5p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az 58. Közgazdász Vándorgyűlés nyitóelőadásán Matolcsy György arról beszélt, hogy milyen lehet az előttünk álló évtized. A jegybank elnöke számos területen forradalmi változásokat vár, szerinte a fenntarthatóság kulcsfontosságú lesz.

Milyen évtizedben hajózunk? – tette fel a kérdést előadásának címében a jegybank elnöke. 2020-ben egy új évtized indult, előbb a pandémiával, majd egy brutális gazdasági visszaeséssel.  Matolcsy György szerint azonban már 2019-ben is a növekedés lassulását láttuk, de ami megtörtént, arra nem lehetett számítani. Nem példanélküli, ami a gazdaságban történt, ugyanakkor szerencsére nem is mindennapos.

Mintát jelentenek a nagy ciklusok

Matolcsy György szerint történelmi ritmusok, ciklusok vannak, amelyekből következtetni lehet a jövőre. Persze nem mindegy, hogy ha a nagy ciklusokat tekintjük, akkor 50 éves (az 1970-es éveket látjuk viszont?) vagy 70 éves (az 1940-es éveket érdemes nézni?) ciklust nézünk. A modern gazdaság világa az elnök szerint közel áll a kvantumfizika világához; annak törvényei érvényesek lehetnek a gazdaságra is. Matolcsy György szerint mind a 40-es, mind a 70-es évekből lesznek visszaköszönő minták.

A mostani időszakban megismétlődhetnek például a geopolitikai feszültségek, ahogy az 1940-es években is volt, de ez a 70-es években is látható volt. A 40-es években katonai háború volt, a 70-es években viszont kamat- és árfolyamháború zajlott.

A 2020-as évtized talán Ázsia évtizede lehet. A korábbi összeszövődő világok elválhatnak egymástól és deglobalizáicó, lokalizáció mehet végbe. Emellett az erőforrásokért is komoly küzdelem lesz, azonban az már nem a klasszikusokért, hanem a technológiai eszközökhöz szükségesekért lesz fokozott kereslet.

Monetáris vagy fiskális politika

A válságig egy egyértelmű liberális gazdaságpolitika volt a jellemző, ez azonban most megváltozik. Ha megnézzük, hogy a 40-es éveket mi jellemezte, akkor azt láthattuk, hogy a fiskális politika volt fókuszban és a költségvetés segítségével próbálták a gazdaságot ösztönözni. A 70-es években pedig a monetáris politika került a fókuszba. A 2020-as éveket ezek fúziója fogja jellemezni: a fiskális és a monetáris politika együttes munkája várható, egy hibrid rendszer alakul ki. A magánszektor gazdasági ereje továbbra is meghatározó lesz, hiszen óriási erőforrások halmozódtak fel.

A 2020-as években visszaköszönhetnek a 40-es évek az állami fejlesztési politika erősödésében. A 40-es és 70-es évtizedben erősödő inflációt láttunk,

az előttünk álló évtized kapcsán nem láthatóak olyan jelek, amely az áremelkedést fűtené, ám az elmúlt évek nagyon mérsékelt inflációja után némi emelkedés várható.

A környezeti kihívások mellett nem mehetünk el

2020-ban nyilvánvalóan jelentős gazdaságpolitikai kihívás előtt állunk. A helyzetet nem csak egészségügyileg, hanem gazdaságilag, társadalmilag is kezelni kell. Ez utóbbi két nagy feladatot fog jelenteni, ugyanakkor mind a gazdaság, mind a társadalmi kérdések környezeti kihívásokban is jelentkeznek majd, amit kezelni kell.

A mostani mentőcsomagok, fejlesztési programok eladósodáshoz vezetnek. Olyan mértékű megugrás, amit most láthatunk, békeidőben nem jellemző. Matolcsy György szerint most fordított a helyzet, mint 10 éve, hiszen most a növekedést kell helyreállítani, majd utána az egyensúlyt. Több út is adódik, ilyen a japán példa, ahol óriási az eladósodottság, ám ennek jelentős része a jegybank mérlegében van. Adódik a pénzteremtés forradalma is, amikor új pénzt teremtenek, amit majd fejlesztési forrásként használnak fel. Ez azonban csak úgy tud működni, ha a fejlesztés egy versenyképességi fordulattal is jár - a jegybank elnöke szerint ez Magyarország számára is fontos.

Az adat váltja az olajat

Új erőforrás jött be az utóbbi időben, ez pedig az adat. Korábban a munkaerő volt a legfontosabb erőforrás. Most viszont úgy tűnik, hogy az adat még ennél is fontosabb lesz az előttünk álló évtizedben. Ami korábban a vas és acél (40-es évek), majd az olaj (70-es évek) volt, az most az adat. A világ legnagyobb vállalatai most nem az olajcégek lettek, hanem a technológiai vállalatok.

Az áruforgalom és a szolgáltatások bővülése messze elmarad az adatok keletkezésétől, kezelésétől. Sajnos Európa lemaradt az adatvezérelt világban, miközben kétpólusú világ alakult ki, amelynek két végpontja az Egyesült Államok és Kína.

Felmerül, hogy a 2020-as évtized exponenciális fejlődéssel jár, vagy már szingularitással (az emberfeletti intelligencia megjelenése miatt a technológiai fejlődés és a társadalmi változások felgyorsulnak, olyan módon és sebességgel változtatva meg a környezetet, amit a szingularitás előtt élők képtelenek felfogni – szerk.). Az IT területén két év alatt megduplázódik a számítási teljesítmény, ami az exponenciális növekedést jelzi. Ugyanakkor Raymond Kurzweil azt mondja, hogy nagyon közel vagyunk a szingularitáshoz.

A technológia fejlődése pénzügyi változással is jár majd. A jegybank elnöke szerint sem a 40-es évek rendszere, sem a 70-es évek pénzügyi forradalma nem jön vissza. Valami forradalom azonban jönni fog: a jegybanki QE-programok, a digitális pénzek lesznek a fókuszban.

A jegybankok világa a 2008-as összeomlásra adott válaszok miatt unortodox irányba mozdultak, és ez folytatódni fog. A fenntarthatóságra fognak törekedni a jegybankok is és a zöld pénzügyek irányába fogunk elmozdulni.

Összefoglalásként az MNB elnöke igyekezett megválaszolni az előadás címében feltett kérdést. Szerinte a 2020-as évtized önmagára fog hasonlítani, de merít az 1940-es és 70-es évekből is. Ugyanakkor a fenntarthatóság kikerülhetetlen lesz Matolcsy György szerint.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Megint vágott az EKB – itt a legfrissebb gazdasági előrejelzés!
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 15:31
Az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsa csütörtöki ülésén a piaci várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette a három irányadó eurókamat szintjét.
Makro / Külgazdaság Brutálisan megnövelné minden NATO-tagország védelmi kiadását Washington
Privátbankár.hu | 2025. június 5. 13:16
A NATO egészében a bruttó hazai termék (GDP) 5 százalékát kitevő védelmi kiadásokra lesz szükség – jelentette ki az amerikai védelmi miniszter Brüsszelben a NATO védelmi miniszteri találkozója előtt újságíróknak nyilatkozva csütörtökön.
Makro / Külgazdaság Az új elnök öröksége: gazdasági válság, külpolitikai aknák
Káncz Csaba | 2025. június 5. 09:29
Az új dél-koreai elnök az amerikai-dél-koreai szövetség megerősítésére törekszik, miközben kiegyensúlyozottabb diplomácia mellett száll síkra, amely során javítaná a Kínával és Észak-Koreával való kapcsolatokat. Li szerint Szöulnak ki kell maradnia bármilyen kínai-tajvani konfliktusból. Káncz Csaba jegyzete.
Makro / Külgazdaság Orosz gázembargó: váratlan helyről kapott hátszelet a magyar kormány
Wéber Balázs | 2025. június 4. 19:33
Brüsszel 2027 végéig minden orosz gázt kitiltana az EU-ból. Magyarország és Szlovákia már korábban jelezte ellenkezését, most pedig Franciaország és Belgium is erős kételyeket fogalmazott meg a tervvel kapcsolatban. A két nyugat-európai ország, valamint Spanyolország és Hollandia tavaly összesen több mint hatmilliárd euró értékben vásárolt orosz LNG-t.           
Makro / Külgazdaság Elon Musk szerint adósrabszolgaság vár Trump Amerikájára
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 18:51
Az Egyesült Államok „adósrabszolgaságba” zuhanásának lehetőségére figyelmeztetett Elon Musk milliárdos vállalkozó, az amerikai kormányzati hatékonyságéért felelős szervezet korábbi vezetője szerdán.
Makro / Külgazdaság Trump tombol: pocsék adat jött ki az amerikai gazdaságról
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 16:13
Több mint két éve nem nőtt ilyen alacsony tempóban az amerikai foglalkoztatottak száma.
Makro / Külgazdaság Vita támadt a Fideszen belül: levették a napirendről az „átláthatósági” törvényt
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 14:34
Ősszel újra előveszik a kérdést.
Makro / Külgazdaság Egy újabb ország előzi meg Magyarországot az euróbevezetéssel
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 13:58
Minden feltételt teljesítettek.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály egy időre visszahelyezkedett a miniszteri szerepébe
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:52
A Magyar Nemzeti Bank elnöke szerint a beruházási hitelezés élénkítése a következő fontos feladat, ami – tegyük hozzá – a kormány növekedési céljainak megvalósulásához járulhat hozzá.
Makro / Külgazdaság Erste: szinte biztos, hogy jó esetben is csak visszafogottan nőhet a gazdaság az idén
Herman Bernadett | 2025. június 4. 11:31
Egyre alacsonyabb gazdasági növekedésre számítanak a szakértők Magyarországon. Az Ersténél emellett növekvő munkanélküliséget, romló államháztartási egyenleget várnak az idén, bár a forint árfolyama stabil maradhat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG