6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

Az európai fegyveripar termelési kapacitásai az elmúlt 20-30 évben annyira lecsökkentek, hogy azokat egyhamar nem lehet felpörgetni. A német védelmi tárca a múlt héten benyújtotta jóváhagyásra a Bundestag költségvetési bizottságának a Rheinmetall céggel kötendő keretmegállapodást. Káncz Csaba jegyzete.

A NATO védelmi miniszterei két hete Brüsszelben tárgyaltak a lőszer- és fegyverellátás szűk keresztmetszeteiről a fegyveripar vezető képviselőivel. A találkozó előtt Jens Stoltenberg NATO-főtitkár felszólította a szövetség országait, hogy támogassák Ukrajna ellentámadását további fegyverekkel. Bejelentett egy "fegyvergyártási akciótervet" is annak érdekében, hogy Kijevet el tudja látni a szükséges lőszerrel.

A beszámolók szerint a találkozót a NATO Ipari Tanácsadó Csoportja (NIAG) szervezte, amely 1968-ban – a hidegháború kellős közepén – alakult, és mintegy 5000 érintett vállalatból álló hálózatot tart fenn. A találkozó csak bevezetője lehet a további NATO-ipari találkozóknak, amelyek már nem csak a lőszergyártásra koncentrálnak, hanem a fegyverek lényegesen szélesebb spektrumát kívánják lefedni.

A szakértő kétségei

"Nagyon szokatlan lépés, hogy a NATO főtitkára meghívta a globális fegyveripar több, mint 20 magas rangú képviselőjét Európából és az USA-ból" - mondta Markus Kaim biztonsági szakértő, a Tudományos és Politikai Alapítvány szakértője. Kaim szerint a nyugati fegyver- és lőszerraktárak gyors kiürülésének problémája már régóta komoly fejfájást okoz a döntéshozóknak.

A fegyveripar termelési kapacitásai az elmúlt 20-30 évben ugyanis annyira lecsökkentek, hogy azokat egyhamar nem lehet felpörgetni. Kaim szerint ezért például az EU idei, egymillió gránátot ígérő ígérete Ukrajnának „nem fog megvalósulni”.

A Rheinmetall szeretné mielőbb felépíteni az ukrajnai gyárat. Fotó: Depositphotos
A Rheinmetall szeretné mielőbb felépíteni az ukrajnai gyárat. Fotó: Depositphotos

Mivel az ukrán fegyveres erők hatalmas mennyiségű lőszert lőnek ki, a NATO-országok nem igazán tudnak lépést tartani a szállítással – hiába nyúlnak már egyre mélyebbre saját készleteikben. Pedig a lőszergyártás bővítésére irányuló intézkedéseket már hónapokkal ezelőtt kezdeményezték -  az EU önmagában áprilisi ígérete szerint bő egymilliárd eurót biztosít új termelési kapacitások létrehozására.

Belső rivalizálások

Az összejövetel jelentős rivalizálást és feszültséget váltott ki a tagállamok között. Meghívást kapott ugyanis többek között az amerikai Raytheon Technologies és Lockheed Martin, valamint a BAE Systems (Nagy-Britannia) és a Thales (Franciaország) cégek. Jelen volt még a Leonardo (Olaszország) és a Patria (Finnország), az FN Herstal (Belgium) és a Baykar (Törökország) - a hírhedt Bayraktar drónok gyártója. Németországból jelen volt a Rheinmetall és a francia-német KNDS.

De a meghívás heves vitát szült: nemcsak olyan cégek tiltakoztak, amelyek nem kaptak meghívást Brüsszelbe - köztük a német Diehl és Hensoldt, valamint a francia Dassault és Safran cégek -, hanem a spanyol kormány is. Mivel a NATO-találkozón egyetlen spanyol fegyverkezési vállalat sem kapott meghívót, Margarita Robles spanyol védelmi miniszter nem vett részt a találkozón, és azt is bejelentette, hogy tiltakozásul blokkolni akarja a NATO Védelmi Termelési Akciótervének további munkáját - legalábbis addig, amíg a spanyol fegyverkezési vállalatok nagyobb részvételt nem vállalhatnak a NATO koordinációs folyamatában.

Zsíros falatok

A NATO-találkozó egyik legnagyobb haszonélvezője a düsseldorfi székhelyű fegyvergyártó Rheinmetall. A csoport tavaly 6,4 milliárd eurós rekordértékesítést tudott elérni, és 2023 első negyedévében ismét növelte árbevételét – 7,6 százalékkal. A tavalyi év végén a rendelésállomány értéke 26,6 milliárd euró volt, minden eddiginél több.

A Rheinmetall főnöke, Armin Papperger nyíltan elismeri, hogy az ukrajnai háborúnak „döntő” szerepe van a Rheinmetall fellendülésében: „Növekedésünk nagy része a szörnyű ukrajnai háborúnak tudható be.” Ennek nem csak az az oka, hogy az ukrán fegyveres erők hatalmas mennyiségű fegyvert - mindenekelőtt a lőszert – használnak föl, hanem az is, hogy az európai NATO-országok a korábbinál sokkal gyorsabban és tömegesebben fegyverkeznek.

A Rheinmetall még termékpalettáját is bővíti, és alkatrészeket gyárt az amerikai F-35 vadászrepülőgéphez, amiből Berlin 35 darabot vásárol. Papperger szerint a düsseldorfi fegyvergyártó „alkatrészeket gyárt majd az USA-n kívüli valamennyi piac számára” – ez mintegy egy milliárd dolláros üzlet, amely tovább erősíti a transzatlanti szövetség fegyveripari bázisát.

A NATO-találkozó most nyilvánvalóan további profitkilátásokat nyitott meg. Brüsszelben a fő hangsúly „a kapacitásainkon”, „melyek vannak”, és a kérdésen, hogy „mekkora kapacitást kell kiépítenünk” – mondta végül Papperger.

Ha összehasonlítja az eddigi fegyverkezési fellendülést a jövőbeli kilátásokkal, akkor a következő következtetésre jut: „Nem sok minden történt az elmúlt évben. De ebben az évben valószínűleg minden megtörténik.”

Papperger magabiztosan arra számít, hogy „sok-sok megrendelés érkezik az elkövetkező hetekben és hónapokban, sok milliárd… a Rheinmetall számára is: Ez lesz a valaha volt legjobb év a beérkező rendelések tekintetében”.

A hamburgi lap belső információi

Valóban, a SPIEGEL friss értesülései szerint a védelmi tárca a múlt hét végén benyújtotta jóváhagyásra a Bundestag költségvetési bizottságának a Rheinmetall céggel kötendő megfelelő keretmegállapodást. Ez 2029-ig akár 333 ezer darab 155 mm-es lőszer szállítását is lehetővé teszi saját raktárainak feltöltéséhez, de az ukrán fegyveres erők hosszú távú ellátását is biztosítja a sürgősen szükséges taracklőszerrel.

A bizalmas dokumentumok szerint Ukrajna számára a következő két évre már megállapodtak az első, 20 ezres lövedékből álló csomagról, amelynek csaknem 60 millió eurós költségeit a szövetségi kormány állja. Ugyanakkor a Bundeswehr 20 ezer lőszert is kap, így ezt a csomagot már 2023-ban le kell szállítani.

A 2029-ig tartó években a csapatok igény szerint további lőszercsomagokat hívhatnak le a szerződésből. A Védelmi Minisztérium csak a közelmúltban ismerte el, hogy a haderő jelenleg csak körülbelül 20 ezer tüzérségi lőszerrel rendelkezik, és ezzel messze elmarad a NATO készletezési követelményeitől.

 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Dilemma előtt az MNB: lenne tér a kamatvágásra, de a forint közbeszólhat
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 17:24
Bár az alacsony magyar infláció önmagában lehetőséget adna az MNB-nek a kamatcsökkentés folytatására, a külső környezet jelentősen romlott az augusztusi döntés óta. Az energiaárak emelkedése, a Fed és az EKB szigorítása, valamint a forint stabilitásának megőrzése egyaránt az óvatosabb jegybanki politika mellett szól – derül ki az Akcenta CZ elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Feljelentést tesz a kormány, és felmondaná a 20 ezer milliárd forintos autópálya-koncessziót
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:44
Erről számolt be a közlekedési és beruházási miniszter péntek délelőtt.
Makro / Külgazdaság Tovább esett az euróövezet építőipara
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:12
Júliusban éves összevetésben 2 százalékkal csökkent az euróövezet építőipari termelése, így sorban a második hónapban mértek visszaesést. A zsugorodás február óta a legnagyobb volt – derül ki az Eurostat pénteken közzétett adataiból, amelyről az MTI számolt be.
Makro / Külgazdaság Norvégiából is jönnek a nagy pénzek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 09:21
A kormány újrakezdte a tárgyalásokat a Magyarországot megillető norvég alapok lehívásáról, amelyeken keresztül több mint 92 milliárd forint érkezhet az országba – közölte Orbán Anita külügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Most dől el Vlamigyimir Putyin sorsa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 08:05
Oroszország mind a 89 régiójában megkezdődtek a három napig tartó parlamenti és regionális választások – írja az MTI. Az Állami Duma 450 mandátuma mellett több ezer helyi tisztség sorsáról döntenek, és első alkalommal vesznek részt a szavazásban az Oroszország által 2022-ben annektált ukrajnai régiók lakói is.
Makro / Külgazdaság Dél-Kora már tudja azt, amit mi még nem is sejtünk
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 06:59
Donald Trump egyértelműen szeretné újraindítani az Egyesült Államok és Észak-Korea között évek óta szünetelő párbeszédet – közölte I Dzsemjong dél-koreai elnök, amelyről az MTI számolt be. Szöul támogatja a közeledést, bár egy újabb Trump–Kim Dzsongün-találkozó megszervezését továbbra is nehéznek tartja.
Makro / Külgazdaság Egy évtizeddel előrejött a legrosszabb forgatókönyv a klímaváltozásban – Interjú
Imre Lőrinc – Izsó Márton | 2026. szeptember 17. 18:31
Az idei nyár a történelmi aszályról, a Duna rekordalacsony vízállásáról és a hőhullámokról szólt Magyarországon. Bár a hűvösebb időjárás beköszöntével sokan talán gyorsan elfelejtik mindezt, a Klasszis Podcastnak nyilatkozó klímakutató szerint ezt követően már bármelyik nyár lehet olyan, mint az idei. Sőt, a jelenlegi modellek alapján akár jóval megterhelőbb is: a 2015-ben kitűzött, 1,5 Celsius-fokos globális átlaghőmérséklet-emelkedést a korábban prognosztizáltnál egy évtizeddel hamarabb elérhetjük. Pongrácz Ritával, az ELTE Meteorológiai Tanszékének adjunktusával Imre Lőrinc újságíró beszélgetett.
Makro / Külgazdaság Szorul a hurok Matolcsy György körül
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 17:21
30 ezer oldalnyi, az előző jegybanki vezetést érintő dokumentumot adott át a Magyar Nemzeti Bank vezetése az MNB Működésével Kapcsolatos Visszaéléseit Feltáró Vizsgálóbizottságnak. Varga Mihály azt mondta, elkötelezettek a törvényes és átlátható működés mellett.
Makro / Külgazdaság Ismét pénz áll a házhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 16:40
Az augusztusi első 50 ezer forint után novemberben érkezik a 100 ezer forintos iskolakezdési támogatás második fele. Kátai-Németh Vilmos további fontos információkat is leírt posztjában.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter nagy bejelentést tett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 15:27
Vagyonosodási vizsgálat indul a jelenlegi és volt képviselőknél, kormánytagoknál, az erre vonatkozó törvényjavaslatot hamarosan sz Országgyűlés elé terjesztik. Magyar Péter miniszterelnök közölte, az ellenőrzés a családtagokra is ki fog terjedni.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG