1p
Miután az olasz állampapír-hozamok nemrég elérték az évi hét százalékot, sok szó esett arról, hogy ez mennyire magas és alig fizethető meg. De van ország, amelynek kötvényei még magasabb hozammal forognak: Magyarország. Jelenleg a befektetők magasabb hozammal is vehetnek eurókötvényt, mint forintkötvényt - ugyanattól a kibocsátótól.

Ha most kéne Magyarországnak eurókötvényeket kibocsátania a szabadpiacon, nagyon nehéz helyzetben lenne, sokkal nehezebb helyzetben, mint a hírekben mostanában annyit szereplő Olaszország. A Frankfurti Tőzsde adatai szerint a 2020 májusában lejáró magyar eurókötvényre az utolsó kötés december 2-án mindössze a papír névértékének 70,4 százalékán történt, 9,14 százalékos éves hozam mellett.

A 2020-as lejáratú magyar eurókötvény árfolyama
Frankfurtban (Forrás: Deutsche Börse)

Valószínűleg a papír nem túl likvid a tőzsdén, erre utal, hogy ez az üzlet a vételi-eladási ársáv alsó szélén született, a legjobb eladási ajánlat viszont közel három százalékkal feljebb, 8,56 százalékos hozamszinten volt. Más, rövidebb papíroknál sem volt sokkal jobb a helyzet, a 2013. márciusi lejáratú kötvényünk 9,84, a 2014. áprilisi 9,44 százalékos hozammal forgott utoljára a tőzsde rendszere szerint (8,54, illetve 7,73 százalékos legjobb eladási ajánlati hozamokkal).

A nagyoknak mindig olcsóbb

Pénteken a hazai forintkötvények másodpiaci referenciahozamai 8,0, illetve 8,3 százalékosak voltak három és öt évre, azaz nagyon úgy tűnik, jelenleg – legalábbis a nagybefektetők - magasabb hozammal tudnak eurós magyar államkötvényt venni, mint forintosat. Mivel a külföldieknek, akik ma már a forintkötvényeknek is a legnagyobb vásárlói, a forintban történő vásárlással devizakockázatot kell vállalniuk, nem logikus, miért is nem vesznek e helyett eurókötvényt. Hacsak nem játszanak a forint erősödésére. Másik oldalról, ha felfedezik a devizakötvényeket, mint alternatívát, könnyen lehet, hogy a mostani szituáció a forint – legalább átmeneti - gyengülését és a forinthozamok emelkedését okozza. (Pusztán attól, hogy egy darabig nem vesznek forintot és hazai papírt.)

Egálban a forint az euróval

Ami rossz a kibocsátónak, azaz az országnak, az jó lehet a vásárlóknak, ezúttal még a kisbefektetőknek is. Míg 2013. februári lejáratú forintkötvényt az Államkincstárnál 7,10 százalékos hozammal hirdettek meg december 5-ére, addig a Sopron Bank napi, november 28-i dátumú listája szerint a szintén a Magyar Állam által kibocsátott, tehát elvileg ugyanolyan kibocsátású eurókötvény 7,05 százalékos hozammal volt kapható.

A 2014. áprilisi eurókötvény hozama 7,70 százalék volt, a hozzá legközelebb eső forintos sorozaté 7,80. A 2017-es sorozatoknál is hasonlóan minimális különbség van az eurós és a forintos kisbefektetői kínálat között. A Sopron Bank egyébként a Magyar Állam által kibocsátott dollárkötvényeket is árul, az eurósaknál valamivel alacsonyabb, 5,8-7,3 százalékos éves hozammal. (Akik megunták devizakötvényeiket, azoktól pedig 8,5-11,1 százalék közötti hozamszinten vásárol vissza.)

A pénzváltás költséges mulatság

Az átváltási költségek és számlavezetési díjak miatt – a Kincstárnál a számlavezetés ingyenes – persze valószínűleg nem vagy csak hosszú távra éri meg a forintos államkötvény-befektetéseket devizakötvényekre konvertálni. A meglevő, alacsony kamatozású devizabetéteknek azonban a deviza-állampapírok alternatívái lehetnek. Nagyon valószínű az is, hogy néhány hazai, az európai tőzsdékhez hozzáféréssel rendelkező brókercég is szívesen vállalja magyar deviza-állampapírok beszerzését, legalábbis bizonyos összeghatár felett.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27100 26960 27200 +0,11% 0 0 3 067 702 650 HUF 2025-06-27 17:05:06
MOL 2956 2942 2972 +0,14% 0 0 557 432 682 HUF 2025-06-27 17:05:27
MTELEKOM 1796 1780 1796 +0,56% 0 0 277 143 496 HUF 2025-06-27 17:05:18
RICHTER 10110 10060 10160 +0,30% 0 0 943 438 200 HUF 2025-06-27 17:05:02
OPUS 596 584 596 +2,05% 0 0 125 347 663 HUF 2025-06-27 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG