséget jelentősen csökkentjük. Az elmúlt három évben volt már 30 százalék közelében is a részvényarány és volt száz százalékon is. Mint az április eleji sokk idején, Trump vámbejelentései miatt. Akkor 75 százalékra töltöttük fel a részvénykitettséget, és később, ahogy visszapattantak a piacok, újra visszavittük 50 százalék közelébe.

Ha éppen nem tartunk nagyon sok részvényt, akkor a fennmaradó tőkénél kötvénnyel próbáljuk a várható hozamot növelni. Fontos még, hogy a bécsi kollégákra is támaszkodunk; csak olyan részvényeket veszünk, amik Bécsben is vételi ajánlással vannak ellátva és általunk is, tehát duplán vételi kategóriájú papírok.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28010 27710 28050 +0,50% 0 0 6 231 786 500 HUF 2025-07-07 17:11:09
MOL 2982 2964 3000 -1,13% 0 0 534 289 282 HUF 2025-07-07 17:05:20
MTELEKOM 1782 1760 1782 +0,79% 0 0 352 349 660 HUF 2025-07-07 17:05:28
RICHTER 10040 10030 10230 -1,38% 0 0 739 437 790 HUF 2025-07-07 17:06:47
OPUS 595 589 596 +0,34% 0 0 89 495 390 HUF 2025-07-07 17:05:09
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG