5p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

Az első orosz védelmi vonal áttörését jelentette az ukrán hadsereg múlt hétvégén Dél-Ukrajnában. Amerikai bennfentesek szerint a további sikert a hadi utánpótlás és az időjárás is nagyban befolyásolhatja. Egy részük szerint reális lehetőség a további védelmi vonalak áttörése, más részük viszont úgy véli, hogy évekre beállhat a front a kölcsönösen súlyos veszteségek miatt.

Első pillantásra komoly sikerről számolt be az ukrán hadsereg déli ellentámadásának parancsnoka, Olekszandr Tarnavszkij szeptember elején.

Tájékoztatása szerint csapataik – több hetes aknamentesítés után – áttörték az első orosz védelmi vonalat Zaporizzsja közelében. Szerinte a második és harmadik védelmi vonal már jóval gyengébb az elsőnél, ezért arra számít, hogy csapataik gyorsan törnek majd előre.

Mindez azért is lehet jelentős fejlemény, mert az ukrán ellentámadás eddig a vártnál lassabban és vontatottabban haladt előre, ráadásul – ahogy orosz oldalon is – komoly emberveszteségekkel járt.

Apokaliptikus állapotok. Emberek egy lerombolt iskolánál a frontvonalnál fekvő Orikhiv városban a Zaporizzsjai területen 2023. szeptember 7-én. Fotó: EPA/KATERYNA KLOCHKO
Apokaliptikus állapotok. Emberek egy lerombolt iskolánál a frontvonalnál fekvő Orikhiv városban a Zaporizzsjai területen 2023. szeptember 7-én. Fotó: EPA/KATERYNA KLOCHKO

De mennyire reális az ukrán parancsnok optimizmusa, és hogyan alakulhat ez a frontvonal az év végéig?

Nehéz lesz a teljes áttörés

„Ha két héttel ezelőtt beszéltünk volna, kicsit pesszimistább lettem volna. Az áttörés a második védelmi vonalnál meglehetősen figyelemre méltó” – mondta Trent Maul, az Amerikai Védelmi Hírszerző Ügynökség (dia) elemzési igazgatója az Economistnak arra utalva, hogy az ukránok időközben már a második védelmi vonalat ostromolják. (A dia a legfontosabbnak tartott katonai hírszerző szervezet a tengerentúlon.)

Trent Maul ugyanakkor elismerte, hogy amerikai és ukrán tisztviselők rosszul mérték fel az orosz védelem mélységét és azt, hogy mennyire nehéz lesz az ukránoknak áttörnie.

Ukrán tábornokok most azt mondják, hogy  az oroszok az első és a második védelmi vonal megépítésére koncentrálták erőforrásaik nagy részét, mintegy 80 százalékát (tehát a harmadik vonal bevétele már könnyebb lehet). A dia elemzési igazgatója ugyanakkor arra figyelmeztet, hogy az orosz új erősítés nagy része a harmadik védelmi vonalnál maradt.

Az elmúlt hetekben amerikai tisztviselők a kulisszák mögött kritizálták is az ukrán katonai stratégiát – különösen azt, hogy a tapasztalt egységeket a keleti frontra, Bahmut környékén vetették be ahelyett, hogy a (szintén) kulcsfontosságú déli frontra küldték volna őket.

Trent Maul szerint az vita tárgya, hogy egy másfajta stratégia rövid távon eredményesebb lett volna-e.

A jövőre nézve mindenesetre két kritikus változót emelt ki: az ukrán hadsereg muníciójának alakulását – ez a tüzérség erejének fenntartása szempontjából fontos –, valamint az időjárást, amely ősszel egyre csapadékosabb lesz.

Arra is felhívta a figyelmet, hogy orosz oldalon két fontos játékos már nincs a pályán. Szergej Szurovikint, a védelmi vonalakat kiépítő tábornokot leváltották, Jevgenyij Prigozsin, a Wagner-csport vezére, aki relatív komoly előrehaladást ért el tavaly Bahmutnál, pedig életét vesztette, miután repülőgépe lezuhant.

A dia elemzési igazgatója összességében úgy véli, hogy az ukrán hadsereg most jelentős sikereket ért el, és reális lehetőség (40-50 százalékos valószínűség) van arra, hogy év végéig áttörik a még megmaradt védelmi vonalakat.

Ugyanakkor – tette hozzá – a korlátozott mennyiségű  muníció és a rosszabbodó idő miatt „nagyon nehéz” lesz elérni ezt a célt.

Ennek elmaradása esetén is bízik abban a dia, hogy az ukrán hadsereg legalább szélesíteni tudja területeit az érintett frontszakaszon, megtartja pozícióit, fenn tudja tartani a lőszerutánpótlást, és képes lesz újult erővel támadni jövőre.

A fő cél, hogy elvágják majd a szárazföldi összeköttetést a 2014-ben elcsatolt Krím félsziget és a Dél-Ukrajnában állomásozó orosz csapatok között.

Befagyhat a frontvonal

Az amerikai kormány egy közelebbről meg nem nevezett tisztviselője viszont pesszimistábban nyilatkozott a brit gazdasági lapnak. Szerinte az ukránoknak 6-7 hetük maradt a hadművelet tetőzéséig, arról pedig eltérnek a vélemények, hogy mekkora előrehaladást lehet elérni ennyi idő alatt.

Többen úgy vélik, hogy az ukrán hadsereg nem fog messzire jutni, mivel tartalékai nagy részét már bevetette az első két vonal ostrománál és jelentős veszteségeket szenvedett el.

„Ha öt év múlva ránézünk a frontvonalra, lehet, hogy nagyjából hasonló képet látunk majd, mint most” – vélekedett az amerikai hírszerzés egy magasrangú tisztviselője, utalva arra, hogy az ukrán és az orosz harcoló alakulatok minősége egyre romlik.

Az ellenoffenzíva során ugyanis mindkét fél további súlyos veszteségeket szenvedett el. Ahogy közelednek a célhoz, úgy veszítik el a „legerősebbeket és legjobbakat” – fogalmazott Tarnavszkij múlt héten ezzel egybehangzóan.

Amerikai tisztviselők úgy számolnak, hogy mintegy 70 ezer ukrán katona esett el és 120 ezer sebesült meg eddig az orosz agresszió kezdete, 2022. február 24-e óta, orosz oldalon pedig 120 ezer halott és 180 ezer sebesült lehet.

Bendarzsevszkij Anton, a posztszovjet térség szakértője lapunknak korábban azt mondta: a legfontosabb kérdést a most zajló háborúban megszerzett területek jelentik. „Ezekről Oroszország szerintem nem fog kivonulni, mert az vereséget jelentene a számára, az ukránok pedig nem fognak belenyugodni az elvesztésükbe.”

Ezt figyelembe véve a háború – változó intenzitású szakaszokkal –  évekig elhúzódhat, hacsak a Nyugat nem kényszeríti bele az ukrán vezetést valamilyen szintű alkuba.     

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A Toyota Motor Europe hatalmasat hasított tavaly
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 17:19
A Toyota Európa (Toyota Motor Europe – TME) történelmi rekordot jelentő több mint 1 229 000 új autó értékesítésével zárta a 2025-ös naptári évet – tájékoztatta az MTI-t a japán autógyártó vállalat.
Makro / Külgazdaság EBRD: rekordot döntöttek a működési térségnek nyújtott tavalyi finanszírozások
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 16:14
Minden eddiginél több, az egy évvel korábbi rekordnál is nagyobb értékű finanszírozást nyújtott a működési térségéhez tartozó gazdaságoknak tavaly az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD).
Makro / Külgazdaság Meglepetés történt az euróövezet ipari termelésében tavaly novemberben
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 15:01
Havi és éves összevetésben egyaránt a vártnál gyorsabb ütemben nőtt az euróövezet ipari termelése tavaly novemberben az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat csütörtökön közzétett adatai szerint.
Makro / Külgazdaság Szijjártó Péter: Tető alatt a Mol-NIS megállapodás
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 14:03
Közel a megállapodás a NIS szerb olajvállalatban lévő orosz tulajdonrész megvásárlásáról a Mol és a tulajdonos Gazpromnyefty és a szerbiai vezetés között, aminek nyomán korábban nem látott biztonságba kerülne Közép-Európa energiaellátása – közölte Szijjártó Péter külgazdasági és külügyminiszter csütörtökön Belgrádban.
Makro / Külgazdaság Csökkent a 12 hónapos kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 13:20
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) 30 milliárd forintért hirdetett meg jegyzésre 12 hónapos diszkont kincstárjegyet a csütörtöki aukción.
Makro / Külgazdaság Véget érni látszik a németeket sújtó átok
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 12:35
A német gazdaság három év után először bővült 2025-ben, mivel a fogyasztók és a kormányzati kiadások növekedése elkezdte táplálni az eddig lassú fellendülést.
Makro / Külgazdaság László Csaba: Nem lepődnék meg, ha a kormány a választások előtt odaadná a teljes 14. havi nyugdíjat
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. január 15. 10:10
A volt pénzügyminiszter, közgazdász, egyetemi tanár a január 14-ei élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 90. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Megint megszólalt Trump Venezueláról
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 08:41
Donald Trump szerint Venezuelának célszerű lenne az OPEC tagjának maradnia, ugyanakkor elmondása szerint nem világos számára, hogy ez az Egyesült Államok érdekeit szolgálja-e. A kérdésről Washington eddig nem egyeztetett Caracassal.
Makro / Külgazdaság Kiütős számok jöttek a magyar iparról
Privátbankár.hu | 2026. január 15. 08:31
Az ipari termelés volumene 2025 novemberében 5,4 százalékkal elmaradt az egy évvel korábbitól. A munkanaphatástól megtisztított index hasonló adatot mutat. Visszaesés következett be a feldolgozóipari alágak döntő többségében. A szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok alapján az ipari kibocsátás 2,0 százalékkal kisebb volt a 2025. októberinél.
Makro / Külgazdaság Az OECD-n kívüli országok húzhatják az olajkereslet növekedését
Privátbankár.hu | 2026. január 14. 18:14
Idén napi 1,4 millió hordóval, jövőre további 1,3 millió hordóval emelkedhet a globális olajkereslet az OPEC előrejelzése szerint. A szervezet a világgazdaság növekedési ütemével kapcsolatban is előrejelzéseket adott az idei és a jövő évre.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG