BUX
35 931.52
-0.80%
-291.00
OTP
10 760.00
-1.28%
-140.00
MOL
1 858.00
-0.11%
-2.00
RICHTER
6 795.00
-1.45%
-100.00
MTELEKOM
385.00
+1.18%
+4.00
 
2019. május 24. 18:33

Megjelentek az utolsó pillanatban Nemzeti Kötvényről Magyar Állampapír Pluszra átkeresztelt, fix kamatozású, öt éves lakossági államkötvény végleges feltételei. Ebben találtunk néhány érdekességet. Hogyan néz ki majd a gyakorlatban, mennyi hozamot lehet idő előtti visszaváltás esetén kapni?

(Fotó: Eidenpenz József)

Ami a legfontosabb, a papírok hozama, az nem változott: 3,5 százalékon kezdődik a kamat, fél évig lesz ennyi, majd négy százalékkal folytatódik újabb fél évig, és 4,5 százalék lesz a második teljes éven keresztül.

Évente tovább emelkedve eléri a hat százalékot az utolsó évben, ami persze csak egy szép szám, a teljes hozamot kell figyelni. Ez valójában 4,90 százalék a mi számításaink szerint és 4,94 a hivatalos verzió alapján. Van ugyan jegyzési időszak, június 3-tól 7-ig, de nem igazán érdemes kihasználni, mert a papír csak utána, június 11-én kezd el kamatozni.

Első táblázatunkban összefoglaltuk, hogy mekkora lesz a hozama a kötvénynek fél év, egy év, két év stb. után. A papírokat ugyanis minden kamatfizetés után – amit valamilyen rejtélyes okból, több évtizedes szokásokat felrúgva átneveztek kamatjuttatásnak – levonások nélkül lehet visszaváltani egy öt munkanapos periódusban. (Lásd a második táblázatot.)

A MÁP Plusz kötvények lehetséges pénzáramlásai és hozamai
(száz forint befektetésre, kamatfizetések és különböző visszaváltási idők szerint)
Időpont Fél év Egy év Két év 3 év 4 év 5 év
2019.jún.11 (befektetés) -100 -100 -100 -100 -100 -100
2019.dec.11 101,75 1,75 1,75 1,75 1,75 1,75
2020.jún.11 102 2 2 2 2
2021.jún.11 104,5 4,5 4,5 4,5
2022.jún.11 105 5 5
2023.jún.11 105,5 5,5
2024.jún.11 106
Éves hozam (XIRR): 3,52 3,77 4,13 4,41 4,66 4,90

Szinte mindig volt árjegyzés

A visszaváltásra rendelkezésre álló “ablakok” eddig nem voltak szokásosak a magyar állampapírok körében. Jelentőségüket az adja, hogy az állam eddig sok állampapírnál egyáltalán nem vállalt lejárat előtti visszaváltási kötelezettséget. Ennek ellenére jegyzett rájuk árat, kisebb-nagyobb levonásokkal. Néhány extrém esetben, mint például 2008 őszén azonban az állampapírok árjegyzése akadozott.

Ez nem jelenti azt, hogy két ilyen visszaváltási időszak között ne lehetne majd eladni a befektetést, ahogy most is jegyeznek árat a lakossági állampapírokra. A több éves inflációkövető (Prémium) vagy kincstárjegyekhez kötött (Bónusz) kötvényeket egy százalékos levonással, a névérték 99 százalékán lehet eladni jelenleg az Államkincstár hálózatában.

Volt ez lejjebb is

De ez nem kötelező, nincs benne a hivatalos kibocsátási feltételekben. Korábban egyébként sokáig csak 98 százalék volt ez az érték.

Mivel az új kötvények hozama már fél év elteltével is évi 3,5, egy év után 3,77, két év után 4,1 százalék az említett visszaváltási ablakokban visszaváltva, szinte feleslegessé teszik a fél éves, egy éves és két éves fix kamatozású állampapírokat is.

Merre tovább, infláció?

A fő kérdés, amint arra már sokan rámutattak, hogy hogyan alakul majd az infláció, amely áprilisban hat és fél éves csúcson, 3,9 százalékon állt éves szinten. A 2024/K inflációkövető kötvény 4,5 százalékos aktuális kamata ugyan elmarad az új kötvényétől, cserében a mindenkori infláció felett fizetve egyfajta biztosítást nyújt a pénz értékének megőrzésére.

Egy új törvénymódosítás értelmében a június 1-je után kibocsátandó állampapírok után nem kell majd kamatadót fizetni. Így a Magyar Állampapír Plusz mellett a többi leendő papír után sem, ezért a napokban több fajtából új sorozat megjelenése várható.

Milyen lesz az új PMÁP?

Egyelőre a régiek vannak az Allampapir.hu oldalon, például a Prémium inflációkövető kötvényekből, amelyek a Magyar Állampapír Plusz legfőbb konkurensei lehetnek, a 2024/I és a 2022/K. Kérdés, az új inflációkövető államkötvények mennyi kamatot, kamatprémiumot kínálnak majd.

Talán azért nem lett végül Nemzeti Kötvény a Magyar Állampapír Plusz (vagy MÁP Plusz), mert külföldiek is megvásárolhatják? “A forgalomba hozatal során (elsődleges piacon) devizabelföldinek és devizakülföldinek minősülő természetes személyek szerezhetik meg” – írja a papír nyilvános ajánlattétele.

Osztrák tömegek vásárolják?

Valószínűleg nem ez volt a névváltás oka, mert a jelenleg kapható, 2024/K jelzésű, inflációkövető kötvények ajánlattétele szó szerint ugyanezt a feltételt tartalmazza. Sőt hasonlóak a 2021/Y eurós inflációkövető kötvények (PEMÁP) szabályai is.

Ennek ellenére valószínűleg nem fognak tömegesen átjárni Bécsből Sopronba magyar államkötvényt vásárolni az osztrák magánszemélyek. (Az új kötvényeket intézményi befektetők – leginkább a bankok – csak az árjegyzés során vehetik meg és nekik adhatják tovább.)

Az Ön bizalma a mi tőkénk

A Privátbankár HITELES, MEGBÍZHATÓ és EGYEDI információkat kínál, most, a válság alatt és békeidőben is. Tényszerű, politikai és gazdasági befolyástól mentes, világos és érthető elemzéseket, amelyek segítenek a gazdasági, befektetési döntések meghozatalában.


Állampapír / Kötvény Csak félig tért vissza az államkötvény-vásárlási kedv a karantén után
Eidenpenz József | 2020. június 8. 06:07
Egy éves a “szuperkötvény”. Magyarországon is fokozatosan lazították a mozgási korlátozásokat az utóbbi hetekben, így elvileg visszatérhet a lakosság a korábbi mindennapokhoz. De mennyire állt vajon helyre a karantén idején tavasszal mélypontra esett állampapír-jegyzési kedv? Még nem teljesen. Ami megmagyarázza a kormányzat idei devizakötvény-kibocsátásait is.
Állampapír / Kötvény Nagyon vették az állampapírokat a pénzintézetek
Privátbankár.hu / MTI | 2020. május 11. 14:43
A pénzintézetek márciusban komolyabb mennyiségű állampapírt vásároltak, derült ki az MNB friss adataiból.
Állampapír / Kötvény 2 milliárd euró értékben adtunk el kötvényt
MTI | 2020. április 23. 18:45
A pénzügyminiszter szerint sikeres volt Magyarország legújabb kötvénykibocsátása, 2 milliárd euró értékben sikerült értékesíteni. Varga Mihály azt is elmondta, hogy rekordalacsony hozam mellett sikerült mindez.
Állampapír / Kötvény Eurókötvényt bocsát ki Magyarország
Privátbankár.hu | 2020. április 22. 11:59
Az Államadósság Kezelő Központ nem sokkal azután jelentette be, hogy közzétette idei módosított finanszírozási tervét.
Állampapír / Kötvény Módosította idei finanszírozási tervét az ÁKK
Privátbankár.hu | 2020. április 22. 11:01
A Kormány a COVID-19 járvánnyal kapcsolatos negatív gazdasági kilátások és a járvány gazdasági hatásait mérsékelni hivatott fiskális politikai lépések eredményeképp módosította a 2020-as költségvetés eredményszemléletű hiánycélját a GDP 1 százalékáról 2,7 százalékára. Az államháztartás központi alrendszerének pénzforgalmi hiánya ennek megfelelően 367 milliárd forintról 1.234 milliárd forinttal 1.601 milliárd forintra emelkedett.
Állampapír / Kötvény Stabil az állampapírok értékesítése
Privátbankár.hu | 2020. április 20. 11:20
2020 első negyedévében összesen 1266 milliárd forint értékben vásárolt a lakosság állampapírt. A nettó állománynövekedés a lejáratok, a visszaváltások és a visszavásárlások miatt 29,6 milliárd forintot tett ki.
Állampapír / Kötvény Mi lesz veled, Magyar Állampapír Plusz?
Eidenpenz József | 2020. március 30. 06:06
A 2019-es év a Magyar Állampapír Pluszról, avagy szuperkötvényről szólt. Ez az év mindent felforgatott, így a kötvény eladásai is csökkentek, miközben minden állam óriási kiadásoknak néz elébe. Mi lesz vajon a kötvény sorsa, változhatnak-e a kondíciói? – kérdeztünk elemzőket. Az biztos, hogy a kockázatos eszközök vonzereje nagyon megváltozott az utóbbi időben.
Állampapír / Kötvény A nap grafikonja: Nagyot estek a szuperkötvény-eladások
Eidenpenz József | 2020. március 24. 16:45
A múlt héten már csak harmincmilliárd forintért jegyezték a szuperkötvényt, azaz Magyar Állampapír Pluszt. Ami az eddigi legalacsonyabb érték, de persze a vírusválság miatt nem meglepő.
Állampapír / Kötvény Kinek érheti meg a nyugdíjkötvény?
Privátbankár.hu | 2020. március 16. 06:07
Az ÁKK egy újabb nagy dobásra készül 2020-ban, ami nem más, mint a nyugdíjcélú állampapír.
Állampapír / Kötvény Mi lesz veled, magyar állampapír? Miért esett akkorát az arany?
Privátbankár.hu | 2020. március 3. 12:04
Miért csökkent a “szuperkötvény, a Magyar Államkötvény Plusz jegyzési eredménye februárban? Miért esett az arany pont a legnagyobb pesszimizmusban, ha menedékeszköz? Hallgassa meg a TrendFM kollégánkkal készített beszélgetését az állampapír-piac jövőjéről, az olajról, a nemesfémekről.
Friss
hírlevél