BUX
36 085.77
+2.49%
+875.00
OTP
10 240.00
+5.19%
+505.00
MOL
2 014.00
+0.70%
+14.00
RICHTER
6 905.00
+1.25%
+85.00
MTELEKOM
395.00
+1.28%
+5.00
 
2019. szeptember 6. 14:59

Annak ellenére, hogy nagy szakadékokat és magas csúcsokat is láttak a főbb árupiaci termékek az utóbbi években, a magyar befektetők alig vesznek belőlük. A befektetési alapok vagyonából legalábbis csak egészen kicsiny részt tesznek ki ezek a befektetések, még úgy is, hogy pár évvel ezelőtt volt egy jelentősebb felfutás. Ha mégis valamire, akkor leginkább mintha olajra spekulálnának a magyarok.

A bankbetét, a részvény, a kötvény, az ingatlan a leggyakoribb befektetési formák világszerte. Állítólag ma már mindegyik drága, vagy túl alacsony hozamú, legalábbis a legtöbb országban. (Bár a magyar lakossági államkötvényeket pont érdemes kivételnek tekinteni.)

Sokan keresnek ezért alternatív befektetéseket, például az árupiacokkal vagy műtárgyakkal, értékes borokkal foglalkoznak. A nemesfémek az idén nyáron valósággal szárnyakat kaptak, erről itt írtunk részletesen.

A hazai befektetési alapok statisztikáit böngészve azonban a magyar lakosság alig foglalkozik egy fontos területtel, az árupiaci alapokkal. Július végén 48,7 milliárd forint, az alapokban levő 6226 milliárd forintos össztőke 0,7 százaléka volt ilyen befektetési formákban. Miközben az ingatlanalapok óriási felfutást éltek át az utóbbi években.

Nem reagálnak a hírekre

Persze az árupiac kockázatos terep, nagy csúcsokkal és szakadékokkal, a szakemberek ezt jól tudják. Ám az átlagember hajlamos például az aranyat, ezüstöt – ahogy egyébként a szintén ingadozó árú ingatlanokat is – biztonságos, infláció ellen védő menedéknek tekinteni. Ennek ellenére a hazai árupiaci alapok vagyona nagyjából két éve stagnál, pontosabban egy nem túl széles sávban ingadozik.

Ami még meglepőbb, hogy a nagy hírekre sem igen reagálnak. Az első ábrán bejelöltük a két, leggyakrabban emlegetett nyersanyag, a kőolaj és az arany ármozgásának fontosabb állomásait, csúcsokat és mélypontokat az utóbbi években.

Mi történt 2016 tavaszán?

Némelyik biztosan sokaknak emlékezetes maradt, a 2016 eleji olajár-összeomlás (30 dollár alatti árakkal), vagy a 2011 őszi történelmi aranyár-rekord. Most is sokat emlegetik a nemesfémeket, az utóbbi egy év egyik legjobb befektetésévé váltak, ám az árupiaci alapok összvagyona – legalábbis a július végi állapotig – lényegében meg sem moccant.

Az azért feltűnő, hogy az árupiaci alapok 2016 tavaszán kezdtek egy nagyobb emelkedő trendbe, 1-2 hónappal az olajár sok éves mélypontja után. Egy átmeneti visszaesés a tőkéjükben pedig 2018 végén következett be, az olajárcsúcs előtt és után.

Az olajat követik?

Az utóbbi oka többféle lehet, tavaly év végén szinte minden esett a tőkepiacokon. De ez a jó pár milliárd forintos tőkecsökkenés mintha éppen kihasználta volna, hogy az olaj árfolyama 2018 közepére eléggé magas szintre érkezett. Hasonló mozgás az arannyal nem vagy alig hozható összefüggésbe. Valószínűsíthető, hogy az alapkezelők, de talán az alapok befektetői is az olajra spekulálnak leggyakrabban. (Második ábra.)

A legnagyobb árupiaci alap, az OTP Föld Kincsei egyébként Magyarországon az ebben az alapfajtában levő tőke mintegy kétharmadát képviseli, 30 milliárd forint körüli volt a vagyona augusztus végén. Jelentősebb még a K&H Nyersanyag mérete, hétmilliárd felett.

Sok a mínuszos hozam

Talán a magas olajkitettség okozza, hogy az alapok és sorozataik többsége negatív hozamot ért el az utóbbi egy évben. (Lásd a táblázatot.) Hiszen a WTI típusú olaj egy év alatt mintegy húsz százalékot esett. Ez némileg megmagyarázza azt is, miért nem tolonganak az új befektetők. Két kivétel van, mindkettő az aranyra szakosodott, és évi 18 százalékos hozammal tűnik ki.

Árupiaci alapok hozama
2019.08.30, évesített
Alap neve Devizanem 1 éves hozam 3 éves hozam 5 éves hozam Indulás dátuma
Budapest Arany Alapok Alapja A HUF 18,39% -0,16% -0,68% 2008.07.21
Budapest Nyersanyag Alap A HUF -13,87% -5,24% -12,72% 2006.02.23
CIB Arany Alapok Alapja HUF 18,61% - - 2017.09.20
CIB Nyersanyag HUF -9,18% 0,66% -8,39% 2006.06.02
K&H Nyersanyag HUF HUF -6,22% -1,51% -9,20% 2009.10.05
K&H Nyersanyag USD USD -4,36% 0,56% -10,73% 2009.10.05
K&H nyersanyag USD F sorozat USD -2,50% - - 2018.05.22
MKB Nyersanyag HUF -2,39% -0,69% -6,26% 2009.07.06
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja A HUF -12,69% -0,62% 3,87% 2009.02.04
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja B EUR -13,90% -2,88% 2,85% 2009.02.04
OTP Föld Kincsei Alapok Alapja I HUF -11,37% 0,88% - 2016.02.08
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Al. A HUF -7,03% 1,29% -3,46% 2005.08.11
Raiffeisen Nyersanyag Alapok Al. B HUF -7,03% - - 2010.10.27
(Forrás: Bamosz.hu)

Az is igaz, hogy az árupiaci alapok, ETF-ek (tőzsdén jegyzett alapok), certifikátok nagy része aligha hosszabb távú befektetésre való. Az árupiaci termékeknél ugyanis elég gyakori a contango jelensége, amikor a távolabbi határidők drágábbak a közelieknél.

Spekulánsok terepe

Ez pedig a vételeiket tartogató befektetőknek folyamatos veszteségforrás. A lejáró határidőket ugyanis ilyenkor mindig magasabb áron lehet csak újrakötni, meghosszabbítani, “átgörgetni”. Emiatt hosszú távon újra és újra drágábban vesz és olcsóbban ad el a befektető.

Ugyanakkor ez kedvez a shortosoknak, azaz esésre játszó, határidőre valamely terméket eladó befektetőknek. (Mindennek fordítottja pedig a backwardation, ami a vevőnek kedvez, a shortosoknak veszteséget okozhat.) Az árupiacokon ezért az aktív, a portfólió elemeit viszonylag gyakran cserélő spekulációs stratégiák kifizetődőbbek lehetnek, mint a “vedd és tartsd” típusúak.

Az Ön bizalma a mi tőkénk

A Privátbankár HITELES, MEGBÍZHATÓ és EGYEDI információkat kínál, most, a válság alatt és békeidőben is. Tényszerű, politikai és gazdasági befolyástól mentes, világos és érthető elemzéseket, amelyek segítenek a gazdasági, befektetési döntések meghozatalában.


Befalap Az alap, amely a hozamok emelkedéséből és eséséből is profitál
Eidenpenz József | 2020. május 15. 06:08
Sokan alacsonyabb inflációt várnak a válság miatt, a legnagyobb meglepetés ezért az infláció megugrása lenne a kötvénypiacokon. Az alacsony hozamok ellenére jöhetnek jó befektetési lehetőségek ezen a területen. A forint a válság előtt a nyugalom szigete volt, de most átesett a ló másik oldalára. Interjú.
Befalap Nagyot nőhet az ingatlanbefektetések szerepe a következő években
Eidenpenz József | 2020. május 14. 06:06
A hazai ingatlanalapokban levő irodaházak, kiskereskedelmi üzletláncok értékét egyelőre nem befolyásolja a válság, a budapesti raktárakért, elosztóközpontokért pedig egyenesen sorban állnak az online áruházak. Az infláció is nőhet hosszú távon, a kötvényhozamok pedig alacsonyak, így az ingatlanbefektetések szerepe felértékelődhet. Interjú a Diófa Alapkezelő Zrt. szakembereivel.
Befalap Mélyebb lehet, mint a 2008-as válság, de rövidebb - interjú
Eidenpenz József | 2020. május 13. 06:04
Miért volt ilyen gyors a márciusi tőzsdei zuhanás, és miért emelkednek azóta az árfolyamok? Érdemes-e befektetni, és hogyan? Mely szektorok olcsók? Az ügyfelek most nem a megszokott módon reagáltak, és nem a legrosszabb pontokon adták el befektetési jegyeiket. Interjú az Év Alapkezelője díjat nyert Aegon Alapkezelő szakembereivel.
Befalap Tőkevédelemmel jóval könnyebb bátornak lenni
Eidenpenz József | 2020. május 11. 06:07
A tőkevédett alapok kockázata mérsékelt, mégis részesedést tudnak nyújtani a részvénypiacok, árupiacok emelkedéséből. Ha három év múlva visszatekintünk, alighanem azt látjuk majd, hogy az idei évben valamikor érdemes volt vásárolni. A CIB Banknál égnek a telefonok, a kisbefektetőket is nagyon izgatják az ilyen és ezekhez hasonló kérdések. Interjú.
Befalap Hogyan lehet profitálni a klímavédelemből?
- | 2020. május 10. 11:07
Ez korántsem újkeletű dolog, e befektetési lehetőséget az OTP Alapkezelő már tizenkét éve, még a 2008 őszén kirobbant előző válság előtt megteremtette, elindítva az OTP Klímaváltozás 130/30 nevű befektetési alapját. S hogy jól tette, azt jelzi, az utóbbi öt évben négyszer is elvitte a Privátbankár.hu „Legjobb Globális Részvény Alap” díját. 
Befalap Milyen lesz a kilábalás? V, U, L vagy W alakú?
Eidenpenz József | 2020. május 5. 06:06
A válság lefutása megjósolhatatlan, de kevéssé valószínű, hogy nagyon hosszú és mély lenne. A kormányok és jegybankok, a gyógyszer- és oltásfejlesztők óriási erőfeszítéseket tesznek a megoldására. Érdemes részvényeket vásárolni, de több csomagban, átlagoló technikával. Interjú.
Befalap Nem szabad az összes tojást egy kosárba tenni
Márkázott tartalom | 2020. május 4. 06:04
A Budapest Alapkezelő számos ügyfele a mostani negatív tőkepiaci helyzetet, az alacsony árfolyamokat kedvező beszállási lehetőségnek látja és próbálja megragadni az alkalmat további vásárlásra, kockázatnövelésre – mondta el az alapkezelő vezérigazgatója, Kovács Ildikó. Akivel annak kapcsán beszélgettünk, hogy az általa irányított intézmény a Privátbankár.hu – Klasszis 2020 szavazáson rendkívül jól szerepelt: öt kategóriában is bejutott az első három közé, ebből háromban az élen végzett.
Befalap Megfertőzi-e a koronavírus a fenntartható befektetési alapokat?
Privátbankár.hu | 2020. április 30. 13:19
A már évek óta tartó európai térhódítás után tavaly, illetve az idei év első hónapjaiban a magyar piacon is számos felelős befektetési alapot indítottak az alapkezelők. Ezeken a konstrukciókon keresztül olyan vállalatok teljesítményéből lehet részesedni, amelyek tevékenysége a fenntartható fejlődést szolgálja. Megéri most beszállni?
Befalap Mindig legyen néhány hónapnyi tartalékod
Eidenpenz József | 2020. április 24. 06:08
Egyik lejtmenet sem tart örökké, lesz itt még tőzsdei fellendülés. Azt lehetetlen megjósolni, mikor végződik a válság vagy mikor kezdődik a komolyabb emelkedés. Jó taktika lehet apránként, kis csomagokban részvényeket vásárolni, de mindig hagyjunk elegendő készpénztartalékot. Interjú Vízkeleti Sándorral, az Amundi Alapkezelő vezérigazgatójával.
Befalap Kell-e részvényt vásárolni koronavírus-összeomlás idején?
Eidenpenz József | 2020. április 20. 06:06
A következő években az infláció fokozatosan emelkedik majd és a legjobb befektetések a reáleszközök lehetnek a Hold Alapkezelő szerint, mint a nemesfém és a részvény. A Columbus Alap kontrariánus befektető, növelte részvénykitettségét március második felében, amikor a többség eladott. Az európai részvényeket találják a legvonzóbbnak. Interjú.
hírlevél