3p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Jól megugrott a hosszabb futamidejű államkötvények hozama sok országban, így nálunk is. Az utóbbi időben hol a román, hol a magyar kötvények hozama magasabb, de már ez is nagy eredmény, sokáig a magyar államnak kellett többet fizetnie a befektetőknek. Lényegében ismét felzárkóztunk Romániához és Lengyelországhoz.

Az amerikai elnökválasztás után alaposan megugrott az amerikai államkötvények hozama, a tíz évesé nagyjából 1,8 százalékról 2,3 százalékra éves szinten. Emögött a kamatemelési várakozásoktól kezdve a gazdaságot ösztönző tervezett intézkedések hatásáig, a növekvő politikai bizonytalanságig sok minden benne van, és az egész világon éreztette hatását, így nálunk is.

A magyar tíz éves államkötvények vételi hozama mintegy 0,7 százalékponttal 3,7 százalék közelébe nőtt, a lengyel papíroknál ez a változás 0,6, a román kötvényeknél 0,4 százalék volt. Egy hónappal ezelőtt a magyar hozam volt alacsonyabb 2,9-3,0 százalék között, míg a román kötvényeké 3,1 százalék volt, most a magyar kötvényeké magasabb kissé, mint a román és lengyel kötvényeké. (Lásd az első grafikont.)

A Stooq.com nem teljes európai táblázata szerint nem sok olyan ország van Európában, ahol magasabb a kötvényhozam, mint a miénk, a legtöbb helyen jóval alacsonyabb. Nagyjából Portugáliával vagyunk egy szinten, a görög, orosz, török hozamokat nyilván nem érdemes a magyarral egy lapon emlegetni. (Görögország az adósságválsága miatt, Oroszország és Törökország magas inflációja, sérülékeny, folyamatosan gyengülő devizája és politikai problémái miatt jelent teljesen más kategóriát.)

Amint második grafikonunkról kiderül, a jelenlegi helyzet már egészen hízelgő a magyar eszközök számára. Korábban, miután Magyarország kikerült a befektetésre ajánlott kategóriából, elzavarta, majd visszahívta az IMF-et és unortodox gazdaságpolitikával sokkolta a befektetőket, a magyar hozamok 2011 végén-2012 elején az évi tíz százalékot is elérték.

Román kötvényekről adatot 2012 februárjáig visszamenőleg találtunk, ekkor majdnem egy százalékponttal volt magasabb a magyar hozam a románnál és három százalékponttal a lengyelnél. Az unortodoxiának magas ára volt. (Az új kibocsátású kötvényekre legalábbis több kamatot vagy hozamot kellett adni akkoriban.)

Ehhez képest az utóbbi hónapokban tapasztalt 1-2 tizedszázalékos különbségek, ráadásul váltakozó irányba, már nem igazán lényegesek. Tehát, végre ismét felzárkóztunk kötvényhozamban Lengyelországhoz és Romániához. Ez az ország stabil pénzügyi helyzetén kívül a hitelminősítőknek is köszönhető, meg vélhetően sok külföldi tényezőnek, mint az EKB kötvényvásárlási programja, amely közelítette egymáshoz az európai országok kötvényhozamait.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30570 30410 30750 +0,79% 30570 30590 2 767 780 000 HUF 2025-10-20 15:51:25
MOL 2758 2750 2776 +0,51% 2756 2758 262 096 004 HUF 2025-10-20 15:47:31
MTELEKOM 1766 1762 1796 -1,12% 1764 1768 465 038 368 HUF 2025-10-20 15:51:12
RICHTER 10350 10230 10420 -0,10% 10360 10370 579 146 270 HUF 2025-10-20 15:47:00
OPUS 540 538 559 -3,40% 540 541 152 167 768 HUF 2025-10-20 15:48:41
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Zsiday Viktor: Nem lehetetlen egy komoly hozamcsökkenés Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 10:15
A hazai hosszú állampapírok elmúlt egy-, öt- vagy akár tízéves hozama elég kiábrándító, emiatt nem is nagyon fektet ebbe a hazai lakosság, pedig ha jól alakulnak a dolgok, akár komoly hozamot is lehet realizálni a következő egy évben magyar hosszabb állampapírokkal.
Állampapír / Kötvény Örülhet a kormány, valakik megint milliárdokért vásároltak állampapírt
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:58
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG