6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Vlagyimir Putyin megnyerhet ugyan néhány csatát, de egész Ukrajnát nem fogja elfoglalni, mondta egy interjúban Szergej Jirnov. Az egykori KGB-ügynök szerint az orosz elnök izolálódott a Kremlben, és egy virtuális valóságban él. Szakértők szerint Kelet-Ukrajnában a harcok elhúzódhatnak, de a háború kiterjedése nem valószínű.

Már három és fél hónap telt el azóta, hogy Oroszország – a fél világot és számos elemzőt megdöbbentve – átfogó támadást indított Ukrajna ellen.

A gyors győzelem azonban elmaradt: a Kremlnek a Kijev elleni ostromról katonai kudarcok miatt le kellett mondania, így Dél- és Kelet-Ukrajnára koncentrálta haderejét.

A dél-ukrajnai Mariupolt már elfoglalta, jelenleg pedig Kelet-Ukrajnában, a Donbászban és környékén vív súlyos harcokat az ukrán hadsereggel.

Vlagyimir Putyin rezidenciáján Novo-Ogarjovóban 2022. május 31-én. Fotó: kremlin.ru
Vlagyimir Putyin rezidenciáján Novo-Ogarjovóban 2022. május 31-én. Fotó: kremlin.ru

A katonai áldozatok száma vitatott, de az becslések szerint mindkét oldalon eléri vagy meghaladja a 10 ezret. Az ENSZ Emberi Jogi Főbiztos Hivatalának június 6-i összesítése szerint a civil áldozatok hivatalos száma több mint 4 ezer – valójában azonban ennél is jóval többen veszthették életüket, hívta fel a figyelmet a szervezet.

A Nyugat egyre súlyosabb szankciókkal próbálja meggyengíteni Oroszországot, és folyamatos fegyverszállítmányokkal erősíti Ukrajnát – a háború elhúzódni látszik.

De mire lehet számítani a közeljövőben? Mi várható Vlagyimir Putyintól, és mennyire stabil még az orosz elnök széke a Kremlben?

Nem lesz övé Ukrajna

Számos szakértő úgy véli, hogy a háború – hacsak nem történik váratlan eszkaláció – Kelet-Ukrajnára és környékére koncentrálódik majd.

Putyin megnyerhet néhány csatát és esetleg az egész Donbászt elfoglalhatja, meghódíthat néhány nagyvárost a Donbász és a 2014-ben annektált Krím-félsziget között, hogy megtartsa Kelet-Ukrajnát. De soha nem tudja majd elfoglalni az egész országot, legalábbis nem hagyományos eszközökkel

mondta Szergej Jirnov egykori KGB-ügynök a német Die Weltnek adott interjúban nemrég. Jirnov, aki már 1980-ban találkozott Putyinnal és jól ismeri őt, 2004-ben kapott politikai menekültstátuszt Franciaországban.

Úgy véli, hogy Putyin néhány hét alatt meg akarta nyerni a háborút, de számos tekintetben (ukránok ellenállása, nemzetközi reakció, az Oroszországot sújtó közép- és hosszútávú stratégiai konzekvenciák) rosszul mérte fel a helyzetet, és stratégiai tekintetben már el is vesztette a háborút.

Hasonló véleményt fogalmazott meg korábban Rácz András Oroszország-szakértő lapcsoportunk rendezvényén, a Klasszis Klubban.

Szerinte Kelet-Ukrajnában elhúzódhatnak a harcok, a konfliktus kisebb intenzitással hosszú ideig (akár évekig) is tarthat.

Oroszország ugyanis nem fogja abbahagyni a háborút, amíg Putyin van hatalmon, de Ukrajna sem fog megtörni. Békemegállapodás helyett fegyverszünet zárhatja majd le a harcokat.    

Rácz András szerint Ukrajna – területi- és óriási emberveszteségekkel, valamint romba dőlt gazdasággal – túléli majd a háborút. A területi veszteségeket Keleten nem fogja ugyan elismerni, de kénytelen lesz együtt élni vele, ahogy tette ezt az elmúlt években a Krím-félsziget annektálásával. A NATO-tagságra esélye sincs, az EU-val viszont – mégha a tagság elérése évtizedekbe is telhet – szoros gazdasági együttműködést épít majd ki.

Párhuzamos világ

Ami Putyin hatalmi helyzetét illeti, Jirnov szerint az elnök minden korábbinál izoláltabb a Kremlben – elszigeteltsége csak nőtt 2013 óta, amikor elvált feleségétől, Ljudmilától –, és a legkisebb kritikát sem viseli el.

Putyin lassan és fokozatosan levált a valóságról, és egy virtuális, párhuzamos világot épített fel magának. Meg vagyok győződve arról, hogy már maga is elhiszi hazugságait Ukrajna nácijairól és a majd minden csatát megnyerő orosz hadseregről      

- véli az egykori KGB-ügynök. Ugyanakkor aggódik amiatt, hogy milyen nyomot hagy majd a történelemben.

Jirnov szerint február 21-e óta minden döntése rosszabb az előzőnél, ami katasztrófához is vezethet, „vakságában” pedig „a legrosszabbra” is képes lehet. Ezzel összefüggésben felidézte, hogy a 80-as években a KGB alkalmatlannak tartotta Putyint a hírszerzői szolgálatra – mint mondta, a szovjet állambiztonsági szerv akkori értékelése szerint ”nem volt képes megfelelő mértékben felmérni döntései következményeit.”

Udo Lielischkies, a német ARD televízió korábbi moszkvai tudósítója egyébként a napokban azt állította róla, hogy hatalomra kerülése előtt egy „szürke apparatcsik” volt, akit „senki sem ismert”, és csak a csecsen háborúval vált ismertté, mint egy „kemény fickó”.

Putyinon a Szovjetunió széthullása után a bosszú érzése lett úrrá. Bosszút akar állni az Egyesült Államokon

- jelentette ki Lielischkies az ARD egyik talk show-jában.

Szakértők ugyanakkor szkeptikusak azzal kapcsolatban, hogy meg lehet-e puccsolni Putyint.

Az orosz történelemben és általában a posztszovjet térségben nem sok sikeres puccs volt, ott ilyet szervezni "eszelősen kockázatos”, hiszen családostul bele lehet halni

- mondta Rácz András. Egy puccs ráadásul instabilitást eredményez, azaz nem áll a hatalmi elit érdekében.

Ha már hatalomváltásról van szó, puccs helyett a „menedzselt átmenet” valószínű: „megkérhetik” Putyint, hogy a következő elnökválasztáson, 2024-ben már ne induljon el, tette hozzá.

Nem működött a diplomácia

A héten egyébként a volt német kancellár, Angela Merkel is hosszabban megszólalt Putyin-ügyben – sokan, mint 16 évig regnáló kancellárt, őt is hibáztatják amiatt, hogy anno (például a Krím annektálása idején) túlságosan elnéző volt vele szemben, túlságosan szorosra fűzte a gazdasági-politikai kapcsolatokat, és túlságosan bízott a diplomácia erejében.

Merkel elismerte, hogy nem sikerült olyan biztonsági rendszert felépíteni, amely megakadályozta volna a háborút. Hozzátette azonban, hogy a diplomácia nem volt rossz út.

Nem gondolom, hogy most azt kellene mondanom: ez rossz volt, és ezért nem is fogok bocsánatot kérni

- fogalmazott az exkancellár.

Németországot mindenesetre sokkolta az ukrajnai háború, és gyökeresen változtat Oroszország-politikáján. Erről itt írtunk részletesen:

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter jó híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 20:06
Nem kell leállítani az üzemelő turbinákat.
Makro / Külgazdaság Közelít a nyugat-nílusi láz Magyarország felé?
Kormos Olga | 2026. augusztus 19. 18:44
Európában nyáron ismét több nyugat-nílusi láz okozta megbetegedést jelentenek, a héten épp Hollandiában diagnosztizálták egy páciensnél hat év után újra. Egyelőre Magyarország tiszta ebből a szempontból. De van-e okunk félni?
Makro / Külgazdaság Ön is ellenőrizheti, hogy mit csináltak Magyar Péterék 100 nap alatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 18:14
Erről Magyar Péter videóban számolt be.
Makro / Külgazdaság Véget ért az ukrán pénzszállítók kalandos története
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 15:22
Nem történt bűncselekmény.
Makro / Külgazdaság Ilyen is van: Magyarország lepipálta Németországot és Franciaországot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 11:26
Az Eurostat mai közlése megerősíti a Privátbankár Európai Inflációs Körkép megállapításait, miszerint a júliusi 1,6 százalékos harmonizált fogyasztóiár-indexünknél az Európai Unióban csak két országé volt alacsonyabb, Svédországé és Csehországé.
Makro / Külgazdaság Az előző rendszerek egyik aduászához nyúl hozzá a Tisza-kormány
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 19. 10:34
A kormány több, jelentős helyi tiltakozást kiváltó beruházás nemzetgazdasági szempontból kiemelt státuszát visszavonja – jelentette be a héten Vitézy Dávid közlekedési és beruházási miniszter. A tárcavezető korábban azt is jelezte, hogy módosítják az építészeti törvényt abból a célból, hogy a kiemelt beruházások esetében se kerülhessenek háttérbe a településfejlesztési, környezetvédelmi és természetvédelmi szempontok.
Makro / Külgazdaság Brüsszel még a korábbi pozitív magyar hírekre is rátromfolhat
Csabai Károly | 2026. augusztus 19. 05:45
Az Európai Bizottság statisztikai hivatala ma délelőtt megjelenő adatai szerint a 27 európai uniós tagország közül már csak kettőben lehetett alacsonyabb júliusban az Eurostat által számolt inflációs mutató, a harmonizált fogyasztóiár-index, mint nálunk. De az általános inflációk összevetésében is a negyedik legalacsonyabb a miénk az unióban, valamint az adataikat cikkünk megjelenéséig közlő 40 kontinentális állam között egyaránt – derül ki lapunk friss Privátbankár Európai Inflációs körképéből.
Makro / Külgazdaság Megint drágul az üzemanyag
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 13:24
Jelentősen emelkednek az üzemanyagok nagykereskedelmi árai augusztus 19-től. A 95-ös benzin és a gázolaj beszerzési ára is bruttó 8 forinttal lesz magasabb a szerdai változással.
Makro / Külgazdaság Új vezető érkezik az MBH Bankhoz
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 10:41
Gózon Gergelyt nevezték ki az MBH Bank stratégiáért és pénzügyekért felelős vezérigazgató-helyettesének.
Makro / Külgazdaság Itt a 4iG álláspontja a kormányzati vizsgálatról
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 09:48
A hatályos magyar és európai uniós jogszabályoknak megfelelően jártak el szerintük.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG