A jó hírek ellenére is elbukhat az euró

Az EIU londoni szakelemzői közölték, hogy a két gazdasági erőcentrum javított növekedési kilátásainak együttes hatásaként a ház az előző előrejelzésben szereplő 3,8 százalékról 4,0 százalékra emeli a világgazdaság egészére adott - vásárlóerő-paritáson számolt - idei növekedési prognózisát.

A cég szerint ugyanakkor távolról sem múltak el az euróövezeti szuverén adósságválsággal kapcsolatos kockázatok, sőt továbbra is "tartják magukat a valutaunió puszta életképességével kapcsolatos kételyek".

Az EIU elemzői "gyakorlatilag elkerülhetetlennek" nevezték, hogy Görögország és Írország után Portugália is külső pénzügyi segítség igénybevételére kényszerüljön. A cég felidézte, hogy a tízéves lejáratú portugál kormánykötvények hozama a múlt héten 6,88 százalék volt, 396 bázisponttal magasabb az összehasonlítható futamidejű irányadó német állampapír-hozamánál. Az Economist Intelligence Unit szerint ezek a kötvényhozam-szintek "kiárazzák" Portugáliát a tőkepiacokról, és ugyanez érvényes a portugál bankokra is, amelyek finanszírozása változatlanul az euróövezeti jegybank (EKB) likviditási forrásaitól függ.

Az EIU elemzése szerint még kritikusabb próbája lesz az euróövezetnek, hogy Spanyolország nem szorul-e külső pénzügyi segítségre. A spanyol gazdaság kétszer akkora, mint a görög, az ír és a portugál együtt, és a spanyol kormánynak, valamint a bankrendszernek "nagyon nagy" finanszírozási igényei lesznek 2011-ben, főleg az év első felében.

A ház szerint ha Spanyolország külső segítségre szorul, az valószínűleg még nem okozná a valutaunió összeomlását, ám ebben az esetben bizonyosra vehető, hogy a piaci nyomás átterjed Olaszországra is, amelynek kormánykötvény-hozamai szintén máris emelkednek. Ha "Olaszország elbukik, az már jó eséllyel az euróövezet végét jelentené" - áll az EIU új londoni elemzésében.

Más nagy londoni házak is a valutaunió felbomlását jósolják arra az esetre, ha a spanyol vagy az olasz gazdaság piaci finanszírozása lehetetlenné válnék.