<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
5p
Meg lehet-e duplázni öt év alatt a lakosságnál levő állampapírok állományát? – teszik fel a kérdést az MNB-nél. Alighanem igen, egyszer már sikerült, sőt talán többször is. Az eddig módszerek, mint a kamat emelése, választékbővítés és kényelmi szolgáltatások, egyszer már beváltak. Kérdés, mibe fog ez nekünk, adófizetőknek kerülni.
(Fotó: Eidenpenz József)

Hogyan duplázható meg a lakossági állampapír-állomány? – teszi fel a kérdést a Magyar Nemzeti Bank honlapján megjelent, Kuti Zsolt és Koroknai Péter nevével jelzett cikk. Vélhetően annak nyomán, hogy vezető politikusok 2018 végén és 2019 elején azt mondták, szeretnék, ha öt éven belül megduplázódna a lakosság kezében lévő állampapírok állománya.

Egyszer már sikerült – jelzik mindjárt a címben. Valóban, sőt tulajdonképpen többször is. A lakosságnál levő hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értéke bő duplájára, 107 százalékkal nőtt 1997 és 2002 között. Majd 120 százalékkal 2009 és 2014 között, 119 százalékkal 2013-tól 2018-ig (év végi adatok). (Ebben a kategóriában tavaly az értékpapírok 96 százaléka magyar állampapír volt.)

A cikkre visszatérve, a szerzők szerint az utóbbi évek során a lakosság állampapír-vásárlásai érdemben mérsékelték az állam és a gazdaság sérülékenységét. Ám a lakosság állampapír-kereslete elmarad a korábban jellemzőtől. Míg a háztartások 2015-16-ban új megtakarításaik több mint felét állampapírba fektették, ez az arány az elmúlt években folyamatosan csökkent. Mégpedig “2017-ben 40 százalékra, 2018-ban 25 százalék közelébe”.

(Forrás: MNB)

Majdnem 12 ezer milliárd kellene

Ha sikerül az állampapír-állomány megduplázása, azzal újabb nagy lépést tesz az állam az önfinanszírozás megvalósítása felé – írják. “A jelenlegi kedvező finanszírozási és megtakarítási környezet egyértelműen támogatja ennek a célnak az elérését.”

Az MNB statisztikája szerint tavaly év végén a lakosságnál levő 6017,3 milliárd forintnyi hitelviszonyt megtestesítő értékpapírból 5778,7 milliárdnyi volt a hazai állampapír, 14,7 milliárdnyi vállalati kötvény, 41,1 milliárdnyi hitelintézeti kötvény, 182,7 milliárdnyi pedig különböző külföldi értékpapír.

(Forrás: MNB)

Lassult a növekedés tavaly

Ha valóban ezt szeretnék megduplázni, akkor 5779 milliárd forintnyi állampapír pótlólagos eladására lenne szükség, ami a lakosság összes jelenlegi bruttó pénzügyi megtakarításainak (53 787,8 milliárd) 10,7 százaléka. Ez öt évre évente 1156 milliárd forint. Tavaly viszont csak 753,8 milliárddal nőtt az állomány, tehát bele kellene húzni rendesen, több mint a másfélszerese kéne.

Ennek eléréséhez a cikk szerint is “elengedhetetlen a lakossági állampapír-stratégia újragondolása”. “A háztartások állampapír-vásárlása 2018-ban annak ellenére lelassult, hogy a jelentős béremelkedéssel összefüggésben a pénzügyi megtakarítás korábban nem látott szintre emelkedett” – indokolják.

(Forrás: MNB)

Nincs igazán alternatíva

Utalnak rá, hogy korábban is a lakosságnak fizetett kamatok megemelése hozta meg elsősorban a vételi kedvet. (Valamint nyilván az alternatívák hiánya is, a minimálisra zsugorodott banki kamatok – tehetjük hozzá.)

Az MNB szakértői azzal számolnak, hogy a megtakarítások a következő években tovább emelkednek majd. “Másrészt a 2015-16-os időszak bebizonyította, hogy megfelelő stratégiával az újonnan képződő lakossági megtakarítás akár nagyobb hányada is becsatornázható az állam finanszírozásába” – írják.

(Forrás: MNB)

Új termékek és szolgáltatások

“Ahogy a 2015-16-os évek folyamataiból is láthatjuk, ez elérhető célnak tűnik” – teszik hozzá. Ennek részét képezheti új termékek bevezetése, “a jelenlegi értékesítési hálózat további bővítése és hatékonyabbá tétele, a lakossági készpénzmegtakarítások állami finanszírozásába történő bevonása és számtalan olyan fejlesztés, amely eredményeként a megtakarítók újabb kényelmi szolgáltatásokhoz juthatnak” – fejezik be.

Mibe kerül ez nekünk, adófizetőknek?

Privátbankár.hu kommentár: Jelenleg óriási a szakadék a lakossági állampapírok évi 4,5 százalékot is elérő kamata és a rövid futamidejű intézményi állampapírok vagy a bankbetétek között. Kettős kamatrendszert alakítottak ki Magyarországon. A jegybank szakértői arra céloznak a cikkben, hogy a magas lakossági kamatot kompenzálja az intézményeknek eladott állampapírok alacsonyabb kamata (hozama). Azok csökkentett kibocsátása révén szoríthatták le ugyanis az intézményeknek fizetett kamatot.

Lehetséges, erre utal, hogy az egy éves intézményi magyar állampapír-piaci referenciahozam jelenleg 0,4 százalék körüli, a cseh 1,8, a lengyel 1,4, a román 3,3 százalék (Investing.com). Bár a jegybanki alapkamatok eltérésének ebben elég nagy szerepe lehet, ahogy a rövid futamidejű állampapíroknál általában. A tíz éves magyar és lengyel kötvények hozama már majdnem pontosan egyforma, évi 2,7 százalék körüli. (Cseh: 1,9, román: 4,9 százalék körül.)

Lehet, hogy az egy éves diszkont kincstárjegyeken spóroltunk egy százalékpontot, de az inflációkövető államkötvények 4,5 százalékos kamatán buktunk hármat? Az egy éves fix lakossági papír kamatát pedig most emelték 2,5-ről 3,0 százalékra. A lakossági papírok forgalmazása ráadásul hagyományosan jóval többe kerül, mint diszkont kincstárjegyeket vagy kötvényeket nagy tételben intézményeknek eladni.

E. J.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 8976 8976 9300 -4,08% 0 0 4 435 166 090 Ft 2022-08-15 17:09:16
MOL 2886 2842 2938 0,00% 0 0 713 883 620 Ft 2022-08-15 17:10:12
MTELEKOM 319 318 324 -0,62% 0 0 29 119 299 Ft 2022-08-15 17:05:00
RICHTER 8060 8010 8175 -0,49% 0 0 2 032 746 385 Ft 2022-08-15 17:09:58
OPUS 153 150 153 +0,66% 0 0 14 128 099 Ft 2022-08-15 17:05:20
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz májusban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Erste Banknál 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 556 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Állampapír / Kötvény Állampapír-kisokos – te szívesen adakozol a kormánynak, vagy inkább kapnál tőle?
Eidenpenz József | 2022. július 27. 05:46
A mai magas infláció mellett nem árt egy kis gyakorlati útmutató állampapír-vásárláshoz, milyen lehetőségek vannak, melyik papír mennyit fizet, mik az előnyei, hátrányai. Valamint megpróbáljuk felrázni azokat az olvasókat, akik óriási összegeket tartanak folyószámlán, készpénzben, és ezzel sok kárt okoznak saját maguknak.
Állampapír / Kötvény Vannak, akik már 8,6 százalékos eurókamatot kapnak magyar kötvényeikre
Eidenpenz József | 2022. július 19. 05:17
A forintzuhanás és a csúcsinfláció sokaknak okoz fejtörést, a devizában történő megtakarítás ismét vonzóvá vált. A most kapható, euróra szóló P€MÁP jelenlegi kamata szerény, de jövőre alaposan megugorhat. Ahogy a korábban kibocsátott papírok egy részénél már most is nyolc százalék felett van a kamat.
Állampapír / Kötvény Visszaváltsam a MÁP Pluszomat? De mit vegyek helyette?
Eidenpenz József | 2022. július 6. 05:42
Az állampapírok piaca teljesen átalakult, az egykor ünnepelt szuperkötvény mára a legrosszabb választássá vált. Vissza is váltottak belőle közel 1000 milliárdnyit, aminek a nagy részét azonban inflációkövető papírokra költötték. Ez jó választásnak látszik, bár a mélyrepülésben levő forint miatt az eurós sorozat is megfontolandó.
Állampapír / Kötvény Már csak ez hiányzott – tíz éves csúcson áll a magyar tíz éves hozam is
Eidenpenz József | 2022. június 15. 18:40
Miközben a lakosság állampapír-vásárlási kedve nagyon csekély, tíz éves csúcsra emelkedett a forintos államkötvények hozama, 8,6 százalékra. Egy év múlva már 428 forintra várja a piac az eurót. Így logikus módon most, amikor padlón a forint, devizában adósodunk el, ami jól jöhet, ha visszaerősödik a devizánk. Ha erősödik.
Állampapír / Kötvény Tíz év után újra visszatérhet a kötvényalapok aranykora
Eidenpenz József | 2022. május 26. 05:31
Az elmúlt egy évben nagy változások történtek a kötvénypiacokon, ami a befektetési szokásokat alaposan átalakíthatja. A kötvényhozamok nőttek, így újra vonzó befektetésekké váltak. Egy lakás bérbeadása már nem biztos, hogy versenyképes a tíz éves fix állampapír 7,5 százalékos forinthozamával, ráadásul a kötvényhozamok, jelzáloghitel-kamatok növekedésével az ingatlanok ára is csökkenhet. A kötvények jó befektetések lehetnek, a forint erősödhet középtávon. A részvények, ingatlanok vonzereje csökkenhet, és nagyobb szerep juthat a kötvényeknek. Interjú Kovács Szilárddal, az Erste Alapkezelő portfólió-menedzserével.
Állampapír / Kötvény Haldoklik a MÁP Plusz, egekben a többi állampapír hozama
Eidenpenz József | 2022. április 22. 05:31
Állampapír vagy valami más? Fix vagy változó? Deviza vagy forint? Mibe fektessek? Az emberek tömegesen váltják vissza a MÁP Pluszt. Áttekintjük a lehetőségeket. A nagy állampapírtrió négytagú lett, miután olyan papírokat is érdemes venni, amelyeket korábban nem.
Állampapír / Kötvény Drasztikusan emelik egyes lakossági állampapírok kamatát
Eidenpenz József | 2022. március 17. 18:33
A kamatemelési hullám az egy éves lakossági állampapírokat is elérte, nagy mértékben, háromról négy százalék fölé nő a kamatuk. De ennél magasabb, hat százalék körüli megtérülést is el lehet érni valamivel, ha valaki meg tudja tartani lejáratig az értékpapírt.
Állampapír / Kötvény A Magyar Állampapír Plusz már halott?
Eidenpenz József | 2022. március 13. 06:04
A MÁP Plusz ma biztosan nem a legjobb. Felbolydult az állampapírpiac is a háború miatt, az elmúlt években megszokottól eltérően most az intézményi kötvények többet fizetnek, mint a lakosságiak. A magasabb hozam azonban nem minden esetben jó az ügyfélnek. Elmagyarázzuk, kinek érdemes ezeket vásárolnia.
Állampapír / Kötvény Kitömjük az államot: áttörte a lélektani határt a magyar lakosság állampapír-állománya
Gáspár András | 2022. február 8. 16:12
Elérte a 10 ezer milliárd forintot a lakossági állampapírok állománya - jelentette be keddi Facebook-bejegyzésében Varga Mihály pénzügyminiszter.  A friss adatokból jól látszik, hogyan lett 12 év alatt az állam egyik legnagyobb hitelezője a magyar lakosság.
Állampapír / Kötvény Megint BBB-t kapott Magyarország
Privátbankár.hu | 2022. január 29. 08:11
A Fitch Ratings tartós magyar gazdasági növekedést vár, de a kockázatként az unortodox intézkedéseket és a magas államadósságot is megnevezte.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG