5p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Egyre alacsonyabb gazdasági növekedésre számítanak a szakértők Magyarországon. Az Ersténél emellett növekvő munkanélküliséget, romló államháztartási egyenleget várnak az idén, bár a forint árfolyama stabil maradhat.

Nagyon visszafogott javulás várható az idén a magyarországi GDP-ben – mondta Nagy János, az Erste Bank makrogazdasági elemzője. Az év elején még 2, márciusban már csak 1,5 százalékos növekedést vártak a banknál, most viszont már maximum 0,8 százalékban reménykednek. Még a második negyedév is rizikós, hogy ütemes növekedést hoz. Ritka állapot az, amikor két egymást követő évben ennyire rosszul teljesít a magyar gazdaság. Tavaly 0,5 százalékos volt a GDP-növekedés, az idei évre pedig a legoptimistább becslés is bőven 1 százalék alatt van. 

Nőni fog a munkanélküliség

A vámháborúk kockázata nagy, bár akad egy-két pozitív jel is. Az építőipari új megrendelésekben látszik némi élénkülés, és a német iparban is érzékelhetők kedvező jelek, amelyek segíthetik a magyarországi fellendülést. Az autógyártás helyzete javult, az akkumulátor-gyártásnál viszont kockázatok vannak, másféle akkumulátorokat akarnak alkalmazni az autógyárak, mint amilyeneket Magyarországon gyártani terveznek. 

A magyarországi nagyberuházások, amelyektől nagy növekedést vár a kormány, Nagy János szerint csak jövőre fordulnak termőre. Késnek a beruházások és a kivitelezések, emiatt csak 2026-ban hozhatnak eredményt az új gyárak. 

Az eddig viszonylag stabil munkaerőpiac is megrendülni látszik, a korábbi feszesség csökken. A munkaerő megtartására irányuló trend most már véget ért, kezdődnek az elbocsátások, a bérdinamika is mérséklődik az év eleje óta. Ez is egybevág azzal, hogy már nincs olyan nagy foglalkoztatási kedv a cégeknél, bár a munkanélküliségi adatokban ez még nem látszik, de várható, hogy a ráta nőni fog. A meghirdetett üres álláshelyek száma ugyanis csökken a versenyszférában. 

Az inflációt átmenetileg fékezik az árrésstopok

Az infláció nagy izgalmakat okozott az év elején – mondta Nyeste Orsolya, az Erste Bank makrogazdasági elemzője. Ezután viszont jöttek az árstopok, amelyeknek hasznossága vitatott, de rövid távú hatásai vannak, emiatt 4,7 százalékosra mérsékelte a bank az idei inflációs előrejelzését. Az Ersténél arra számítanak, hogy a jövő évi választásig nem törlik el az árstopokat, ami technikailag alacsonyabb inflációt eredményezhet. 

Kedvező hatással lehet az inflációra, hogy az eurózóna inflációja csökken, emellett a forint árfolyama is stabil, ez hozzájárulhat ahhoz, hogy az ipari termékek infációja lassuljon. A szolgáltatások inflációja komoly fejfájást okoz, de ha a bérdinamika csökken, akkor az is mérséklődhet. Az év végéig a jegybanki toleranciasávon kívül alakulhat az infláció, jövőre kerülhet a 2-4 százalék közötti célsáv közelébe. 

BYD: ezek a gyárak várhatóan csak jövőre fordulnak termőre
BYD: ezek a gyárak várhatóan csak jövőre fordulnak termőre
Fotó: Wikipédia

A jegybanki alapkamat tavaly szeptember óta 6,5 százalékon áll, eleinte csak szünetet ígértek a lazításban, az év eleji magas inflációs adatok láttán viszont maradt a szigorú monetáris politika. Az óvatosságot, türelmet és a stabilitást továbbra is hangsúlyozza a jegybank. A piac 9-12 hónapos távon számít mérsékelt kamatcsökkentésre. Az Ersténél nem vetik el a lehetőséget, hogy az idei év utolsó hónapjaiban már elkezdődhet óvatos ütemben a kamatcsökkentés. Ez a nemzetközi jegybankokon is múlik, az Európai Központi Bank lazításai folytatódhatnak, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fednél viszont egyre kevesebb kamatvágást áraz a piac. 

Immunissá vált a forint a rossz hírekre

Az államháztartással kapcsolatban is vannak kockázatok. Tavaly az elsődleges egyenleg szintjén még történt egy jelentős kiigazítás, most az a kérdés, hogy sikerül-e tartani a hiánycélt – mondja Nyeste Orsolya. A tervezett intézkedések alapján ez most kérdéses, remélik, az elsődleges egyenleg hiánya nem haladja majd meg a GDP 1 százalékát. Bár a kamatkiadások csökkennek, az államadósság mérséklődésére nem lát sok esélyt az Erste, legkorábban 2026-ban várják az államadósság GDP-arányos csökkenését. 

A hitelminősítőket nagyon figyelik az elemzők, miután az S&P rontotta a kilátást áprilisban, és már csak egyetlen kategóriára van Magyarország a bóvlitól. A következő felülvizsgálat a Fitch-nél várható június 6-án. 

A forint árfolyama most meglepően stabil, beragadt 400-405 forint közé az euróárfolyam – mondta Nyeste Orsolya. A vámháborúval és az orosz-ukrán háborúval kapcsolatos hírekre is egyre immunisabb a magyar fizetőeszköz. Az ország külső egyensúlyi pozíciója jó, Varga Mihály jegybankelnökként pedig megnyugtatta a piacokat, nem változtatott ugyanis a korábbi szigorú monetáris politikán. Hosszabb távon viszont gyengülhet a forint, ha elkezdődnek az óvatos jegybanki kamatcsökkentések. 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Orbán Viktor egyre nagyobb nyomás alatt van és ez még közel sem a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 19:01
Növekvő hiány, befagyasztott EU-pénzek, milliárdos büntetések – az Euractiv szerint súlyos pénzügyi nyomás alatt áll a magyar gazdaság a 2026-os választások előtt. Orbán „háborúellenes költségvetéssel” válaszol, de Brüsszel újabb jogállamisági vitákra készül.
Makro / Külgazdaság Megint vágott az EKB – itt a legfrissebb gazdasági előrejelzés!
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 15:31
Az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsa csütörtöki ülésén a piaci várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette a három irányadó eurókamat szintjét.
Makro / Külgazdaság Brutálisan megnövelné minden NATO-tagország védelmi kiadását Washington
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 13:16
A NATO egészében a bruttó hazai termék (GDP) 5 százalékát kitevő védelmi kiadásokra lesz szükség – jelentette ki az amerikai védelmi miniszter Brüsszelben a NATO védelmi miniszteri találkozója előtt újságíróknak nyilatkozva csütörtökön.
Makro / Külgazdaság Az új elnök öröksége: gazdasági válság, külpolitikai aknák
Káncz Csaba | 2025. június 5. 09:29
Az új dél-koreai elnök az amerikai-dél-koreai szövetség megerősítésére törekszik, miközben kiegyensúlyozottabb diplomácia mellett száll síkra, amely során javítaná a Kínával és Észak-Koreával való kapcsolatokat. Li szerint Szöulnak ki kell maradnia bármilyen kínai-tajvani konfliktusból. Káncz Csaba jegyzete.
Makro / Külgazdaság Orosz gázembargó: váratlan helyről kapott hátszelet a magyar kormány
Wéber Balázs | 2025. június 4. 19:33
Brüsszel 2027 végéig minden orosz gázt kitiltana az EU-ból. Magyarország és Szlovákia már korábban jelezte ellenkezését, most pedig Franciaország és Belgium is erős kételyeket fogalmazott meg a tervvel kapcsolatban. A két nyugat-európai ország, valamint Spanyolország és Hollandia tavaly összesen több mint hatmilliárd euró értékben vásárolt orosz LNG-t.           
Makro / Külgazdaság Elon Musk szerint adósrabszolgaság vár Trump Amerikájára
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 18:51
Az Egyesült Államok „adósrabszolgaságba” zuhanásának lehetőségére figyelmeztetett Elon Musk milliárdos vállalkozó, az amerikai kormányzati hatékonyságéért felelős szervezet korábbi vezetője szerdán.
Makro / Külgazdaság Trump tombol: pocsék adat jött ki az amerikai gazdaságról
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 16:13
Több mint két éve nem nőtt ilyen alacsony tempóban az amerikai foglalkoztatottak száma.
Makro / Külgazdaság Vita támadt a Fideszen belül: levették a napirendről az „átláthatósági” törvényt
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 14:34
Ősszel újra előveszik a kérdést.
Makro / Külgazdaság Egy újabb ország előzi meg Magyarországot az euróbevezetéssel
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 13:58
Minden feltételt teljesítettek.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály egy időre visszahelyezkedett a miniszteri szerepébe
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:52
A Magyar Nemzeti Bank elnöke szerint a beruházási hitelezés élénkítése a következő fontos feladat, ami – tegyük hozzá – a kormány növekedési céljainak megvalósulásához járulhat hozzá.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG